【近期研报】
　　哔哩哔哩（BILI.US）更新报告：业务处于调整期，关注降本增效及变现效率提升
　　目前公司处于调整阶段，首先是控制成本投入，其次是寻求新的商业化变现手段，而游戏业务短期面临一定负面影响，但未来有望恢复。广告业务复苏明显。
　　【债券快讯】
　　穆迪确认中国宏桥"Ba2"公司家族评级，展望下调至"负面"
　　近日，穆迪确认中国宏桥“Ba2”公司家族评级及“Ba3”高级无抵押评级，并将展望由稳定下调至负面。穆迪表示，评级确认反映了公司的行业领先地位，在市场低迷期间的稳定运营，以及通过其多元化融资渠道为其短期到期债券再融资的记录。此外，穆迪预计公司将在未来12-18个月内逐步去杠杆化，达到其作为低成本生产商的评级水平。展望调整反映出，由于对短期债务的依赖日益增加，公司的流动性状况有所减弱，这降低了其抵御行业波动的缓冲。
　　【市场综述】
　　昨日港股各种重要指数全部上涨。截至10月12日，恒生指数上涨1.93%，报收18238.21点。其中大型股、中型股和小型股的涨跌幅分别为1.88%、1.64%和1.3%；与此同时，中资企业指数和科技指数的涨跌幅度分别达到1.14%和1.68%。从行业来看，多数行业出现上涨：其中医疗保健业和金融业表现相对较好，涨跌幅分别为2.65%和2.48%；电讯业和能源业市场走势较弱，涨跌幅分别为0.16%和-0.6%。内地股市方面，截至10月12日，上证指数收盘价为3107.9点，上涨0.94%；深证综指收盘价为1920.57点，上涨0.72%。陆港股通方面，截至10月12日，当日沪股通北上资金净流量为48.42亿元，深股通北上资金净流量为17.73亿元，共计陆股通资金净流入66.16亿元；当日沪市港股通南下资金净流入-34.49亿元，深市港股通南下净流入为-16.1亿元，共计港股通资金净流入-50.59亿元。
　　美国三大股指集体下跌：截至10月12日，道琼斯工业指数报收33631.14点，较前一个交易日下跌0.51%；标普500指数报收4349.61点，较前一个交易日下跌0.62%；纳斯达克指数报收13574.22点，较前一个交易日下跌0.63%。此外，费城半导体指数报收3548.62点，较前一个交易日上涨0.31%。欧洲股市方面：截至10月12日，英国富时100指数报收7644.78点，较前一个交易日上涨0.32%；法国CAC40指数报收7104.53点，较前一个交易日下跌0.37%；德国DAX指数报收15425.03点，较前一个交易日下跌0.23%。
　　期货市场方面：截至10月12日，恒生期货收盘价为23873.81点，较前一个交易日上涨1.97%。伦敦金现收盘价为1868.41美元/盎司，较前一个交易日下跌0.28%。布伦特原油收盘价为86.26美元/桶，较前一个交易日上涨0.51%。此外，人民币兑美元汇率报7.29元/美元，较前一个交易日下跌0.05%。
　　

研究报告全文：2023年10月13日星期五近期研报哔哩哔哩BILIUS更新报告业务处于调整期关注降本增效及变现效率提升目前公司处于调整阶段首先是控制成本投入其次是寻求新的商业化变现手段而游戏业务短期面临一定负面影响但未来有望恢复广告业务复苏明显如需浏览报告全文请联系您的客户经理债券快讯穆迪确认中国宏桥Ba2公司家族评级展望下调至负面近日穆迪确认中国宏桥Ba2公司家族评级及Ba3高级无抵押评级并将展望由稳定下调至负面穆迪表示评级确认反映了公司的行业领先地位在市场低迷期间的稳定运营以及通过其多元化融资渠道为其短期到期债券再融资的记录此外穆迪预计公司将在未来12-18个月内逐步去杠杆化达到其作为低成本生产商的评级水平展望调整反映出由于对短期债务的依赖日益增加公司的流动性状况有所减弱这降低了其抵御行业波动的缓冲市场综述昨日港股各种重要指数全部上涨截至10月12日恒生指数上涨193报收1823821点其中大型股中型股和小型股的涨跌幅分别为188164和13与此同时中资企业指数和科技指数的涨跌幅度分别达到114和168从行业来看多数行业出现上涨其中医疗保健业和金融业表现相对较好涨跌幅分别为265和248电讯业和能源业市场走势较弱证涨跌幅分别为016和-06内地股市方面截至10月12日上证指数收盘价为31079券点上涨094深证综指收盘价为192057点上涨072陆港股通方面截至10月12研日当日沪股通北上资金净流量为4842亿元深股通北上资金净流量为1773亿元共计陆股通资金净流入6616亿元当日沪市港股通南下资金净流入-3449亿元深市港股通南下净流究入为-161亿元共计港股通资金净流入-5059亿元报美国三大股指集体下跌截至10月12日道琼斯工业指数报收3363114点较前一个交易日告下跌051标普500指数报收434961点较前一个交易日下跌062纳斯达克指数报收1357422点较前一个交易日下跌063此外费城半导体指数报收354862点较前一个1请务必阅读免责条款交易日上涨031欧洲股市方面截至10月12日英国富时100指数报收764478点较前一个交易日上涨032法国CAC40指数报收710453点较前一个交易日下跌037德国DAX指数报收1542503点较前一个交易日下跌023期货市场方面截至10月12日恒生期货收盘价为2387381点较前一个交易日上涨197伦敦金现收盘价为186841美元盎司较前一个交易日下跌028布伦特原油收盘价为8626美元桶较前一个交易日上涨051此外人民币兑美元汇率报729元美元较前一个交易日下跌005近期强势个股连涨连续涨序号代码名称收盘价交易日期Wind行业天数跌幅13899HK中集安瑞科710617402023-10-12能源29966HK康宁杰瑞制药-B620789942023-10-12制药生物科技与生命科学32273HK固生堂6174949052023-10-12医疗保健设备与服务42013HK微盟集团612263572023-10-12软件与服务59999HK网易-S61198171002023-10-12软件与服务61873HK维亚生物611901412023-10-12制药生物科技与生命科学71093HK石药集团611155882023-10-12制药生物科技与生命科学81211HK比亚迪股份6762248602023-10-12汽车与汽车零部件90700HK腾讯控股6638316602023-10-12软件与服务101456HK国联证券65573602023-10-12多元金融资料来源Wind国元证券经纪香港整理经济数据海外市场重要指数收市价涨跌内地及香港重要指数收市价涨跌纳斯达克综合指数1357422-063上证综合指数310790094美元指数10658082深证综合指数192057072道琼斯工业指数3363114-051恒生指数1823821193费城半导体指数354862031恒生综合大型股指数166815188伦敦金融时报100指数764478032恒生综合中型股指数359082164法兰克福DAX指数1542503-023恒生综合小型股指数129751130沪港通及深港通南下北上净流入其他重要指数收市价涨跌沪股通北上4842恒生期货指数2387381197深股通北上1773伦敦金现186841-028沪市港股通南下-3759布伦特石油连续8626051深市港股通南下-1724美元兑人民币CFETS729-005资料来源Wind国元证券经纪香港整理2近30日资金流向北向合计近30日资金流向南向合计资料来源Wind国元证券经纪香港整理资料来源Wind国元证券经纪香港整理纳斯达克综合指数日道琼斯工业平均指数日1800040000160003500014000300001200025000100002000080001500060004000100002000500000资料来源Wind国元证券经纪香港整理资料来源Wind国元证券经纪香港整理美元指数与黄金价格深证综合指数日25001203000伦敦黄金现货美元盎司左轴美元指数右轴115250020001101052000150010095150010009010008550080500750070资料来源Wind国元证券经纪香港整理资料来源Wind国元证券经纪香港整理3恒生指数日全球主要金融市场指数日涨跌幅3500010008030000060250000400202000000015000-020-04010000-0605000-0800资料来源Wind国元证券经纪香港整理资料来源Wind国元证券经纪香港整理恒生综合行业指数前日涨跌幅300250200150100050000-050-100资料来源Wind国元证券经纪香港整理4免责条款一般声明本报告由国元证券经纪香港有限公司简称国元证券经纪香港制作国元证券经纪香港为国元国际控股有限公司的全资子公司本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料但国元证券经纪香港及其关联机构对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告中的信息意见等均仅供投资者参考之用不构成对买卖任何证券或其他金融工具的出价或征价或提供任何投资决策建议的服务该等信息意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对任何人的个人推荐或投资操作性建议投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估自主审慎做出决策并自行承担风险投资者在依据本报告涉及的内客进行任何决策前应同时考虑各自的投资目的财务状况和特定需求并就相关决策咨询专业顾问的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果国元证券经纪香港及或其关联人员均不承担任何责任本报告署名分析师与本报告中提及公司无财务权益关系本报告所载的意见评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断该等意见评估及预测无需通知即可随时更改在不同时期国元证券经纪香港可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本报告署名分析师可能会不时与国元证券经纪香港的客户销售交易人员其他业务人员或在本报告中针对可能对本报告所涉及的标的证券或其他金融工具的市场价格产生短期影响的催化剂或事件进行交易策略的讨论这种短期影响的分析可能与分析师已发布的关于相关证券或其他金融工具的目标价评级估值预测等观点相反或不一致相关的交易策略不同于且也不影响分析师关于其所研究标的证券或其他金融工具的基本面评级或评分国元证券经纪香港的销售人员交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点国元证券经纪香港没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务国元国际控股有限公司的资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见不一致的投资决策除非另行说明本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示我们不承诺也不保证任何所预示的回报会得以实现分析中所做的预测可能是基于相应的假设任何假设的变化可能会显着地影响所预测的回报本报告提供给某接收人是基于该接收人被认为有能力独立评估投资风险并就投资决策能行使独立判断投资的独立判断是指投资决策是投资者自身基于对潜在投资的目标需求机会风险市场因素及其他投资考虑而独立做出的特别声明在法律许可的情况下国元证券经纪香港可能与本报告中提及公司正在建立或争取建立业务关系或服务关系因此投资者应当考虑到国元证券经纪香港及或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突本报告的版权仅为国元证券经纪香港所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发翻版复制刊登发表或引用分析员声明本人具备香港证监会授予的第四类牌照就证券提供意见本人以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿国元国际控股有限公司GUOYUANINTERNATIONALHOLDINGSLIMITED香港中环康乐广场8号交易广场三期17楼电话85237696888网址wwwgyzqcomhk5