投资要点电气设备7607上涨0.87%，表现强于大盘。本周（9月25日-9月29日，下同）发电设备涨4.16%，风电涨3.86%，光伏涨3.75%，电气设备涨0.87%，新能源汽车涨0.11%，核电涨0.01%，锂电池跌0.26%。涨幅前五为东方电缆、泰胜风能、赢合科技、*ST天马、大金重工；跌幅前五为璞泰来、华仪电气、容百科技、法拉电子、宁德时代。
　　行业层面：储能：西北：西北省间顶峰辅助服务交易规则印发，储能顶峰最高0.9元/kWh；陕西：陕西省抽水蓄能开发建设管理办法（试行）发布，同一县不得规划2个以上抽蓄项目；河南：独立储能电站年调用完全充放电次数原则上不低于350次；广东：1C储能系统技术规范书：循环次数不低于4000次；广东：5MW及以上可参与现货市场交易；美国：美国政府宣布投资3.25亿美元用于长时储能项目。电动车：欧盟正式对中国电动车反补贴立案调查，商务部将与欧方充分磋商；宁德时代回应福特汽车暂停密歇根电池厂建设：合作正常推进；华为智选车首款轿车智界S7将于11月底发布，M9于12月发布，新款M7订单超5万辆；特斯拉Q3销量43.5万辆，同环比+27%/ -7%，特斯拉美国M/Y再次降价1250-2250美元；9月蔚来汽车销量1.56万辆，同环比+44%/-19%，理想销3.6万辆，同环比+213%/+3%，小鹏销1.5万辆，同环比+81%/+12%，比亚迪销28.8万辆，同环比+43%/ +5%。广汽埃安销5.2万辆，同环比+72%/+15%，吉利销5.4万辆，同环比+37%/+14%；9月欧洲主流9国电动车销量21.6万辆，同环比+3%/+4%；美国汽车工人联合会将宣布罢工后续规划；比亚迪张卓：今年的价格战是新能源车和燃油车的份额之争，明年新能源车之间的战争将打响；三星SDI拟向与斯特兰蒂斯合资的美国第二工厂投资2.7万亿韩元；日产汽车：从现在开始，在欧洲推出的所有新车型都将是纯电的；MB钴（低级）14.65万/吨，本周+2.8%；上海金属网镍15.61万/吨，本周-2.9%；长江有色市场锰1.39万/吨，本周-2.2%；SMM工业级碳酸锂15.60万/吨，本周-3.1%；SMM电池级碳酸锂16.90万/吨，本周-2.6%；LC2401碳酸锂14.97万/吨，本周-4.7%；LC2407碳酸锂13.07万/吨，本周-10.8%；百川金属锂135.00万/吨，本周-6.9%；SMM金属锂120.00万/吨，本周-13.7%；国产氢氧化锂16.44万/吨，本周-3.0%；SMM六氟磷酸锂9.55万/吨，本周-3.0%；SMM氯化钴4.68万/吨，本周+3.3%。新能源：欧盟新可再生能源目标要求将风电和光伏装机容量提高两倍，10/1碳关税进入过渡期，相关进口企业将强制申报碳排放量，但暂不征收税费，26年将以碳许可证的方式征收税费；高景太阳能上市终止；硅片电池降价，复投料成交价83元/KG，N型料报价保持93元/KG；隆基中环P型182硅片报价3.1元，N型硅片下跌0.26-0.27元；光伏铝边框企业永臻股份沪市主板过会；36.1%，多结太阳电池新纪录；744.43W、华晟刷新异质结组件最高功率效率纪录；根据Solarzoom,本周单晶硅料84.97元/kg，环平；硅片182/210mm 3.10/4.08元/片，环降7.46/2.63%；PERC182/210电池0.65/0.72元/W，环降7.14/1.37%；单面PERC182/双面TOPCon182组件1.20/1.24元/W，环降1.56/3.13%；玻璃3.2mm/2.0mm 27.5/19.5元/平，环平。本周陆风招标4.91GW，海上暂无；本周陆风开/中标1.45GW，海上暂无；2023年1-8月光伏累计装机113.2GW、风电1-7月累计装机28.9GW。电网：2023年1-8月电网累计投资2705亿元，同比+1%。
　　公司层面：通威股份：终止2023年度向特定对象发行股票事项；国电南瑞：预计23Q1-3归母净利40.55-42.05亿元，同增11-15%；阳光电源：以集中竞价交易实施首次回购，回购数59.18万股，占总股本0.04%；恩捷股份：1）拟以3-5亿元自有资金回购公司股份，回购数297-495万股，占总股本0.3-0.51%，回购价不超过101元；2）董事长、实控人Paul Xiaoming Lee先生质押2500万股公司股份，占总股本2.56%；3）拟以自有资金收购Yan Ma女士、Alex Cheng先生持有的上海恩捷3.25%股权及1.53%股权，上海恩捷估值547亿元，此次收购交易金额26.13亿元。华友钴业：与LG化学计划于印尼设立高压酸浸湿法冶炼、精炼、前驱体合资公司，于摩洛哥设立锂盐加工合资公司；比亚迪：拟约158亿元现金收购捷普新加坡旗下生产消费电子产品零部件的移动电子制造业务。杉杉股份：拟投资12.8亿欧元在芬兰投建年产10万吨负极一体化项目。科达利：拟向德国科达利增资不超过3000万欧元。德方纳米：拟于深圳建设年产50万吨新型磷酸盐系正极材料，固定资产投资约80亿元。投资策略:储能：23Q2美国储能新增装机1680MW/5597MWh，同增21%/80%，23年8月底备案量超31.9GW，环增7%，装机端8月有所放缓因为并网等待时间长和利率过高有所观望，美国大储23年装机有望近100%增长；国内储能今年1-9月招标近55Gwh，4月底需求明显好转，今年我们预计近2倍增长至40Gwh+，工商业储能市场爆发预计装机超4Gwh，同比增长300%+；欧洲户储上半年需求偏弱叠加去库存出货疲软，3季度环比预计仍然下滑，我们预计4季度将有所恢复；非洲因缺电光储需求尤其旺盛；全球储能三年

研究报告全文：证券研究报告行业跟踪周报电力设备电力设备行业跟踪周报风电和工控订单向好锂电光储排产平淡2023年10月09日增持维持证券分析师曾朵红TableSummaryTableTag执业证书S0600516080001投资要点021-60199793电气设备7607上涨087表现强于大盘本周9月25日-9月29日下同发电设备涨416风电涨386光伏涨375电气设备涨087新能源汽车涨011核电涨001锂zengdhdwzqcomcn电池跌026涨幅前五为东方电缆泰胜风能赢合科技ST天马大金重工跌幅前五为璞泰来华仪电气容百科技法拉电子宁德时代证券分析师阮巧燕行业层面储能西北西北省间顶峰辅助服务交易规则印发储能顶峰最高09元kWh陕西陕西省抽水蓄能开发建设管理办法试行发布同一县不得规划2个以上抽蓄项目河南独立执业证书S0600517120002储能电站年调用完全充放电次数原则上不低于350次广东1C储能系统技术规范书循环次数不低于4000次广东5MW及以上可参与现货市场交易美国美国政府宣布投资325亿美元用021-60199793于长时储能项目电动车欧盟正式对中国电动车反补贴立案调查商务部将与欧方充分磋商ruanqydwzqcomcn宁德时代回应福特汽车暂停密歇根电池厂建设合作正常推进华为智选车首款轿车智界S7将于11月底发布M9于12月发布新款M7订单超5万辆特斯拉Q3销量435万辆同环比27-7特斯拉美国MY再次降价1250-2250美元9月蔚来汽车销量156万辆同环比44-19理想销36万辆同环比2133小鹏销15万辆同环比8112比亚迪销288万辆行业走势同环比435广汽埃安销52万辆同环比7215吉利销54万辆同环比37149月欧洲主流9国电动车销量216万辆同环比34美国汽车工人联合会将宣布罢工后续规划比亚迪张卓今年的价格战是新能源车和燃油车的份额之争明年新能源车之间电力设备沪深300的战争将打响三星SDI拟向与斯特兰蒂斯合资的美国第二工厂投资27万亿韩元日产汽车从现在开始在欧洲推出的所有新车型都将是纯电的MB钴低级1465万吨本周28上海8金属网镍1561万吨本周-29长江有色市场锰139万吨本周-22SMM工业级碳酸锂1560万吨本周-31SMM电池级碳酸锂1690万吨本周-26LC2401碳酸锂1497万吨本周-47LC2407碳酸锂1307万吨本周-108百川金属锂13500万吨本周-69SMM-2金属锂12000万吨本周-137国产氢氧化锂1644万吨本周-30SMM六氟磷酸锂955万吨本周-30SMM氯化钴468万吨本周33新能源欧盟新可再生能源目标要求将-12风电和光伏装机容量提高两倍101碳关税进入过渡期相关进口企业将强制申报碳排放量但暂不征收税费年将以碳许可证的方式征收税费高景太阳能上市终止硅片电池降价复投料26-22成交价83元KGN型料报价保持93元KG隆基中环P型182硅片报价31元N型硅片下跌202210102023242023612023926026-027元光伏铝边框企业永臻股份沪市主板过会361多结太阳电池新纪录74443W华晟刷新异质结组件最高功率效率纪录根据Solarzoom本周单晶硅料8497元kg环平硅片182210mm310408元片环降746263PERC182210电池065072元W环降714137单面PERC182双面TOPCon182组件120124元W环降156313玻璃32mm20mm275195相关研究元平环平本周陆风招标491GW海上暂无本周陆风开中标145GW海上暂无2023年1-8月光伏累计装机1132GW风电1-7月累计装机289GW电网2023年1-8月电网累计投资2705亿元同比1电动车9月月报8月销量符公司层面通威股份终止2023年度向特定对象发行股票事项国电南瑞预计23Q1-3归母净利4055-4205亿元同增11-15阳光电源以集中竞价交易实施首次回购回购数5918万股占合预期锂电逐步筑底总股本004恩捷股份1拟以3-5亿元自有资金回购公司股份回购数297-495万股占总股2023-09-27本03-051回购价不超过101元2董事长实控人PaulXiaomingLee先生质押2500万股公司股份占总股本2563拟以自有资金收购YanMa女士AlexCheng先生持有的上海恩捷Tesla发布人形机器人视频325股权及153股权上海恩捷估值547亿元此次收购交易金额2613亿元华友钴业与LG化学计划于印尼设立高压酸浸湿法冶炼精炼前驱体合资公司于摩洛哥设立锂盐加工合锂电或受益中美关系缓和资公司比亚迪拟约158亿元现金收购捷普新加坡旗下生产消费电子产品零部件的移动电子制造业务杉杉股份拟投资128亿欧元在芬兰投建年产10万吨负极一体化项目科达利拟向德国2023-09-24科达利增资不超过3000万欧元德方纳米拟于深圳建设年产50万吨新型磷酸盐系正极材料固定资产投资约80亿元投资策略储能23Q2美国储能新增装机1680MW5597MWh同增218023年8月底备案量超319GW环增7装机端8月有所放缓因为并网等待时间长和利率过高有所观望美国大储23年装机有望近100增长国内储能今年1-9月招标近55Gwh4月底需求明显好转今年我们预计近2倍增长至40Gwh工商业储能市场爆发预计装机超4Gwh同比增长300欧洲户储上半年需求偏弱叠加去库存出货疲软3季度环比预计仍然下滑我们预计4季度将有所恢复非洲因缺电光储需求尤其旺盛全球储能三年的CAGR为40-60继续看好储能逆变器PCS和储能电池龙头电动车国内9月12家电动车车企销量518万辆同环比547符合预期预计9月整体销量近90万辆环增5全年维持900万辆预期近期新车M7G9新增订单亮眼催化需求9月欧洲主流9国电动车销216万辆同环比34其中德国tob端补贴退出后需求明显回落影响增速全年销量预期300-320万辆左右同比增20-25排产端由于碳酸锂跌价观望情绪重且储能开始去库旺季成色不明显10月行业排产环比微增欧洲启动中国电动车反补贴调查我们认为是否影响中国电动车出口仍需等待细则另外对中国锂电产业链影响小一是中国厂商在欧份额已达到30-40二是均已经在欧建产能电动车近期已充分反应Q3排产和盈利下修而龙头地位稳固且25年估值仅10x看好盈利低点出现需求逐步好转后锂电板块酝酿反转首推盈利确定的电池环节盈利趋势稳健的结构件一体化电解液负极龙头并重点推荐新技术龙头光伏节前硅料价格持稳组件价格低位小跌终端需求启动暂不显著Topcon投产持续加速晶科速度和效率均领先我们预计今年Topcon的渗透率近30明年有望近70BC电池近期也有些积极的进展今年光伏供给瓶颈解决储备项目释放美国和中国市场确定高增欧洲等保持稳健增长我们预计23年全球光伏装机370GW同增50以上看好逆变器电池新技术和一体化组件龙头工控机器人Q1工控公司订单均微增5-9月订单同比开始明显增长国产替代持续加速工控拐点临近同时龙头公司纷纷布局机器人AI时代潜力大看好工控龙头和人形机器人龙头风电陆风23年需求较好海风23年平稳增长年初以来整体低于预期但是8月以来项目明显启动对于24年预期向好重点看好海风零部件龙头电网投资整体稳健新能源和海外需求向好大宗原材料价格下降显著提升一次设备毛利率重点推荐一次设备龙头推荐电气设备出海特高压电改等方向重点推荐标的宁德时代动力储能电池全球龙头优质客户领先技术和成本优势汇川技术通用自动化开始复苏龙头Alpha明显动力总成国内外全面突破三花智控热管理全球龙头机器人总成空间大阳光电源逆变器全球龙头储能集成业务进入爆发期金盘科技干变全球龙头海外订单超预期固德威组串逆变器高增长储能电池和集成有望爆发锦浪科技组串式逆变器龙头储能逆变器成倍增长阿特斯一体化组件头部企业深耕海外大储思源电气一次高压设备综合龙头订单和盈利超预期鸣志电器步进电机全球龙头机器人空心杯电机潜力大比亚迪电动车销量持续向好且结构升级电池外供加速晶科能源一体化组件龙头topcon明显领先亿纬锂能动力储能锂电上量盈利向好消费类电池稳健科达利结构件全球龙头结构创新受益宏发股份继电器全球龙头稳健增长高压直流高增长东方电缆海缆壁垒高格局好海风项目开始启动天顺风能海工装备开始放量风电运营稳步释放泰胜风能陆塔出口和海工开始上量盈利改善平高电气特高压交直流龙头业绩持续超预期曼恩斯特磨头龙头持续高增多品类扩张璞泰来负极隔膜涂覆全球龙头布局复合铜箔等打造材料平台天赐材料电解液六氟龙头新型锂盐领先尚太科技负极一体化龙头成本优势显著德业股份并网逆变高增储能逆变器和微逆成倍增长晶澳科技一体化组件龙头2023年利润弹性可期钧达股份Topcon电池龙头扩产上量新宙邦电解液氟化工齐头并进德方纳米铁锂需求向好锰铁锂技术领先华友钴业镍钴龙头前聚体龙头福斯特EVA和POE胶膜龙头感光干膜上量爱旭股份PERC电池龙头ABC电池组件上量在即隆基绿能单晶硅片和组件全球龙头新电池139东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报技术值期待通威股份硅料和PERC电池龙头大举布局组件禾迈股份微逆龙头出货有望连续翻番储能产品开始导入天合光能210组件龙头战略布局一体化户用系统和储能爆发派能科技户储电池龙头出货量环比开始改善恩捷股份湿法隔膜全球龙头盈利能力强且稳定星源材质隔膜龙二量利双升容百科技高镍正极龙头海外进展超预期昱能科技微逆龙头有望连续翻番大举布局储能安科瑞盛弘股份湖南裕能聚和材料科士达许继电气福莱特国电南瑞日月股份中伟股份泰胜风能大金重工禾川科技TCL中环金雷股份当升科技尚太科技天奈科技中信博振华新材三一重能美畅股份弘元绿能新强联嘉元科技诺德股份大全能源九号公司金风科技建议关注儒竞科技元力股份链升光伏元琛科技上能电气亿晶光电华电重工昇辉科技通合科技帕瓦股份科陆电子东方日升通灵股份快可电子宇邦新材欣旺达厦钨新能信捷电气雷赛智能岱勒新材赣锋锂业天齐锂业中科电气明阳智能海力风电等风险提示投资增速下滑政策不及市场预期价格竞争超市场预期表1公司估值总市值收盘价EPS元股PE代码公司投资评级亿元元2022A2023E2024E2022A2023E2024E300750SZ宁德时代89282030369910661438291914买入300124SZ汇川技术17726649162203267413325买入002050SZ三花智控11092970069086112433527买入300274SZ阳光电源13298951242620808371411买入688390SH固德威22913219375941142535149买入002594SZ比亚迪67302367057110161442412316买入688223SH晶科能源10101010029074096351411买入002850SZ科达利2599618335486680292014买入300014SZ亿纬锂能9234512172259365261712买入600885SH宏发股份3503355120150183282218买入600312SH平高电气1491100016047077692314买入603659SH璞泰来5912929154150224192013买入002709SZ天赐材料520270329718326291510买入300763SZ锦浪科技3157851264357555302214买入605117SH德业股份3337744353558782221410买入002459SZ晶澳科技84725581673033881587买入002865SZ钧达股份2189577316110214653097买入300037SZ新宙邦3284382235167227192619买入300769SZ德方纳米21476568530076439109412买入603799SH华友钴业641375122932443916129买入603806SH福斯特5322856085134196342115买入601012SH隆基绿能2068272819824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各国汽车工业协会官网东吴证券研究所美国电动车IRA法案细则整体符合预期宁德时代配套特斯拉车型获补贴3月31日美国财政部国税局联合发布IRA639东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报关键矿物比例和电池材料比例的具体指引与22年底发布的大纲基本相同新增本土化细则生效时间及限制外国敏感实体时间总体符合预期1本土化细则4月18日生效年初至4月17号在北美生产的所有电动车仅需满足低于55万美元轿车8万美元SUV的指导价即可获得7500美元全额补贴4月18日起注册的新车需满足关键矿物电池材料比例要求才可分别享受3750美元的税收抵免2关键矿物考核要求与此前一致50以上增值量即被视为本土化3电池组件本土化考核不变考察范围包括正极负极隔膜电解液电芯Pack且以加工费计算比例4细则确认2024年起限制外国敏感实体IRA禁止含有来自外国敏感实体的电池组件和关键矿物的电动车获得税收抵免外国敏感实体包括受中国伊朗俄罗斯朝鲜控制拥有或所属其管辖权范围内的企业此次细则明确生效时间满足IRA税收抵免的电动车2024起不得含有任何来自外国敏感实体的电池材料2025年不得含有外国敏感实体的关键矿物关于敏感实体详细清单后续将推出但近期宁德时代配套特斯拉车型仍可获补贴中国锂电产业链优势全球领先电池龙头已通过与车企技术授权和管理服务方式进入美国市场后续有望逐一突破空间广阔美国8月电动车注册132万辆同比60环比3电动车渗透率99同环比2701pct美国1-8月累计销量954万辆同比增53累计渗透率90全年我们预期160万辆同比60投资建议近期市场已充分调整龙头估值今年对应20x相对于23年30增长我们认为电动车已逐步筑底仍首推电池龙头首推电池宁德比亚迪亿纬结构件科达利盈利稳定环节同时重点布局竞争力强化的一体化负极璞泰来尚太和电解液天赐新宙邦隔膜恩捷星源以及海外有前瞻布局的正极裕能华友容百德方等并推荐新技术方向曼恩骄成东威信德关注元力黑猫等二风光新能源板块硅料十一长假在即本期上游环节订单签订相对密集但是也仍有较多前期签订的正在执行的订单新签单价格方面本期开始逐步发生分化即头部企业的报价水平仍有小幅上涨但是二三线企业的报价水平维持之前水平甚至开始略有下浮为三季度以来首次分歧点考虑前期签订和正在执行的价格水平价格水平具有一定缓冲和延迟特点本期致密块料均价水平仍有小幅上涨位于每公斤87元左右环比上涨24截止九月最后一周硅料订单的发运情况仍不甚乐观个别用料企业的缺料状态仍持续存在采购方面的催料力度也有所加剧毕竟对于未来四季度的价格走势存有恐跌的担忧继电池价格出现拐点硅片价格也已经发生规模性下降对于最上游硅料的价格接受度已然发起新一轮挑战硅料价格虽现在暂时保持上涨和平稳但是与终端组件方面的倒挂压力已经逐步接近临界点另外考虑硅料本身的供应规模和增量空间市场对于十月底硅料价格发生转折具有更多期待硅片9月末中环隆基相继更新报价182210尺寸报价纷纷来到每片31与408元人民币而市场也在这周逐渐形成主流成交价格在节前价格再次下行本周全尺寸成交价格下行P型部分M10G12尺寸成交价格落在每片308-31元与408-41元人民币左右其中个别厂家M10尺寸低价水位甚至下探到每片304元人民币及以下水平至于N型M10尺寸落在每片318-32元人民币G12尺寸由于属于订制产品成交价格区间较小落在42元人民币时至月末随着硅片产量的放大库存堆积下价格持续松动下行展望后势中国长假后的市场走向扑朔迷离持续增长的硅片供应能力将引导价格持续探低然关键点在于节后硅片环节厂家的排产变化当前已经听闻个别厂家有下修排产的规划节后价格走势将视厂家减产幅度电池厂排产状况甚至硅料价格水位多方影响变化硅片当前硅片环节相对被动一是上游硅料价格涨势不断二来电池片价格下跌快速同时自身库存水位也在不断增加整体硅片环节库存来到5-7天不等其中部分厂家G12尺寸库存占比尤高短期价格走势分化尽管从供需角度价格悲观看待然而上游成本的增加也将限制硅片的跌价幅度本周除P型210尺寸成交价格下行外其余规格维持上周P型部分M10G12尺寸成交价格落在每片333-335元与418-42元人民币左右至于N型M10尺寸落在每片345-347元G12尺寸由于属于订制产品价格维稳落在447元人民币的范围硅片与电池片间的博弈持续其中以G12尺寸更为激烈预期该尺寸下周仍有跌价机会尽管硅片厂家仍以企稳价格的销售739东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报策略维持出货短期持续面临上下游的价格分化夹击与后续针对十一长假前的屯备货需求也将影响价格走势变化电池片随着厂家TOPCon产能陆续投产爬坡释放低效与测试片在市场上充斥泛滥在厂家库存水平回升的同时成交价格持续探低本周主流尺寸电池片成交价格大幅下跌P型部分M10G12尺寸电池片主流成交价格纷纷落在每瓦063-065元与07元人民币左右其中M10尺寸价格相比上周跌幅达到8-9不等并整体成交区间扩大低价持续下探周三已经听闻低于每瓦073元人民币的报价出现G12尺寸则持续受到稳定的供应价格跌幅不如M10尺寸剧烈在N型电池片部分本周TOPConM10电池片价格下行落在每瓦068-07元人民币左右跌幅来到4-5不等观察NP型电池片价差约每瓦5-7分钱人民钱不等而HJTG12电池片生产厂家多数以自用为主外卖量体尚少价格相对维稳当前硅片与电池片的持续跌价部分舒缓了组件生产厂家的成本压力然而另一方面给予组件端更多的跌价空间尤其组件环节针对四季度终端需求感受仍未明朗预期节后需求与排产的起量与否将影响后续跌价幅度与空间组件本周组件价格暂时持稳低价区段抛货仍未止歇负面因素仍在影响远期价格展望四季度即将到来需求仍不见明显好转10月组件排产考虑假期约有3-8天不等的假期然一线厂家大多并无放假计划暂时观察仍有单月50GW以上的量体因此价格恐将持续受供应过剩需求暂无爆发式增量等因素影响下降近期供应链中游价格确实出现松动也影响终端业主部分观望心态再起本周单玻均价约12-122元人民币一线厂家新单价格118-12元人民币中后段厂家单玻均价约在每瓦12-121元人民币海外价格也将在接下来受到影响本周暂时价格持稳中国出口执行价格约每瓦014-0155元美金FOB亚太地区执行价格约014-015元美金印度本地组件平均价格约每瓦025元美金欧洲近期现货价格约在每瓦014-015欧元黑背版约溢价1-2欧分美国价格地面型项目因期货性质前期谈单价格稳定执行价格约038-04元美金DDP分布式项目价格落差区间较大03-04元美金DDP之间水平N型TOPCon组件价格约每瓦121-135元人民币之间价差收窄约005-008元海外价格与PERC溢价约08-1美分左右HJT组件价格波动较小国内价格约在每瓦14-155元人民币之间现货库存价格约有每瓦135-14元人民币左右的价格低效组件价格也出现每瓦135-138元人民币的价位海外价格持稳约每瓦0195-02元美金风电本周招标陆上491GW分业主1大唐安徽淮南50MW河南桐柏县安棚100MW灵宝青山二期50MW会昌洞头100MW黑龙江七台河罗泉200MW葫芦岛南票250MW河南灵宝青山50MW2国能藤县大黎三期150MW两江口50MW3华永哈尔滨市阿城区200MW4湘投衡阳县杉桥50MW桑植县龙鹤50MW5华电松桃县永龙溪70MW甘龙50MW湖北武穴100MW辽宁彰武满堂红350MW新疆哈密三间房1000MW黑龙江宁安风水山200MW6华能营口电厂灰场2733MW7辽水新能彰武400MW8三江八吉495MW红岩山二期100MW同乐高培495MW9深能鄂托克旗风光制氢一体化500MW10中广核湖北利川柏杨坝68MW钦南康熙岭二期200MW11中电建祁东步云100MW12中国水电湖南省祁东南冲大马二期100MW海上暂无本周开中标陆上145GW分业主1金风科技730MW2明阳智能100MW3三一重能100MW4运达股份400MW5中车风电100MW6远景能源20MW海上暂无图9本周风电招标开中标情况汇总容量容量中标公中标单价开标最低开标最低项目名称招标日期招标人省份类别开中标日状态MW区间司元千瓦公司价大唐安徽淮南二期50MW风电项目风力发电机组及附属设备采购公告202392550大唐安徽陆上风机含塔筒5X--大唐河南桐柏县安棚100MW风电项目灵宝青山二期50MW风电项目风力发电机组及附属设备采购公告2023925150大唐河南陆上风机含塔筒5X--江西大唐国际会昌洞头100MW风电项目风力发电机组及附属设备采购公告2023925100大唐江西陆上风机含塔筒5X--大唐黑龙江七台河罗泉200MW风电项目风力发电机组及附属设备采购公告2023925200大唐黑龙江陆上风机含塔筒6X--辽宁大唐国际葫芦岛南票250MW风力发电新建工程风力发电机组及附属设备招标公告2023925250大唐辽宁陆上风机含塔筒6X--广西公司国能藤县能源发展有限公司国能藤县大黎三期150MW风电项目风力发电机组设备采购公开招标项目招标公告2023927150国能广西陆上风机含塔筒5X--湖南公司新能源公司两江口50MW风力发电机组设备采购公开招标项目招标公告202392650国能湖南陆上风机含塔筒5X--黑龙江省哈尔滨市阿城区华永集团二十万千瓦风电项目EPC总承包招标公告2023926200哈尔滨鑫阿永黑龙江陆上风机含塔筒---衡阳县杉桥风电场项目风力发电机组含塔筒锚栓及附属设备采购预招标招标公告202392850湖南湘投湖南陆上风机含塔筒5X--桑植县龙鹤风电场项目风力发电机组含塔筒锚栓及附属设备采购预招标招标公告202392850湖南湘投湖南陆上风机含塔筒5X--贵州华电松桃县永龙溪风电项目70MW和甘龙风电项目50MW2023927120华电贵州陆上风机含塔筒5X--华能营口电厂灰场等5个风电项目共计2733MW风力发电机组及其附属设备集中采购预招标招标公告2023926273华能0陆上风机含塔筒---辽水新能彰武400MW风电场新建工程项目风力发电机组及附属设备采购202369400辽水新能彰武清洁能源有限公司辽宁省陆上风机含塔筒6X三一重能7月7日1438开标广西三江八吉495MW风电场项目EPC总承包招标公告202392850三江八吉广西陆上风机---广西三江红岩山二期100MW风电场项目EPC总承包招标公告2023928100三江富泰广西陆上风机---广西三江同乐高培495MW风电场项目EPC总承包202392850三江聚兴广西陆上风机---深能鄂托克旗风光制氢一体化合成绿氨项目风力发电机组及其附属设备采购0310-ZBZX-设备-20230250-招标公告2023926500深能内蒙陆上风机含塔筒7X--中广核湖北利川柏杨坝风电场大代小项目风力发电机组含塔筒箱变设备采购202392868中广核湖北陆上风机含塔筒5X--中广核广西钦南康熙岭二期200MW风电场风力发电机组含塔筒设备采购2023926200中广核广西陆上风机含塔筒6X--中国电建电建新能源公司祁东步云风电场项目EPC总承包招标公告2023928100中国电建湖南陆上风机含塔筒5X--中国电建电建新能源公司湖南省祁东南冲大马二期风电场项目EPC总承包招标公告2023928100中国水电湖南陆上风机含塔筒5X--数据来源五大四小招标网风芒能源等公众号东吴证券研究所839东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报氢能本周招标1个项目大唐多伦15万千瓦风光制氢一体化科技示范项目本周开工1个项目中能建绿色氢氨醇一体化项目本周签约1个项目京能豫北绿氢项目图10本周新增氢能项目情况数据来源氢云链等公众号东吴证券研究所三工控和电力设备板块观点2023年9月制造业数据略有改善9月PMI502前值497环比05pct其中大型企业PMI516环比08pct中型企业496环比00pct小型企业480环比03pct2023年1-8月工业增加值累计同比432023年8月制造业固定资产投资完成额累计同比592023年国网预计将投资至少5200亿元2023年1-8月电网累计投资2705亿元同比14景气度方面短期持续跟踪中游制造业的资本开支情况在经济持续复苏之后若制造业产能扩张进一步加大对工控设备的需求2023年9月制造业PMI502前值497环比05pct其中大中小型企业PMI分别为516496480环比08pct00pct03pct2023年1-8月工业增加值累计同比432023年1-8月制造业规模以上工业增加值同比438月制造业规模以上工业增加值同比542023年8月制造业固定资产投资同比增长592023年8月制造业固定资产投资完成额累计同比592023年1-8月机器人机床产量数据承压2023年1-8月工业机器人产量累计同比231-8月金属切削机床产量累计同比-101-8月金属成形机床产量累计同比-198图11龙头公司经营跟踪亿元产品类型伺服低压变频器中大PLC厂商安川松下台达ABB安川施耐德销售订单销售GR销售GR销售GR销售GR销售GR订单GR1月2811518610720112628311100098152021Q12月148711551223331970387306713月351191515161534147143032144月311728632203285430123305252021Q25月2817243212032044226111008146月242021181992017-281122067127月192721171743933-6113807232021Q38月1713155161611229-613306269月215023413615027-40982608010月1925166-8137826-4063-16065-72021Q411月211117122145025-40961708012月21-161685129238-5120961月2-29101-45165-185008-2010682022Q12月161424118119-151030472407173月17-5113-13132-1839-5086-1404254月13-5818-37152-2539-280-100045-102022Q25月21-2518-26149-2739-505-55075-66月2-1716-2417-15305-21-90747月16-1614-33127-2742112907542022Q38月15-1212-23117-27290111006559月13-3815-36108-2842561222075-610月13-32132-20105-233327159073122022Q411月15-2913-24108-2623-81408012月14-3311-41101-1622-81009221月12-4009-1111-3345-1006-251-62023Q12月15-62-17115-3512111307233月222917401352551009612044104月2269182-14135-1157461na05112023Q25月19-10114-3113-1345150979407-76月2158115-3613-2428-8079-21067-47月1813087-2512-632-2007-4207502023Q38月14-709-1511-628-3065-41078数据来源睿工业东吴证券研究所939东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报特高压推进节奏2023年特高压高速推进开工和核准节奏有望超历史最高值15年的5条直流根据国网规划23年预计核准5直2交开工6直2交投资额有望超过1000亿此前市场预期22H2核准开工4交4直因下半年疫情等影响实际仅核准4条交流无直流特高压直流金上-湖北陇东-山东宁夏-湖南哈密北-重庆已开工哈密北-重庆待开展物资招标我们认为计划开工6条招标4条直流线路的确定性较强特高压交流张北-胜利锡盟川渝环网特高压程已完成物资招标根据国网计划23年预计新增1000kV阿坝-成都东因此我们预计23年有望核准开工2条特高压交流潜在新增规划方面根据国网两会以及各省的能源规划为了满足清洁能源大基地二期的外送需求我们预计至少10条特高压线路将列入建设规划中图12特高压线路推进节奏数据来源国家电网东吴证券研究所电力设备物资招标新能源建设后周期并网拉动电网扩容和外送通道持续性需求23年集中式电站大规模并网带来升压站主网扩容外送通道的持续性需求拉动一次二次设备的需求量快速增长一次设备截至23年第四批国网变电物资招标一次设备招标需求延续高增态势变压器招标容量同比44其中750kV变压器容量425西北主网扩容升级带来产品结构性机会组合电器GIS招标量同比26其中高价值量的330kV500kV750kVGIS招标量分别同比142111258结构性增长明显二次设备截至23年第四批国网变电物资招标二次设备招标增速有所提升继电保护招标量同比3422年全年同比-04招标增速显著修复图13国家电网变电设备招标情况截止到23年第四批1039东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报数据来源国家电网东吴证券研究所四关注组合和风险提示关注组合储能阳光电源锦浪科技固德威禾迈股份昱能科技派能科技科士达盛弘股份科华数据科陆电子金盘科技南网科技永福股份同飞科技电动车宁德时代亿纬锂能恩捷股份科达利德方纳米容百科技天赐材料璞泰来新宙邦中伟股份天奈科技华友钴业赣锋锂业天齐锂业宏发股份汇川技术比亚迪星源材质诺德股份光伏隆基绿能阳光电源通威股份锦浪科技固德威中信博晶澳科技爱旭股份福莱特捷佳伟创林洋能源工控及工业40汇川技术宏发股份麦格米特正泰电器信捷电气电力物联网国电南瑞国网信通炬华科技新联电子智光电气风电东方电缆大金重工日月股份金雷股份新强联天顺风能恒润股份海力风电三一重能金风科技明阳智能特高压平高电气许继电气思源电气风险提示投资增速下滑政策不达市场预期价格竞争超市场预期1139东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报内容目录1行情回顾152分行业跟踪1921国内电池市场需求和价格观察1922新能源行业跟踪22221国内需求跟踪22222国内价格跟踪2323工控和电力设备行业跟踪27231电力设备价格跟踪293动态跟踪3031本周行业动态30311储能30312新能源汽车及锂电池32313新能源3432公司动态364风险提示381239东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报图表目录图1美国组件进口金额亿美元3图2美国电化学储能装机MW3图3美国电化学储能装机MWh3图4美国大型电池储能装机MW4图52022-2023年储能项目中标MWh截至2023年9月29日5图62022-2023年储能EPC中标均价元Wh截至2023年9月29日5图7主流车企销量情况辆5图8欧美电动车月度交付量辆6图9本周风电招标开中标情况汇总8图10本周新增氢能项目情况9图11龙头公司经营跟踪亿元9图12特高压线路推进节奏10图13国家电网变电设备招标情况截止到23年第四批10图14本周申万行业指数涨跌幅比较15图15细分子行业涨跌幅截至9月29日股价15图16本周涨跌幅前五的股票16图17本周分板块北向资金净流入亿元16图18本周相关公司北向资金净流入百万元17图19MSCI后标的北向资金流向百万元17图20本周外资持仓变化前五的股票pct18图21外资持仓占自由流通股比例所有数据单位皆为截至9月29日18图22本周全市场外资净买入排名19图23部分电芯价格走势左轴-元Wh右轴-元支20图24部分电池正极材料价格走势万元吨20图25电池负极材料价格走势万元吨20图26部分隔膜价格走势元平方米20图27部分电解液材料价格走势万元吨21图28前驱体价格走势万元吨21图29锂价格走势万元吨21图30钴价格走势万元吨21图31锂电材料价格情况21图32国家能源局光伏月度并网容量GW22图33国家能源局风电月度并网容量GW23图34多晶硅价格走势元kg25图35硅片价格走势元片25图36电池片价格走势元W25图37组件价格走势元W25图38多晶硅价格走势美元kg25图39硅片价格走势美元片25图40电池片价格走势美元W26图41组件价格走势美元W26图42光伏产品价格情况硅料元kg硅片元片电池组件元W26图43月度组件出口金额及同比增速271339东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报图44月度逆变器出口金额及同比增速27图45浙江省逆变器出口27图46广东省逆变器出口27图47季度工控市场规模增速27图48电网基本建设投资完成累计左轴累计值-亿元右轴累计同比-29图49新增220kV及以上变电容量累计左轴累计值-万千伏安右轴累计同比-29图50制造业固定资产投资累计同比29图51PMI走势29图52取向无取向硅钢价格走势元吨30图53白银价格走势美元盎司30图54铜价格走势美元吨30图55铝价格走势美元吨30图56本周重要公告汇总36图57交易异动37图58大宗交易记录38表1公司估值2表2本周部分储能中标项目含预中标项目41439东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报1行情回顾电气设备7607上涨087表现强于大盘沪指3110点下跌22点下跌07成交11465亿元深成指10110点下跌69点下跌068成交16708亿元创业板2004点下跌9点下跌047成交7940亿元电气设备7607上涨087涨幅强于大盘图14本周申万行业指数涨跌幅比较数据来源wind东吴证券研究所图15细分子行业涨跌幅截至9月29日股价至今涨跌幅收盘价板块点本周2023年初2022年初2021年初2020年初2019年初2018年初2017年初发电设备741833416-2242-354956480071170418781285风电297512386-1946-3889-108625496221-918-688光伏1118085375-2783-4299-135513712224871060913839电气设备760706087-1863-3932-102874701172841352939新能源汽车305897011-318-2542644738086561075-274核电196150001458-137538316777123614274823锂电池611116-026-2085-434643563511116530404313发电及电网265511-077012-109816342102330816831115上证指数311048-070069-1454-10441982472-595022深圳成分指数1010953-068-823-3196-3014-3083964-843-066创业板指数200391-047-1461-3969-3244114460251434213数据来源wind东吴证券研究所1539东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报本周股票涨跌幅涨幅前五为东方电缆泰胜风能赢合科技ST天马大金重工跌幅前五为璞泰来华仪电气容百科技法拉电子宁德时代图16本周涨跌幅前五的股票数据来源wind东吴证券研究所本周外资持仓占比变化本周北向资金净流出金额17527亿元电新板块北向资金净流出约2335亿元近一个月北向资金净流出金额37460亿元电新板块北向资金净流出约12128亿元近三月北向资金净流出金额70971亿元电新板块北向资金净流出约17117亿元图17本周分板块北向资金净流入亿元数据来源wind东吴证券研究所1639东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报图18本周相关公司北向资金净流入百万元数据来源wind东吴证券研究所图19MSCI后标的北向资金流向百万元数据来源wind东吴证券研究所1739东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报外资加仓为麦迪电气华自科技思源电气全信股份泰胜风能外资减仓前五为中际旭创恒润股份埃斯顿东方电缆晶澳科技图20本周外资持仓变化前五的股票pct数据来源wind东吴证券研究所图21外资持仓占自由流通股比例所有数据单位皆为截至9月29日数据来源wind东吴证券研究所1839东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报图22本周全市场外资净买入排名数据来源wind东吴证券研究所2分行业跟踪21国内电池市场需求和价格观察正极材料磷酸铁锂国庆期间磷酸铁锂需求量没有较大变动保持较低的水平企业按照节前计划正常生产以交付订单为主价格方面因为碳酸锂价格保持平稳所以磷酸铁锂价格也相对平稳不过碳酸锂期货价格在节假日前最后一个交易日有止跌企稳迹象所以磷酸铁锂价格未来或将跟随三元材料十一期间三元材料企业以交付节前订单安排生产节后归来锂盐暂未恢复报价叠加下游需求较节前无明显变化三元材料报价与节前基本持平5系单晶单吨报价在176-181万元8系材料报价在202-215万元吨短期行情更多关注下游需求变化及锂盐价格走势前驱体方面基本跟随三元材料企业订单安排开工不过四季度海外需求有所转弱后续部分企业开工或有影响碳酸锂节后市场暂无成交订单虽然询价增多但锂盐厂和贸易商暂未恢复销售多不对外报价期货也处于休市状态值得关注的是节前江西锂盐企业检修消息频传9月份不少新能源车企销量明显好于预期如理想同比增212小鹏同比增81埃安同比增72比亚迪同比增42另外9月智利对中国出口碳酸锂环比下降255至9102吨仅从基本面看碳酸锂市场利好消息开始增多市场心态有好转的迹象预计短期碳酸锂报价或将有所反弹负极材料节后负极材料市场变动较小终端需求恢复缓慢供需结构无明显好转下行业博弈情绪较为浓厚部分企业存在消化库存的需求负极材料厂商也在积极寻求下游客户的开拓降本增效仍是行业发展的主要节奏价格方面负极材料价格保持稳定石墨化代工价格近期小幅下调外协订单需求不振原料价格上涨动力不足整体来看负极材料价格支撑较弱1939东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报隔膜假期期间隔膜市场平稳过渡厂商整体维持产线运行部分产线例行检修下游终端电池厂商假期减产假期期间需求适当减少近期动力市场需求有明显提升储能市场未见起量迹象整体来看10月需求环比9月小幅提升但整体增幅有限市场整体供应充足厂商正常订单交付为主电解液节后电解液市场基本平稳市场无明显变化电解液厂家国庆放假3天左右市场开工率稍微受到些影响但整体影响不大相比节前电解液价格基本平稳无明显变化原料六氟磷酸锂由于供应略大于求市场库存有所增加低价竞争趋势增强节后六氟价格微降业内企业利润水平进一步压缩短期来看电解液市场表现相对良好预计10月份整体市场微增文字部分引用自鑫椤资讯图23部分电芯价格走势左轴-元Wh右轴-元支图24部分电池正极材料价格走势万元吨4512103510258051565004210121052109220122052209230123052309-5200120052009210121052109220122052209230123052309523方形元wh523软包元wh方形铁锂元wh18650圆柱2500mAh元支右轴磷酸铁锂三元523三元622三元811数据来源SMM东吴证券研究所数据来源鑫椤资讯SMM东吴证券研究所图25电池负极材料价格走势万元吨图26部分隔膜价格走势元平方米73536255241531205012006201021022106211022022206221023022306210121052109220122052209230123052309湿法5um湿法7um湿法9um干法16um天然石墨中端人造负极-百川石墨化数据来源鑫椤资讯百川东吴证券研究所数据来源SMM东吴证券研究所2039东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分