贵金属：我国央行连续11个月增持黄金。10月6日伦敦现货黄金、银价分别为1819.6美元/盎司和21.12美元/盎司，较9月28日涨跌幅分别为-2.9%和-6.4%，COMEX黄金价、银价分别为1847.0美元/盎司和21.77美元/盎司，较9月28日涨跌幅分别为-1.8%和-4.7%。我们认为，上周贵金属价格大幅调整的原因或在于美债供给冲击下的实际利率提升，或以短期影响为主。就业数据方面，美国9月新增非农就业33.6万人，高于前值22.7万人，创23年2月以来新高；失业率3.8%，与8月持平；劳动力参与率62.8%，与8月持平；时薪环比0.21%，低于前值0.24%。我们认为，美国时薪环比数据已连续3个月下降，或说明劳动力市场已出现边际缓解情况，贵金属有望迎来增长。央行购金方面，截至2023年9月末，我国黄金储备达2191.31吨，环比增加26.12吨（+1.21%），已连续11个月增持黄金。推荐：银泰黄金、山东黄金、中金黄金、赤峰黄金、盛达资源和湖南黄金；建议关注：招金矿业、四川黄金等。
　　能源金属：中国第二批稀土开采指标下发。9月22日至9月28日能源金属价格涨跌不一，国内电池级、工业级碳酸锂和长江钴价格持平，氢氧化锂、硫酸镍价格涨跌幅分别为-3.1%和+1.9%。9月28日电池级碳酸锂报价17.3万元/吨，长江钴价格26万元/吨。10月6日，LME镍价1.85万美元/吨。据SMM报道，9月25日，工信部、自然资源部发布的2023年第二批稀土开采、冶炼分离总量控制指标分别为120000吨、115000吨。2023年前两批合计稀土开采总量控制指标为240000吨，同比增长14.29%。2022年稀土开采总量控制指标与2021年相比，同比增长25%，2023年的稀土开采指标的增幅有所收窄。具体到获得指标的企业，中国稀土集团有限公司获得轻稀土指标26086吨，中重稀土指标5576吨；中国北方稀土集团获得轻稀土指标85707吨。建议关注：赣锋锂业、天齐锂业、永兴材料、江特电机、中矿资源；华友钴业、格林美等公司。
　　工业金属：8月份铜管开工率同增2.84个百分点，铝锭库存仍旧位于五年同期低位。9月22日至9月28日上期所铜、铝、锡价周涨跌幅分别为-1.4%、-0.9%、-0.7%；9月28日至10月6日，LME铜、铝、锡价涨跌幅分别为-2.1%、-1.7%、-2.3%；10月6日LME铜、铝、锌价格分别为8045美元/吨、2242美元/吨、2499美元/吨。据SMM数据显示，8月份铜管企业开工率为69.35%，环比减少11.31百分点，同比增加2.84个百分点。8月主机厂对空调管订单需求进一步下降。往年7月，铜管市场逐步进入季节性淡季，今年受天气炎热以及空调厂商“备战”充分等因素。铜管行业淡季推迟至8月。
　　电解铝方面，据SMM统计，10月7日国内电解铝社会库存58.2万吨，较节前9月28日库存增加8.6万吨，累库幅度同比增加3.2万吨。当前国内铝锭库存较去年节后历史同期库存下降9.2万吨，库存绝对值仍旧位于近五年同期低位。建议关注：紫金矿业、洛阳钼业、铜陵有色、天山铝业、云铝股份等公司。
　　稀土和小金属、新材料：需求向好，稀土价格有望上涨。9月28日氧化镨钕价格收于52.03万元/吨，周涨跌幅为-0.1%；钼精矿价格下跌6.5%，锑价上涨1.2%。建议关注：北方稀土、中国稀土、湖南黄金、金钼股份等公司。
　　风险提示：经济复苏不及预期；新能源车、地产消费不及预期；主要经济体货币政策收紧超预期；国际地缘政治风险。
　　

研究报告全文：TableMainInfo行业研究有色金属证券研究报告行业周报2023年10月12日TableInvestInfo投资评级优于大市维持人民银行连续增持黄金金价有望保持强市场表现势TableSummaryTableQuoteInfo有色金属海通综指投资要点17911304贵金属我国央行连续11个月增持黄金10月6日伦敦现货黄金银价分别818为18196美元盎司和2112美元盎司较9月28日涨跌幅分别为-29和-64COMEX黄金价银价分别为18470美元盎司和2177美元盎司较3329月28日涨跌幅分别为-18和-47我们认为上周贵金属价格大幅调整的-154原因或在于美债供给冲击下的实际利率提升或以短期影响为主就业数据方-641面美国月新增非农就业万人高于前值万人创年月以来2022102023120234202379336227232新高失业率38与8月持平劳动力参与率628与8月持平时薪环比021低于前值024我们认为美国时薪环比数据已连续3个月下降资料来源海通证券研究所或说明劳动力市场已出现边际缓解情况贵金属有望迎来增长央行购金方面截至2023年9月末我国黄金储备达219131吨环比增加2612吨121相关研究已连续11个月增持黄金推荐银泰黄金山东黄金中金黄金赤峰黄金TableReportInfo美联储维持利率不变黄金有望迎来反盛达资源和湖南黄金建议关注招金矿业四川黄金等弹20230926欧洲本轮加息或接近尾声有望支撑金能源金属中国第二批稀土开采指标下发月日至月日能源金属价价中枢20230918922928央行持续增持黄金或抬升金价中枢格涨跌不一国内电池级工业级碳酸锂和长江钴价格持平氢氧化锂硫酸20230913镍价格涨跌幅分别为-31和199月28日电池级碳酸锂报价173万元吨长江钴价格26万元吨10月6日LME镍价185万美元吨据SMM报道9月25日工信部自然资源部发布的2023年第二批稀土开采冶炼分离总量控制指标分别为120000吨115000吨2023年前两批合计稀土开采总量控制指标为240000吨同比增长14292022年稀土开采总量控制指TableAuthorInfo标与2021年相比同比增长252023年的稀土开采指标的增幅有所收窄分析师陈先龙具体到获得指标的企业中国稀土集团有限公司获得轻稀土指标26086吨中Tel02123183942重稀土指标5576吨中国北方稀土集团获得轻稀土指标85707吨建议关注Emailcxl15082haitongcom赣锋锂业天齐锂业永兴材料江特电机中矿资源华友钴业格林美等证书S0850522120002公司分析师陈晓航工业金属8月份铜管开工率同增284个百分点铝锭库存仍旧位于五年同期Tel02123185622低位9月22日至9月28日上期所铜铝锡价周涨跌幅分别为-14-09Emailcxh11840haitongcom-079月28日至10月6日LME铜铝锡价涨跌幅分别为-21-17证书S0850519090003-2310月6日LME铜铝锌价格分别为8045美元吨2242美元吨分析师甘嘉尧2499美元吨据SMM数据显示8月份铜管企业开工率为6935环比减Tel02123185615少1131百分点同比增加284个百分点8月主机厂对空调管订单需求进一Emailgjy11909haitongcom步下降往年7月铜管市场逐步进入季节性淡季今年受天气炎热以及空调厂商备战充分等因素铜管行业淡季推迟至8月证书S0850520010002联系人张恒浩电解铝方面据SMM统计10月7日国内电解铝社会库存582万吨较节前Tel021231856329月28日库存增加86万吨累库幅度同比增加32万吨当前国内铝锭库存Emailzhh14696haitongcom较去年节后历史同期库存下降92万吨库存绝对值仍旧位于近五年同期低位建议关注紫金矿业洛阳钼业铜陵有色天山铝业云铝股份等公司联系人梁琳Tel02123185845稀土和小金属新材料需求向好稀土价格有望上涨9月28日氧化镨钕价Emailll15685haitongcom格收于5203万元吨周涨跌幅为-01钼精矿价格下跌65锑价上涨12建议关注北方稀土中国稀土湖南黄金金钼股份等公司风险提示经济复苏不及预期新能源车地产消费不及预期主要经济体货币政策收紧超预期国际地缘政治风险请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究有色金属行业2目录1申万有色指数下跌21852主要子板块跟踪621能源金属MB标准级钴价上涨31622工业金属LME锌价上涨28823贵金属伦敦现货黄金价格下跌281024稀土等小金属氧化镝价格上涨26123重要事件134风险提示13请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究有色金属行业3图目录图1申万一级行业周涨跌幅5图2申万有色二级行业周涨跌幅5图3部分申万有色三级行业和锂矿指数稀土指数周涨跌幅5图4申万有色行业周涨幅前十个股5图5申万有色行业周跌幅前十个股5图6有色金属行业海外重点上市公司股价周涨跌幅6图7锂盐价格万元吨6图8广期所碳酸锂期货收盘价万元吨6图9三元前驱体价格万元吨6图10锂电池正极材料价格万元吨6图11LMESHFE镍价7图12全球镍库存万吨7图13硫酸镍和高镍铁价格7图14上期所镍期货收盘价万元吨7图15长江钴及MB钴价7图16LMESHFE铜价8图17全球铜库存万吨8图18上期所铜期货收盘价万元吨8图19LMESHFE铝价8图20全球铝库存万吨8图21上期所铝期货收盘价万元吨8图22A00铝和氧化铝价格9图23LMESHFE锌价9图24全球主要交易所锌库存万吨9图25LMESHFE锡价9图26全球主要交易所锡库存吨9图27LMESHFE铅价9图28全球主要交易所铅库存万吨10图29COMEX与SHFE黄金价格10图30伦敦现货黄金价格与美元指数10请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究有色金属行业4图31白银价格10图32美国CPI当月同比与联邦基金利率10图33美国国债长短期利差11图34金银比和铜金比11图35全球主要经济体央行总资产11图36SPDRiShares黄金ETF持有量吨11图37主要稀土价格12图38钼精矿和锑价格12图39锗锭和钨精矿价格12图40海绵钛和钛精矿价格12图41电解锰和镁锭价格万元吨12图42精铋和精铟价格12请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究有色金属行业51申万有色指数下跌218图TablePicPe1申万一级行业周涨跌幅资料来源Wind海通证券研究所图2申万有色二级行业周涨跌幅图3部分申万有色三级行业和锂矿指数稀土指数周涨跌幅资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所图4申万有色行业周涨幅前十个股图5申万有色行业周跌幅前十个股资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究有色金属行业6图6有色金属行业海外重点上市公司股价周涨跌幅资料来源Wind海通证券研究所2主要子板块跟踪21能源金属MB标准级钴价上涨31图7锂盐价格万元吨图8广期所碳酸锂期货收盘价万元吨资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所图9三元前驱体价格万元吨图10锂电池正极材料价格万元吨资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究有色金属行业7图11LMESHFE镍价图12全球镍库存万吨资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所图13硫酸镍和高镍铁价格图14上期所镍期货收盘价万元吨资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所图15长江钴及MB钴价资料来源Wind海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究有色金属行业822工业金属LME锌价上涨28图16LMESHFE铜价图17全球铜库存万吨资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所图18上期所铜期货收盘价万元吨图19LMESHFE铝价资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所图20全球铝库存万吨图21上期所铝期货收盘价万元吨资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究有色金属行业9图22A00铝和氧化铝价格图23LMESHFE锌价资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所图24全球主要交易所锌库存万吨图25LMESHFE锡价资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所图26全球主要交易所锡库存吨图27LMESHFE铅价资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究有色金属行业10图28全球主要交易所铅库存万吨资料来源Wind海通证券研究所23贵金属伦敦现货黄金价格下跌28图29COMEX与SHFE黄金价格图30伦敦现货黄金价格与美元指数资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所图31白银价格图32美国CPI当月同比与联邦基金利率资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究有色金属行业11图33美国国债长短期利差图34金银比和铜金比资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所图35全球主要经济体央行总资产图36SPDRiShares黄金ETF持有量吨资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究有色金属行业1224稀土等小金属氧化镝价格上涨26图37主要稀土价格图38钼精矿和锑价格资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所图39锗锭和钨精矿价格图40海绵钛和钛精矿价格资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所图41电解锰和镁锭价格万元吨图42精铋和精铟价格资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究有色金属行业133重要事件华友钴业与LG化学签署谅解备忘录1在印尼设立年产5万吨前驱体及配套精炼的合资公司考虑业务扩张的必要性投资经济性以及市场状况等经双方协商可进行增资扩产2在印尼设立年产6万吨镍金属量HPAL合资公司3在摩洛哥设立年产52万吨锂盐加工合资公司考虑业务扩张的必要性投资经济性以及市场情况等经双方协商可进行增资扩产赣锋锂业与赛力斯全资子公司东风小康及其全资子公司瑞驰电动签署投资协议公司或公司指定的第三方拟以10亿元现金认购瑞驰电动新增的1亿元注册资本本次增资完成后公司或公司指定的第三方将合计持有瑞驰电动3333g股权东风小康将持有瑞驰电动6667股权厦门钨业公司控股子公司厦钨新能拟通过其全资子公司欧洲厦钨新能与OranoCAM在法国合资设立法国厦钨新能其中欧洲厦钨新能以现金方式出资1020万欧元持有合资公司51的股权OranoCA以现金方式出资980万欧元持有合资公司49的股权并由法国厦钨新能投资人民币396亿元建设年产4万吨三元正极材料生产线4风险提示经济复苏不及预期新能源车地产消费不及预期主要经济体货币政策收紧超预期国际地缘政治风险请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究有色金属行业14信息披露分析师声明Table陈先龙Analyst有色金属行业s陈晓航有色金属行业甘嘉尧有色金属行业本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明分析师负责的股票研究范围TableStock重点研究上市公司s神火股份格林美赤峰黄金赣锋锂业盛新锂能紫金矿业中金黄金天齐锂业华友钴业湖南黄金中矿资源洛阳钼业山东黄金西部材料盛达资源银泰黄金投资评级说明1投资评级的比较和评级标准类别评级说明以报告发布后的6个月内的市场表现优于大市预期个股相对基准指数涨幅在10以上为比较标准报告发布日后6个月内股票投资评中性预期个股相对基准指数涨幅介于-10与10之间的公司股价或行业指数的涨跌幅级弱于大市预期个股相对基准指数涨幅低于-10及以下相对同期市场基准指数的涨跌幅无评级对于个股未来6个月市场表现与基准指数相比无明确观点2市场基准指数的比较标准优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平以上股市场以海通综指为基准香港市10A行业投资评场以恒生指数为基准美国市场以标中性预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10与10之间级普或纳斯达克综合指数为基准500弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平-10以下法律声明本报告仅供海通证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经海通证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络海通证券研究所并获得许可并需注明出处为海通证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可海通证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明