安信视点：美国9月非农数据亮眼，海外市场波动加大
　　上周五，港股高开高走，尾盘有所回落。截至收盘香港恒生指数涨1.58%，报17485.98点，周跌1.82%；恒生科技指数涨1.55%，报3816.15点，周跌2.66%；恒生国企指数涨1.47%，报5974.3点，周跌2.83%；恒生红筹指数涨1.03%，报3456.75点，周跌2.45%。全日市场成交额为479.88亿港元。
　　个股来看，中广核矿业1164.HK大涨6.15%，公司9月成功进入港股通，市场热度高位不减。在调入港股通后，作为核电产业链的稀缺标的，公司的行业关注度以及热度持续提升。国际天然铀价进入上行轨道，利好公司下半年业绩持续改善。近期，原料天然铀矿价格维持强劲上涨，上涨3.5美元至65.5美元/磅，环比上涨5.64%。国际铀矿市场供需错配，以目前现货价格难以买到铀矿，需要加价，预计未来在核燃料供需关系矛盾加剧下，进一步推升天然铀价格上涨，利好公司业绩。中广核矿业为安信国际10月推荐金股，欢迎投资者继续关注！
　　珍酒李渡6979.HK再次大涨4.31%。我们认为进入双节旺季，需求环比好于第二季度，同时产品表现仍然分化，中档酒及高端酒表现较好，次高端仍然承压。从品牌上看也有分化，腰部及以上品牌市占率加速提升，珍酒及李渡酒的库存水平良好，将继续在市场营销进行投放。上半年的投放效果较好，公司保持了优于行业的增长。公司在高中低端产品均有布局，在核心地区如贵州、河南、山东、湖南、广东、江苏已经建立了一定的品牌优势和渠道优势。由于公司已经进入港股通，北下资金对于公司的估值有明显提振作用。公司24年预测PE仅为16x，与A股白酒企业估值有较大差距，预期估值仍有提升空间。叠加黄金周催化剂，有望在股价上体现弹性，投资者可继续关注。
　　海外来看，美国9月非农就业人数增加33.6万人，预估增加17万人，前值增加18.7万人。我们认为，大数非常亮丽，虽然9月失业率录得3.8%，高于预期的3.7%，与上月持平；每小时薪金数环比增幅为0.2%，低于预期的0.3%，与上月持平。通胀压力下降、经济强韧，软着陆机会上升。不过，在情绪牵引的债市之中，大数非农数据就是远远高于预期，按照故事线，Good news is bad news，10年期债息升至4.859，债价重挫，继而带动股市、黄金等资产价格大跌。市场关注本周三的CPI数据，在三季报业绩前，市场波动性仍然较大，投资者须注意风控。
　　分析师：韩致立
　　

研究报告全文：港股晨报2023年10月10日安信国际证券香港有限公司研究部今日重点1安信视点美国9月非农数据亮眼海外市场波动加1安信视点大美国9月非农数据亮眼海外市场波动加大上周五港股高开高走尾盘有所回落截至收盘香港恒生指数涨158报1748598点周跌182恒生科技指数涨155报381615点周跌2公司点评吉利汽车175HK9月销量创266恒生国企指数涨147报59743点周跌283恒生红筹指数年内新高银河L7持续畅销涨103报345675点周跌245全日市场成交额为47988亿港元个股来看中广核矿业1164HK大涨615公司9月成功进入港股通市场热度高位不减在调入港股通后作为核电产业链的稀缺标的公司的行业关注度以及热度持续提升国际天然铀价进入上行轨道利好公司下半年业绩持续改善近期原料天然铀矿价格维持强劲上涨上涨35美元至655美元磅环比上涨564国际铀矿市场供需错配以目前现货价格难以买到铀矿需要加价预计未来在核燃料供需关系矛盾加剧下进一步推升天然铀价格上涨利好公司业绩中广核矿业为安信国际10月推荐金股欢迎投资者继续关注珍酒李渡6979HK再次大涨431我们认为进入双节旺季需求环比好于第二季度同时产品表现仍然分化中档酒及高端酒表现较好次高端仍然承压从品牌上看也有分化腰部及以上品牌市占率加速提升珍酒及李渡酒的库存水平良好将继续在市场营销进行投放上半年的投放效果较好公司保持了优于行业的增长公司在高中低端产品均有布局在核心地区如贵州河南山东湖南广东江苏已经建立了一定的品牌优势和渠道优势由于公司已经进入港股通北下资金对于公司的估值有明显提振作用公司24年预测PE仅为16x与A股白酒企业估值有较大差距预期估值仍有提升空间叠加黄金周催化剂有望在股价上体现弹性投资者可继续关注海外来看美国9月非农就业人数增加336万人预估增加17万人前值增加187万人我们认为大数非常亮丽虽然9月失业率录得38高于预期的37与上月持平每小时薪金数环比增幅为02低于预期的03与上月持平通胀压力下降经济强韧软着陆机会上升不过在情绪牵引的债市之中大数非农数据就是远远高于预期按照故事线Goodnewsisbadnews10年期债息升至4859债价重挫继而带动股市黄金等资产价格大跌市场关注本周三的CPI数据在三季报业绩前市场波动性仍然较大投资者须注意风控分析师韩致立请参阅本报告尾部免责声明港股晨报2023-10-102公司点评吉利汽车175HK9月销量创年内新高银河L7持续畅销吉利汽车9月销量17万辆创年内新高环比增长约12同比增长约31其中新能源销量53万辆创历史新高新能源占比突破31考虑到吉利汽车正处于新能源转型期业绩承压估值与行业平均水平一致调整目标价至12港元对应23年25倍预测市盈率买入评级9月销量17万辆创年内新高吉利汽车9月销量17万辆环比增长约12同比增长约31其中新能源销量53万辆创历史新高新能源占比突破31吉利汽车1-9月累计销量116万辆同比增长17品牌方面吉利品牌9月销量133万辆环比增长13同比增长31银河L7已经实现连续三个月月销过万是国内插电混动SUV市场中销量最好的车型之一另外银河L6在9月正式上市获得订单超2万辆几何纯电系列9月销量19万辆同环比都略有增长近两个月几何纯电系列车型在持续发力先后推出了几何E萤火虫熊猫mini骑士版和2024款几何G6等多款车型领克汽车9月销量22万辆环比增长17同比增长35同样创下年内销量新高9月领克旗下全新的插电混动SUV车型领克08正式上市市场关注度高上市不久就获得了超1万辆的订单领克08的上市预示着领克品牌也在加快新能源转型的步伐极氪汽车9月销量12万辆同比增幅高达45四季度银河E8即将上市将是纯电动轿车中的黑马吉利银河L7与L6已经上市交付销售表现良好给消费者带来了全新的品牌形象四季度吉利银河E8即将上市这将是纯电动轿车中的黑马吉利银河E8是基于吉利SEA浩瀚架构打造将全球首发超宽45英寸8K无界智慧霸中控屏并搭载高通骁龙8295芯片与吉利全新的车机系统尺寸方面新车的长宽高分别为501019201465mm轴距2925mm定位中大型纯电轿车此外新车提供车顶激光雷达摄像头等用于智能驾驶方面的选装配置我们看好E8上市后销量表现将成为比亚迪汉特斯拉model3强有力的竞争者目标价12港元买入评级考虑到吉利汽车正处于新能源转型期业绩承压估值与行业平均水平一致调整目标价至12港元对应23年25倍预测市盈率买入评级风险提示行业竞争加剧价格不及预期分析师王强安信国际请参阅本报告尾部免责声明i客户服务热线香港22131888国内4008695517免责声明此报告只提供给阁下作参考用途并非作为或被视为出售或购买或认购证券的邀请或向任何特定人士作出邀请此报告内所提到的证券可能在某些地区不能出售此报告所载的资料由安信国际证券香港有限公司安信国际编写此报告所载资料的来源皆被安信国际认为可靠此报告所载的见解分析预测推断和期望都是以这些可靠数据为基础只是代表观点的表达安信国际其母公司和或附属公司或任何个人不能担保其准确性或完整性此报告所载的资料意见及推测反映安信国际于最初发此报告日期当日的判断可随时更改而毋须另行通知安信国际其母公司或任何其附属公司不会对因使用此报告内之材料而引致任何人士的直接或间接或相关之损失负上任何责任此报告内所提到的任何投资都可能涉及相当大的风险若干投资可能不易变卖而且也可能不适合所有的投资者此报告中所提到的投资价值或从中获得的收入可能会受汇率影响而波动过去的表现不能代表未来的业绩此报告没有把任何投资者的投资目标财务状况或特殊需求考虑进去投资者不应仅依靠此报告而应按照自己的判断作出投资决定投资者依据此报告的建议而作出任何投资行动前应咨询专业意见安信国际及其高级职员董事员工可能不时地在相关的法律规则或规定的许可下1持有或买卖此报告中所提到的公司的证券2进行与此报告内容相异的仓盘买卖3与此报告所提到的任何公司存在顾问投资银行或其他金融服务业务关系4又或可能已经向此报告所提到的公司提供了大量的建议或投资服务投资银行或资产管理可能作出与此报告相反投资决定或持有与此报告不同或相反意见此报告的意见亦可能与销售人员交易员或其他集团成员专业人员的意见不同或相反安信国际其母公司和或附属公司的一位或多位董事高级职员和或员工可能是此报告提到的证券发行人的董事或高级人员5可能涉及此报告所提到的公司的证券进行自营或庄家活动此报告对于收件人来说是完全机密的文件此报告的全部或任何部分均严禁以任何方式再分发予任何人士尤其但不限于此报告及其任何副本均不可被带往或传送至日本加拿大或美国或直接或间接分发至美国或任何美国人士根据1933年美国证券法S规则的解释安信国际也没有任何意图派发此报告给那些居住在法律或政策不允许派发或发布此报告的地方的人收件人应注意安信国际可能会与本报告所提及的股票发行人进行业务往来或不时自行及或代表其客户持有该等股票的权益因此投资者应注意安信国际可能存在影响本报告客观性的利益冲突而安信国际将不会因此而负上任何责任此报告受到版权和资料全面保护除非获得安信国际的授权任何人不得以任何目的复制派发或出版此报告安信国际保留一切权利规范性披露本研究报告的分析员或其有联系者参照证监会持牌人守则中的定义并未担任此报告提到的上市公司的董事或高级职员本研究报告的分析员或其有联系者参照证监会持牌人守则中的定义并未拥有此报告提到的上市公司有关的任何财务权益安信国际拥有此报告提到的上市公司的财务权益少于1或完全不拥有该上市公司的财务权益公司评级体系收益评级买入预期未来6个月的投资收益率为15以上增持预期未来6个月的投资收益率为5至15中性预期未来6个月的投资收益率为-5至5减持预期未来6个月的投资收益率为-5至-15卖出预期未来6个月的投资收益率为-15以下安信国际证券香港有限公司地址香港中环交易广场第一座三十九楼电话852-22131000传真852-22131010