【东兴传媒】映宇宙（3700.HK）2023年中报点评：净利润实现扭亏为盈，短剧成为新增长点（20230928） 
　　事件：映宇宙发布2023年中报。上半年，公司实现营业收入31.26亿元，同比减少23.0%，环比2022年下半年增长38.4%；净利润1.93亿元（去年同期亏损1.11亿元），经调整净利润2.06亿元。
　　点评：
　　直播社交生态持续完善，短剧成为新增长点。2023年上半年，公司实现营业收入31.26亿元，其中增值服务收入23.15亿元，同比减少40.8%；内容服务收入4.72亿元，去年同期尚未孵化该项业务；其他收入3.39亿元，同比增长128.0%。其中增值服务收入主要来自直播、相亲、社交产品，收入下降主要源于去年下半年公司对部分社交产品采取谨慎运营策略；内容服务收入迅猛增长源于公司去年下半年开始布局短剧业务，并抓住今年短剧市场快速增长机遇，目前公司短剧处于行业第一梯队；其他收入来自公司创新业务板块，增长主要来自海外等业务布局。展望下半年，公司直播社交生态持续完善，“超级喜欢”相亲业务聚焦90后单身青年并加速线下门店拓展，增值服务收入有望环比上半年稳中向上；短剧成为新增长点，内容服务收入有望保持较快增长。
　　毛利率稳定，净利润实现扭亏为盈。（1）2023年上半年，公司销售成本17.96亿元，毛利率42.6%，保持稳定；（2）销售费用9.62亿元，销售费率30.8%，同比增加9.5个百分点，主要源于公司打造创新产品矩阵以及短剧业务推广，推广费用同比增加1.04亿元；管理费用1.00亿元，管理费用率3.2%，同比减少12.0个百分点，主要源于去年同期子公司蓝莓社交网络公司商誉减值；研发费用1.43亿元，研发费率4.6%，保持稳定；（3）公司净利润1.93亿元，实现扭亏为盈。若不计入商誉减值、股份激励等事项影响，公司经调整净利润2.06亿元，经调整净利率为6.6%。
　　加强海外市场拓展，积极布局AIGC。音视频社交玩法正成为全球互联网用户的“软刚需”。目前，映宇宙已在海外上线数款产品，覆盖欧美、东南亚等多个国家和地区。2023年下半年，公司将在海外市场投入更多资源，扩大海外用户规模和产品渗透率；2023年4月，公司接入GPT3.5 turbo，积极探索互动社交、AI音乐、AI剧本、AI运营和数字人直播等AIGC发展方向；7月，公司与昆仑万维开展技术合作，推进垂类大模型的技术研发，驱动直播、社交等业务向AI智能化进化。
　　投资建议：公司由单一直播产品起家，成功实现直播、社交、相亲、短剧、海外产品布局。当前短剧业务、海外市场正成为公司新增长点。我们预计2023-2025年公司归母净利润分别为3.50亿元，4.19亿元，4.94亿元，对应现有股价PE分别为3.8X，3.2X和2.7X，维持“推荐”评级。
　　风险提示：（1）国内直播与社交业务加强监管；（2）短剧推广成本快速提升；（3）海外市场拓展不及预期。
　　(分析师：石伟晶执业编码：S1480518080001电话：021-25102907) 

研究报告全文：东兴晨东兴晨报P1报2023年10月9日星期一分析师推荐A股港股市场东兴东兴传媒映宇宙3700HK2023年中报点评净利润实现扭亏为盈指数名称收盘价涨跌证短剧成为新增长点20230928上证指数309692-044券深证成指1010696-003事件映宇宙发布2023年中报上半年公司实现营业收入3126亿元同股创业板199861-026份比减少230环比2022年下半年增长384净利润193亿元去年同期中小板643409017有亏损111亿元经调整净利润206亿元限沪深300368473-013点评公香港恒生1751740018直播社交生态持续完善短剧成为新增长点2023年上半年公司实现营业国企指数599830040司收入3126亿元其中增值服务收入2315亿元同比减少408内容服务收入472亿元去年同期尚未孵化该项业务其他收入339亿元同比A股新股日历本周网上发行新股增长1280其中增值服务收入主要来自直播相亲社交产品收入下降名称价格行业发行日主要源于去年下半年公司对部分社交产品采取谨慎运营策略内容服务收入浩辰软件1034计算机20231010迅猛增长源于公司去年下半年开始布局短剧业务并抓住今年短剧市场快速价格单位为元0股增长机遇目前公司短剧处于行业第一梯队其他收入来自公司创新业务板A股新股日历日内上市新股块增长主要来自海外等业务布局展望下半年公司直播社交生态持续完善超级喜欢相亲业务聚焦90后单身青年并加速线下门店拓展增值服名称价格行业上市日务收入有望环比上半年稳中向上短剧成为新增长点内容服务收入有望保浩辰软件1034计算机20231010持较快增长价格单位为元0股数据来源恒生聚源同花顺东兴证券研毛利率稳定净利润实现扭亏为盈12023年上半年公司销售成本1796究所亿元毛利率426保持稳定2销售费用962亿元销售费率308同比增加95个百分点主要源于公司打造创新产品矩阵以及短剧业务推广推广费用同比增加104亿元管理费用100亿元管理费用率32同比减少120个百分点主要源于去年同期子公司蓝莓社交网络公司商誉减值研发费用143亿元研发费率46保持稳定3公司净利润193亿元实现扭亏为盈若不计入商誉减值股份激励等事项影响公司经调整净利润206亿元经调整净利率为66加强海外市场拓展积极布局AIGC音视频社交玩法正成为全球互联网用户的软刚需目前映宇宙已在海外上线数款产品覆盖欧美东南亚等多个国家和地区2023年下半年公司将在海外市场投入更多资源扩大海外用户规模和产品渗透率2023年4月公司接入GPT35turbo积极探索互动社交AI音乐AI剧本AI运营和数字人直播等AIGC发展方向7月公司与昆仑万维开展技术合作推进垂类大模型的技术研发驱动直播社交等业务向AI智能化进化投资建议公司由单一直播产品起家成功实现直播社交相亲短剧海外产品布局当前短剧业务海外市场正成为公司新增长点我们预计2023-2025年公司归母净利润分别为350亿元419亿元494亿元对敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴晨报P2应现有股价PE分别为38X32X和27X维持推荐评级风险提示1国内直播与社交业务加强监管2短剧推广成本快速提升3海外市场拓展不及预期分析师石伟晶执业编码S1480518080001电话021-25102907东兴机械工控龙头平台级价值凸显汇川技术300124深度报告20230926公司以电机控制技术为核心不断卷积各种客户扩展应用场景公司创立于2003年聚焦工业领域的自动化数字化智能化发展历程一路经历了从国内高端变频器供应商-综合工控产品供应商-一流工业解决方案供应商-智能制造方案供应商从初创期时的以大单品产品改良抓住市场缝隙机遇战略进化到现在的以供给端平台级产品矩阵创新真正驱动市场需求从纵向来看汇川技术已经逐步涉足通用自动化新能源汽车轨道交通工业机器人以及工业物联网等多个领域在横向上单个领域所提供的产品类型也在不断细化并在控制层驱动层执行层感知层以及应用层一直存在产品类型的延伸公司通过现有技术和市场两个维度动态扩张市场空间通过现有客户的新技术需求培育新业务通过技术的市场应用开拓新市场技术和市场的互动过程中实现业务版图的持续扩张营运资本大幅压降体现卓越的供应链管理能力公司营业收入高速增长的同时2020年-2022年营运资本占比245468424从2018年高点占比4987大幅压降体现公司卓越的供应链管理能力是IPD战略成果的集中体现随着公司规模扩张公司卓越的管理竞争力将得到更为充分的体现公司前期用进口替代抓住了增量红利现在正用创新超越抓牢结构红利未来公司在持续的内部变革中有望进一步抓住管理红利按照下游大行业划分公司营业收入可以划分为通用自动化类新能源轨交类电梯电气系统类和其他类受益于与通用自动化和新能源汽车市场近年来快速扩张公司精准卡位提前布局营业收入结构出现较大变化2020-2022年营业收入通用自动化类新能源安轨交类电梯电气系统类和其他类分别占比435050132024382822631汇川技术基于行业营销的管理模式长期深入客户的相关行业基于对细分行业的深刻理解建设行业线已经在多个细分市场建立领先地位随着公司协同作战模式深入推进大类板块内部和大类板块之间面对客户有望实现由议价向溢价的转化毛利率有进一步改善空间通用自动化板块毛利率由2021年的4498提升至2022年的4564依旧保持较强市敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴晨报P3场竞争力公司培育多年的战略新兴板块工业机器人单独列示毛利率较高并实现提升由2021年的4609提升至2022年的4920未来有望实现量价齐升投资建议公司卓越的组织架构供应链管理和外产业链整合能力将持续创造超额收益公司平台级的产品和营销体系业务触角广泛深入到我国制造业各细分领域相较于海外和本土竞争对手公司有更大概率把握住细分市场早期的高增速红利基于对市场的深刻理解和紧贴客户痛点需求公司以IPD为内核的研发体系正在从过去的跟随市场向创造市场转变盈利模式由过去的议价向溢价升级与此同时公司未来将国际化战略作为经营重心海外广阔的市场空间也有望打开公司成长天花板取中性情景假设预计公司2022-24年归母净利润551767678458亿元同比增速209127712499对应当前股价PE3275X2670X2137X横向来看可比公司PETTM中位数为34X加权平均值为38X综上给予公司估值一定溢价2023年40X对应2207亿市值首次覆盖给予强烈推荐评级风险提示经济复苏不及预期公司产品市场份额下滑市场竞争激烈导致公司毛利率下降新市场拓展不及预期分析师任天辉执业编码S1480523020001电话010-66554040重要公司资讯1北汽蓝谷前9月销量54753辆同比增长9081资料来源同花顺2璞泰来公司与宁德时代签订战略合作协议双方同意就复合铜箔集流体业务建立长期合作机制共同开拓新能源海内外市场资料来源同花顺3牧原股份2023年9月份生猪销售收入9870亿元资料来源同花顺4晶升股份拟设立南京晶恒半导体设备有限公司预计项目投资总额为470000万元资料来源同花顺5甘李药业欧洲子公司门冬胰岛素注射液上市许可申请获得欧洲EMA正式受理资料来源同花顺经济要闻1工信部2023年7-8月我国光伏制造业继续保持高位运行产业规模及主要产品产量持续快速增长根据光伏行业规范公告企业信息和行业协会测算全国多晶硅硅片电池组件产量同比增长均接近或超过80资料来源同花顺2工信部2023年7-8月我国锂离子电池产业延续增长态势根据锂电池行业规范公告企业信息和行业协会测算7-8月全国锂电池总产量超过180GWh同比增长23资料来源同花顺3农业农村部10月9日农产品批发价格200指数为12049比昨天下敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴晨报P4降002个点菜篮子产品批发价格指数为12051比昨天下降003个点资料来源同花顺4工信部等工信部等六部门联合印发算力基础设施高质量发展行动计划其中提到加快建设能源算力应用中心支撑能源智能生产调度体系实现源网荷互动多能协同互补及用能需求智能调控资料来源同花顺5外交部解决巴以冲突循环的出路在于恢复和谈落实两国方案资料来源同花顺北京日报敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴晨报P5每日研报东兴地产主流房企销售压力有所增大提升核心城市的拿地力度20230926销售从行业整体销售情况来看百强房企和我们跟踪的40家主流房企的销售额单月同比增速都明显落后于全国水平我们认为主流房企此前的销售领先于市场水平是因为主流房企销售结构上更加向高能级城市倾斜随着随着高能级区域销售的减弱主流房企的销售压力开始增大2023年8月全国商品房销售额同比增速为-164前值为-193百强房企销售额同比增速为-376前值为-3722023年8月跟踪主流房企40家销售额同比增速为-443前值为-383从我们跟踪的房企40家销售金额累计增速来看2023年1-8月保利置业越秀地产和华发股份的销售情况最好8月份销售金额同比增速最高的3家房企为越秀地产华润置地和招商蛇口增速分别为213-89和-182土地成交从行业整体土地成交来看8月份我们跟踪的38家主流房企的拿地金额同比降幅进一步收窄拿地力度和均价持续提升说明主流房企对核心土地市场的信心有所恢复2023年1-8月跟踪主流房企38家累计新增土地价值同比增速为-62前值为-133整体拿地力度为197前值为1772023年1-8月高均价组13家累计新增土地均价同比增速为42前值为09中均价组12家累计新增土地均价同比增速为17前值为88低均价组13家累计新增土地均价同比增速为890前值为890从我们跟踪的房企38家拿地情况来看华润置地保利发展和万科A年内拿地金额最高建发房产绿城中国和滨江集团拿地力度最大华发股份新城控股和越秀地产拿地平均溢价率最高债权融资从境内债券融资情况来看8月房企内债发行同比增速较7月有所减缓2023年8月房地产行业境内债券发行额的同比增速为183前值为315地方国有企业今年1-8月内债发行额同比增速大幅领先累计发行额占比进一步提升至949从境外债券融资情况来看外债余融资几近停止从债券到期情况来看10月份债务到期压力较9月份有所提升从我们跟踪的房企38家境内信用债和境外地产债存量来看存量债务规模最大的三家房企为碧桂园华润置地和中海地产10月份债务到期规模最大的三家房企为融创中国合景泰富和禹洲集团市场行情与估值水平截至9月25日收盘9月A股地产板块表现弱于大盘H股地产板块表现弱于大盘近三个月A股涨幅前3的房企为金科股份中南建设和滨江集团涨幅分别为50851277和1107港股为融创中国绿城中国和远洋集团涨幅分别为71941484和1250A股PB最高的3家房企为招商蛇口滨江集团和华发股份PBMRQ分别为126120和111H股PB最高的3家房企为华润置地越秀地产和龙湖集团PBMRQ分别为083062和059投资策略我们认为中央对楼市的定调已经发生重大变化核心城市限购政策正迎来普遍放松自八月底三部门联合推动落实购买首套房贷款认房不认贷政策措施之后已经诸多核心城市陆续取消限制性购房政策我们认为重点布局一二线城市的优质房企将受益于一二线需求端政策的落地和城中村改造的加速推进高能级城市布局较多的保利发展龙湖集团越秀地产万科等优质房企有望受益于核心一二线城市的政策改善在需求回暖之际抢占先机风险提示行业政策落地不及预期的风险盈利能力继续下滑的风险销售不及预期的风险资产大幅减值的风险分析师陈刚执业编码S1480521080001电话010-66554028东兴汽车广汽集团601238更新点评报告自主板块规模效应显现两田受燃油车需求下滑盈利承压20230925近日广汽集团发布2023年中报8月产销快报我们更新点评如下受益销量大幅提升自主板块规模效应显现广汽自主上半年合计销售约397万辆同比增长457其中埃安和传祺敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴晨报P6分别增长10881897销量大幅增长带动上半年营收高增长2023H1公司营业收入同比增长271营业收入的增长带动期间费用率的持续下降2023H1公司期间费用率销售管理和研发费用合计为86低于2022H1和2022的10292规模效应带来盈利能力边际改善2023H1综合毛利率为52低于2022H1的62但2023Q2毛利率已经呈现边际改善2023Q2毛利率为60高于2023Q1的40随着原材料价格下降埃安销量的攀升传祺高端MPV占比的提升毛利率有望持续改善据广汽集团官方公众号广汽传祺广汽乘用车有限公司2022年实现盈利2023H1盈利面持续扩大埃安则在2023年67月连续两个月实现盈利我们认为随着自主板块销量的持续攀升及产品结构的优化自主板块经营业绩改善趋势已经显现8月自主板块销量持续走强埃安8月实现销量45026辆同比增长6663据埃安公众号8月埃安终端交付突破5万达到52057辆其中高端品牌昊铂旗下昊铂GT销售2023台埃安通过较少车型数量取得了高销量实现了较高的销售效率传祺8月实现销量37585辆同比增长2547传祺的变化在于销量结构的持续优化高端MPVM8M6以及插电混动E9成为主销车型据广汽传祺公众号8月传祺MPV家族合计销售近17000辆占传祺当月销量近452我们认为传祺MPV车型单车均价高且具备较强的竞争力随着MPV占比的不断提升传祺盈利面有望持续扩大燃油车需要低迷市场竞争加剧两田盈利能力承压据乘联会数据20231-6狭义乘用车销量增速为88其中新能源乘用车同比增长438而燃油车含hev下降242023年以来车市竞争加剧降价保量成为车企主要策略广汽丰田和广汽本田主销车型以燃油车和hev为主受影响较大2023H1公司联营合营投资收益实现53亿元同比下滑37广丰1-6月销量同比下降948营收下降1232广汽本田下降1889营收下降2148两田经营情况呈现收入下降幅度大于销量利润下降幅度大于收入广汽本田原有的中小型热销车型如飞度缤智凌派受电动化趋势影响较大使得广本失去了销量的规模优势而雅阁和皓影中级车正处于新旧车型换代期因此广本受影响较大广汽丰田表现相对稳定但仍然需要通过加大优惠力度保持销量规模2023H1广丰单车均价同比下降31据此我们下调2023-2025年公司投资收益预测值分别至1035亿元1084亿元和1168亿元前值分别为1272亿元1339亿元和1406亿元我们认为两田具备在混动技术上的优势仍具备在品牌成本和企业管理等方面的优势且两者均在积极转型新能源汽车领域未来仍有望获得稳定发展趋势公司盈利预测与估值考虑汽车市场竞争加剧两田受燃油车需求下降影响较大我们下调公司盈利预测预计公司2023-2025年归母净利润预测分别为700880和980亿元前值为10341269和1372亿元对应EPS为067084094元按2023年9月25日A股收盘价PE分别为1512和11倍但公司自主板块中长期改善趋势持续凭借在电动混动领域的领先优势公司自主板块改善确定性增强我们仍然维持强烈推荐评级风险提示行业需求低迷公司新车型不及预期新能源汽车发展不及预期原材料价格上涨超预期分析师李金锦执业编码S1480521030003电话010-66554142东兴传媒传媒互联网行业周报希音推出500城产业带出海计划美团物流无人机工厂在深圳投产20230925周观点本周2023918-2023922传媒申万指数上涨149恒生科技指数下跌212为什么Datadog能实现多年高速增长2019-2022年Datadog年收入由363亿美元快速增长至1675亿美元连续三年保持收入同比增速均超过60Datadog持续高成长的原因主要有行业通用型PLG驱动盈利模式呈现幂次法则等尤其是最后一点这在众多SaaS公司中十分稀缺Datadog产品的盈利模式呈现幂次法则客户的服务器在实际运营中并不是孤立的而是呈现网络状相互连接并传输数据因此服务器数量越多网络节点就会呈现指数级增长继而使用Datadog产品的频率也指数级提升驱动产品ARPU值迅速增加根据Datadog招股书披露Datadog云平台与众多客户服务器容器等设备连接每天可以处理超过10万亿个事件建议关注明源云0909HK国内其他SaaS相关标的金蝶国际0268HK广联达002410用友网络600588金山办公688111等走势概览本周2023918-2023922传媒申万指数上涨149上证指数上涨047创业板指数上涨053中概股指数下敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴晨报P7跌271恒生科技指数下跌212恒生指数下跌069纳斯达克综指下跌362本周2023918-2023922涨跌幅排名前三的申万一级行业依次通信297非银金融194传媒149本周2023918-2023922涨跌幅排名前三的A股传媒重点标的依次为昆仑万维1718三七互娱462中信出版363本周2023918-2023922涨跌幅排名前三的海外互联网重点标的依次为心动公司144微博090网易056行业新闻及公司重要公告1华为发布支持万亿参数大模型训练的昇腾AI计算集群2跨境电商希音推出500城产业带出海计划3美团物流无人机工厂在深圳投产风险提示监管政策变化国内经济下行行业发展不及预期等分析师石伟晶执业编码S1480518080001电话021-25102907东兴电子电子元器件行业复盘海外光掩膜行业龙头发展之路给我们带来哪些启示20230927行业现状高端掩膜版国产化率不足3光掩膜上游材料和设备亟待突破掩模版是半导体制造工艺中的关键材料是下游产品精度和质量的决定因素之一从成本结构来看光掩膜约占芯片材料总成本的13据SEMI数据显示2018-2022年全球半导体掩膜版市场规模由4041亿美元增长至49亿美元复合年均增长率达49半导体芯片掩膜版的主要厂商为晶圆厂自行配套的掩膜版工厂和独立第三方掩膜版生产商独立第三方掩膜版的市场份额主要被日系厂商所占据半导体光掩膜版的图形尺寸精度及制造技术要求不断提高高端光掩膜版国产化率仅为3在光罩的制备上我国半导体掩膜版产业同样面临高端设备材料被国外厂商垄断的情况掩膜版设备主要被日本美国和德国等厂商占据后道工艺细分设备被德国蔡司和Lasertec等厂商所垄断光掩膜上游材料也基本被日系厂商占据复盘海外光掩膜行业龙头发展之路给我们带来哪些启示日本在产业链上游设备和材料方面具备明显的优势特别是涂胶CD量测和缺陷检测设备优势较为突出凭借这一优势日系厂商合计占据全球独立第三方光掩膜市场份额60以上在EUV光掩膜的缺陷检验设备中Lasertec公司占据全球市场约100的份额Lasertec公司近年来业绩快速增长享受行业发展红利并不断进行抢占市场份额日系厂商在设备某些特定细分领域取得垄断地位以及在上游材料领域的先发优势使得日本企业占据较高的光掩膜市场份额Toppan公司在1959年开始研发平面型晶体管掩膜版通过横向并购杜邦光掩模并积极获取大客户订单逐步成长为世界级龙头公司Toppan公司是唯一具有全球生产网络的光掩膜版制造商生产基地遍布亚洲北美和欧洲Toppan公司抓住了先进工艺的发展机遇在EUV领域推动EUV掩膜版大规模量产通过复盘海外龙头Toppan的成长之路希望对于国内半导体光掩膜行业有一定借鉴作用我们分析认为光掩膜厂商需要依靠大客户实现know-how在特定时期需要通过并购拓展客户光掩膜厂商需要同时在多元化产品90nm以上KRF光掩模以及先进制程产品7nm及以下EUV取得突破才能占据较高市场份额成为世界级的龙头公司掩膜版国产替代需求迫切我国大陆光掩膜厂商营收规模与福尼克斯等海外龙头厂商仍有较大差距我国掩膜版行业当前正处于发展初期市场增长潜力较大追随者较少我国掩膜版行业起步较晚2017年新注册企业数量创历史高峰为28家从掩膜版产业主要应用领域来看中国光掩膜版领域的一级市场投资主要分布在C轮以下我们认为未来光掩膜行业壁垒有望提升投资策略受益于先进制程与国产替代双轮驱动光掩膜行业有望迎来黄金发展期建议以核心竞争力和未来布局卡位为抓手精选个股受益标的路维光电清溢光电风险提示下游需求不及预期技术迭代风险客户拓展不及预期中美贸易摩擦加剧分析师刘航执业编码S1480522060001电话021-25102913敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴晨报P8东兴策略配置流出消费交易加仓成长北向资金行为跟踪系列七十四20230928本周要点上周五个交易日北向整体净流入653亿元配置盘流出收窄交易盘转为净流入市场情绪有所好转尤其是上周五北向单日流入达15373亿元结构上电子和计算机行业流入较多分别达到1864亿元和1997亿元上周北向资金整体净流出上周的五个交易日北向资金实现整体净流入一周累计流入653亿元截至20230922北向资金本月累计净流出19825亿元北向整体多数行业流出上周有14个行业流入其中电力设备及新能源-2355亿基础化工-278亿计算机1864亿流入较多食品饮料-1035亿房地产-184亿消费者服务-067亿流出较多配置盘流出交易盘流入上周配置盘净流出交易盘净流入累计净流入分别为-9908亿元10561亿元分行业看流入成长板块规模最大累计净流入共计1974亿其中配置盘-3004亿交易盘4978亿元流出消费板块规模最大累计净流入-29亿其中配置盘-2017亿交易盘-883亿元行业流向配置盘上周有11个行业流入19个行业流出其中电力设备及新能源-252亿计算机-216亿基础化工-471亿流入较多消费者服务-238亿房地产116亿国防军工-08亿流出较多交易盘上周有18个行业流入12个行业流出其中银行2724亿传媒2416亿计算机208亿流入较多医药-822亿有色金属-654亿房地产-299亿流出较多上周有14个行业流入16个行业流出其中电力设备及新能源-2355亿基础化工-278亿计算机1864亿流入较多食品饮料-1035亿房地产-184亿消费者服务-067亿流出较多个股流向比亚迪流入最多宁德时代流出最多上周北向资金流入排名前三的个股为比亚迪745亿美的集团591亿江苏银行448亿上周北向资金流出排名前三的个股为宁德时代-154亿紫金矿业-7亿迈瑞医疗-695亿累计统计上月累计12个行业资金流入18个行业资金流出其中非银行金融-10934亿行业累计流出超100亿以季度为单位在过去一个季度汽车行业流入超百亿食品饮料电新等10个行业流出超25亿超出了我们在北向资金的阿尔法有多强所设定的预测未来一季度行业流入情况的阈值北向跟踪策略我们在专题报告探秘北向资金的超额收益来源构建了基于北向资金持仓Top50行业跟踪策略截至20230922北向行业的累计收益率为2300累计超额收益率为3387夏普比率为337最大回撤为5376基于最新的跟踪情况北向行业变动未触发调仓阈值Top50行业跟踪策略本周不需要进行调仓历史的24次调仓及收益情况参见正文风险提示数据统计可能存在误差分析师孙涤执业编码S1480523040001电话010-66555181敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴晨报P9分析师承诺负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师在此申明本报告的观点逻辑和论据均为分析师本人研究成果引用的相关信息和文字均已注明出处本报告依据公开的信息来源力求清晰准确地反映分析师本人的研究观点本人薪酬的任何部分过去不曾与现在不与未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关风险提示本证券研究报告所载的信息观点结论等内容仅供投资者决策参考在任何情况下本公司证券研究报告均不构成对任何机构和个人的投资建议市场有风险投资者在决定投资前务必要审慎投资者应自主作出投资决策自行承担投资风险敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴晨报P10DONGXINGSECURITIES免责声明本研究报告由东兴证券股份有限公司研究所撰写东兴证券股份有限公司是具有合法证券投资咨询业务资格的机构本研究报告中所引用信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息或意见并不构成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