外汇期货
　　美联储副主席Jefferson：美联储可以谨慎行事
　　美联储官员表态发生明显变化，对于急剧上升的债券收益率产生的抑制效应明显关注，这意味着进一步加息的可能性明显降低，美债收益率上升局面暂时缓解。
　　股指期货
　　特殊再融资债发行再次启动，一揽子化债方案加速落地
　　受到海外紧缩预期以及巴以战争的避险情绪影响，国庆节后首个交易日A股收跌。当前海外形势动荡，国内基本面筑底回升，我们建议熬过艰难时刻，等待右侧交易信号到来。
　　能源化工
　　青海中浩60万吨/年天然气制甲醇装置计划检修
　　虽然煤价有所走强，但国内开工率或对煤价的敏感度降低，们认为甲醇价格向上的空间或较为有限，暂时以震荡看待。
　　农产品
　　豆粕成交清淡
　　产地11月船期大豆CNF报价较长假前下跌，我国进口大豆成本进一步下降；油厂开机率提升，豆粕成交极其清淡
　　

研究报告全文：日度报告综合晨报美联储官员表态转鸽特殊再融资债券规模扩大T报ab告le日R期ank2023-10-10元涛首席分析师宏观策略从业Ta资b格le号AnalyFse02r86099外汇期货投资咨询号Z0012850美联储副主席Jefferson美联储可以谨慎行事Tel63325888-3908Emailtaoyuanorientfuturescom美联储官员表态发生明显变化对于急剧上升的债券收益率产生的抑制效应明显关注这意味着进一步加息的可能性明显降低美债收益率上升局面暂时缓解股指期货特殊再融资债发行再次启动一揽子化债方案加速落地受到海外紧缩预期以及巴以战争的避险情绪影响国庆节后首综个交易日A股收跌当前海外形势动荡国内基本面筑底回升合我们建议熬过艰难时刻等待右侧交易信号到来晨能源化工报青海中浩60万吨年天然气制甲醇装置计划检修虽然煤价有所走强但国内开工率或对煤价的敏感度降低们认为甲醇价格向上的空间或较为有限暂时以震荡看待农产品扫描二维码微信关注东证繁微小程序豆粕成交清淡产地11月船期大豆CNF报价较长假前下跌我国进口大豆成本进一步下降油厂开机率提升豆粕成交极其清淡重要事项本报告版权归上海东证期货有限公司所有未获得东证期货书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制本报告的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息或意见并不构成交易建议投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关有关分析师承诺见本报告最后部分并请阅读报告最后一页的免责声明综合晨报-日度报告2023-10-10目录1金融要闻及点评311外汇期货美元指数312股指期货沪深300中证500中证100032商品要闻及点评421能源化工PTA422能源化工电力523能源化工甲醇524能源化工PVC625能源化工苯乙烯726农产品豆粕727农产品玉米828农产品棕榈油92期货研究报告综合晨报-日度报告2023-10-101金融要闻及点评11外汇期货美元指数德国央行警告称加息可能带来金融稳定风险来源Bloomberg德国央行副行长ClaudiaBuch表示建议金融机构加强对信贷和流动性风险的防范能力因为欧洲央行历史性加息的全部影响尚未显现Logan收益率上升可能意味着进一步加息的必要性降低来源Bloomberg达拉斯联储行长LorieLogan表示美国长期国债收益率近期飙升可能意味着美联储再次提高基准利率的必要性降低Logan表示在其他条件相同的情况下对于相同的联邦基金利率设定期限溢价上升会导致期限利率上升美联储副主席Jefferson美联储可以谨慎行事来源Bloomberg美联储副主席PhilipJefferson表示尽管通胀率仍然过高但他正在关注美国国债收益率上升对经济的潜在抑制效应Jefferson表示官员们在评估可能必要的额外政策收紧程度时可以谨慎行事点评美联储官员表态发生明显变化对于急剧上升的债券收益率产生的抑制效应明显关注这意味着进一步加息的可能性明显降低美债收益率上升局面暂时缓解美联储副主席和鹰派的地方联储主席表态关注近期债券收益率的上升美联储官员对于近期债务收益率急剧上升产生的经济抑制作用非常敏感因此表态进一步的加息可能是不必要的尤其是鹰派官员也表态债券利率上升对于经济的冷却作用因此美联储官员边际态度明显转向鸽派短期美债收益率进一步上升暂时缓解市场风险偏好还在抑制投资建议美元高位震荡12股指期货沪深300中证500中证1000特殊再融资债发行再次启动一揽子化债方案加速落地来源wind国家一揽子化解地方政府债务风险方案正加速落地时隔一年多特殊再融资债券发行再次启动目前已有内蒙古天津辽宁重庆云南广西共计将发行特殊再融资债券额度约3167亿元超过2022年全年额度市场普遍预计后续还将有其他省份发行特殊再融资债券值得注意的是内蒙古特殊再融资债招标10月9日完成全场倍数均超过15倍六部门联合印发算力基础设施高质量发展行动计划来源wind工信部等六部门联合印发算力基础设施高质量发展行动计划到2025年计算力方面算力规模超过300EFLOPS智能算力占比达到35东西部算力平衡协调发展运载力方面国家枢纽节点数据中心集群间基本实现不高于理论时延15倍的直连网络传输重点应用场所光传送网OTN覆盖率达到80骨干网城域网全面支持IPv6SRv6等创新技3期货研究报告综合晨报-日度报告2023-10-10术使用占比达到40存储力方面存储总量超过1800EB先进存储容量占比达到30以上重点行业核心数据重要数据灾备覆盖率达到100首支浮动费率公募基金产品即将发售来源wind备受关注的创新型产品浮动费率基金传来新消息华夏基金公告旗下华夏信兴回报混合基金将于11月1日正式发售作为公募基金费率改革大背景下的首批浮动费率产品华夏信兴回报混合是市场上首只管理费与管理规模挂钩的基金国资委加快关键核心技术攻关推动国企国际化经营来源wind国务院国资委党委召开扩大会议强调要着眼国家战略需求和国际竞争前沿加快关键核心技术攻关深入实施新一轮国企改革深化提升行动加快推动国资央企以科技创新塑造发展新优势更好服务构建新发展格局要围绕营造更加市场化法治化国际化公平竞争环境主动对接高标准国际经贸规则坚决服从大局把问题想清楚研究透展现积极开放的态度提高运用国际规则维护国有企业发展权益能力引导国有企业坚定不移推动国际化经营行稳致远点评受到海外紧缩预期的滞后影响以及巴以战争的避险情绪影响国庆节后首个交易日A股收跌当前海外形势动荡国内基本面处在筑底回升的过程中我们建议度过这个难熬的时刻等待右侧交易信号到来投资建议经济止跌基本面矛盾有所缓和中期仍然看好顺周期品种的超额收益2商品要闻及点评21能源化工PTA萧山两大厂聚酯装置重启中来源CCF不可抗力因素消退萧山一主流大厂合计135万吨聚酯装置萧山另一大厂合计105万吨聚酯装置今日起陆续升温预计周内将逐步正常运行以上装置多配套生产涤纶长丝和部分切片两套PTA装置动态来源CCF华东一套360万吨PTA装置原计划今日重启目前重启计划推迟具体重启时间待跟踪其另一套220万吨PTA装置原计划今日起停车检修目前停车检修计划同步推迟华南一套PTA装置降负运行来源CCF华南一套450万吨PTA装置降负至5成该装置前期维持7成负荷点评供应端华东一套360万吨年装置假期间短停重启计划推迟另一套220万吨年装置原计划今日起检修目前停车计划推迟需求端随着亚运会近尾声部分聚酯检修装置逐步重启聚酯综合开工率企稳回升按现有的TA检修计划来看10月供需格局4期货研究报告综合晨报-日度报告2023-10-10边际略有改善但整体还是小幅累库格局因此月差波动空间可能相对较小TA加工费头寸仍建议关注100-300元吨的上下边际投资建议近期国际油价受美债地缘冲突等事件综合影响波动较大带动节后TA的绝对价格下跌短期内TA绝对价格仍取决于成本端波动影响22能源化工电力因管道泄漏和油价上涨欧洲气价飙升至40欧元以上来源Bloomberg连接芬兰和爱沙尼亚电网的天然气管道检测到泄漏引发了市场对冬季临近后天然气供应的担忧运营商在调查此事时关闭了观岛周末以色列发生袭击事件后天然气价格跟随原有价格上涨伊朗的加入也可能加剧中东地区的紧张局势运营商表示法国天然气系统可以满足冬季需求来源Bloomberg电网运营商GRTgaz和Terega在一份关于2023-2024年冬季展望的声明中表示法国的天然气能够满足寒冬的用气需然而天然气供应的平衡需要持续从西班牙和挪威处进口LNG以及维持与去年冬天类似的措施在冬季后半出现寒流的情况下安全边际仍然薄弱如果在冬季开始时就使用太多库存供应可能偶尔会出现短缺广东低压工商业用户启动入市交易试点来源广东电力交易中心日前广东电力市场低压工商业用户参与市场化交易试点实施方案发布此次广东选取试点范围内低压工商业用户准入参与广东电能量市场交易将2200个园区纳入试点范围涉及企业约16万家预计电量487亿千瓦时园区范围内用户以自愿为原则参与试点逐步推动实现广东全体工商业用户参与电力市场交易这意味着广东的电力体制改革又迈出关键一步点评今日中西欧地区电价普涨主要原因有二一是波罗的海天然气管道发生泄漏二是气电成本随国际局势紧张而上涨本次管道泄漏再次凸显了海底管线的脆弱性但目前欧洲的燃气供应主要来自于LNG进口因此电力基本面受影响相对较小虽然欧洲电价普遍上涨但当前电价的变化主要来自于气电的边际影响电力本身的基本面较为宽松本周风电延续高出力而降温季的到来与工业端的修复都还需要时间投资建议由于巴以问题牵涉国家众多其中包含部分中东地区国家战争的持续可能会导致能源品供应的紧张而欧洲气电主要依赖进口因此电价会间接受到地缘冲突的影响此外国际局势恶化产生的影响可能针对整个能源板块的而巴以之间的冲突根深蒂固短期内化解的可能性不大因此此次事件对欧洲电价的影响整体利多短期内欧洲电价有概率随着国际局势的发酵而出现间歇性波动由于局势的相对不可控建议投资者以等待观望为主投机性投资者可以尝试短线做多但需注意地缘政治风险23能源化工甲醇青海中浩60万吨年天然气制甲醇装置计划检修来源华瑞资讯5期货研究报告综合晨报-日度报告2023-10-10青海中浩60万吨年天然气制甲醇装置计划10月底停车检修预计2024年4月重启后续装置动态本网继续跟进青海盐湖MTO重启来源隆众资讯青海盐湖100万吨年甲醇装置目前生产粗醇33万吨年甲醇制烯烃装置于10月3日重启目前开工7成附近点评今日甲醇期价冲高后回落盘面主要交易巴以冲突后能源的走强但对于海外宏观上的担忧仍使得商品整体下移基本面上多头的逻辑在四季度煤炭天然气的强势对供应端的扰动空头的逻辑在于煤强油弱下MTO开工的可持续性问题以及需求见顶后国内供应高位对10月是否去库仍有争议福建高库存的问题仍悬而未决除此之外高利率时间延长下海外衰退的风险也在增加投资建议在四季报中我们对于10月的价格并不乐观一方面原油和轻烃对于MTO经济性的提振效用边际递减另一方面传统需求季节性见顶回调国内开工也处于高位虽然进口减量叠加MTO开工高位将使得港口大概率维持去库但基差走强或释放甲醇现货的流动性对于绝对价格的影响要辩证的看待并且虽然煤价有所走强但国内开工率或对煤价的敏感度降低主要是临近冬天甲醇装置即便亏也不会轻易停产而且大部分装置在7月之前均经历过检修在此之下虽然煤炭和天然气依旧强势但我们认为甲醇价格向上的空间或较为有限暂时以震荡看待24能源化工PVC10月9日现货小幅下滑来源卓创资讯今日国内PVC市场价格下行PVC期货今日走低市场内贸易商一口价报盘较昨日下调基差报盘较节前变化不大点价货源有价格优势局部下游采购积极性有所提升部分暂时意向观望现货市场整体成交气氛一般5型电石料华东主流现汇自提5850-5980元吨华南主流现汇自提5950-6070元吨河北现汇送到5830-5920元吨山东现汇送到5880-5950元吨宁夏英力特PVC报价下调来源卓创资讯宁夏英力特22万吨PVC装置开工满负荷今日报价下调100元吨5型承兑出厂报价5750元吨3型承兑出厂在5950元吨部分实单商谈10月7日华东及华南样本仓库总库存增加来源卓创资讯本周市场处于假期中上游开工正常下游多数放假提货减少库存增加截至10月7日华东样本库存3479万吨较上一期增加642同比增920华南样本库存463万吨较上一期增加2514同比减少665华东及华南样本仓库总库存3942万吨较上一期增加833同比增加706点评据卓创资讯数据显示10月7日华东及华南样本仓库总库存3942万吨较上一期增加833同比增加706国庆期间PVC库存累积非常明显表明下游需求偏弱放假时6期货研究报告综合晨报-日度报告2023-10-10间可能长于往年当前随着PVC生产利润来到年内高点行业开工率不断提升供应的增加使得PVC的去库愈发艰难投资建议随着电石开工的不断提升电石价格可能会高位回落同时烧碱价格仍在不断上涨二者共同作用会使得PVC成本有所下降开工率上行进而对盘面带来一定的利空25能源化工苯乙烯天津某苯乙烯装置动态来源隆众资讯隆众资讯10月8日报道市场消息天津某45万吨年苯乙烯装置于8月20日停车检修听闻近日已进入重启环节预计10月12-13日有合格品产出中国苯乙烯周度产量数据统计来源隆众资讯本周20230929-20231005中国苯乙烯工厂整体产量在3394万吨较上期20230922-20230928涨047万吨环比涨14工厂产能利用率在7627环比涨106本周期国内装置暂无新增停车东北地区装置重启后负荷有所提升整体对产出仍有增量影响江苏苯乙烯港口样本库存周数据统计来源隆众资讯截至2023年10月7日江苏苯乙烯港口样本库存总量757万吨较上期增229万吨环比4337商品量库存在507万吨较上期增109万吨环比2739消息面看节前及节内抵港现货保持较稳定而受市场走跌和阶段运输受限等影响提货减弱出库量明显低于前期均值整体补充多余提货港口库存有明显增量点评宝来石化35万吨年及扬子巴斯夫13万吨年苯乙烯装置于节前顺利重启于节内释放部分供给增量后续关注华泰盛富中海壳牌以及浙石化装置于10月的检修计划需求方面EPS大量装置于双节期间停车近一周周度产量约403万吨环比减少491万吨减幅5492降幅略高于往年同期此外国庆期间受到运输限制和假期部分工厂停车等因素影响下游及终端提货走弱苯乙烯港口库存及下游成品库存均走高其中苯乙烯华东主港库存为757万吨环比增加229万吨EPS样本企业库存约290万吨环比增加052万吨综合来看节内苯乙烯供给较为稳定下游开工与库存的波动符合此前预期投资建议从纯苯与苯乙烯各自的供需结构看纯苯基本面略强于苯乙烯策略上仍以关注逢高做缩EB-BZ价差为主但目前市场预期过于一致价差已压缩至较低位置继续做缩的盈亏比较差后续可关注纯苯下游利润压缩背景下下游开工是否会有下滑以及产业链不同环节的补库节奏在价差过低时或可博弈潜在的做扩机会EB-BZ价差区间暂给750-105026农产品豆粕豆粕成交清淡来源钢联昨日沿海油厂豆粕报价下调10-80元吨其中天津报价4540元吨跌10元吨山东报价7期货研究报告综合晨报-日度报告2023-10-104480元吨跌10元吨江苏报价4410元吨跌80元吨广东报价4370元吨跌80元吨全国主要油厂豆粕成交171万吨全部为现货成交市场静待本周USDA供需报告来源文华财经分析师平均预计USDA10月供需报告将下调2324年度美国大豆单产产量下调至4134亿蒲9月供需报告为4146亿蒲巴西大豆播种率101来源文华财经AgRural表示截至上周四巴西大豆播种面积已经达到预期面积的101较一周前增长48点评USDA作物生长报告及周度出口检验报告推迟至周二公布巴西大豆种植继续推进市场预计USDA10月供需报告将下调美国2324年度产量但上调期末库存产地11月船期大豆CNF报价较长假前下跌我国进口大豆成本进一步下降油厂开机率提升豆粕成交极其清淡投资建议南美天气若无重大异常美豆价格必定下行但参考历史走势与种植成本我们暂时不看美豆跌至1200以下南美是接下来市场关注重点国内还需关注实际进口大豆量27农产品玉米10月9日进口储备玉米拍卖成交率1来源中储粮网10月9日中储粮网的公开信息显示2020年进口的美玉米储备第4次拍卖开启拍卖量约29万吨成交量约029万吨成交率约1比上一次下降约6个百分点直属库开启玉米收购来源中国玉米网10月8日中储粮直属库也开始收购新玉米三等粮收购价2560元吨要求容重660以上聊城直属库三等玉米收购价2860元吨深加工门前到车量持续下降来源中国玉米网10月9日山东深加工企业剩余车辆196车较昨日减少22车华北市场到货量继续下滑终端收购价也因此继续调涨山东地区终端收购价格重心也开始重新迫近2800元吨价格市场阶段性重回升势点评受现货价格加速下跌影响深加工门前到车量持续下降使得华北地区现价阶段性反弹但当前新玉米尚未来到大量上市的时间节点现货价格预计仍未见底直属库开启玉米收购这一事件的发生符合预期其收购价随行就市未来主要关注收购量是否会有预期差根据去年年底关于调节性储备的市场传闻预计市场对收购量的预期在400万吨左右若收购量超预期则对期现价格均将有一定利多进口储备玉米的投放主要关注拍卖价格是否会如期下降成交率是否会如期提升市场普遍预期约有400万吨的玉米将流入市场若成交始终不及预期则对期现市场或也将形成一定利多投资建议虽然现货情绪悲观现价或仍未见底但期货盘面已贴近成本支撑线后期虽8期货研究报告综合晨报-日度报告2023-10-10有跌破此支撑线的可能预计时间预计较为短暂且空间预计也相对较小因此在当前的估值水平上暂不建议单边做空可关注05合约的长线做多机会此外此前我们提出的1-5反套策略推荐继续持有初步目标价仍为-50元吨28农产品棕榈油Mysteel数据全国重点地区棕榈油商业库存统计来源我的农产品网据Mysteel调研显示截至2023年10月6日第40周全国重点地区棕榈油商业库存约8585万吨较上次统计增加1241万吨增幅169同比2022年第40周棕榈油商业库存增加3236万吨增幅605马来西亚9月1-30日棕榈油产量预估增加694来源我的农产品网10月9日据马来西亚棕榈油协会MPOA发布的数据显示马来西亚9月1-30日棕榈油产量预估增加694其中马来半岛增加586马来东部增加872沙巴增加1006沙捞越增加501印度尼西亚1-9月生物柴油消费量约为850万吉隆坡来源Reuters一位高级官员周一表示今年前九个月印度尼西亚棕榈油生物柴油的消费量约为850万千升能源部主任EdiWibowo告诉记者2023年分配的生物柴油总量为1315万千升预计2023年总消费量约为1150万千升点评印尼8月份起在国内强制执行B35政策按照预测四季度每月的生柴消费量约为100万千升略高于前三季度MPOA发布了9月产量预估环比增长694与路透和彭博前期的预测相差无几说明马棕9月产量增长幅度基本不会出现太大偏差增产基本上是确定的主要变数会出现在出口由于印度预计9月棕榈油进口会大幅下降马来主要的出口增量只能集中在中国与其他国家所以我们认为出口高于预估的82的可能性不会太大库存大幅积累基本上也较难出现太大变数截至10月6日国内棕榈油库存环比大幅积累169可能是由于假期期间油厂停机造成的库存积累但后续将进入消费淡季去库难度较大投资建议在马来9月增产几成定局的情况下累库预期的实现概率较大需关注今日中午的MPOB报告的实际数据国内方面随着棕榈油库存的大幅积累与消费旺季的结束后续库存仍有继续积累的压力拐点预计在11-12月份若进口减少之后才有可能会出现现货价格预计会偏弱势9期货研究报告综合晨报-日度报告2023-10-10期货走势评级体系以收盘价的变动幅度为判断标准走势评级短期1-3个月中期3-6个月长期6-12个月强烈看涨上涨15以上上涨15以上上涨15以上看涨上涨5-15上涨5-15上涨5-15震荡振幅-5-5振幅-5-5振幅-5-5看跌下跌5-15下跌5-15下跌5-15强烈看跌下跌15以上下跌15以上下跌15以上上海东证期货有限公司上海东证期货有限公司成立于2008年是一家经中国证券监督管理委员会批准的经营期货业务的综合性公司东证期货是东方证券股份有限公司全资子公司公司主要从事商品期货经纪金融期货经纪期货交易咨询资产管理基金销售等业务拥有上海期货交易所大连商品交易所郑州商品交易所上海国际能源交易中心和广州期货交易所会员资格是中国金融期货交易所全面结算会员公司拥有东证润和资本管理有限公司上海东祺投资管理有限公司和东证期货国际新加坡私人有限公司三家全资子公司自成立以来东证期货秉承稳健经营创新发展的宗旨坚持以金融科技助力衍生品发展为主线通过大数据云计算人工智能区块链等金融科技手段打造研究和技术两大核心竞争力坚持市场化国际化集团化发展方向朝着建设一流衍生品服务商的目标继续前行10期货研究报告综合晨报-日度报告2023-10-10免责声明本报告由上海东证期货有限公司以下简称本公司制作及发布本公司已取得期货投资咨询业务资格投资咨询业务资格证监许可20111454号本研究报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性客户也不应该认为该信息是准确和完整的同时本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司会适时更新我们的研究但可能会因某些规定而无法做到除了一些定期出版的报告之外绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应寻求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者需自行承担风险本报告主要以电子版形式分发间或也会辅以印刷品形式分发所有报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据不得用于营利或用于未经允许的其它用途如需引用刊发或转载本报告需注明出处为东证衍生品研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改东证衍生品研究院地址上海市中山南路318号东方国际金融广场2号楼21楼联系人梁爽电话8621-63325888-1592传真8621-33315862网址wwworientfuturescomEmailresearchorientfuturescom11期货研究报告