研究报告全文：20231011申万期货品种策略日报-铜锌铅申银万国期货研究所李野从业资格号F0285557投资咨询号Z0002369liyesywgqhcomcn021-50586241上期所主力合约铜锌铅前日收盘价664602120016415国内涨跌-880-665-325期涨跌幅-131-304-194货市成交量10157522788361052场持仓量15999410871285440持仓量变化7851-11108-96上海金属网铜锌铅现货现货价格671102179016370市涨跌-35-530-200场升贴水40390-100伦敦金属交易所铜锌铅3个月收盘价802900248100209150前日3个月收盘价811100251200212350涨跌-7500-3200-3900国涨跌幅-093-127-183外成交量1757990247997市场最高814600251900213200最低796700244900208900现货升贴水-7750-29252200库存1715259090085300库存变化1050-1525400跨沪期货伦敦铜锌铅市套沪期货主力伦敦3个月828854785利美联储多高官再就美债收益率影响发声新美联储通讯社11月料暂停加息越来越多的美联储高级官员认为美债收益率大涨可以取代进一步加息新美联储通讯社发表宏观消息了题为美债收益率的上升可能会延长美联储暂停加息的时间的文章不过一个例外是明尼阿波利斯联储主席他认为美债收益率飙升对货币政策影响未知Codelco董事长看空者导致铜市短期受抑但前景依然强劲据外电10月9日消息智利国有铜生产商Codelco董事长MximoPacheco在接受采访时表示尽管铜的长期前景持续向好但投资行业信息者对宏观经济和地缘政治的担忧削弱铜的短期前景这是可以理解的MximoPacheco表示铜作为一种金融资产的角色导致投机者退出因为他们对全球前景的看法较为悲观铜夜盘铜价小幅上涨受美联储释放11月份暂停加息支撑铜精矿供应出现宽松国内铜产量延续快速增长国内下游需求总体稳定向好光电装机带动电力投资高增长空调销售良好并带动产量增长新能源渗透率提升有望巩固交通设备行业铜需求地产持续疲弱但扶持政策持续加码美元走强和供应高增长使得铜价短期承压铜价总体可能区间波动建议关注美元人民币汇率库存和基差等变化评论及策略锌夜盘锌价轻微上涨国际铅锌研究小组预计今明两年锌铅可能过剩近阶段国产和进口精矿加工费小幅回落有境外矿山停产冶炼利润尚可社会镀锌板库存周度变化不大预期国内汽车产销稳定基建增速可能下降家电表现良好需要关注地产行业变化锌价总体区间波动建议关注美元人民币汇率国内下游开工率等本公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格核准文号证监许可20111284号研究局限性和风险提示报告中依据和结论存在范围局限性对未来预测存在不及预期以及宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化等风险分析师声明作者具有期货投资咨询执业资格保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响作者及利益相关方不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获取任何形式的不当利益声明免责声明本报告的信息均来源于第三方信息提供商或其他已公开信息本公司对这些信息的准确性完整性时效性或可靠性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更市场有风险投资需谨慎我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关本报告所涵括的信息仅供交流研讨投资者应合理合法使用本报告所提供的信息建议不得用于未经允许的其他任何用途如因投资者将本报告所提供的信息建议用于非法目的所产生的一切经济法律责任均与本公司无关本报告的版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需注明出处为申银万国期货且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改