【交易观点】
　　半导体行业（美股）：PC市场回暖，关注AIPC需求成长
　　事件：IDC的数据显示，全球第三季度PC出货量为6820万部（同比下降7.6%），前三个季度PC出货量分别为5690万部、6160万部，连续环比增长。IDC认为连续的环比增长减缓了全年的下降率，渠道库存也接近健康水平，预示市场已经触底完成。
　　我们的观点：我们认为出货量的环比连续提高，一方面体现了开学季PC强劲的需求，同时也预示了PC市场已经走出低谷。另一方面，当前PC市场面临价格的压力和工业板块需求疲软的现状，受宏观经济因素影响，这一现状短期内难以改善。同时，我们认为新的具备AI功能的PC需求正在增长，预计2024年AI功能的PC出货量会增加，考虑到AI相关芯片的价格，单部PC的价格大概率会被拉高。建议关注：英伟达(NVDA.O)、超威半导体(AMD.O)、英特尔(INTC.O)、台积电(TSM.N)。
　　【债券快讯】
　　理文造纸回购部分LEEMAN 5.5 PERP，剩余未偿本金额2.17亿美元
　　10月11日，理文造纸发布公告称，于本公告日，公司自2022年12月21日起已于公开市场进一步赎回本金总额为23,830,000美元的LEEMAN 5.5 PERP（ISIN：XS1993771325），约占证券初始本金额7.94%。截至公告日，13,630,000美元的回购部分证券已被注销，10,200,000美元的回购部分证券将于2023年10月12日或之前注销。注销完成后，本期证券未偿本金总额为216,750,000美元，约占票据初始本金总额72.25%。该票据发行规模3亿美元，息票率为5.50%。
　　【市场综述】
　　昨日港股各种重要指数全部上涨。截至10月11日，恒生指数上涨1.29%，报收17893.1点。其中大型股、中型股和小型股的涨跌幅分别为1.34%、1.17%和1.43%；与此同时，中资企业指数和科技指数的涨跌幅度分别达到0.83%和2.01%。从行业来看，多数行业出现上涨：其中医疗保健业和工业表现相对较好，涨跌幅分别为4.21%和2.63%；电讯业和原材料业市场走势较弱，涨跌幅分别为-0.18%和-0.26%。内地股市方面，截至10月11日，上证指数收盘价为3078.96点，上涨0.12%；深证综指收盘价为1906.85点，上涨0.29%。陆港股通方面，截至10月11日，当日沪股通北上资金净流量为7.28亿元，深股通北上资金净流量为-11.18亿元，共计陆股通资金净流入-3.9亿元；当日沪市港股通南下资金净流入5.03亿元，深市港股通南下净流入为7.33亿元，共计港股通资金净流入12.36亿元。
　　美国三大股指集体收涨：截至10月11日，道琼斯工业指数报收33804.87点，较前一个交易日上涨0.19%；标普500指数报收4376.95点，较前一个交易日上涨0.43%；纳斯达克指数报收13659.68点，较前一个交易日上涨0.71%。此外，费城半导体指数报收3537.82点，较前一个交易日上涨0.73%。欧洲股市方面：截至10月11日，英国富时100指数报收7620.03点，较前一个交易日下跌0.11%；法国CAC40指数报收7131.21点，较前一个交易日下跌0.44%；德国DAX指数报收15460.01点，较前一个交易日上涨0.24%。
　　期货市场方面：截至10月11日，恒生期货收盘价为23412.87点，较前一个交易日上涨0.3%。伦敦金现收盘价为1873.71美元/盎司，较前一个交易日上涨0.75%。布伦特原油收盘价为85.54美元/桶，较前一个交易日下跌2.41%。此外，人民币兑美元汇率报7.3元/美元，较前一个交易日上涨0.07%。
　　

研究报告全文：2023年10月12日星期四交易观点半导体行业美股PC市场回暖关注AIPC需求成长事件IDC的数据显示全球第三季度PC出货量为6820万部同比下降76前三个季度PC出货量分别为5690万部6160万部连续环比增长IDC认为连续的环比增长减缓了全年的下降率渠道库存也接近健康水平预示市场已经触底完成我们的观点我们认为出货量的环比连续提高一方面体现了开学季PC强劲的需求同时也预示了PC市场已经走出低谷另一方面当前PC市场面临价格的压力和工业板块需求疲软的现状受宏观经济因素影响这一现状短期内难以改善同时我们认为新的具备AI功能的PC需求正在增长预计2024年AI功能的PC出货量会增加考虑到AI相关芯片的价格单部PC的价格大概率会被拉高建议关注英伟达NVDAO超威半导体AMDO英特尔INTCO台积电TSMN如希望查询上述公司的覆盖报告和详细资料请联系我司销售人员债券快讯理文造纸回购部分LEEMAN55PERP剩余未偿本金额217亿美元10月11日理文造纸发布公告称于本公告日公司自2022年12月21日起已于公开市场进一步赎回本金总额为23830000美元的LEEMAN55PERPISINXS1993771325约占证券初始本金额794截至公告日13630000美元的回购部分证券已被注销10200000美元的回购部分证券将于2023年10月12日或之前注销注销完成后本期证券未偿本金总额为216750000美元约占票据初始本金总额7225该票据发行规模3亿美元息票率为证550券研市场综述究昨日港股各种重要指数全部上涨截至10月11日恒生指数上涨129报收178931点报其中大型股中型股和小型股的涨跌幅分别为134117和143与此同时中资企业指告数和科技指数的涨跌幅度分别达到083和201从行业来看多数行业出现上涨其中医疗保健业和工业表现相对较好涨跌幅分别为421和263电讯业和原材料业市场走势较弱涨跌幅分别为-018和-026内地股市方面截至10月11日上证指数收盘价为3078961请务必阅读免责条款点上涨012深证综指收盘价为190685点上涨029陆港股通方面截至10月11日当日沪股通北上资金净流量为728亿元深股通北上资金净流量为-1118亿元共计陆股通资金净流入-39亿元当日沪市港股通南下资金净流入503亿元深市港股通南下净流入为733亿元共计港股通资金净流入1236亿元美国三大股指集体收涨截至10月11日道琼斯工业指数报收3380487点较前一个交易日上涨019标普500指数报收437695点较前一个交易日上涨043纳斯达克指数报收1365968点较前一个交易日上涨071此外费城半导体指数报收353782点较前一个交易日上涨073欧洲股市方面截至10月11日英国富时100指数报收762003点较前一个交易日下跌011法国CAC40指数报收713121点较前一个交易日下跌044德国DAX指数报收1546001点较前一个交易日上涨024期货市场方面截至10月11日恒生期货收盘价为2341287点较前一个交易日上涨03伦敦金现收盘价为187371美元盎司较前一个交易日上涨075布伦特原油收盘价为8554美元桶较前一个交易日下跌241此外人民币兑美元汇率报73元美元较前一个交易日上涨007近期强势个股连涨连续涨序号代码名称收盘价交易日期Wind行业天数跌幅13899HK中集安瑞科68527262023-10-11能源22390HK知乎-W671416802023-10-11软件与服务39966HK康宁杰瑞制药-B517389662023-10-11制药生物科技与生命科学42273HK固生堂5156948302023-10-11医疗保健设备与服务51873HK维亚生物59521382023-10-11制药生物科技与生命科学62018HK瑞声科技593314302023-10-11技术硬件与设备72013HK微盟集团59123472023-10-11软件与服务89999HK网易-S5871166002023-10-11软件与服务91093HK石药集团58135722023-10-11制药生物科技与生命科学100700HK腾讯控股5450311002023-10-11软件与服务资料来源Wind国元证券经纪香港整理2经济数据海外市场重要指数收市价涨跌内地及香港重要指数收市价涨跌纳斯达克综合指数1365968071上证综合指数307896012美元指数10571-006深证综合指数190685029道琼斯工业指数3380487019恒生指数1789310129费城半导体指数353782073恒生综合大型股指数163735134伦敦金融时报100指数762003-011恒生综合中型股指数353276117法兰克福DAX指数1546001024恒生综合小型股指数128090143沪港通及深港通南下北上净流入其他重要指数收市价涨跌沪股通北上728恒生期货指数2341287030深股通北上-1118伦敦金现187371075沪市港股通南下548布伦特石油连续8554-241深市港股通南下785美元兑人民币CFETS730007资料来源Wind国元证券经纪香港整理近30日资金流向北向合计近30日资金流向南向合计资料来源Wind国元证券经纪香港整理资料来源Wind国元证券经纪香港整理3纳斯达克综合指数日道琼斯工业平均指数日1800040000160003500014000300001200025000100002000080001500060004000100002000500000资料来源Wind国元证券经纪香港整理资料来源Wind国元证券经纪香港整理美元指数与黄金价格深证综合指数日25001203000伦敦黄金现货美元盎司左轴美元指数右轴115250020001101052000150010095150010009010008550080500750070资料来源Wind国元证券经纪香港整理资料来源Wind国元证券经纪香港整理恒生指数日全球主要金融市场指数日涨跌幅350000800703000006025000050040200000300201500001000010000-0105000-0200资料来源Wind国元证券经纪香港整理资料来源Wind国元证券经纪香港整理4恒生综合行业指数前日涨跌幅450400350300250200150100050000-050资料来源Wind国元证券经纪香港整理5免责条款一般声明本报告由国元证券经纪香港有限公司简称国元证券经纪香港制作国元证券经纪香港为国元国际控股有限公司的全资子公司本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料但国元证券经纪香港及其关联机构对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告中的信息意见等均仅供投资者参考之用不构成对买卖任何证券或其他金融工具的出价或征价或提供任何投资决策建议的服务该等信息意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对任何人的个人推荐或投资操作性建议投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估自主审慎做出决策并自行承担风险投资者在依据本报告涉及的内客进行任何决策前应同时考虑各自的投资目的财务状况和特定需求并就相关决策咨询专业顾问的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果国元证券经纪香港及或其关联人员均不承担任何责任本报告署名分析师与本报告中提及公司无财务权益关系本报告所载的意见评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断该等意见评估及预测无需通知即可随时更改在不同时期国元证券经纪香港可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本报告署名分析师可能会不时与国元证券经纪香港的客户销售交易人员其他业务人员或在本报告中针对可能对本报告所涉及的标的证券或其他金融工具的市场价格产生短期影响的催化剂或事件进行交易策略的讨论这种短期影响的分析可能与分析师已发布的关于相关证券或其他金融工具的目标价评级估值预测等观点相反或不一致相关的交易策略不同于且也不影响分析师关于其所研究标的证券或其他金融工具的基本面评级或评分国元证券经纪香港的销售人员交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点国元证券经纪香港没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务国元国际控股有限公司的资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见不一致的投资决策除非另行说明本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示我们不承诺也不保证任何所预示的回报会得以实现分析中所做的预测可能是基于相应的假设任何假设的变化可能会显着地影响所预测的回报本报告提供给某接收人是基于该接收人被认为有能力独立评估投资风险并就投资决策能行使独立判断投资的独立判断是指投资决策是投资者自身基于对潜在投资的目标需求机会风险市场因素及其他投资考虑而独立做出的特别声明在法律许可的情况下国元证券经纪香港可能与本报告中提及公司正在建立或争取建立业务关系或服务关系因此投资者应当考虑到国元证券经纪香港及或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突本报告的版权仅为国元证券经纪香港所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发翻版复制刊登发表或引用分析员声明本人具备香港证监会授予的第四类牌照就证券提供意见本人以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿国元国际控股有限公司GUOYUANINTERNATIONALHOLDINGSLIMITED香港中环康乐广场8号交易广场三期17楼电话85237696888网址wwwgyzqcomhk6