研究报告全文：日度报告综合晨报美联储官员继续鸽派表态美豆收获进度好于预期T报ab告le日R期ank2023-10-11元涛首席分析师宏观策略从业Ta资b格le号AnalyFse02r86099外汇期货投资咨询号Z0012850Bostic利率现在高到足以让通胀率降至2Tel63325888-3908Emailtaoyuanorientfuturescom美联储官员继续发表鸽派言论目前的利率水平足够限制性意味着进一步加息必要性降低同时小型企业乐观指数走低美元指数短期面临下行压力股指期货国常会审议通过多项文件从当前形势看A股仍然处在较为艰难的阶段中市场成交仍维综持在7000亿左右水平外资仍持续流出近期消息面相对平淡合下一阶段仍需等待更多积极信号与增量资金入场晨贵金属报美国9月NFIB小型企业信心指数下滑至908美债收益率大幅下行黄金价格继续反弹主要是近期美债收益率大幅上行引发市场波动加剧尤其是对美股造成的回调压力使得金融市场状况指数明显收紧美联储官员转鸽派扫描二维码微信关注东证繁微小程序黑色金属中钢协9月下旬重点钢企日产粗钢同比下降当前除了螺纹库存较低外其他品种库存压力有明显提升且表外库存较高导致产量存在回流空间而钢厂铁水减产速度依然偏慢盘面预计仍偏弱带动实质性减产的出现农产品美豆收获率43美豆收获进度好于市场预期但优良率下滑1至51国内方面昨日主流油厂豆粕现货报价下跌70-160元吨不等价格连续阴跌后远月基差成交大增至101万吨重要事项本报告版权归上海东证期货有限公司所有未获得东证期货书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制本报告的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息或意见并不构成交易建议投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关有关分析师承诺见本报告最后部分并请阅读报告最后一页的免责声明综合晨报-日度报告2023-10-11目录1金融要闻及点评311外汇期货美元指数312股指期货沪深300中证500中证100032商品要闻及点评421贵金属黄金422黑色金属螺纹钢热轧卷板423能源化工电力524农产品豆粕625农产品棕榈油62期货研究报告综合晨报-日度报告2023-10-111金融要闻及点评11外汇期货美元指数美国小企业乐观情绪下降来源Bloomberg全美独立企业联合会NFIB周二表示9月份小企业乐观指数下降05个点至908预计未来六个月企业环境恶化的小企业主占比净值为43创5月份以来最高水平美国消费者短期通胀预期上升对信贷前景看法恶化来源Bloomberg根据纽约联邦储备银行一项调查美国消费者预计未来几年通胀率将略有上升他们对当前和未来信贷状况的看法在9月恶化Bostic利率现在高到足以让通胀率降至2来源Bloomberg亚特兰大联储行长RaphaelBostic重申他认为决策者不再需要进一步加息政策有足够的限制性足以让通胀率回落至目标水平2我认为我们的政策利率有足够的限制性足以让通胀回落至2Bostic周二在美国银行家协会年会上表示实际上我认为我们不再需要加息点评我们看到美联储官员继续发表鸽派言论目前的利率水平足够限制性意味着进一步加息必要性降低同时小型企业乐观指数走低美元指数短期面临下行压力亚特兰大联储行长表态目前的利率水平足够限制性这意味着不需要进一步的加息因为短期债券利率上升速度非常明显因此美联储官员继续发表鸽派言论于此同时美国小型企业乐观指数明显走低实体经济面临的下行压力趋势难解考虑到目前的形势债券收益率存在回调压力美元指数因此短期面临下行的风险投资建议美元短期高位震荡12股指期货沪深300中证500中证1000国常会审议通过多项文件来源wind国务院总理10月10日主持召开国务院常务会议审议通过关于加强低收入人口动态监测做好分层分类社会救助工作的意见积极发展老年助餐服务行动方案和专利转化运用专项行动方案2023-2025年IMF下调2024年全球GDP增速来源windIMF将2024年全球GDP增长预期从3下调至29预计2023年全球实际GDP增长率为30与7月预测相同IMF预计2023年全球总体通胀率将降至69但将2024年全球CPI预期上调至58IMF首席经济学家表示全球经济步履维艰担心大宗商品价格波动和日益增长的分化风险3期货研究报告综合晨报-日度报告2023-10-11国家统计局全国范围内开展2023年人口变动情况调查来源wind国家统计局表示为准确及时地监测和反映我国人口发展变化情况为党和政府制定国民经济和社会发展计划以及人口有关政策提供基础依据决定在全国范围内组织开展2023年人口变动情况抽样调查点评从当前形势看A股仍然处在较为艰难的阶段中市场成交仍维持在7000亿左右水平外资仍持续流出近期消息面相对平淡下一阶段仍需等待更多积极信号与增量资金入场投资建议经济止跌基本面矛盾有所缓和中期仍然看好顺周期品种的超额收益2商品要闻及点评21贵金属黄金Bostic我认为我们不再需要加息来源wind美国亚特兰大联储主席Bostic我认为我们不再需要加息如果前景发生变化可能需要进一步加息目前经济中仍存在很多动力这可以吸收政策收紧的部分影响使经济在不陷入衰退的情况下放缓美联储美国一年期通胀预期上升至37来源wind美联储美国一年期通胀预期上升至37之前为36三年期通胀预期从28上升至30美国9月NFIB小型企业信心指数下滑至908来源wind美国9月NFIB小型企业信心指数下滑至908为连续第21个月低于49年平均水平98预期91前值913点评美债收益率大幅下行黄金价格继续反弹主要是近期美债收益率大幅上行引发市场波动加剧尤其是对美股造成的回调压力使得金融市场状况指数明显收紧美联储官员的讲话转为鸽派表示长债利率上行相当于变相加息该转变还是今年以来首次说明加息周期走到尽头日内公布的美国小型企业信心指数下降主要是对通胀以及劳动力持续短缺担忧持续所致基本面依旧承压关注即将公布的9月美国CPI数据投资建议外盘黄金基本见底内盘黄金溢价仍有小幅缩窄空间22黑色金属螺纹钢热轧卷板9月中国汽车消费指数为786略低于上月来源中国新闻网中国汽车流通协会9日发布最新一期汽车消费指数2023年9月份汽车消费指数为786略低于上月预计第四季度中国汽车市场将会持续向好中国汽车流通协会分析认为随4期货研究报告综合晨报-日度报告2023-10-11着传统汽车销售旺季的延续10月又迎来了中秋国庆双节的叠加各地的促销政策不但延续各车企也陆续开展新的促销活动加大促销力度一些大型的车展活动也纷纷启动吸引了大批消费者进店购车促进了节日期间汽车销量的增长而随着节日过后一些促销活动的结束消费者购车热情有所降低汽车销售节奏也会有所减缓整体看10月的汽车销售情况同9月相当汽车销量也同9月持平或小幅度波动沙永中钢厂2023年10月中旬计划量折扣情况来源西本资讯2023年中天10-2期计划量螺纹65折上期4折线材和盘螺5折上期5折永钢10-2期计划量螺纹35折上期5折线材和盘螺65折上期6折沙钢10月计划量螺纹3折上月35折盘螺10折上月10折中钢协9月下旬重点钢企日产粗钢同比下降来源中钢协2023年9月下旬重点统计钢铁企业共生产粗钢206636万吨生铁189017万吨钢材221591万吨其中粗钢日产20664万吨环比下降315同口径相比去年同期下降305同口径相比前年同期增长1682生铁日产18902万吨环比下降331同口径相比去年同期下降326同口径相比前年同期增长1243钢材日产22159万吨环比增长521同口径相比去年同期下降024据此估算本旬全国日产粗钢26918万吨环比下降312日产生铁23351万吨环比下降425日产钢材35384万吨环比下降082点评钢价明显回落国庆假期期间成材累库幅度略超季节性规律且当前除了螺纹库存较低外其他品种库存压力都在明显累积此外由于钢坯库存压力较大10月份也存在表外产量向表内回流的问题目前虽然没有看到需求进一步下台阶的迹象但由于钢厂对旺季需求仍有一定期待短期铁水减量速度并不算快且大型钢厂多将检修计划安排在年末库存问题难以在短期化解因此盘面预计仍会延续偏弱走势带动钢厂更快进入实质性减产阶段投资建议预计钢价仍偏弱运行轻仓偏空操作23能源化工电力芬兰经济事务部受损管道修复工作将需要数月时间来源财联社芬兰经济事务部表示受损管道修复工作将需要数月时间芬兰总理奥尔波表示在芬兰经济区范围内发生了天然气管道泄漏事故管道损坏可能是由外部因素导致对受损管道的探测工作还只是刚刚开始尽管事故令人担忧但芬兰的能源供应状况是稳定的欧洲大部分地区面临暖冬的可能性越来越大来源Bloomberg欧洲冬季明显比往常暖和的可能性越来越大可能减少对取暖燃料的需求根据哥白尼气象局欧洲在12月至2月期间出现远高于平均气温的可能性至少有50欧盟及周边地区有60-70的可能性超过过去三十年的历史气温中值欧洲用电量今年有望从能源危机中完全恢复来源BloombergNEF在经历了两年的大幅下降之后欧洲用电需求似乎有望在2023年底前恢复到能源危机前的5期货研究报告综合晨报-日度报告2023-10-11水平欧洲在季节性调整后的用电需求同比降幅一直在下降从5月15降至9月的7若按当前的速度持续下去预计明年1月将恢复到能源危机前的水平点评德国基荷M1两日内大涨217目前已经达到11915欧元MWh是六月中旬以来的新高也是今年电价震荡运行过程中的相对高位上涨是天然气供应端问题和巴以冲突延续的结果西欧地区电价对气价形成跟随从基本面来看中西欧温暖的天气将延续到11月初需求端将延续疲态本周后半段西欧会风力渐强德国风电出力将翻三倍左右同时光电出力也有小幅度提升剩余负荷大幅减少可能会在未来几天对电价形成一定压制作用投资建议短期内气电供应问题将继续主导西欧电价走势但天气端导致的电力供强需弱的基本面可能会对电价形成一定压制总体来说西欧电价看中性偏多24农产品豆粕全国油厂豆粕远月基差成交放量来源钢联昨日沿海油厂豆粕报价下调70-160元吨其中天津报价4380元吨跌160元吨山东报价4400元吨跌80元吨江苏报价4300元吨跌110元吨广东报价4300元吨跌70元吨全国主要油厂豆粕成交10241万吨较上一交易日增加1007万吨其中现货成交141万吨远月基差成交101万吨周度出口检验报告好于市场预期来源USDA截至10月5日一周美豆出口检验量为1036万吨是自2023年2月中以来的单周最高市场预估区间为50-825万吨美豆收获率43来源USDA作物生长报告显示截至10月8日当周美豆收获完成43高于市场预期的41优良率降1至51点评美豆收获进度好于市场预期但优良率下滑1至51国内方面昨日主流油厂豆粕现货报价下跌70-160元吨不等价格连续阴跌后远月基差成交大增至101万吨投资建议南美天气若无重大异常美豆价格必定下行但参考历史走势与种植成本我们暂时不看美豆跌至1200以下南美是接下来市场关注重点国内还需关注实际进口大豆量25农产品棕榈油Mysteel大商所棕榈油主力收跌来源我的农产品网10月10日今日国内大连商品交易所棕榈油主力P2401合约开盘7146最高7190最低6982收盘7076跌108幅度15成交量8025万手持仓量增加29624手至4870万手6期货研究报告综合晨报-日度报告2023-10-11MPOB马来西亚9月棕榈油库存环比增长96来源我的农产品网0月10日马来西亚棕榈油局MPOB周二公布的数据显示马来西亚9月棕榈油库存量为2313569吨环比增长960马来西亚9月棕榈油进口为49054吨环比减少5566马来西亚9月棕榈油出口为1196113吨环比减少211马来西亚9月棕榈油产量为1829434吨环比增长433马来10月1-10日棕榈油出口环比增加1247来源我的农产品网0月10日据船运调查机构IntertekTestingServices简称ITS数据显示马来西亚10月1-10日棕榈油出口量为394570吨较上月同期出口的350823吨增加1247点评MPOB发布了马棕9月份月报库存继续累计但是幅度不及预期导致盘面下午跌幅收窄但是库存绝对量仍处于历史同期高位限制了棕榈油价格的回调幅度出口端调整幅度较大与市场预估的增加相反出口出现了小幅下降也印证了目前棕榈油的需求受到印度高库存以及原油价格下跌的影响较为平淡投资建议目前市场对马棕累库的交易基本已经出尽但是由于目前市场偏空逻辑充足棕榈油预计仍会震荡偏弱不过并不建议过度追空因为市场中有潜在的偏多逻辑还未兑现厄尔尼诺与印度洋正偶极子的发展印尼库存紧张等都有可能在四季度发酵单边建议关注逢低多远月合约7期货研究报告综合晨报-日度报告2023-10-11期货走势评级体系以收盘价的变动幅度为判断标准走势评级短期1-3个月中期3-6个月长期6-12个月强烈看涨上涨15以上上涨15以上上涨15以上看涨上涨5-15上涨5-15上涨5-15震荡振幅-5-5振幅-5-5振幅-5-5看跌下跌5-15下跌5-15下跌5-15强烈看跌下跌15以上下跌15以上下跌15以上上海东证期货有限公司上海东证期货有限公司成立于2008年是一家经中国证券监督管理委员会批准的经营期货业务的综合性公司东证期货是东方证券股份有限公司全资子公司公司主要从事商品期货经纪金融期货经纪期货交易咨询资产管理基金销售等业务拥有上海期货交易所大连商品交易所郑州商品交易所上海国际能源交易中心和广州期货交易所会员资格是中国金融期货交易所全面结算会员公司拥有东证润和资本管理有限公司上海东祺投资管理有限公司和东证期货国际新加坡私人有限公司三家全资子公司自成立以来东证期货秉承稳健经营创新发展的宗旨坚持以金融科技助力衍生品发展为主线通过大数据云计算人工智能区块链等金融科技手段打造研究和技术两大核心竞争力坚持市场化国际化集团化发展方向朝着建设一流衍生品服务商的目标继续前行8期货研究报告综合晨报-日度报告2023-10-11免责声明本报告由上海东证期货有限公司以下简称本公司制作及发布本公司已取得期货投资咨询业务资格投资咨询业务资格证监许可20111454号本研究报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性客户也不应该认为该信息是准确和完整的同时本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司会适时更新我们的研究但可能会因某些规定而无法做到除了一些定期出版的报告之外绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应寻求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者需自行承担风险本报告主要以电子版形式分发间或也会辅以印刷品形式分发所有报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据不得用于营利或用于未经允许的其它用途如需引用刊发或转载本报告需注明出处为东证衍生品研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改东证衍生品研究院地址上海市中山南路318号东方国际金融广场2号楼21楼联系人梁爽电话8621-63325888-1592传真8621-33315862网址wwworientfuturescomEmailresearchorientfuturescom9期货研究报告