业务结构调整，决策式AI和生成式AI双轮驱动增长：
　　公司作为金融垂类人工智能企业的典型代表，自成立以来致力于将人工智能和大数据技术应用于金融服务领域，基于多年在金融领域积累的行业数据，实现了AI商业应用的落地。在2023年上半年，百融云实现营业收入12.43亿元，同比增长32%；净利润达2.06亿元，同比增长121%；经调整后净利润达2.27亿元，同比增长80%。另外百融云在业务架构上进行了重大调整。从过去的主要以金融SaaS服务商的角色为主，转变为将未来的发展重心放在决策式AI和生成式AI上。
　　智能营销生态服务生态建立，持续深耕存量市场：
　　百融云旗下创智能营销解决方案已经能够全面覆盖银行客户运营的完整流程。公司通过自主研发的语音质检分析方法及系统，可以依据工作场景自定义质检规则及评分规则，构建质检初始模型，进而再结合任务列表对初始模型进行配置。凭借过去在智能营销领域累积的丰富经验，百融云创成功打造了一个庞大的智能语音技术智能营销生态，将持续在金融机构存量生态中实现高质量发展。
　　业务增长提速，维持买入评级：
　　我们预计2023-2025年公司收入分别为26.7亿，33.9亿和42.5亿元，2023年同比增速较2022年将显著提升，全年利润约3.0亿元。利润同比增速提升主要是考虑到公司AI营销产品叠加AI分析产品双轮驱动业务的影响，公司的服务目前受到广大客户青睐。我们上调了公司2023年全年增长预期，预计能保持30%左右增速。综上，公司总体处于成长阶段，给予公司对应2023年25倍PE，目标价16.1港元，维持买入评级。