核心观点
　　行情回顾：本周沪深300指数下跌0.71%，创业板指数下跌0.36%，纺织服装行业指数（中信）下跌2.7%，表现弱于沪深300和创业板指数，其中纺织制造板块（中信）下跌2.36%，品牌服饰板块（中信）下跌2.97%。个股方面，我们覆盖的李宁、安踏体育和波司登等取得了正收益。
　　海外要闻：（1） Nike耐克收入两年内首遭滑铁卢，但盈利高于市场预期。（2）德国鞋履品牌Birkenstock勃肯上市首日股价暴跌。
　　行业与公司重要信息：（1）丽人丽妆：公司公告204,357,049股首发原股东限售股份20231009上市流通。占解禁前流通股104.21%;占解禁后流通股51.03%;占总股本51.03%。（2）浙江自然：公布截至2023年9月30日，公司通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式已累计回购公司股份29.7万股，已回购股份占公司总股本的比例为0.21%，回购成交的最高价26.75元/股，最低价为25.55元/股，已支付的资金总额为人民币776.28万元（不含交易佣金等交易费用）。
　　本周建议板块组合：珀莱雅、安踏体育、报喜鸟、海澜之家和华利集团。上周组合表现：珀莱雅-2%、安踏体育8%、报喜鸟-4%、海澜之家-1%和华利集团0%。
　　投资建议与投资标的
　　节后一周市场表现平淡，个股热点主要聚焦于电子、汽车、医药等少数板块，由于长假消费数据整体一般，可选消费板块在节后呈现出持续调整的态势，纺织服装板块中，黄金珠宝龙头本周随着金价的调整，跌幅较大，而港股运动服饰龙头在港股大盘反弹过程中，涨幅可观。三季报即将进入密集披露期，我们预计制造龙头经营将呈现环比改善，品牌服饰整体单三季度同比增速比二季度同比增速有所放缓，中高端时尚和运动相对流水表现更好。化妆品医美板块龙头之间也将延续上半年的分化态势。落实到短期的行业配置，我们认为主要有三个方向：（1）全年经营有望维持较高景气度的个股，我们依然看好中高端时尚服饰和黄金珠宝两个子行业。相关公司重点推荐报喜鸟(002154，买入)、比音勒芬(002832，买入)、老凤祥(600612，买入)、潮宏基(002345，增持)和周大生(002867，增持)。值得注意的是，黄金珠宝龙头近期走势可能更多受到金价下跌的影响，尽管我们预期相关公司单三季度报表仍将保持良好的增长势头。（2）在经济弱复苏、市场整体预期收益率下降的大背景下，中长期有望稳健增长且有较高历史分红收益率的公司今年建议关注，比如海澜之家(600398，增持)、富安娜(002327，增持)、森马服饰(002563，增持)和雅戈尔(600177，未评级)等。（3）纺织制造行业伴随下游海外消费巨头去库存的逐步结束，已经进入左侧布局阶段，中短期仍是我们重点推荐子行业，个股主要推荐华利集团(300979，买入)、申洲国际(02313，买入)和伟星股份(002003，买入)等。关于行业中长期的配置，我们维持之前的观点：运动服饰、化妆品、医美等赛道特别是运动服饰板块的估值性价比逐步显现（港股运动龙头三季度流水数据相对其他服饰仍表现更好，近期伴随港股大盘明显反弹），建议积极配置真正具备中长期核心竞争力的龙头，推荐安踏体育(02020，买入)、李宁(02331，买入)、珀莱雅(603605，买入)、巨子生物(02367，买入)和爱美客(300896，买入)、同时关注贝泰妮(300957，买入)、特步国际(01368，买入)、华熙生物(688363，增持)等。
　　风险提示
　　经济减速对国内零售终端的压力、贸易摩擦和人民币汇率波动等。