航运方面，干散货运价维持上涨，集运市场持续承压，中远海运联合菜鸟国际推出东南亚跨境电商航运专线。航空方面，前往欧洲、悉尼的航线增加，顺丰全货机规模扩大。快递方面，上市公司9月业绩持续修复。
　　核心观点：
　　①菜鸟国际携手中远海运，打造东南亚跨境电商航运专线。10月19日，菜鸟国际与华南中远海运集运宣布共同开通东南亚八日达电商海运快线。双方整合各自优势资源，携手打造由蛇口、南沙港至马来西亚巴生、新加坡港的整柜和散拼端到端全链路服务。每年四季度，双11、圣诞节等时间点，我国跨境电商向东南亚销售商品的物流需求陡增，继航空专线成为一主流模式后，中远海运联合菜鸟国际推出跨境电商航运专线，打造兼具履约时效以及价格性价比的产品。未来，中远海运快速稳定的班期加上菜鸟数字物流科技，强强联合其服务具备较强的市场竞争力。
　　②多家航司增加欧洲、悉尼航线，布局国际客运航线，顺丰航空全货机规模扩大。近日，多家中国大陆航空公司宣布开设从重庆和温州到巴黎、马德里和悉尼的新航线。10月17日，顺丰航空第85架全货机正式入列，为2023年投运的第8架全货机。我们认为，国际航空市场正在逐渐恢复，上市航司随着经济复苏和出行修复国际航线收入逐步增长。顺丰航空全货机规模增加，将有效带动公司在航空货运市场的增长。
　　③快递行业上市企业9月业绩持续修复，京东物流积极布局港澳市场。9月，顺丰、圆通、韵达、申通均实现快递业务量同比增长，业绩呈修复态势，除顺丰外，其余三家单票价格继续下降。快递巨头积极布局港澳市场，京东物流、顺丰、菜鸟开拓和升级港澳市场快递服务。我们认为，从目前快递出海布局来看，香港是快递巨头竞争的重要一环，一方面能够鼓励企业在香港尝试和优化跨境物流、跨境配送等快递服务，另一方面有助于快递企业熟悉海外快递市场、立足自身优势开拓海外市场。
　　行业高频动态数据跟踪：
　　航空物流：①10月中旬至10月下旬节后全航线价格平稳，但预期十月中旬后逐步上涨。②航运港口：集运运价指数上涨，原油TCE运价环比下降。③快递物流：顺丰快递单价上升，申通快递单价上升。④即时物流：顺丰同城正式推出一体化医药配送综合物流解决方案。⑤航空出行：10月第三周国际日均执飞航班环比下降4.19%，同比增加1198.23%。⑥公路铁路：上周查干哈达堆煤场-甘其毛都口岸炼焦煤短盘运费日均值234.00元/吨，通车数环比上升明显，10月14日通车数866车。⑦交通新业态：滴滴9月份市占率78.95%，环比减小1.77%。
　　投资建议：
　　关注“一带一路”工程物流和汽车船运输市场的投资机会。重点推荐中远海特（ 600428.SH）、长久物流（ 603569.SH），建议关注青岛港（601298.SH）、唐山港（601000.SH）等。
　　关注低估值、高股息的公路铁路板块投资机会。建议关注皖通高速（600012.SH）、宁沪高速（600377.SH）、招商公路（001965.SZ）等。
　　关注油运市场景气带来的投资机会。重点推荐招商轮船（ 601872.SH ），建议关注中远海能(600026.SH)、招商南油（601975.SH）。
　　风险提示：
　　航运价格大幅波动，航空需求不及预期，快递价格竞争加剧，交通运输政策变化等产生的风险。