外汇期货
　　美联储纪要暗示高利率将维持一段时间
　　美联储最新的利率会议纪要表明了内部分歧的上升，纪要开始讨论政策的双向风险，这意味着货币政策对于实体经济负面作用也在讨论范围之内，美元继续受制

研究报告全文：日度报告综合晨报美联储利率纪要分歧上升中央汇金增持四大行股份T报ab告le日R期ank2023-10-12元涛首席分析师宏观策略从业Ta资b格le号AnalyFse02r86099外汇期货投资咨询号Z0012850美联储纪要暗示高利率将维持一段时间Tel63325888-3908Emailtaoyuanorientfuturescom美联储最新的利率会议纪要表明了内部分歧的上升纪要开始讨论政策的双向风险这意味着货币政策对于实体经济负面作用也在讨论范围之内美元继续受制股指期货中央汇金时隔八年再度增持四大行股份中央汇金的出手为当前低迷的A股再添变数由于前期政策刺综激效果偏弱本次中央汇金的增持行为释放了非常清晰的托举合股市的目的后续市场情绪能否被激活仍待观察晨贵金属报美国9月PPI同比上升22金价震荡收涨美债收益率继续下行美联储官员讲话偏鸽派表示对通胀的降温满意意味着进一步加息的可能性较低欧央行官员同样暗示加息周期步入尾声外盘黄金见底扫描二维码微信关注东证繁微小程序能源化工俄罗斯OPEC协议可能延长油价下跌回吐巴以冲突以来的大部分涨幅巴以冲突暂未对原油供应构成显著威胁风险溢价回吐农产品巴西中南部9月下半月糖产量几乎翻番巴西中南部9月下半月的糖产量为336万吨几乎是去年同期的两倍因干燥的天气条件令收割和加工速度加快9月下半月的甘蔗压榨量及产糖量均高于此前预期影响偏空重要事项本报告版权归上海东证期货有限公司所有未获得东证期货书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制本报告的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息或意见并不构成交易建议投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关有关分析师承诺见本报告最后部分并请阅读报告最后一页的免责声明综合晨报-日度报告2023-10-12目录1金融要闻及点评311外汇期货美元指数312股指期货沪深300中证500中证100032商品要闻及点评421贵金属黄金422能源化工原油523能源化工电力524能源化工PTA625能源化工天然橡胶726农产品棕榈油727农产品白糖82期货研究报告综合晨报-日度报告2023-10-121金融要闻及点评11外汇期货美元指数美国9月PPI涨幅高于预期来源Bloomberg美国9月PPI年率为22预期16前值169月PPI月率为05预期03前值07汽油的花销上涨了54扣除食品和能源因素后美国9月核心PPI年率为27预期23前值229月核心PPI月率为03预期02前值02美联储理事Waller称可静观其变再做决定来源Bloomberg美联储理事ChristopherWaller表示随着金融市场收紧美国央行在采取进一步的利率行动前可以先观望形势的发展经济的实体面似乎表现不错名义方面正朝着我们希望的方向发展所以我们现在所处的位置是可以观望看看利率走势Waller周三在犹他州帕克城举行的年度E2峰会上说美联储纪要暗示高利率将维持一段时间来源Bloomberg周三在华盛顿发布的9月会议纪要显示与会者普遍认为在货币政策立场保持限制性的情况下委员会实现政策目标所面临的风险将变得更趋于双向所有与会者都认为委员会可以谨慎行事利率决策将取决于经济数据表现并考虑风险平衡点评美联储最新的利率会议纪要表明了内部分歧的上升纪要开始讨论政策的双向风险这意味着货币政策对于实体经济负面作用也在讨论范围之内美元继续受制美联储最新的利率会议纪要表示委员认为目前的政策存在双向的风险这意味着政策对于经济的抑制作用也成为了政策考量的一部分相较于政策对于通胀的压制对于经济的抑制作用被提起表明了明显的鸽派倾向这种分歧可能暗示加息结束因此对于美元指数明显是下行压力投资建议美元短期存在下行压力12股指期货沪深300中证500中证1000上海链家研究院数据9月上海二手房成交同比下降12来源wind上海链家研究院数据9月上海市共成交二手房153万套环比增长12同比下降17成交金额537亿元环比增长18同比下降12套均总价351万元套环比增长6同比增长6成交均价41928元平环比增长4同比增长6中央汇金时隔八年再度增持四大行股份来源wind10月11日晚间国有四大行集体发布关于控股股东增持本行股份的公告汇金公司分别对中国银行农业银行工商银行建设银行增持248879万股372722万股2761万股1838万股A股股份拟在未来6个月内自本次增持之日起算以自身名义继续在二级市3期货研究报告综合晨报-日度报告2023-10-12场增持本行股份证监会适时出台资本市场支持高水平科技自立自强系列措施来源wind证监会副主席表示下一步证监会将适时出台资本市场支持高水平科技自立自强的系列政策措施进一步强化各板块对不同类型不同发展阶段的科创企业的融资支持汇聚创新要素激发创新活力促进形成高水平创新主体畅通科技产业金融良性循环国务院国资委召开中央企业经济运行情况通报会来源wind国务院国资委召开中央企业经济运行情况通报会强调要全力拓市降本提效益积极抢抓市场机遇用好国家和各地各部门支持政策及时优化经营策略和产品结构在细分市场开拓新兴需求响应供给能力改善等方面提速提质大力压降成本费用眼睛向内管理挖潜加大全产业链全价值链降本节支力度不断提升经营效率和质量要扩大有效投资增后劲聚焦重点领域快投尽投加快十四五规划重点项目落实落地瞄准未来发展早投优投积极布局一批强牵引利长远的重大项目不断抢占新领域新赛道加快塑造新质生产力扎实开展清欠行动带头偿还拖欠其他企业账款严防农民工工资拖欠问题点评中央汇金的出手为当前低迷的A股再添变数由于前期政策刺激效果偏弱本次中央汇金的增持行为释放了非常清晰的托举股市的目的后续市场情绪能否被激活仍待观察投资建议经济止跌基本面矛盾有所缓和中期仍然看好顺周期品种的超额收益2商品要闻及点评21贵金属黄金美联储理事沃勒表示长期利率由市场决定来源wind美联储理事沃勒表示长期利率由市场决定当失业率低而赤字达到6时很难认为这是可持续的过去三个月的通胀数据非常好美联储终于实现了所期望的良好通胀水平如果当前趋势持续下去通胀基本上将回到目标水平第三季度GDP增速可能超过4经济真的正在蓬勃发展欧洲央行管委内格尔暂停加息可能是一个选项来源wind欧洲央行管委内格尔暂停加息可能是一个选项通胀问题还很严重但一定程度上已经控制住了美国9月PPI同比上升22来源wind美国9月PPI同比上升22预期16前值自16修正至2环比升05预期03前值079月核心PPI同比上升27预期23前值22环比升03预期及前值均为024期货研究报告综合晨报-日度报告2023-10-12点评金价震荡收涨美债收益率继续下行提振市场风险偏好美联储官员讲话偏鸽派表示对通胀的降温满意意味着进一步加息的可能性较低欧央行官员同样暗示加息周期步入尾声近期金融市场波动加大后欧美货币政策表态边际出现重要转向美国9月PPI反弹幅度高于市场预期主要是受到能源价格上涨的推动核心PPI温和反弹对市场整体影响有限关注即将公布的美国9月CPI数据市场预期通胀继续降温投资建议外盘黄金见底内外黄金价差收缩22能源化工原油俄罗斯OPEC协议可能延长来源Bloomberg俄罗斯总统普京欧佩克的减产协议很有可能会延长如果没有减少石油供应油价可能现在已经下跌到每桶50美元以下明年可能会采取进一步措施稳定市场EIA下调今年全球原油需求增速预期5万桶日来源EIAEIA短期能源展望报告将2023年全球原油需求增速预期下调5万桶日至176万桶日此前为181万桶日EIA短期能源展望报告将2024年全球原油需求增速预期下调4万桶日至132万桶日此前为136万桶日EIA短期能源展望报告预计2023年美国原油产量为1292万桶日此前预期为1278万桶日预计2024年美国原油产量为1312万桶日此前预期为1316万桶日美国API原油库存大幅增加来源API美国至10月6日当周API原油库存1294万桶预期130万桶前值-421万桶美国至10月6日当周API库欣原油库存-547万桶前值705万桶美国至10月6日当周API汽油库存3645万桶预期-190万桶前值3946万桶美国至10月6日当周API精炼油库存-3535万桶预期-135万桶前值349万桶点评油价下跌回吐巴以冲突以来的大部分涨幅巴以冲突暂未对原油供应构成显著威胁风险溢价回吐后续事态是否升级并出现波及其他重要产油国的情况仍需观察API原油库存大幅上升同时汽油库存上升全球库存去化放缓市场对需求前景的担忧仍然是压制油价的重要因素投资建议油价维持震荡走势23能源化工电力欧盟提出新方案弥合法德在核能问题上的分歧来源Bloomberg距离能源部长会议只有几天欧盟难以打破法国和德国之间关于核能在电力市场中地位的争议担任欧盟轮值主席国的西班牙提出了最新草案但两国依旧在法国应该为其反应堆群的扩建提供多少补贴的问题上存在分歧最新草案删除了关于差价合约延期方面的规定德国担心这样可能会取消对法国延长核反应堆寿命的限制从而压低整个欧盟的电价水平5期货研究报告综合晨报-日度报告2023-10-12九部门发文完善峰谷分时电价政策来源北极星售电网日前交通运输部等九部门发布推进城市公共交通健康可持续发展的若干意见意见提出完善峰谷分时电价政策鼓励各地通过多种形式对新能源城市公交车辆充电给予政策支持意见表示各地在保障新能源城市公交车辆夜间充电执行低谷电价的基础上结合新能源城市公交车辆日间补电需求可在日间设置部分时段执行低谷电价以引导新能源城市公交车辆更多在低谷时段充电法国计划到2035年将光电发电量提高一倍来源Bloomberg法国的目标是到2035年将其可再生能源装机容量增加一倍以上并到2050年实现碳中和法国政府的目标是在12年内将风电光电和水电装机容量从去年的635GW提高到140-175GW并增加沼气和绿氢等能源的使用目标点评法国一直以核电作为主要发电能源未来还有继续建设清洁的小型核电机组的计划在俄罗斯天然气进口大幅减少之际法国核电的出口前景光明而德国认为核电并非清洁能源于今年4月彻底去核在欧盟关于核电的草案中两国在核电是否能够进入差价合约方面产生对立差价合约原本是为确保可再生能源发电长期稳定回报而实行的若核电也能开展差价合约则变相明确核电归属于清洁能源且核电的远期地位将更难动摇因此谈判将直接关系到核电乃至法国在整个欧洲市场的地位需持续关注其后续发展投资建议今日欧美电力消息面均较为平淡市场在等待巴以冲突局势的演变和天然气供应问题的后续进展欧洲方面由于气价上涨德国法国和英国等地的气电和煤电发电利润迅速拉升英国煤气发电利润已转正而德法点火价差也已靠近零值煤气发电利润虽有所改善但12日西欧地区风电出力高企光电也有所提升煤气依旧处在受挤压状态电价或在超短期内受到压制24能源化工PTA国内两套PX装置动态来源CCF据悉华东一套400万吨PX装置因故负荷下降20附近具体影响时长待跟踪华南一套260万吨PX装置因故节假日期间负荷下降预计近日最低可能降至50附近初步预计影响10天左右韩国10月1-10日PX出口来源CCF据悉韩国10月1-10日PX出口总量约61万吨全部出口至中国大陆聚酯瓶片减停产增多负荷逼近三年新低来源CCF近期随着下游市场提货速度放慢聚酯瓶片工厂装置减停产消息也陆续增多截至目前华瑞信息初步统计涉及减停产产能已经超过400万吨实际涉及日产量损失达到13万吨以上预计到本周末国内聚酯瓶片工厂装置平均负荷将降至80附近按设计产能1601万吨计算如按实际日最高产量作为基数计算负荷在725附近逼近三年以来的低点6期货研究报告综合晨报-日度报告2023-10-12点评供应端近期PTA装置计划外检修装置增加导致PTA整体开工率下滑需求端亚运会期间检修的长丝装置开始逐步回归但聚酯瓶片负荷下降较快整体聚酯负荷节后略有小幅回升对于PTA而言整体供需格局是有边际好转的10月由小幅累库转紧平衡但需求端再向上超预期的概率较低虽然龙头企业有部分PTA装置出现计划外短停但企业同时也顺延了其他装置的原检修计划因此现货市场出现明显的流动性超预期偏紧的可能性较低基差和月差持续向上的空间还是有限投资建议近期油价和PX成本端支撑减弱的影响PTA单边仍在回调趋势中关注PXN380美元吨附近的成本支撑25能源化工天然橡胶9月我国汽车产销量环比均增长107来源中国汽车工业协会9月当月我国汽车产销延续增长态势产销量均创历史同期新高9月份汽车产销分别完成285万辆和2858万辆环比均增长107同比分别增长66和951至9月份汽车产销分别完成21075万辆和21069万辆同比分别增长73和82马来西亚8月天胶产量同比降169来源中国橡胶贸易信息网2023年8月天胶出口量同比降45至57488吨环比增11其中479出口至中国其他依次为德国87伊朗4美国29巴基斯坦278月马来西亚天胶进口量为60607吨同比降40环比增99标准胶浓缩乳胶其他形状天然橡胶为主要进口类别其主要进口来源国为泰国科特迪瓦菲律宾缅甸等美国前8个月轮胎进口量同比降20来源中国橡胶贸易信息网2023年前8个月美国进口轮胎共计16245万条同比降20其中乘用车胎进口同比降8至10553万条卡客车胎进口同比降24至3115万条航空器用胎同比降2至211万条摩托车用胎同比降38至172万条自行车用胎同比降61至391万条点评今日橡胶期价有所上涨市场情绪偏强主要有三方面原因首先10月以来国内产区原材料收购价格维持高位泰国原料收购价格上涨从成本端给到期价一定支撑其次节后船货未能如期到港从供应端给到期价支撑再次需求方面轮胎工厂受生产利润支撑仍保持较好开工对原材料补库积极性提高目前国内天胶库存继续去库状态也提振了天胶市场信心整体来看当前天胶基本面可关注的变量仍不多基本面环比有所改善但向上驱动并不特别强投资建议当前天胶基本面可关注的变量仍不多基本面环比有所改善但向上驱动并不特别强建议投资者谨慎追涨26农产品棕榈油印尼鹰航完成棕榈油混合燃料飞行测试来源金融界印尼鹰航周二表示已在一架波音737-800NG飞机上完成了使用棕榈油混合喷气燃料的飞7期货研究报告综合晨报-日度报告2023-10-12行测试鹰航首席执行官IrfanSetiaputra在一份声明中说这架飞机上周从首都雅加达飞行了130多公里飞往爪哇岛南部的PelabuhanRatu使用了含有24棕榈含量的喷气燃料Irfan说有了这些结果印尼鹰航准备探索在商业航班上使用可持续航空燃料他补充说这种燃料的更广泛使用将基于一项全面的研究印尼鹰航在这次飞行测试之前从7月开始进行了静态测试和发动机地面测试印度尼西亚将于10月13日推出毛棕榈油期货交易来源Reuters全球最大棕榈油出口国印度尼西亚首席监管机构周三对路透社表示该国将于周五推出原棕油CPO期货交易但不会强制通过该期货进行交易此前曾计划强制所有原棕油出口通过该交易以推动全球棕榈油价格并制定类似于吉隆坡和鹿特丹的基准监管机构BAPPEBTI负责人DididNoordiatmoko在接受电话采访时表示未来的交易有望为印度尼西亚创建原棕油价格参考这样我们就可以获得数据并制定与该行业相关的更好政策迪迪德表示印尼商品及衍生品交易所ICDX已被指定为交易所交易将以卢比货币报价截至10月8日欧盟202324棕榈油进口90万吨来源Reuters欧盟委员会周二公布的数据显示截至7月开始的202324季大豆截至10月8日进口达到299万吨而去年同期为312万吨同期欧盟油菜籽进口总额为112万吨上年同期为173万吨豆粕进口总额为409万吨上年同期为419万吨棕榈油进口量为903959吨上年同期为102万吨点评印尼作为全球最大的棕榈油主产国出口国与消费国由于国内棕榈油期货交易并不活跃以及数据滞后等原因并无法成为全球棕榈油的定价中心毛棕油交易的推出有望在未来使印尼在全球棕榈油定价上具有更多的话语权欧盟在可再生能源指令以及反森林砍伐法的影响下棕榈油的进口与消费逐步受到限制并且从2023年开始棕榈油基生柴的使用量将逐步下降至0投资建议目前市场中新的消息不多MPOB的交易基本已经尘埃落定在库存积累不及预期的情况下棕榈油盘面止住跌势转为震荡但是目前棕榈油向上驱动力依旧匮乏供应预期依旧偏宽松在市场出现新的指引前预期仍将震荡偏弱27农产品白糖全国食糖产销数据202223年制糖期截至9月底来源泛糖科技网202223年制糖期以下简称本制糖期食糖生产已全部结束本制糖期全国共生产食糖897万吨比上个制糖期减少59万吨截至2023年9月底全国累计销售食糖853万吨同比减少14万吨累计销糖率951同比加快44个百分点全国制糖工业企业成品白糖累计平均销售价格6270元吨同比回升516元吨2023年9月成品白糖平均销售价格7009元吨StoneX预计2324榨季全球糖市将出现小幅短缺来源泛糖科技网根据市场机构StoneX发布的最新预测202324榨季全球食糖需求将为1922亿吨而产量估计为1919亿吨全球食糖将出现小幅短缺其中印度产糖量将仅为3000万吨比去8期货研究报告综合晨报-日度报告2023-10-12年减少85而泰国的产糖量预计将减少22至890万吨这两个亚洲国家通常是仅次于巴西的最重要的食糖出口国但由于天气比平时干燥影响了产量此外印度政府不太可能允许糖出口巴西中南部9月下半月糖产量几乎翻番来源泛糖科技网9月下半月巴西中南部地区甘蔗入榨量为44777万吨同比增幅达7700制糖比为5112去年同期为4532产糖量为3364万吨同比增幅达9802202324榨季截至9月下半月巴西中南部地区累计入榨量为493087万吨同比增幅达1424累计制糖比为4954去年同期为4546累计产糖量为32615万吨同比增幅达2377点评巴西Unica公布的数据显示巴西中南部9月下半月的糖产量为336万吨几乎是去年同期的两倍因干燥的天气条件令收割和加工速度加快9月下半月的甘蔗压榨量及产糖量均高于市场此前预期影响偏空由于生产快于销售10月份巴西糖库存将处于高峰期不过进入10月后巴西中南部降雨将增多这将阻碍压榨进度的进行且巴西压榨高峰已过榨季生产将进入后期巴西对市场的影响力将减弱市场关注焦点将越来越多转向亚洲印度泰国的产量和可供出口前景方面投资建议四季度国内进口到港量增加抛储新糖上市等四季度国内食糖货源增加供应提升将抑制国内糖价的上涨动能令自身对价格的控制力增强内外联动减弱配额外进口倒挂的局面将得到难以修复但下方空间预计有限因1国际市场22324榨季国内糖厂生产成本提升郑糖1月合约在前期密集交投区间上沿位置6600-6700的支撑预计较强四季度波动区间预计在6600-7100元吨9期货研究报告综合晨报-日度报告2023-10-12期货走势评级体系以收盘价的变动幅度为判断标准走势评级短期1-3个月中期3-6个月长期6-12个月强烈看涨上涨15以上上涨15以上上涨15以上看涨上涨5-15上涨5-15上涨5-15震荡振幅-5-5振幅-5-5振幅-5-5看跌下跌5-15下跌5-15下跌5-15强烈看跌下跌15以上下跌15以上下跌15以上上海东证期货有限公司上海东证期货有限公司成立于2008年是一家经中国证券监督管理委员会批准的经营期货业务的综合性公司东证期货是东方证券股份有限公司全资子公司公司主要从事商品期货经纪金融期货经纪期货交易咨询资产管理基金销售等业务拥有上海期货交易所大连商品交易所郑州商品交易所上海国际能源交易中心和广州期货交易所会员资格是中国金融期货交易所全面结算会员公司拥有东证润和资本管理有限公司上海东祺投资管理有限公司和东证期货国际新加坡私人有限公司三家全资子公司自成立以来东证期货秉承稳健经营创新发展的宗旨坚持以金融科技助力衍生品发展为主线通过大数据云计算人工智能区块链等金融科技手段打造研究和技术两大核心竞争力坚持市场化国际化集团化发展方向朝着建设一流衍生品服务商的目标继续前行10期货研究报告综合晨报-日度报告2023-10-12免责声明本报告由上海东证期货有限公司以下简称本公司制作及发布本公司已取得期货投资咨询业务资格投资咨询业务资格证监许可20111454号本研究报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性客户也不应该认为该信息是准确和完整的同时本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司会适时更新我们的研究但可能会因某些规定而无法做到除了一些定期出版的报告之外绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应寻求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者需自行承担风险本报告主要以电子版形式分发间或也会辅以印刷品形式分发所有报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据不得用于营利或用于未经允许的其它用途如需引用刊发或转载本报告需注明出处为东证衍生品研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改东证衍生品研究院地址上海市中山南路318号东方国际金融广场2号楼21楼联系人梁爽电话8621-63325888-1592传真8621-33315862网址wwworientfuturescomEmailresearchorientfuturescom11期货研究报告