研究报告全文：2023年10月10日申万期货品种策略日报-国债申银万国期货研究所唐广华从业资格号F3010997投资咨询号Z0011162tangghsywgqhcomcn021-50586292TS2312TS2403TF2312TF2403T2312T2403TL2312TL2403昨日收盘价10116510111010189010167010180010142598939854前日收盘价10118510112510191010170010178510143598829844涨跌-0020-0015-0020-00300015-001001100100涨跌幅-002-001-002-003001-001011010持仓量673421838109037606618244410847347495033期货成交量28670102847911165663126254222006994市场持仓量增减-822-29-158678-13318-335164跨期价差0055022003750390跨期价差前值0060021000350003800点评昨日国债期货价格涨跌不一其中T2312合约上涨001持仓量有所减少活跃CTD券IRR2442823609202092174423209210592270716682点评昨日各国债期货主力合约对应CTD券的IRR处于低位不存在套利机会短期市场利率SHIBOR隔夜SHIBOR7天DR001DR007GC001GC007FR001FR007昨值173001801018197201702765022800181201前值15970176401626818022391703888015618涨跌bp1333719292148-1152-16082521昨日短期市场利率涨跌不一SHIBOR7天利率上行37bpDR007利率上行2148bp点评GC007利率下行1608bp现货市场中国关键期限国债收益6M1Y2Y5Y7Y10Y20Y30Y率变化昨日收益率211217230253266267283299前日收益率220213226251268267283298涨跌bp-92343736123-157-005002065收益率利差10-210-55-230-10昨值bp4910361812923230前值bp5504413613683160昨日各关键期限国债收益率涨跌不一10Y期国债收益率下行005bp至267长短点评期10-2国债收益率利差为491bp海外关键期限国债收益美国2Y美国5Y美国10Y美国30Y德国2Y德国10Y日本2Y日本10Y率变化昨日收益率5084754784953060286000610802前日收益率5034684724893100291000610803海外涨跌bp50706060-40-5000-01市场内外利差bp-2782-2222-2113-1960-762-19322381865昨日美国10Y国债收益率上行6bp德国10Y国债收益率下行5bp日本10Y国债收益率点评下行01bp1央行公告称为维护银行体系流动性合理充裕10月9日以利率招标方式开展了200亿元7天期逆回购操作中标利率为18Wind数据显示当日3190亿元逆回购到期因此单日净回笼2990亿元2国家一揽子化解地方政府债务风险方案正加速落地时隔一年多特殊再融资债券发行再次启动内蒙古特殊再融资债招标10月9日完成全场倍数均超过15倍截至目前已有内蒙古天津辽宁重庆云南广西等地共将发行特殊再融资债券约3167亿元超过2022年全年额度市场普遍预计后续还将有其他省份跟进发行3新一轮巴以大规模冲突仍在持续双方伤亡人数已超6000人多个飞往特拉维夫航班被暂停中国多家旅行社近期赴以旅行团取消出于对以色列安全局势担忧英伟达取消原定于10月15日-16日在特拉维夫举行的年度AI峰会线下宏观会议外交部发言人毛宁表示中方高度关注近来巴以冲突持续升级对冲突造成平民伤亡感到十分痛心反对和谴消息责伤害平民的行为当务之急是尽快停火保护平民防止局势升级4半导体传来大消息韩国总统办公室通报美国政府作出最终决定将无限期豁免三星电子和SK海力士向其在华工厂提供半导体设备无需其它许可三星和SK海力士已在中国芯片生产设施投资数十亿美元对美国政府此举均表示欢迎52023年诺贝尔经济学奖揭晓瑞典皇家科学院宣布将2023年诺贝尔经济学奖授予哈佛大学教授克劳迪娅戈尔丁ClaudiaGoldin以表彰她对促进女性劳动力市场结果理解的研究截至目前已有3名女性获得经济科学奖分别为埃莉诺奥斯特罗姆2009年埃丝特迪弗洛2019年克劳迪娅戈尔丁2023年1货币市场利率多数上行其中银存间质押式回购加权平均利率1天期品种上行127BP报172647天期上行497BP报1807414天期上行163BP报179571月期上行229BP报20181银存间同业拆借加权平均利率1天期品种上行业行539BP报17447天期上行166BP报1829214天期上行321BP报184791月期下行1091BP报23089信息2欧债收益率集体收跌英国10年期国债收益率跌98个基点报4473法国10年期国债收益率跌109个基点报3413德国10年期国债收益率跌113个基点报2768意大利10年期国债收益率跌73个基点报4829西班牙10年期国债收益率跌83个基点报3918涨跌不一10年期国债活跃券收益率上行045bp至2667央行公开市场操作单日净回笼2990亿元Shibor短端品种涨跌不一资金面保持相对稳定长假期间10年期美债收益率大幅上行20bp至481主要是美国制造业PMI和非农就业数据好于预期美联储部分人员表示将进一步提高利率市场紧缩预期增强国内旅游出游人数和实现收入评论按可比口径均同比分别大幅增长71和129较2019年也有所增长其他餐饮和电影票房也保持增长整体消费持续及策恢复9月官方制造业PMI重返扩张区间经济景气水平有所回升主要指标边际改善房地产优化政策持续出台提略升居民购房信心预计宽信用效果逐步显现时隔一年多特殊再融资债券发行再次启动国家一揽子化解地方政府债务风险方案正加速落地在市场信心提振和地产政策持续优化的背景下预计四季度债券市场利率趋于上行建议谨慎操作关注落地政策的效果本公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格核准文号证监许可20111284号研究局限性和风险提示报告中依据和结论存在范围局限性对未来预测存在不及预期以及宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化等风险分析师声明作者具有期货投资咨询执业资格保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响作者及利益相关方不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获取任何形式的不当利益声明免责声明本报告的信息均来源于第三方信息提供商或其他已公开信息本公司对这些信息的准确性完整性时效性或可靠性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更市场有风险投资需谨慎我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关本报告所涵括的信息仅供交流研讨投资者应合理合法使用本报告所提供的信息建议不得用于未经允许的其他任何用途如因投资者将本报告所提供的信息建议用于非法目的所产生的一切经济法律责任均与本公司无关本报告的版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需注明出处为申银万国期货且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改