海外宏观：通胀粘性仍悬而未决
　　美国2023年9月CPI同比上涨3.7% (预期3.6%，前值3.7%)，CPI季调后环比上涨0.4% (预期0.3%，前值0.6%)；核心CPI同比上涨4.1% (预期4.1%，前值4.3%)，核心CPI季调后环比上涨0.3% (预期0.3%，前值0.3%)。
　　9月，美国核心CPI同比如期回落至4.1%，是2021年9月以来最低值，总体CPI同比则在能源价格支撑下超预期持平。结合9月PPI报告看，美国核心领域的去通胀进程仍在持续，不过粘性仍悬而未决。
　　市场担忧已持续近一个月的全美汽车联合会(UAW)罢工事件对美国核心项通胀走势的影响，不过目前看我们认为这尚不足以导致核心通胀中枢出现明显抬升。劳动力成本在汽车生产成本中占比并不大，原材料才是最主要的汽车生产成本项，因此即便汽车制造业工人兑现大幅涨薪诉求，其对汽车售价的影响可能也较有限。另一方面，并非所有汽车制造商都有工会存在，因此非系统性事件。
　　随着OPEC+的减产计划逐渐明朗，能源价格供给端的扰动可能逐渐减弱，我们仍预计高利率环境将抑制全球经济景气，需求前景的不确定性可能会限制油价上涨空间；同时随着学生贷款还款账单的恢复及消费信贷环境偏紧，居民的商品消费需求可能面临阻力，这可能会抑制核心商品的提价空间。我们预计总体PCE物价指数环比在今年9月会持平于0.4%，而总体CPI同比将在今年10月重启下行趋势。
　　另一方面，9月非农薪资增速低于预期且数值较理想(环比0.2%，预期0.3%)，如果9月15日开始的UAW罢工在未来数天持续，则10月非农就业报告将会体现这对减少就业人数的影响(尽管非农就业报告发布时间将略晚于11月议息会议)，结合我们对劳动力市场持续降温、美国失业率中枢可能在四季度出现加速转折点的判断，我们仍认为美联储11月不加息的概率较大。