本期高收益债市场关注要点:
　　1、10月以来各省市特殊再融资债发行节奏较快，化债政策逐渐落地，市场开始博弈化债落地预期差的区域机会，城投高收益债成交金额小幅下降，地产高收益债受部分混合有所制房企舆情影响成交金额有所上升。近两周（10月7日至10月20日）高收益债市场成交金额小幅回落，历史分位数（2021年以来）从上期的73.90%下降至70.00%。
　　2、结合偏离成交的量与价来看，近两周高收益债高折价成交金额从上期16.12亿元明显上升至23.65亿元，高估值偏离成交中位数从上期179BP小幅上升至182BP，反映出当前高收益债市场风险情绪或有所上升。
　　3、近两周云南、重庆等区域城投高收益债成交规模及占比有所增加，山东、广西、天津等区域则有所减少。当前山东、云南为城投高收益债市场成交活跃度Top2区域，成交金额占比分别为25.59%、21.69%。
　　4、近两周城投高收益债成交规模占比小幅下降，地产高收益债成交规模占比明显上升。当前城投高收益债成交规模占比从上期92.97%下降至当期89.50%，地产高收益债成交规模占比由上期3.14%上升至当期8.04%，其他高收益债成交规模占比仅为2.46%。
　　5、近两周金地集团、重庆龙湖、远洋控股、旭辉集团面值90%以下成交金额明显上升，分别从上期6.31亿元、2.19亿元、0.29亿元、0.09亿元上升至当期15.54亿元、4.12亿元、0.61亿元、0.59亿元。
　　当前高收益债成交概况：近两周加权成交收益率高于8%，剩余期限半年以上的高收益债总成交额为335.37亿元，较上两周减少12.32亿元，其中城投债成交金额减少23.08亿元，地产债成交金额增加16.02亿元。
　　高收益债高折价成交情况：近两周高折价成交偏离度位于-5%以下的成交有181次，成交金额为23.65亿元，涉及到的债券有68只，涉及到的发债主体有27家。其中，城投主体有18家，产业主体有9家。从高折价成交次数来看，城投（贵安发展、遵义交旅、潍坊城投、仁怀城开、天津新金融等）、房地产（重庆龙湖、金地集团、远洋控股、深圳龙光、旭辉集团等）为高折价成交高收益债的主体部分，高折价成交次数远远高于其他行业。从成交偏离情况来看，除建筑装饰外，近两周房地产、城投、交通运输、综合高折价成交偏离度均有所走阔。
　　高收益债活跃成交主体跟踪：对近两周成交的高收益债主体去重后，得到210家主体，其中城投主体有186家，产业主体有24家。1、城投主体方面，近两周城投高收益债成交金额为300.17亿元，其中昆明安居、昆明交投、兖州惠民、渤海国资、贵安发展等城投主体成交活跃度较高；2、产业主体方面，近两周产业高收益债成交金额为26.95亿元，其中金地集团、大连万达、平安不动产、重庆龙湖、普洛斯中国等产业主体成交活跃度较高。
　　风险提示：
　　数据统计口径出现偏差；信用风险超预期发生。