研究报告全文：长江期货研究咨询部期货市场交易指引交易咨询业务资格2023年鄂证监期货字20141号宏观金融赵丹琪Z001494010月13日股指多头逢低建仓电话027-65777110黑色建材邮箱zhaodq1cjsccomcn螺纹钢震荡运行热轧卷板承压运行全球主要市场表现铁矿石暂时观望指标最新价涨跌幅玻璃高位回落上证综指310790094深圳成指1016849083双焦震荡运行沪深300370238095有色金属上证50251439094铜震荡运行中证500567164074铝震荡运行日经指数3193651175镍震荡运行道琼指数3380487-锡震荡运行标普500437695-黄金震荡偏弱纳斯达克1365968-美元指数1057160-005白银震荡偏弱人民币72941-005能源化工纽约黄金188780075原油利用期权做多原油波动率WTI原油8349-288橡胶20号ru多单减仓nr多单持有br观望LME铜800100-035胶合成橡胶LME铝221350-002PVC中长线逢高空LME锌246500-064烧碱中长线逢高空LME铅208650-024聚烯烃震荡LME镍1848500-073尿素震荡运行甲醇震荡运行南华商品指数棉纺产业链棉花棉纱逢高沽空苹果逢低买入PTA震荡偏弱农业畜牧豆粕震荡单边区间操作为主谨慎追高玉米区间震荡操作上暂时观望关注01合约2500支撑震荡整理操作上11合约4300-4500区间震荡短期区间鸡蛋操作为主01关注反弹后逢高套保机会生猪区间震荡暂时观望油脂高位波动操作上关注菜豆或菜棕1月价差做多机会数据来源同花顺长江期货1宏观金融股指短期小幅反弹投资建议多头逢低建仓行情分析及热点评论美国通胀顽固9月CPI同比增加37高于预期为连续第三个月反弹欧洲央行会议纪要内部对9月加息决定存分歧工资压力尚未现明确拐点能源冲击给加息路径带来变数中国商务部研究进一步取消或放宽外资股比限制的可行性四季度将多措并举推动消费持续恢复扩大国内各地密集推进特殊再融资债券拟发行总额已超五千亿有两省份超千亿美国通胀高于预期美元指数走强股指或有所承压数据来源华尔街见闻黑色建材螺纹钢震荡运行投资建议震荡运行行情分析及热点评论周四螺纹钢期货价格震荡运行现货方面杭州螺纹3710-唐山迁安普方坯3420-基本面来看1节后需求环比回升不过表需数据绝对值仍处于偏低水平十月需求成色如何尚需进一步验证2本周供给小幅下滑9月以来钢厂即期利润下行目前螺纹钢长短流程均处于亏损状态预计短期螺纹产量保持低位3成本仍有支撑当下原料库存偏低原料价格坚挺整体而言基本面呈现出需求等待验证产量偏低成本支撑坚挺的局面策略上期货估值已经偏低10月螺纹价格存在反弹空间如遇大幅回落可以少量试多RB2401合约重点关注3570-38702区间数据来源同花顺iFinDMysteel热轧卷板承压运行投资建议承压运行行情分析及热点评论供给端目前盈利钢厂比例342环比上月末降16889月铁水产量小幅增长热卷产量降228万吨至31572万吨当下生产利润大幅走弱后期存减产可能需求端出口方面前期我国热卷出口较为强势但是随着出口利润的收窄和海外高炉的复产出口持续性存疑地产方面9月地产销售数据持续低迷各项数据均处同期低位关注后续地产端政策加码情况基建方面当前政府偿债压力较大四季度或面临基建项目真空期总的来说后期热卷产量较为稳定需求端节后备货需求减弱在原料强势和需求弱势的博弈下10月钢价或承压运行数据来源同花顺iFinDMysteel铁矿石观望投资建议观望行情分析及热点评论周四铁矿期货价格小幅反弹现货方面青岛港PB粉922涨6超特粉822跌1基本面来看节后钢厂补库247家样本钢厂铁矿石库存环比增加17821万吨港口大幅去库45港库存环比减53982万吨供应端最近一期全球铁矿石发运总量环比减少6023万吨处于中性偏低水平需求端日均铁水产量环比下降106万吨至24595万吨整体而言高铁水背景下铁矿需求尚好且库存仍在去化不过钢厂利润偏低3钢材需求尚待验证建议暂时观望为宜数据来源同花顺iFinDMysteel玻璃高位回落投资建议高位回落行情分析及热点评论供给端本周滕州金晶玻璃有限公司600TD滕州二线已出玻璃当下玻璃日熔量171850吨日环比增1100吨日需求端昨日国内浮法玻璃市场价格局部调整区域出货存一定差异华北市场偏弱整理沙河部分小板价格略低大板贸易商部分出货价略松动交投一般华东市场临沂蓝星威海中玻报价上调1元重量箱其他厂报价暂稳局部地区受外来货源影响中下游提货节奏较前期稍有回落华中市场价格主流走稳出货较之前有所放缓外发支撑一定产销厂家产销差异较大产销一般的厂家存让利心理华南市场价格稳定厂家产销尚可中下游按需补货西北市场多数厂报价上调1元重量箱中下游刚需提货为主东北市场稳价出货交投尚可综合来看玻璃供给稳步上行需求不太乐观玻璃期价恐高位回落数据来源卓创咨询双焦震荡运行投资建议中性观望行情分析及热点评论供给方面受安全事故影响停产煤矿在逐步恢复中焦煤供应偏紧情况有所缓解焦炭方面近期焦煤价格多处高位焦企提产意愿不强加之部分煤矿有下调预期焦炭供应企稳焦企开启第三轮提涨但落地难度较大需求方面钢价有所回落焦钢4博弈持续钢厂利润普遍较差下游亏损扩大多地钢厂表示后期存减产及停产计划铁水产量较前期有所下降钢厂短期修复较难对双焦以按需采购为主综合来看市场情绪较前期有所回落粗钢平控逻辑基本证伪但钢厂利润收缩并引发负反馈的担忧逐渐强烈煤焦短期内震荡运行中长期来看双焦供应压力不大重点关注下游需求变化情况数据来源Mysteel同花顺有色金属铜中性投资建议区间交易行情分析及热点评论美联储会议纪要显示多数人认为可能适合再次加息市场仍受到宏观因素以及金属需求前景担忧的压力外盘期铜继续维持弱势国内铜价再次走低现货升水并未表现继续回升因市场流通货源充裕且部分进口铜货源直接送货到厂下游入市采购情绪较昨日减弱加之少数贸易商积极降价出货情绪较强短期供增需平的状况维持沪铜或维持弱势海外库存继续大幅上升境外铜流入或将延续技术上看沪铜区间回落在66000一线反弹但整体继续延续运行区间下移趋势下方支撑65000元附近上方压力67500元附近建议区间短线交易数据来源MysteelSMMiFinD铝中性投资建议区间操作参考运行区间18500-19500行情分析及热点评论5宏观上美国PPI超预期而国内汇金公司增持四大行股份提振市场情绪国内电解铝复产接近尾声后续产能增量很小铝厂利润仍然丰厚运行产能预计维持高位供应比较稳定需求方面国内政策端积极但需求表现未有起色光伏和汽车仍然是稳住铝需求的双支柱房地产不见起色基建节奏偏后出口改善难言乐观从终端表现和库存数据来看金九旺季成色不及预期现货方面南北价差驱动下华东市场仍有持续到货华南和华中出现去库迹象特别是华南市场跌幅明显收窄且持货商升水挺价强预期存在落空风险而短期看跌情绪有所缓和建议区间交易关注银十需求表现主力合约参考运行区间18500-19500数据来源MysteelSMMiFinD镍中性投资建议逢低试多行情分析及热点评论基本面上印尼RKAB事件尘埃落定而菲律宾十月雨季已至镍矿供应紧张局面将延续镍铁方面印尼镍铁回流维持高位下游钢厂采购需求不振镍铁价格在成本支撑下承压运行硫酸镍方面印尼中间品增量逐步兑现而终端电芯企业减产明显传统淡季来临三元市场预期悲观不锈钢方面下游需求持续转弱部分钢厂已经开始减产预计本月排产将有明显降低合金方面民用订单持稳军工订单持续增长但节前备库充足纯镍采购需求有限纯镍方面双节期间国内精炼镍企业正常生产部分冶炼厂产量仍在爬坡10月产量预计增长3供应过剩趋势不改库存方面上期所和LME纯镍库存仓单稳步增长节前国内社会库存环比增加1040吨至9714吨不过镍价已跌至成本线附近下方仍有支撑供应过剩预期较强但成本线支撑6操作上建议短期区间交易中长线可逢高布空主力11合约参考运行区间149000-155000元吨数据来源MysteelSMMiFinD锡中性投资建议区间操作行情分析及热点评论供应端来看据安泰科统计8月国内精锡产量为14万吨环比小幅上涨08缅甸禁矿措施已在8月初落地预计在10月恢复供应前期累积的锡矿原料库存仍然充足8月海外印尼精锡出口4985吨环比减少29同比减少42受到出口证影响消费端来看当前半导体行业中下游的封测端库存处于主动去库阶段8月国内集成电路产量同比增速为211中期来看终端消费将回暖短期内看交投数据显示下游电子消费缓慢恢复电子消费持续性待观察受假期期间海外加息预期升温影响伦锡承压下跌期间伦敦库存呈累库状态较节前增加435吨缅甸禁矿措施已落地待半导体终端需求回暖后高库存情况有望缓解但下游交投未现明显好转海外基本面偏弱操作上建议持区间操作思路关注节后需求端回暖情况数据来源MysteelSMMiFinD白银震荡偏弱7投资建议区间操作行情分析及热点评论美国9月非农就业人数超预期增长但失业率高于预期时薪同比略低于预期数据公布后市场对美联储年内还将加息一次的预期升温节日期间公布的美国经济数据高于预期长端美债收益率和美元指数继续攀升美白银下跌在本轮经济下行周期中美国就业市场保持韧性美联储在预期引导上保留了继续加息的灵活性加息进程未完全结束美国通胀已转向服务项去通胀通胀下行的幅度更加依赖于需求收缩的程度失业率后续会存在上行压力供应偏紧预期导致油价走高通胀反弹风险递增高利率持续时间可能长于市场预期基数效应弱化后通胀同比水平仍处于高位国外库存现累库迹象预计短期内白银走势仍将承压操作上建议持区间操作思路数据来源SMMiFinD黄金震荡偏弱投资建议区间操作行情分析及热点评论8美国9月非农就业人数超预期增长但失业率高于预期时薪同比略低于预期数据公布后市场对美联储年内还将加息一次的预期升温节日期间公布的美国经济数据高于预期长端美债收益率和美元指数继续攀升美黄金下跌在本轮经济下行周期中美国就业市场保持韧性美联储在预期引导上保留了继续加息的灵活性加息进程未完全结束美国通胀已转向服务项去通胀通胀下行的幅度更加依赖于需求收缩的程度失业率后续会存在上行压力供应偏紧预期导致油价走高通胀反弹风险递增高利率持续时间可能长于市场预期基数效应弱化后通胀同比水平仍处于高位预计短期内黄金走势仍将承压操作上建议持区间操作思路数据来源SMMiFinD能源化工原油中性投资建议利用期权做多原油波动率行情分析及热点评论SC主力合约日盘下跌211夜盘下跌019布伦特主力合约夜间上涨019至10月6日当周美国EIA原油库存增加10176万桶分析师预期下降43180万桶之前一周减少2224万桶美国俄克拉荷马州库欣原油库存下降319万桶至2022年7月份以来新低之前一周增加132万桶美国汽油库存减少1313万桶预期下降1284万桶之前一周增加6481万桶美国隐含汽油需求创5月份以来新高美国石油产量达到1320万桶创历史新高受EIA库存数据利空打压原油再次回调但成品油库存超预期下跌需求强劲并不宜过度悲观9数据来源同花顺ifind橡胶20号胶合成橡胶中性投资建议ru多单减仓nr多单持有br观望行情分析及热点评论ru主力日盘上涨223夜盘下跌003nr主力合约日盘上涨255夜盘上涨031br主力合约日盘上涨161夜盘上涨143基本面上节前一周山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为5853环比走低572个百分点同比走高079个百分点半钢胎开工负荷7217环比走低027个百分点同比走高924个百分点截至10月8日青岛社会库存7791万吨环比下降259万吨降幅322保税区库存113万吨环比下降654一般贸易库存666万吨环比减少263综合来看随着节后下游开工恢复库存去化预计继续短期从基本面上对价格予以支撑但仍要关注国际形势和宏观政策的突变数据来源卓创资讯PVC中性投资建议中长线逢高空行情分析及热点评论1010月12日受PVC估值不高兰炭价格上涨等影响市场情绪有所回暖PVC主力01合约收盘5968元吨38常州市场价5820元吨5主力基差-148元吨-33电石价格乌海市场2800元吨0山东市场3435元吨0基本面看PVC装置检修继续减少开工回升高位截至10月12日PVC整体开工负荷率8005环比下降162个百分点需求端整体旺季不及预期管型材企业订单情况不佳出口交付减少支撑不足截止10月7日华东及华南样本仓库总库存3942万吨较上一期增加833同比增加706截至10月12日样本生产企业PVC粉可售库存为059万吨较上期减少017万吨样本生产企业PVC粉厂区库存为3889万吨较上期增加134万吨综合来看供应端维持高位需求端跟进不足厂库积累社库高位去化不畅供需面难有有效支撑中长线基本面仍偏弱继续关注成本走势及宏观政策面若煤炭价格上行烧碱未大幅下行PVC下行空间会有所收窄数据来源卓创资讯隆众资讯同花顺烧碱中性投资建议中长线逢高空行情分析及热点评论10月12日烧碱主力05合约收盘2749元吨45山东市场主流价折百3094元吨-31基本面看烧碱周度产能利用率为832-18周度检修损失量1501万吨1269周度产量7767万吨026山东信发50万吨装置预计10月11日进入检修山东金岭60万吨装置10月12日开始停车预计检修15天天津乐金29万吨氯碱设备10月7日开始检修检修半个月附近10月仍有不少装置检修需求方面氧化铝开工率81截止10月12日粘胶短纤周度产能利用率788811-046江浙地区综合开机率为6951-039下游整体需求尚可但高价跟进力度不足截至10月12日隆众资讯统计全国20万吨及以上液碱样本企业总计库存3988万吨2351整体来看前期检修装置陆续恢复致供应增量目前计划检修的装置逐步加入中各大区库容比均有所增加但仍可控下游刚需跟进为主10月检修对烧碱市场仍有支撑基差较大对盘面有一定支撑但05合约较远波动较大长期而言检修结束后烧碱将面临高供应高利润的局面或难持续聚烯烃中性投资建议震荡行情分析及热点评论10月12日PP主力合约PP2401涨005收于7462元吨聚乙烯主力L2401涨006收于8037元吨基差走弱现货价格表现相对坚挺海外价格有所走强基本面看供应端检修结束陆续回归东华金发新产能逐步释放聚烯烃整体供应回升预期下游整体旺季需求不及预期农膜包装膜及PE管件等开工率环比上升价格下跌后补库有所增加据市场传闻称10月13日塑料主要生产商库存水平在78万吨较前一工作日持平去年同期库存大致74万吨供增需弱聚烯烃库存高位去化不畅对价格形成一定制约有传言称进一步财政措施以实现年度增长目标宏观或有边际回暖油价暂稳对聚烯烃成本支撑暂稳短期聚烯烃不宜过分追空继续关注成本端价格走势和宏观面消息数据来源卓创资讯隆众资讯同花顺尿素中性12投资建议区间操作行情分析及热点评论尿素2401合约涨21至2087元吨尿素现货市场偏弱运行尿素市场日均价2355元吨下跌15元吨尿素供应方面开工率逐步提升日均产量1751万吨另外有新增和置换产能投产预计日均产量将进一步提升供应压力显现成本方面无烟煤市场价格整体向上调整尿素毛利率回落成本有一定支撑需求方面尿素秋季肥零散用肥备肥复合肥开工率高位运行后逐步下降预计复合肥开工整体偏低水平运行淡季储备将陆续开始关注市场备肥心态变化据隆众资讯统计本周尿素企业库存4399万吨较上周增加1187万吨环比增加3696累库速度加快整体来看尿素供应有增加预期需求端有农需用肥淡季储备和出口预期支撑短期预计震荡偏弱运行为主中期等待利多兑现数据来源同花顺卓创资讯隆众资讯甲醇中性投资建议区间操作行情分析及热点评论甲醇期货2401合约跌004收盘于2443元吨江苏甲醇市场日均价2470元吨上下跌10元吨甲醇开工率8549目前开工率处于历史高位水平整体供应充裕成本端煤炭价格窄幅上涨对甲醇成本有一定支撑甲醇生产利润中性需求端甲醇制烯烃开工率886维持高位运行传统下游需求改善尤其甲醛库存端甲醇企业库存4233万吨港口库存近期去库中整体来看供应有增加预期需求有阶段性改善但增量有限库存打破前期持续的低水平状态库存端的压力增加另外受到能源价格和宏观情绪影响近期预计震荡偏弱运行为主数据来源同花顺隆13众资讯棉纺产业链棉花棉纱投资建议逢高沽空行情分析及热点评论国内3128B指数18180C32S指数24275据USDA据美国农业部USDA最新发布的9月份全球棉花供需预测报告202324年度全球棉花总产消费和贸易量均环比调减因产量预期调减幅度大于消费叠加期初库存下降本年度期末库存环比有所下降为了缓解市场紧张的局面国储棉加大抛售力度成交积极同时国家也发放了进口配额目前国家多举措来缓解国内现货市场的紧张情况同时美国天气出现轻微异常导致美棉走强预期国内棉花价格有望逐步回落关注抛储的成交情况数据来源中国棉花信息网苹果投资建议逢低买入行情分析及热点评论从新季苹果方面来看中熟苹果上货量逐渐增多但上色问题一直困扰客商收购好14货难大量组织中熟果价格区间不断扩大优果优价明显从库存果方面来看成果已经清库短期来看新果逐步摘袋等待上色目前气候不佳预计对新果会有影响导致优果率不足推升苹果价格数据来源上海钢联中果网PTA震荡偏弱投资建议观望行情分析及热点评论原油方面节日期间美国燃料需求走弱叠加宏观经济前景黯淡国际油价较节前大幅下滑截止10月6日原油期货WTI收于8279美元桶较9月28日跌892美元桶布伦特收于8458美元桶较9月28日跌108美元桶成本端亚洲石脑油CFR日本收于64775美元吨较9月28日跌60375美元吨亚洲PXCFR中国收于1050美元吨较9月28日跌7233美元吨石脑油与PX价差40225美元吨较9月28日跌11955美元吨PTA加工区间节前11844元吨供需方面PTA开工负荷8308下游聚酯负荷8621现货方面华东市场PTA现货市场相对安静主港主流货源零星10月主港报盘参考01升水30-40附近一口价5800-5950元吨附近较节前现货商谈区间下跌300元吨总体而言受国庆期间原油PX大跌下游聚酯产销整体清淡影响预计PTA期价开盘将跟随成本下行农业畜牧豆粕震荡投资建议操作上今日豆粕预计跟随美豆高开但美豆卖压依旧叠加巴西种植顺利谨慎追高15行情分析及热点评论10月12日美豆11合约收高375美分至1290美分蒲美豆单产及结转库存低于预期美豆止跌上涨现货方面受昨日美豆下跌连盘跟随下跌影响叠加现货情绪低落国内报价延续下跌华东报价继续下跌40元吨至4140元吨下午受市场利多信息影响现货价格有所反弹国际上看美豆单产定产低于市场预期结转库存余上月持平美豆底部成本上移巴西销售进度偏慢挤兑美豆出口且当前巴西播种进度偏快在2324年度巴西丰产预期下卖压较大预计升贴水偏弱运行阿根廷政策刺激大豆性价比较好拉低大豆升贴水价格国内来看10月压榨依旧处于偏高位置11月压榨较10月继续上调大豆到港在11月逐步增加下游需求虽好但市场看空现货价格但近期市场信息刺激成交逐步转好叠加头寸低位关注市场采购心态变化10-1月来看11-1月基差需持续关注美豆买船进度及发船进度影响当前10-1月整体买船进度不及22年市场11-1月基差接受度偏差油厂买船偏慢整体国内豆粕现货价格受进口成本下降以及供需转向宽松而逐步转弱下游企业头寸下降买性偏差现货价格偏弱生猪养殖利润转差菜粕性价比转好预计菜粕添比有所上升关注开机率变化及下游头寸及配方变化情况操作上今日豆粕预计跟随美豆高开但美豆卖压依旧叠加巴西种植顺利谨慎追高现货端远月基差布局来看12-1月基差可布局20比列基差或买入12-1正套对冲01合约在3950附近回抛部分前期点价头寸后期关注巴西种植情况国内到港及压榨情况油粕比走势数据来源我的农产品网同花顺玉米区间震荡投资建议操作上暂时观望关注01合约2500支撑16行情分析及热点评论10月12日锦州港新玉米收购价2600-2630元吨690-720较上日涨5元吨港口平仓价报2720元吨山东潍坊兴贸收购价2750元吨较上日跌30元吨东北地区新季玉米收割近四成新作供应逐步增加今年东北产区存丰产预期基层农户惜售情绪或减弱目前市场仍是在试探基层售粮底价维持压价收购整体供应预期增加关注基层售粮情况全国饲料需求维持高位玉米刚性饲用需求仍存随着芽麦逐步耗尽饲企关注点重回国内外玉米及饲用稻谷替代工业需求加工利润好转开机率小幅提升需求相对稳定十一之后购销趋于活跃整体玉米供需偏紧边际改善目前主力转为01操作上暂时观望关注01合约2500支撑关注进口谷物到港基层售粮节奏数据来源同花顺我的农产品鸡蛋震荡整理投资建议操作上11合约4300-4500区间震荡短期区间操作为主01关注反弹后逢高套保机会行情分析及热点评论10月13日山东德州报价445元斤较上日稳定北京报价47元斤较上日稳定今日蛋价企稳十月新开产蛋鸡对应今年4-5月补栏的鸡苗环比有所下降但节后可淘老鸡减少整体鸡蛋供应逐步增加蛋鸡苗价格持续上涨说明今年秋季补栏积极性较高对应明年上半年开产预计长期供应持续增加国庆假期后蛋价小幅下跌各环节回归常态北方蔬菜上市鸡蛋替代性消费减弱整体供需预期转松目前11合约平水河北现货现货逐步企稳下方空间有限01在供应预期增加以及饲料原料成本回落背景下价格仍承压操作上11合约4300-4500区间震荡短期区间17操作为主01关注反弹后逢高套保机会关注供应兑现情况饲料成本猪肉蔬菜价格走势数据来源蛋e网生猪区间震荡投资建议暂时观望行情分析及热点评论10月13日辽宁现货149-15元公斤较上日稳定河南149-151元公斤较上日涨01元公斤10月供应压力大双节后需求转淡猪价延续偏弱不过能繁母猪对应11月开始生猪出栏逐步下滑加之大肥猪数量偏少随着天气转凉养殖端压栏以及低位二次育肥介入的意愿将增强供给边际收紧叠加四季度腌腊元旦春节等节日备货支撑需求将继续提升供需边际转好支撑猪价底部但能繁母猪去化偏慢明年上半年之前生猪供应相对充足价格高度受限而且二育的介入以及出栏的节奏会影响行情的演绎短期猪价偏弱震荡寻底主力移仓01交易腌腊季上涨预期相对近月偏强操作上暂时观望现货报价来源大鸿门油脂高位波动投资建议操作上关注菜豆或菜棕1月价差做多机会行情分析及热点评论10月12日美豆油主力12月合约涨106收于5328美分磅因USDA报告影响利多马棕油主力12月涨239收于3637令吉吨因印尼澄清不会强制要求通过新交易所出口棕榈油全国棕榈油现货价格较上日涨30-50元吨至7130-7310元吨豆油价格18涨40-60元吨至8220-8370元吨菜油价格涨150元吨至8850-9220元吨目前市场有消息称近期将收储大豆豆油及菜油受此影响三大油脂期价均出现上涨棕榈油方面印尼澄清不会强制要求通过新交易所出口棕榈油因此该国卖家销售放缓同时10月1-10日马棕油出口大幅转好有助于马棕油期价上行不过10月1-10日马棕油产量仍在增长再加上大量出口的欧洲葵油冲击可能造成出口竞争限制期价涨幅短期关注马棕油在3600位置情况国内10-11月棕油进口量预计仍有70-80万吨后期到港压力仍大而天气转冷后需求受限因此预计未来棕油继续累库豆油方面USDA10月报告下调美豆单产至496蒲期末库存维持22亿蒲低于市场预期报告影响中性偏多美豆止跌反弹不过仍要关注美豆收割和出口较差带来的压力国内方面虽然豆油库存上涨但是10月大豆到港量继续下降预计未来豆油累库速度偏慢菜油方面USDA10月报告下调2324年度加菜籽产量至1780万吨但高于加拿大农业部预估的1737万吨同时维持澳菜籽产量510万吨不变报告中性偏空不过美豆产量下降市场担心未来澳洲减产超预期以及俄罗斯加征菜油出口税后干扰全球菜油供应预计短期加菜籽震荡国内菜油库存仍处于历史高位10月菜籽到港量属于正常水平预计短期供应充足总的来说油脂收储消息叠加10月USDA报告影响利多三大油脂期价止跌反弹其中菜油表现最强可关注菜豆或菜棕1月价差做多机会数据来源我的农产品网博易大师19风险提示本报告仅供参考之用不构成卖出或买入期货期权合约或其他投资标的要约或邀请在任何情况下本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效投资者应当充分了解报告内容的局限性结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险我公司及员工对投资者使用本报告及其内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