事项：
　　10月17日，安踏集团在京召开以“多品牌协同与价值”为主题的全球投资者大会，发布了未来3年（2024-2026年）的发展规划。
　　国信纺服观点：1）集团战略：成为世界领先的多品牌体育用品集团，2025年实现中国市场份额第一，2030年全球领先；2）安踏品牌：坚持大众定位、品牌向上，未来3年目标流水复合增速10%-15%；3）FILA：迈入高质量增长阶段，“三个顶级”策略，未来3年复合增速10%-15%；4）迪桑特：目标2023-2026年复合增速20%-25%，2026年流水目标百亿；5）可隆品牌：处于快速增长期，预计2023-2026年复合增速30%-35%；6）AMER：“5个10亿欧元”目标大部分已经实现；7）投资建议：中长期发展目标确立，多品牌驱动持续高质量增长，维持“买入”评级。短期看，公司三季度流水继续延续高质量增长、营运指标健康，四季度低基数将进一步加速。中长期看，公司明确未来3年集团发展策略与方向，确立各品牌流水增长区间目标。我们认为，一方面，对于安踏主品牌，球星效应配合品牌向上举措，将推动专业品类势能升级；另一方面，多品牌矩阵潜力正逐步显现，推动集团市场份额持续扩张，实现稳健高质量成长。维持盈利预测，预计2023~2025年归母净利润分别为97.6/115.2/131.4亿元，同比+29%/+18%/+14%，维持目标价至123-127港元，对应2024 PE 28~29x。看好户外品牌明年贡献利润弹性，今明两年公司业绩增长确定性高，当前位置具有较高估值性价比，维持“买入”评级。
　　风险提示
　　疫情反复冲击消费需求；原材料价格大幅上涨；品牌形象受损；市场的系统性风险。