1.新能源汽车
　　国内多家车企公布9月电动车销量/交付量
　　我们认为，2023年9月，国内多家车企电动车销量/交付量同环比提升明显，小鹏、理想、广汽埃安9月交付量同比增速均超70%，以上统计的车企中5家车企交付量环比攀升。根据乘联会预测，9月国内新能源车零售销量75.0万辆左右，同比增长22.3%，环比增长4.7%，渗透率约37.9%。在下游需求提升以及新增供给增加的推动下，电动车销量持续增长，带动产业链稳定向好发展。
　　特斯拉披露2023年Q3交付量
　　我们认为，特斯拉2023年三季度产量&交付量分别达43.05万辆、43.51万辆，同比分别增长17.6%、26.5%；受工厂升级带来的计划停工影响，环比有所下降。2023年前三季度，特斯拉实现汽车交付量132.41万辆。据特斯拉官网，特斯拉2023年约180万辆汽车的销量目标保持不变。据此测算，特斯拉四季度有望实现销量约47.59万辆，有望继续保持良好增长态势。
　　华为助力打造海拔最高、充电更快的318川藏超充站
　　我们认为，整车和充电设施的发展相辅相成，互为促进。未来在新能源汽车保有量不断增加以及政策的推动下，国内充换电等基础设施建设有望持续推进。充电技术朝超充时代迈进，可满足电动车使用者对于快充的需要、利于缓解里程焦虑，同时也将带动超充产业链的需求提升。持续看好：1）设备端，在充电桩需求提升的趋势下，模块、整桩等设备端有望受到直接的带动，实现销量的提升。2）运营端，充电运营属于新能源汽车服务后市场，在设备需求迎来提速的情况下，运营商盈利能力有望提升。
　　核心观点：
　　①短期看，下半年传统旺季下，各环节有望进入排产量增阶段。
　　②中长期看，优质供给逻辑为主旋律，随着后续新车型的持续推出，新能源汽车有望进入加速渗透阶段；海外电动化决心明确，全球新能源汽车发展实现共振。
　　国内新能源汽车实现快速渗透阶段，产业链发展不断完善优化，行业经历需求快速增加、供给大幅扩张再到供需自平衡下行业格局优化，培育出一批在成本、性能上具备优势的相关供应商，全球竞争优势持续夯实。未来，我们重点看好以下投资逻辑：
　　1）【格局】重点关注供给端优化，行业盈利触底以及头部成本优势下带来的落后产能出清，看好盈利水平触底或有望出现拐点环节。
　　2）【全球化】海外市场提供增量，看好锂电的全球化战略，具备国际化供应实力及率先布局海外产能的厂商有望受益于全球电动化发展。
　　3）【新技术】技术革新为推动新能源汽车高速发展的核心因素之一，有望带来性能、成本、安全性等多方位的提高。新技术方向包括复合集流体、快充、磷酸锰铁锂、钠离子电池等新技术应用。
　　4）【补能】持续完善的充换电设施环节，充电模块、整桩、运营等。
　　5）【氢能、两轮车】在政策以及需求推动下，有望快速发展的氢能、两轮车等环节。
　　受益标的：宁德时代、璞泰来、天赐材料、科达利、曼恩斯特、鑫宏业、宝明科技、东威科技、天奈科技、鼎胜新材、恩捷股份、星源材质、骄成超声、尚太科技、万顺新材、胜利精密、亿纬锂能、当升科技、容百科技、振华新材、中伟股份、诺德股份、德方纳米、鹏辉能源、华友钴业、宏发股份、特锐德、斯莱克、永贵电器、炬华科技、盛弘股份、科士达、道通科技、绿能慧充、英杰电气、通合科技、万马股份、欧陆通等。
　　2.新能源
　　华电8.95GW组件集采，N型占比快速提升
　　伴随着P型电池接近其极限效率瓶颈，N型电池凭借更高的转换效率、更低的BOS成本快速进行迭代。我们认为，N型替代P型趋势明显加速，而N型电池更高的工艺难度有望进一步拉大企业间的竞争实力，具备技术、资金及产能优势的头部企业或将显著受益。
　　龙源射阳100万千瓦海上风电项目获核准，三峡阳江青州六风电场项目海缆采购及敷设、征集供应商公告发布
　　我们认为，龙源射阳、国信大丰、三峡大丰项目逐步推进，江苏海风建设进展有望提速。广东阳江青洲六项目海缆开启招标，有望加速阳江海风建设。当前海风核心关注点在于后续需求释放，伴随后续招标及开工建设等系列动作，行业景气度有望受益明显上行。重点看好具备海上+海外增量空间相关环节海缆/管桩/铸锻件/主机等相关环节。
　　国家电网公布其2023年特高压设备第五批招标结果
　　我们认为，特高压输电可以满足大规模、远距离、高效率的电力输送要求，特高压的建设助力解决风光大基地电力外输消纳的问题，促进资源的高效调配，有利于加快推进新型电力系统的构建。在电网“十四五”规划目标及新能源消纳需求推动下，特高压建设有望提速。
　　核心观点：
　　光伏
　　行业发展趋势上我们认为，1）需求结构上，重点看好价格刺激下的集中式电站的需求反弹；2）看好胶膜在需求刺激下的规模放量+盈利修复、关注支架等辅材环节需求提升机遇；3）硅料价格快速下跌，产业链向下传导。①短期看电池片+组件环节受益上游利润释放，具备较高价格交付订单的组件厂商盈利水平有

研究报告全文：仅供机构投资者使用证券研究报告行业研究周报TableDate2023年10月8日TableTitle液冷超充设施布局推进关注海风项目进展更新TableTitle2电力设备与新能源行业周观察评级及分析师信息TableSummary报告摘要行业评级TableIndustryRank推荐1新能源汽车国内多家车企公布9月电动车销量交付量行业走势图TablePic我们认为2023年9月国内多家车企电动车销量交付量同环比提升明显小鹏理想广汽埃安9月交付量同比增速均超70以上统计的车企中5家车企交付量环比攀升根据乘联会预测9月国内新能源车零售销量750万辆左右同比增长223环比增长47渗透率约379在下游需求提升以及新增供给增加的推动下电动车销量持续增长带动产业链稳定向好发展138394特斯拉披露2023年Q3交付量TableAuthor分析师杨睿邮箱yangrui2hx168comcn我们认为特斯拉2023年三季度产量交付量分别达4305万SACNOS1120520050003辆4351万辆同比分别增长176265受工厂升级带来联系电话010-59775338的计划停工影响环比有所下降2023年前三季度特斯拉实分析师李唯嘉现汽车交付量13241万辆据特斯拉官网特斯拉2023年约邮箱liwj1hx168comcn180万辆汽车的销量目标保持不变据此测算特斯拉四季度有SACNOS1120520070008望实现销量约4759万辆有望继续保持良好增长态势联系电话010-59775349华为助力打造海拔最高充电更快的318川藏超充站分析师耿梓瑜我们认为整车和充电设施的发展相辅相成互为促进未来邮箱gengzyhx168comcn在新能源汽车保有量不断增加以及政策的推动下国内充换电SACNOS1120522120002联系电话010-59775353等基础设施建设有望持续推进充电技术朝超充时代迈进可满足电动车使用者对于快充的需要利于缓解里程焦虑同时分析师曾杰煌也将带动超充产业链的需求提升持续看好1设备端在充邮箱zengjhhx168comcnSACNOS1120523070005电桩需求提升的趋势下模块整桩等设备端有望受到直接的联系电话0755-82539025带动实现销量的提升2运营端充电运营属于新能源汽车服务后市场在设备需求迎来提速的情况下运营商盈利能力研究助理罗静茹有望提升邮箱luojrhx168comcn联系电话021-50380388核心观点短期看下半年传统旺季下各环节有望进入排产量增阶段研究助理哈成宸中长期看优质供给逻辑为主旋律随着后续新车型的持续推邮箱hacchx168comcn出新能源汽车有望进入加速渗透阶段海外电动化决心明确联系电话021-50380388全球新能源汽车发展实现共振国内新能源汽车实现快速渗透阶段产业链发展不断完善优化行业经历需求快速增加供给大幅扩张再到供需自平衡下行业格局优化培育出一批在成本性能上具备优势的相关供应商全球竞争优势持续夯实未来我们重点看好以下投资逻辑1格局重点关注供给端优化行业盈利触底以及头部成本优势下带来的落后产能出清看好盈利水平触底或有望出现拐点环节请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明证券研究报告行业研究周报2全球化海外市场提供增量看好锂电的全球化战略具备国际化供应实力及率先布局海外产能的厂商有望受益于全球电动化发展3新技术技术革新为推动新能源汽车高速发展的核心因素之一有望带来性能成本安全性等多方位的提高新技术方向包括复合集流体快充磷酸锰铁锂钠离子电池等新技术应用4补能持续完善的充换电设施环节充电模块整桩运营等5氢能两轮车在政策以及需求推动下有望快速发展的氢能两轮车等环节受益标的宁德时代璞泰来天赐材料科达利曼恩斯特鑫宏业宝明科技东威科技天奈科技鼎胜新材恩捷股份星源材质骄成超声尚太科技万顺新材胜利精密亿纬锂能当升科技容百科技振华新材中伟股份诺德股份德方纳米鹏辉能源华友钴业宏发股份特锐德斯莱克永贵电器炬华科技盛弘股份科士达道通科技绿能慧充英杰电气通合科技万马股份欧陆通等2新能源华电895GW组件集采N型占比快速提升伴随着P型电池接近其极限效率瓶颈N型电池凭借更高的转换效率更低的BOS成本快速进行迭代我们认为N型替代P型趋势明显加速而N型电池更高的工艺难度有望进一步拉大企业间的竞争实力具备技术资金及产能优势的头部企业或将显著受益龙源射阳100万千瓦海上风电项目获核准三峡阳江青州六风电场项目海缆采购及敷设征集供应商公告发布我们认为龙源射阳国信大丰三峡大丰项目逐步推进江苏海风建设进展有望提速广东阳江青洲六项目海缆开启招标有望加速阳江海风建设当前海风核心关注点在于后续需求释放伴随后续招标及开工建设等系列动作行业景气度有望受益明显上行重点看好具备海上海外增量空间相关环节海缆管桩铸锻件主机等相关环节国家电网公布其2023年特高压设备第五批招标结果我们认为特高压输电可以满足大规模远距离高效率的电力输送要求特高压的建设助力解决风光大基地电力外输消纳的问题促进资源的高效调配有利于加快推进新型电力系统的构建在电网十四五规划目标及新能源消纳需求推动下特高压建设有望提速核心观点光伏行业发展趋势上我们认为1需求结构上重点看好价格刺激下的集中式电站的需求反弹2看好胶膜在需求刺激下的规模放量盈利修复关注支架等辅材环节需求提升机遇3硅料价格快速下跌产业链向下传导短期看电池片组件环节受益上游利润释放具备较高价格交付订单的组件厂商盈利水平请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2证券研究报告行业研究周报有望提升除头部厂商外二三线也有望迎来修复机遇中长期看新技术溢价及具备渠道优势的相关一体化组件厂商竞争力显现4颗粒硅产能持续释放在产业链价格下滑的趋势下颗粒硅将体现其成本及能耗优势5逆变器方面组件价格回落后国内大型地面电站被抑制的需求有望释放集中式逆变器需求有望快速反弹受益标的隆基绿能爱旭股份琏升科技帝尔激光阿特斯TCL中环阳光电源晶澳科技通威股份上能电气晶科能源仕净科技钧达股份东方日升福斯特福莱特天合光能双良节能欧晶科技锦浪科技昱能科技禾迈股份正泰电器中来股份联泓新科中信博石英股份宇邦新材通灵股份通润装备赛伍技术美畅股份岱勒新材帝科股份聚和材料芯能科技林洋能源晶科科技等风电我们重点看好两条主线1受益于结构性改善单位盈利具备提升空间的导管架和海外单桩供应商如天顺风能大金重工等2海外海风装机需求提升单桩海缆招标需求前置具备出海能力的优质供应商将有望受益于海外需求释放带来盈利弹性如中天科技东方电缆等同时关注以下环节的投资机遇海上风电持续降本加之广东山东出台地方补贴政策需求有望持续提升海风细分赛道增速更快壁垒更高未来深远海发展趋势明确看好海工产品管桩导管架等海缆等相关环节政策扶持力度较大区域相关产能有望显著受益于区位优势同时关注海缆订单旺盛带来的外溢二线厂商机会另外塔筒成本加成的定价方式利于原材料成本顺价且行业需求向上下利于加工费改善陆海产能布局完善有望受益行业需求共振看好国产部件在大型化趋势下及格局变化下的机会如主轴铸件叶片等环节看好主轴轴承等精密部件的国产替代机会看好新技术变革下的机会如机器人减速器轴承滑动轴承环节看好整机环节格局变化及技术变化下的机会看好高压电缆料的国产替代机会受益标的中天科技泰胜风能大金重工东方电缆盘古智能亚星锚链天顺风能天能重工海力风电三一重能日月股份金雷股份通裕重工亨通光电广大特材五洲新春振江股份恒润股份中际联合宝胜股份汉缆股份起帆电缆新强联长盛轴承双飞股份万马股份明阳智能运达股份金风科技中材科技等3储能多因素共同推动国内储能行业进入快速发展时期1新能源发展需求扩大2政策端持续激励包括配储要求明确电力市场更为灵活等3成本端压力释放4商业模式的不断开拓预计国内储能规模有望保持快速增长请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明3证券研究报告行业研究周报目前招中标量已经开始显现行业的景气趋势预计行业规模释放将为储能产业链相关公司带来机遇同时持续夯实竞争力开拓布局海外市场的储能相关公司有望受益于国内外需求共振电网侧大储以配储需求为主独立共享储能需求逐渐提高国内招中标量也持续向上储能相关政策持续完善激发商业模式优化疏通盈利渠道国内储能产业发展环境持续改善工商业储能成本的持续下行叠加电力交易收益的提高有望推动工商业侧储能需求释放政策支持下国内峰谷电价差拉大工商业侧储能需求将迅速增长未来工商业侧储能有望在更多地区推广技术的迭代更新成本的持续下探商业模式的不断探索储能产业的内生增长和外生动力将共同促进行业整体的快速发展我们看好1储能变流器相关PCS与光伏逆变器和UPS技术同源性强国内电力电子技术相关企业广泛涉足UPSIDC光伏逆变器业务此前已具备多年的产品经验储能PCS产品开发具备优势同时大功率逆变器受上游原材料约束竞争格局相对较好头部企业具备良好的供应链及库存管理能力IGBT模块相对紧缺背景下保供能力凸显我们认为具备规模和渠道优势的企业有望受益2储能系统集成储能系统集成看重集成商的集成效率成本控制以及对零部件和下游应用的理解在系统优化效率管理成本管控以及应用经验具备竞争优势的供应商有望在储能市场规模扩大中受益3高压级联国内风光配储政策力度加强大容量储能项目有望加速建设高压级联技术具备成本和效率的双重优势在电网侧大储和工商业侧储能中有望迎来机遇4电池储能系统装机规模的快速增长将直接推动锂电池需求提升以及钠电池钒电池等技术发展以及应用具备性能成本优势销售渠道以及技术实力的企业有望受益5虚拟电厂虚拟电厂技术与储能行业相辅相成虚拟电厂的繁荣应用能够促进大型储能工商业储能的利用率提高从而增强其经济性带来装机量的提高储能行业装机量的提高也对虚拟电厂参与需求响应的要求提升虚拟电厂服务供应商和储能企业均有望受益受益标的金盘科技阳光电源科华数据盛弘股份海兴电力上能电气科士达智光电气锦浪科技宁德时代亿纬锂能鹏辉能源国轩高科派能科技同力日升国能日新禾望电气汇川技术等4电力设备1特高压我们认为在新型电力系统构建的指引下随着风电光伏等新能源装机的快速增长以及电网投资的提升特高请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明4证券研究报告行业研究周报压建设进程有望提速市占率不断优化且持续获得订单的设备供应商将显著受益于特高压规模释放2一二次设备分布式能源储能虚拟电厂的接入将推进新型电力系统建设同时对配网智能化等提出更高的要求新生态的应用预计将带动电网一二次设备需求提升3变压器新能源建设和配储将拉动变压器的需求提升另外关注海外市场的变压器需求释放与市场机遇国内企业有望凭借性价比和技术优势受益于海外市场受益标的四方股份平高电气许继电气国电南瑞思源电气江苏华辰华明装备等3电机电控人形机器人商业落地持续推进核心观点目前人形机器人处于商业化初期一方面需要重点关注特斯拉等头部企业的人形机器人的研发生产及应用情况另一方面上游核心部件环节有望受益于商业化应用和行业空间扩大同时伴随商业化进程的推进人形机器人降本需求迫切国内厂商有望凭借硬件部分的性价比等优势迎来机遇看好1手部方案较为确定以及格局较好的空心杯电机环节2价值量占比较高的减速器伺服电机无框力矩电机等环节3壁垒较高的力矩传感器驱动器编码器等环节人形机器人的发展将为零部件制造商提供新的应用市场技术同源具备领先优势的相关企业有望受益受益标的汇川技术三花智控绿的谐波禾川科技鸣志电器伟创电气步科股份昊志机电鼎智科技江苏雷利五洲新春儒竞科技等4风险提示新能源汽车行业发展不达预期新能源装机限电改善不达预期产品价格大幅下降风险电网建设不及预期招中标情况不及预期等请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明5证券研究报告行业研究周报正文目录1周观点711新能源汽车712新能源813电机电控162行业数据跟踪1821新能源汽车1822新能源233风险提示25图表目录图1202223年陆上风电不含塔筒主机中标均价元kW12图2202223年陆上风电含塔筒主机中标均价元kW12图3202223年海上风电含塔筒主机中标均价元kW12图4不完全统计下2023年1月-8月风电主机招标规模GW13图5不完全统计下2023年1月-8月陆上及海上风电主机招标规模GW13图6长江有色市场钴平均价万元吨20图7四氧化三钴72国产价格走势万元吨20图8硫酸钴205国产价格走势万元吨20图9三元材料523价格走势万元吨20图10国内新能源汽车月度产销情况21图11国内新能源乘用车月度数据21图12国内动力电池月度装机数据22图13国内月度充电桩保有量与车桩增量比情况22表1锂电池及材料价格变化19表2光伏产品价格变化24请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明6证券研究报告行业研究周报1周观点11新能源汽车国内多家车企公布9月电动车销量交付量据各公司官方披露2023年9月比亚迪销量287454辆同环比分别增长435蔚来共交付15641辆同环比分别增长44下降19小鹏共交付15310辆同环比分别增长8112理想共交付36060辆同环比分别增长2133哪吒共交付13211辆同环比分别下降27增长9零跑共交付15800辆同环比分别增长4311广汽埃安共交付51596辆同环比分别增长72下降1极氪共交付12053辆同环比分别增长46下降2我们认为2023年9月国内多家车企电动车销量交付量同环比提升明显小鹏理想广汽埃安9月交付量同比增速均超70以上统计的车企中5家车企交付量环比攀升根据乘联会预测9月国内新能源车零售销量750万辆左右同比增长223环比增长47渗透率约379在下游需求提升以及新增供给增加的推动下电动车销量持续增长带动产业链稳定向好发展特斯拉披露2023年Q3交付量据特斯拉官网2023年三季度特斯拉共生产4305万辆汽车同环比分别增长176下降103交付4351万辆汽车同环比分别增长265下降672023年三季度交付量分不同车型来看ModelS和ModelX交付量为160万辆同环比分别下降144169Model3和ModelY交付量为4191万辆同环比分别增长289下降62我们认为特斯拉2023年三季度产量交付量分别达4305万辆4351万辆同比分别增长176265受工厂升级带来的计划停工影响环比有所下降2023年前三季度特斯拉实现汽车交付量13241万辆据特斯拉官网特斯拉2023年约180万辆汽车的销量目标保持不变据此测算特斯拉四季度有望实现销量约4759万辆有望继续保持良好增长态势华为助力打造海拔最高充电更快的318川藏超充站据华为数字能源公众号国庆期间由华为数字能源助力打造的川藏南线暨理塘至亚丁公路四川段沿线的天全服务区超充站理塘康南旅游集散中心超充站桑堆服务区超充站正式上线根据其介绍可实现充电更快一秒一公里全液冷超充终端最大输出功率600kW最大电流600A请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明7证券研究报告行业研究周报设备可靠性高使用寿命长全液冷技术确保设备的高可靠性在高原区域实现耐高温耐高湿防灰尘防腐蚀等适应沿线的多种复杂工况匹配所有车型来车即充一次充电成功率高达99200-1000V充电范围匹配所有车型包括特斯拉小鹏理想等乘用车及货拉拉等商用车我们认为整车和充电设施的发展相辅相成互为促进未来在新能源汽车保有量不断增加以及政策的推动下国内充换电等基础设施建设有望持续推进充电技术朝超充时代迈进可满足电动车使用者对于快充的需要利于缓解里程焦虑同时也将带动超充产业链的需求提升持续看好1设备端在充电桩需求提升的趋势下模块整桩等设备端有望受到直接的带动实现销量的提升2运营端充电运营属于新能源汽车服务后市场在设备需求迎来提速的情况下运营商盈利能力有望提升核心观点短期看下半年传统旺季下各环节有望进入排产量增阶段中长期看优质供给逻辑为主旋律随着后续新车型的持续推出新能源汽车有望进入加速渗透阶段海外电动化决心明确全球新能源汽车发展实现共振国内新能源汽车实现快速渗透阶段产业链发展不断完善优化行业经历需求快速增加供给大幅扩张再到供需自平衡下行业格局优化培育出一批在成本性能上具备优势的相关供应商全球竞争优势持续夯实未来我们重点看好以下投资逻辑1格局重点关注供给端优化行业盈利触底以及头部成本优势下带来的落后产能出清看好盈利水平触底或有望出现拐点环节2全球化海外市场提供增量看好锂电的全球化战略具备国际化供应实力及率先布局海外产能的厂商有望受益于全球电动化发展3新技术技术革新为推动新能源汽车高速发展的核心因素之一有望带来性能成本安全性等多方位的提高新技术方向包括复合集流体快充磷酸锰铁锂钠离子电池等新技术应用4补能持续完善的充换电设施环节充电模块整桩运营等5氢能两轮车在政策以及需求推动下有望快速发展的氢能两轮车等环节受益标的宁德时代璞泰来天赐材料科达利曼恩斯特鑫宏业宝明科技东威科技天奈科技鼎胜新材恩捷股份星源材质骄成超声尚太科技万顺新材胜利精密亿纬锂能当升科技容百科技振华新材中伟股份诺德股份德方纳米鹏辉能源华友钴业宏发股份特锐德斯莱克永贵电器炬华科技盛弘股份科士达道通科技绿能慧充英杰电气通合科技万马股份欧陆通等12新能源华电895GW组件集采N型占比快速提升根据光伏头条9月27日中国华电集团有限公司发布2023年第三批光伏组件集中采购招标公告招标规模达到895GW分为六个标段标段一至四供货期为2023年11月至2024年9月标段五六为框架标段框架有效期至2024年请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明8证券研究报告行业研究周报6月30日其中P型组件15GW占比168N型组件745GW占比达到832伴随着P型电池接近其极限效率瓶颈N型电池凭借更高的转换效率更低的BOS成本快速进行迭代我们认为N型替代P型趋势明显加速而N型电池更高的工艺难度有望进一步拉大企业间的竞争实力具备技术资金及产能优势的头部企业或将显著受益龙源射阳100万千瓦海上风电项目获核准三峡阳江青洲六风电场项目海缆采购及敷设征集供应商公告发布根据江苏海上龙源新能源有限公司报道9月25日国能龙源射阳100万千瓦海上风电项目获核准该项目位于射阳河口东南侧海域辐射沙洲最北端规划场址海域面积约160平方千米场区中心点离岸约65km海底高程-9m-20m规划装机容量约1000MW项目用海缆为35kV及220kV9月27日根据采招网公示三峡阳江青洲六海上风电场项目EPC总承包工程66kV集电线路海缆采购及敷设330kV海缆穿越岸线非开挖定向钻土建施工项目竞争性谈判公开征集供应商公告发布该项目中心点离岸距离为52km水深范围约36m-46m规划装机1000MW项目计划暂定今年12月15日前完成全部18回路66kV海缆生产且24年8月前完成所有海缆敷设我们认为龙源射阳国信大丰三峡大丰项目逐步推进江苏海风建设进展有望提速广东阳江青洲六项目海缆开启招标有望加速阳江海风建设当前海风核心关注点在于后续需求释放伴随后续招标及开工建设等系列动作行业景气度有望受益明显上行重点看好具备海上海外增量空间相关环节海缆管桩铸锻件主机等相关环节国家电网公布其2023年特高压设备第五批招标结果根据Data电力国家电网公布了其2023年特高压设备第五批招标结果公示总金额达8836亿元相比第三批金额下降4091其中部分设备换流变压器金额为4230亿元占比4787换流阀金额为1224亿元占比1386组合电器金额为671亿元占比759电容器金额为510亿元占比577特高压站内材料金额为382亿元占比433电抗器金额为299亿元占比338我们认为特高压输电可以满足大规模远距离高效率的电力输送要求特高压的建设助力解决风光大基地电力外输消纳的问题促进资源的高效调配有利于加快推进新型电力系统的构建在电网十四五规划目标及新能源消纳需求推动下特高压建设有望提速核心观点1光伏请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明9证券研究报告行业研究周报光伏项目具备较强的投资品属性项目内部收益率是影响行业需求增长的重要因素产业链供应能力的增强将提高装机规模上限长期看在全球能源转型背景下光伏规模有望保持快速增长前期季节性因素叠加春节假期产能释放导致硅料价格阶段性快速下跌节后硅料硅片调涨明显我们认为主要是基于组件需求具备支撑前期价格大幅跳水带来下游环节原材料库存处于低位情况下上下游产业链进行博弈中长期看硅料产能持续释放预计硅料价格整体呈下降趋势供需关系错配导致光伏产业链短期量价经历阵痛期但作为投资品属性明显的光伏项目终端价格和项目收益率水平将对需求产生明显的影响同时受益于项目安装速度较快预计年内量价间将实现自平衡本轮跌价企稳后终端收益率提升将刺激下游需求出现明显拐点优先看好N型电池片及相关设备环节电池片技术持续迭代N型电池片溢价周期有望拉长看好TOPCon电池片率先放量生产的相关供应商随着N型新技术电池片经济性显现电池片出货结构中N型特别是TOPCon占比有望持续提升TOPCon电池片率先放量的头部企业有望在迭代窗口期享受更高溢价受益标的晶科能源钧达股份等受益于TOPCon新技术扩产周期光伏设备例如相关制程污染防控设备需求随之释放看好相关头部设备供应商根据PVTech及SMM统计截至2023年3月全国TOPCon布局产能已超462GW我们认为目前光伏行业进入新技术迭代周期TOPCon产能规模持续扩大有望推动光伏设备例如环保等环节设备需求快速增长市占率较高以及横向拓展价值量提升相关公司有望显著受益受益标的仕净科技光伏环保设备TOPCon电池片固碳业务捷佳伟创等看好短期盈利回升中长期受制于石英砂的硅片环节短期内硅料价格企稳以及库存状况好转硅片盈利有望企稳回升此前硅料价格快速下跌后续下探空间有限原材料价格波动范围缩小下硅片端原材料负面影响因素有望消除根据SMM光伏视界报道前期硅片企业主动降产排库目前库存已经从高峰18-19亿片降至10亿片左右预计硅片环节价格企稳盈利有望修复中长期看一方面内层砂质量对硅片产出品质及产量造成影响高纯石英砂供应偏紧对硅片行业整体产出产生一定限制具备进口砂保障的龙头硅片企业有望受益另一方面头部企业依托技术创新持续扩大先进产能降低硅片成本并且保障N型硅片供应有望在P转N时代持续巩固其竞争力受益标的TCL中环双良节能隆基绿能等同时行业发展趋势上我们认为1需求结构上重点看好价格刺激下的集中式电站的需求反弹2看好胶膜在需求刺激下的规模放量盈利修复关注支架等辅材环节需求提升机遇3硅料价格快速下跌产业链向下传导短期看电池片组件环节受益上游利润释放具备较高价格交付订单的组件厂商盈利水平有望提升除头部厂商外二三线也有望迎来修复机遇中长期看新技术溢价及具备渠道优势的相关一体化组件厂商竞争力显现4颗粒硅产能持续释放在产业链价格下滑的趋势下颗粒硅将体现其成本及能耗优势5逆变器方面组件价格回落后国内大型地面电站被抑制的需求有望释放集中式逆变器需求有请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明10证券研究报告行业研究周报望快速反弹6HJT产业化进程有望加速N型电池技术时代来临HJT电池具有转化效率高双面率高温度系数低无光衰工艺步骤少易实现薄片化等优势未来发展潜力可观一方面HJT产能规划持续加码根据草根光伏统计截至2023年底预计HJT电池组件产能将达到8192GW根据各厂商投资规划拟建的HJT产能将达到3206GW另一方面来看近期太阳井自主研发制造的全球首创异质结铜互连大试线在客户端成功验收铜电镀进一步助推HJT降本应关注市场变化下的增量空间及技术变革下的结构性机遇N型电池片出货占比提升有望拉动N型硅片和N型硅料需求快速增长其单位盈利有望提升多晶硅产能逐季释放硅片环节由于在产业链中具备较好的竞争格局相对话语权有望变强价值链分配占比有望增强特别是锁定石英砂等原材料供应的厂商全面拥抱新技术带来的结构性机遇电池片技术和需求迭代尺寸上的结构性偏紧和TOPConHJT钙钛矿等技术将带来产品溢价与格局机遇垂直一体化厂商具备供应链成本渠道优势市场竞争力将持续加强同时垂直一体化厂商通过较早的布局构建了宽厚的资金和成本壁垒强者恒强头部厂商有望进一步集中TOPCon出货快速增长对胶膜阻水性扛PID能力提出更高要求具备更高性能的POEEPE胶膜出货有望快速增长逆变器产品需求将与光伏储能领域发展实现共振国内优质供应商加速出海并在海外市场竞争中具备优势同时关注户用逆变器和微型逆变器的增量市场机遇组件价格回落后国内大型地面电站被抑制的需求有望释放集中式逆变器和支架需求有望快速反弹硅料供需缓解有望让利在海外高纯石英砂供不应求下采用国产高纯石英砂制备坩埚带来硅片环节整体经营效率盈利能力优化在EVA粒子产能扩张有限的情况下下游需求向好将导致EVA粒子供需格局的紧张看好EVA粒子盈利能力的提升和持续纯碱价格下行有望带动光伏玻璃成本的下降同时供给端优化叠加下游需求提升下光伏玻璃格局及盈利能力有望改善产业链价格回落后终端装机需求有望释放进而有望带动接线盒焊带需求的提升同时产品结构的优化有望促进接线盒焊带行业的盈利改善金属化环节降本路线清晰电镀铜产业化持续推进电镀铜相关设备出货有望加速产业链价格下降带动终端需求提升硅片开工率提升带动金刚线需求增长金刚线行业有望量利齐升请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明11证券研究报告行业研究周报产业链价格回落后终端装机需求有望释放进而带动铝边框需求的提升看好铝边框的量利改善N型电池片出货占比提升且TOPCon电池银浆单耗高于PERC电池有望拉动TOPCon银浆需求的快速增长组件价格大幅下降叠加电力市场化环境持续优化储能虚拟电厂等生态持续发展工商业光伏运营商有望受益特别是具备园区优势以及具备稳定高质量用电消纳资源储备的相关企业IBC扩产节奏提速效率持续突破背景下BC电池有望在市场快速获得优势激光设备有望显著受益受益标的隆基绿能爱旭股份琏升科技帝尔激光阿特斯TCL中环阳光电源晶澳科技通威股份上能电气晶科能源仕净科技钧达股份东方日升福斯特福莱特天合光能双良节能欧晶科技锦浪科技昱能科技禾迈股份正泰电器中来股份联泓新科中信博石英股份宇邦新材通灵股份通润装备赛伍技术美畅股份岱勒新材帝科股份聚和材料芯能科技林洋能源晶科科技等2风电价根据风电头条风电项目数据库统计2023年1月陆上风电含塔筒及不含塔筒主机中标均价分别为2111元1756元kW2023年8月陆上风电含塔筒及不含塔筒主机中标均价分别为1882158765元kW对应分别-959-10852023年1月及8月海上风电含塔筒主机中标均价分别为381136069元kW降536我们认为伴随陆风机型基本平稳持续的价格下行空间有限海上风机机型仍在快速迭代过程中预计仍具备助力行业平价上网和收益率提升空间的基础图1202223年陆上风电不含塔筒主机中标均价元图2202223年陆上风电含塔筒主机中标均价元kWkW27002700250025002300230021002100190019001700170015001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月15001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2023年陆上风电不含塔筒主机中标均价元kw2023年陆上风电含塔筒主机中标均价元kw2022年陆上风电不含塔筒主机中标均价元kw2022年陆上风电含塔筒主机中标均价元kw资料来源风电头条华西证券研究所资料来源风电头条华西证券研究所图3202223年海上风电含塔筒主机中标均价元kW请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明12证券研究报告行业研究周报550045003500250015001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2023年海上风电含塔筒主机中标均价元kw2022年海上风电含塔筒主机中标均价元kw资料来源风电头条华西证券研究所量根据风电之音不完全统计截至2023年8月31日2023年1-8月风电主机招标规模累计约436GW其中陆上风电招标规模约37GW海上风电招标规模约66GW据风电之音去年同期数据1-8月累计招标688GW1-8月招标规模同比-366招标出现负增长图4不完全统计下2023年1月-8月风电主机招标规图5不完全统计下2023年1月-8月陆上及海上风模GW电主机招标规模GW1400120011729921200100010008005805838006706106005833903936004263213063683934004001382001382000000001月2月3月4月5月6月7月8月1月2月3月4月5月6月7月8月海风招标总量GW陆风招标总量GW资料来源风电之音华西证券研究所资料来源风电之音华西证券研究所注4月包含1家民营企业其余为国有企业开发商右同需求释放未来行业景气度有望提升原材料价格方面中厚板螺纹钢废钢铸造生铁现货价格同比23年1月3日的年初价格分别下跌54847278原材料价格相较年初仍下跌利于行业整体盈利保持相对稳定行业需求上2023年1-8月风电新增装机2892GW同比上升7918伴随后续大基地项目推进已招标项目以及海上风电陆续开工风电行业有望迎来高景气度中长期看风电是实现碳中和的能源替代形式之一平价时代风电行业将摆脱周期性波动特点持续看好风电行业的装机需求及发展空间优先看好塔筒环节大型化驱动行业集中度提升一方面风电机组大型化趋势明确塔筒行业对产品研发工艺生产及检测水平提出更高要求另一方面头部企业持续扩产以满足市场要求提升自身竞争力请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明13证券研究报告行业研究周报海上产品价值量更高具备广阔发展空间除塔筒外海上风电需桩基导管架等基础支撑结构将风机固定于海床地基中根据大金重工披露陆风塔筒基础支持重量约为9万吨GW海风基础约为27万吨GW是陆上重量的3倍海上风电将为塔筒企业开辟增量空间技术壁垒码头资源构筑海工核心壁垒海工产品的设计材料工艺要求更高目前仅有少数头部厂商具备高品质大功率海工产品的制造技术码头资源稀缺且利于确保企业实现产品及时发运和拓展海外市场塔筒具备价格优势海外市场有望突破根据欧盟委员会披露近年欧洲塔筒企业利润率持续下滑2019年已经变为负值相较之下即便加征反倾销税国内塔筒企业仍保持一定价格优势叠加欧洲海上风电装机规划持续增长预计塔筒环节将率先受益海缆环节有望持续受益高压直流产品价值量增加海缆产品结构持续优化目前海上风电场海缆方案通常为35kV阵列海缆220kV送出海缆伴随着风机大型化风场开发规模化以及选址深远海化阵列海缆将由35kV提升至66kV送出海缆由220kV提升至330kV500kV或采用直流海缆高压直流海缆制造技术难度大市场玩家有限产品附加值更高产能码头经验构筑三大竞争壁垒龙头企业优势显著产能海缆属于重资产行业资金壁垒较高且扩产周期通常需2-3年短期内新进入者难以进入码头海缆产品长达几十米甚至上百米重达几千吨龙头企业拥有自有码头可以保障海缆产品顺利生产及发运经验一旦海缆发生故障不仅抢修较为困难也会对风电场的收益将造成较大影响因此业主更关注海缆企业过往项目经验以保证海缆产品质量的可靠性关注铸件及主轴环节大兆瓦趋势下铸件难度不断攀升头部企业地位有望持续巩固一方面主机大型化对铸件产品的生产技术质量水平以及产能带来更高的要求大尺寸铸件对企业技术要求较为苛刻以风电轮毂为例若处理不当会对力学性能延伸率塑性及低温性等指标造成不良影响影响产品良率另一方面铸件行业为重资产行业资金壁垒较高大兆瓦风机的部分零部件体积变大需要新产能进行适配我们认为伴随风电大型化趋势头部铸件企业兼具技术以及资金优势市场份额有望持续增长铸造主轴替代锻造主轴趋势有望加速头部企业已实现批量出货锻造工艺在生产8MW以上大型风电主轴时需要更大的生产设备生产效率低而铸造主轴采用铸造成型工艺材料利用率高生产效率高尽管铸造主轴力学性能相对弱于锻造主轴但仍可以满足风电整机长期稳定运行的要求在风机大型化趋势下铸造主轴优势逐渐显现根据金雷股份公告公司铸造主轴已陆续通过部分主机认证并实现出货我们预计2023年铸造主轴替代趋势或将加速我们重点看好两条主线1受益于结构性改善单位盈利具备提升空间的导管架和海外单桩供应商如天顺风能大金重工等2海外海风装机需求提升单桩海缆招标需求前置具备出海能力的优质供应商将有望受益于海外需求释放带来盈利弹性如中天科技东方电缆等同时关注以下环节的投资机遇请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明14证券研究报告行业研究周报海上风电持续降本加之广东山东出台地方补贴政策需求有望持续提升海风细分赛道增速更快壁垒更高未来深远海发展趋势明确看好海工产品管桩导管架等海缆等相关环节政策扶持力度较大区域相关产能有望显著受益于区位优势同时关注海缆订单旺盛带来的外溢二线厂商机会另外塔筒成本加成的定价方式利于原材料成本顺价且行业需求向上下利于加工费改善陆海产能布局完善有望受益行业需求共振看好国产部件在大型化趋势下及格局变化下的机会如主轴铸件叶片等环节看好主轴轴承等精密部件的国产替代机会看好新技术变革下的机会如机器人减速器轴承滑动轴承环节看好整机环节格局变化及技术变化下的机会看好高压电缆料的国产替代机会受益标的中天科技泰胜风能大金重工东方电缆盘古智能亚星锚链天顺风能天能重工海力风电三一重能日月股份金雷股份通裕重工亨通光电广大特材五洲新春振江股份恒润股份中际联合宝胜股份汉缆股份起帆电缆新强联长盛轴承双飞股份万马股份明阳智能运达股份金风科技中材科技等3储能多因素共同推动国内储能行业进入快速发展时期1新能源发展需求扩大2政策端持续激励包括配储要求明确电力市场更为灵活等3成本端压力释放4商业模式的不断开拓预计国内储能规模有望保持快速增长目前招中标量已经开始显现行业的景气趋势预计行业规模释放将为储能产业链相关公司带来机遇同时持续夯实竞争力开拓布局海外市场的储能相关公司有望受益于国内外需求共振电网侧大储以配储需求为主独立共享储能需求逐渐提高国内招中标量也持续向上储能相关政策持续完善激发商业模式优化疏通盈利渠道国内储能产业发展环境持续改善工商业储能成本的持续下行叠加电力交易收益的提高有望推动工商业侧储能需求释放政策支持下国内峰谷电价差拉大工商业侧储能需求将迅速增长未来工商业侧储能有望在更多地区推广技术的迭代更新成本的持续下探商业模式的不断探索储能产业的内生增长和外生动力将共同促进行业整体的快速发展我们看好1储能变流器相关PCS与光伏逆变器和UPS技术同源性强国内电力电子技术相关企业广泛涉足UPSIDC光伏逆变器业务此前已具备多年的产品经验储能PCS产品开发具备优势同时大功率逆变器受上游原材料约束竞争格局相对请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明15证券研究报告行业研究周报较好头部企业具备良好的供应链及库存管理能力IGBT模块相对紧缺背景下保供能力凸显我们认为具备规模和渠道优势的企业有望受益2储能系统集成储能系统集成看重集成商的集成效率成本控制以及对零部件和下游应用的理解在系统优化效率管理成本管控以及应用经验具备竞争优势的供应商有望在储能市场规模扩大中受益3高压级联国内风光配储政策力度加强大容量储能项目有望加速建设高压级联技术具备成本和效率的双重优势在电网侧大储和工商业侧储能中有望迎来机遇4电池储能系统装机规模的快速增长将直接推动锂电池需求提升以及钠电池钒电池等技术发展以及应用具备性能成本优势销售渠道以及技术实力的企业有望受益5虚拟电厂虚拟电厂技术与储能行业相辅相成虚拟电厂的繁荣应用能够促进大型储能工商业储能的利用率提高从而增强其经济性带来装机量的提高储能行业装机量的提高也对虚拟电厂参与需求响应的要求提升虚拟电厂服务供应商和储能企业均有望受益受益标的金盘科技阳光电源科华数据盛弘股份海兴电力上能电气科士达智光电气锦浪科技宁德时代亿纬锂能鹏辉能源国轩高科派能科技同力日升国能日新禾望电气汇川技术等4电力设备1特高压我们认为在新型电力系统构建的指引下随着风电光伏等新能源装机的快速增长以及电网投资的提升特高压建设进程有望提速市占率不断优化且持续获得订单的设备供应商将显著受益于特高压规模释放2一二次设备分布式能源储能虚拟电厂的接入将推进新型电力系统建设同时对配网智能化等提出更高的要求新生态的应用预计将带动电网一二次设备需求提升3变压器新能源建设和配储将拉动变压器的需求提升另外关注海外市场的变压器需求释放与市场机遇国内企业有望凭借性价比和技术优势受益于海外市场受益标的四方股份平高电气许继电气国电南瑞思源电气江苏华辰华明装备等13电机电控人形机器人商业落地持续推进人形机器人行业的最新进展功能性提升9月24日特斯拉公布了Optimus的最新情况Optimus可自动校准手臂和腿部在只使用视觉和关节位置编码器的情况下能够精确地在空间中定位四肢实际举例中可以看到Optimus可以分类不同颜色的积木且可在动态变化中实现自主纠正反馈还可以完成单腿站立的拉伸动作请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明16证券研究报告行业研究周报商业化加速据傅利叶智能公众号9月26日傅利叶智能通用人形机器人GR-1开启预售GR-1人形机器人全身共44个自由度头部3腰部3手臂72手部62腿部62能够实现转头扭腰抓取跑步跳跃等不同动作AI技术突破据机器之心报道由西北大学研究人员领导的一个团队开发了迄今为止第一个可以从头开始设计机器人的AI相关研究于10月3日登上美国国家科学院院刊西北大学SamKriegman表示发现了一种非常快速的AI驱动的设计算法跨界资本加码据科创板日报报道10月6日美国机器人公司MachinaLabs宣布完成3200万美元B轮融资由英伟达旗下风投部门NVenture和风投机构InnovationEndeavors联合领投核心观点目前人形机器人处于商业化初期一方面需要重点关注特斯拉等头部企业的人形机器人的研发生产及应用情况另一方面上游核心部件环节有望受益于商业化应用和行业空间扩大同时伴随商业化进程的推进人形机器人降本需求迫切国内厂商有望凭借硬件部分的性价比等优势迎来机遇看好1手部方案较为确定以及格局较好的空心杯电机环节2价值量占比较高的减速器伺服电机无框力矩电机等环节3壁垒较高的力矩传感器驱动器编码器等环节人形机器人的发展将为零部件制造商提供新的应用市场技术同源具备领先优势的相关企业有望受益受益标的汇川技术三花智控绿的谐波禾川科技鸣志电器伟创电气步科股份昊志机电鼎智科技江苏雷利五洲新春儒竞科技等请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明17证券研究报告行业研究周报2行业数据跟踪21新能源汽车211锂电池材料价格受中秋及国庆假期影响Wind数据中钴四氧化三钴硫酸钴三元材料523均为9月28日价格MB钴价为10月6日价格其余均为10月7日价格钴锂钴四氧化三钴价格上涨电池级碳酸锂价格下跌钴价上涨MB标准级钴合金级钴报价分别为1500-1575美元磅1650-1750美元磅最高值分别上涨090美元磅100美元磅根据Wind数据长江有色市场钴平均价为260万元吨维持稳定四氧化三钴价格上涨根据Wind数据四氧化三钴72国产价格为1500万元吨涨幅为169硫酸钴价格维持稳定根据Wind数据硫酸钴205国产价格为380万元吨维持稳定根据鑫椤锂电数据硫酸钴价格为370万元吨维持稳定电池级碳酸锂价格下跌根据鑫椤锂电数据电池级碳酸锂价格为1725万元吨下跌090万元吨正极材料磷酸铁锂三元材料价格下跌钴酸锂价格维持稳定根据鑫椤锂电数据钴酸锂435V价格为2175万元吨维持稳定磷酸铁锂价格下跌根据鑫椤锂电数据磷酸铁锂价格为650万元吨下跌025万元吨三元材料价格下跌根据Wind数据三元材料523价格为1578万元吨跌幅为013根据鑫椤锂电数据NCM5系价格为1700万元吨下跌040万元吨NCM811价格为2085万元吨下跌050万元吨三元前驱体价格维持稳定根据鑫椤锂电数据NCM523前驱体价格为805万元吨维持稳定根据鑫椤锂电数据NCM811前驱体价格为1025万元吨维持稳定电池级硫酸镍价格维持稳定根据鑫椤锂电数据电池级硫酸镍价格为320万元吨维持稳定电池级硫酸锰价格维持稳定根据鑫椤锂电数据电池级硫酸锰价格为059万元吨维持稳定负极材料高端天然负极高端人造负极价格维持稳定高端天然负极价格维持稳定根据鑫椤锂电数据高端天然负极价格为595万元吨维持稳定请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明18证券研究报告行业研究周报高端人造负极价格维持稳定根据鑫椤锂电数据高端人造负极价格为510万元吨维持稳定隔膜隔膜湿法价格维持稳定隔膜湿法价格维持稳定根据鑫椤锂电数据基膜湿法9m价格为130元平方米维持稳定电解液电解液六氟磷酸锂价格下跌DMC价格维持稳定电解液价格下跌根据鑫椤锂电数据电解液三元圆柱2600mAh价格为328万元吨下跌023万元吨电解液磷酸铁锂价格为245万元吨下跌018万元吨DMC价格维持稳定根据鑫椤锂电数据DMC电池级价格为052万元吨维持稳定六氟磷酸锂价格下跌根据鑫椤锂电数据六氟磷酸锂国产价格为955万元吨下跌130万元吨表1锂电池及材料价格变化材料单位20231072023922涨跌额长江有色市场平均价Wind万元吨260260钴标准级美元磅1500-15751385-1485090MB钴合金级美元磅1650-17501565-1650100四氧化三钴72国产Wind万元吨15001475025钴产品2050国产Wind万元吨380380硫酸钴205均价鑫椤锂电万元吨370370碳酸锂电池级均价鑫椤锂电万元吨17251815090钴酸锂435V均价鑫椤锂电万元吨21752175磷酸铁锂动力型均价鑫椤锂电万元吨650675025523Wind万元吨15781580002三元材料5系动力型均价鑫椤锂电万元吨17001740040正极材料811均价鑫椤锂电万元吨20852135050523均价鑫椤锂电万元吨805805三元前驱体811均价鑫椤锂电万元吨10251025硫酸镍电池级均价鑫椤锂电万元吨320320硫酸锰电池级均价鑫椤锂电万元吨059059高端天然负极均价鑫椤锂电万元吨595595负极材料高端人造负极均价鑫椤锂电万元吨510510隔膜9湿法基膜国产中端均价鑫椤锂电元平米130130三元圆柱均价鑫椤锂电万元吨3283500232600mAh电解液电解液磷酸铁锂电解液均价鑫椤锂电万元吨245263018DMC电池级均价鑫椤锂电万元吨052052六氟磷酸锂国产均价鑫椤锂电万元吨9551085130资料来源Wind鑫椤锂电镍钴网华西证券研究所注表示价格上涨表示价格下跌受中秋及国庆假期影响Wind数据中钴四氧化三钴硫酸钴三元材料523均为9月28日价格MB钴价为10月6日价格其余均为10月7日价格请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明19证券研究报告行业研究周报图6长江有色市场钴平均价万元吨图7四氧化三钴72国产价格走势万元吨资料来源Wind华西证券研究所资料来源Wind华西证券研究所图8硫酸钴205国产价格走势万元吨图9三元材料523价格走势万元吨资料来源Wind华西证券研究所资料来源Wind华西证券研究所212新能源汽车产业链2023年8月新能源汽车产销同比分别上升220270根据中汽协数据2023年8月新能源汽车实现产销量分别为843万辆846万辆同比分别上升220270环比分别上升4785请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明20