资产表现：本周资本市场整体走弱，股债双跌，商品小幅上涨；债市短端收益率上行幅度较大，股市成长股和消费股领跌。
　　工业生产：上游改善，中游回落
　　o本周动力煤日耗企稳，持平季节性高位；发电量同比回升，高炉开工率和粗钢产量边际上行；动力煤库存和钢材库存延续回落，供需格局改善。
　　o本周甲醇和PTA开工率继续下行，涤纶长丝有所回升，半钢胎开工率企稳，中游生产整体处于季节性高位，价格边际回落。
　　o有色方面，铜铝价格边际下行，同比增速小幅回落，电解铝库存企稳。
　　o电子半导体方面，费城半导体指数延续走弱。
　　基建、地产投资：整体改善
　　o本周螺纹钢开工率和石油沥青开工率均从底部回升；水泥发运率和价格边际上行，库存水平有所下行，基建地产投资整体改善。
　　地产销售：国内一手房交易边际回升，仍处于季节性低位；二手房成交整体回升，略强于近年同期水平
　　人员出行：季节性回落，票价仍强
　　o本周国内外航班执飞率有所回升，旅客数量季节性回落；未来两周票价小幅上行，高于往年同期水平。
　　o本周全国城际活动强度边际企稳，城内出行强度有所下行。
　　货运物流：本周货运流量边际回落，物流吞吐量小幅回升。
　　出口相关：本周离港集装箱载重季节性回升，综合运价指数边际回落，东南亚航线继续回升。
　　财政金融：本周票据利率整体下行；国庆节后国债发行进度有所加快，新增债发行整体趋稳；地方化债稳步推进，再融资债发行大幅提速。
　　生产分化，投资改善。全球地缘政治冲突加剧和风险抬升冲击下，市场偏好明显走弱，股债双跌；高频数据来看，本周生产有所分化，上游回升中游回落，基建地产投资改善；消费端而言，出行和票价处于季节性高位，韧性仍强。结合9月经济数据来看，目前经济进入从底部自然见底回升的趋势中，中长期顶层政策出台，经济运行情况有望保持良好；后续中央三中全会、地方政府债务、房地产相关政策值得关注。
　　风险提示：国内外经济形势及政策调整超预期变化。