上周重点关注：2023年7月以来碳价持续上行且屡创历史新高，我们认为主要原因是：1）碳排放基准值下调，配额供给进一步收紧。由于统计核算方法修正，第二履约期燃煤机组供电碳排放基准值下调6.5%-18.6%。而机组碳配额=供电量×碳排放基准值×修正系数，碳排放基准值下调，单位发电量碳配额缩减；2）CCER存量减少，第一履约期内核销CCER减排量占存量64.5%，第二履约期可流通CCER减排量远低于第一履约期。绿证交易与碳市场衔接有望提速。政策方面，《关于做好可再生能源绿色电力证书全覆盖工作促进可再生能源电力消费的通知》明确提出，加强绿证与碳排放权交易的衔接；实践方面，北京、天津和上海等地方试点碳市场陆续允许绿电按零排放计算。在碳市场扩容的推动下，绿电交易规模有望扩大；碳价上行有望推动绿电环境溢价提升。规模扩大叠加环境溢价提升，绿电收益率有望提升。
　　上周行情回顾：行业方面，上周（9.23-9.28，下同）沪深300涨跌幅-1.32%，申万公用事业板块涨跌幅-0.39%，申万电力板块涨跌幅0.59%，申万燃气Ⅱ涨跌幅+1.70%；个股方面，上周55只个股上涨，65只个股下跌，涨/跌幅最大的个股分别为露笑科技（6.47%）/深南电B（-4.41%）。
　　行业重要动态：2023年1-8月全国市场交易电量37335.3亿千瓦时，同比+8%；山东开展“百万千瓦”计划，力争2025年前新型储能装机规模达600万千瓦左右。
　　公司重要动态：南网储能与丽江市人民政府签约推进抽水蓄能项目，拟规划装机规模180万千瓦，项目静态投资约90亿元；公司拟投资建设中节能漳浦旧镇300兆瓦渔光互补光伏电站项目，规划投资总额约19.07亿元。
　　投资建议：第二履约期碳价上行，碳市场有望扩容，绿证交易与碳市场衔接下，绿电运营商收益率有望提高，维持行业“推荐”评级，个股方面，建议关注火电转型新能源运营商华能国际、大唐发电、华润电力、华电国际、中国电力、国电电力，以及二线标的皖能电力、申能股份等；绿电优质标的龙源电力、三峡能源、广宇发展、芯能科技、金开新能、嘉泽新能等。
　　风险提示：宏观经济波动风险；政策推进不及预期；电价波动风险；电力市场改革不及预期；重点关注公司业绩不及预期。
　　

研究报告全文：2023年10月08日行业研究评级推荐维持研究所TableTitle证券分析师杨阳S0350521120005第二履约期碳价创新高衔接机制完善绿电收yangy08ghzqcomcn证券分析师钟琪S0350523080002益率有望提升zhongqghzqcomcn新型电力系统周报最近一年走势投资要点公用事业沪深30001291上周重点关注2023年7月以来碳价持续上行且屡创历史新高我00919们认为主要原因是1碳排放基准值下调配额供给进一步收紧00547由于统计核算方法修正第二履约期燃煤机组供电碳排放基准值下00174-00198调65-186而机组碳配额供电量碳排放基准值修正系数-00570碳排放基准值下调单位发电量碳配额缩减2CCER存量减少第一履约期内核销CCER减排量占存量645第二履约期可流通CCER减排量远低于第一履约期绿证交易与碳市场衔接有望提速行业相对表现政策方面关于做好可再生能源绿色电力证书全覆盖工作促进可再表现1M3M12M生能源电力消费的通知明确提出加强绿证与碳排放权交易的衔公用事业-09-86-19接实践方面北京天津和上海等地方试点碳市场陆续允许绿电按沪深零排放计算在碳市场扩容的推动下绿电交易规模有望扩大碳价300-17-39-36上行有望推动绿电环境溢价提升规模扩大叠加环境溢价提升绿电收益率有望提升相关报告公用事业行业深度研究电力市场辅助服务上周行情回顾行业方面上周923-928下同沪深300涨跌市场化势在必行千亿市场有望开启推荐公幅-132申万公用事业板块涨跌幅-039申万电力板块涨跌幅-用事业杨阳2022-02-26059申万燃气涨跌幅170个股方面上周55只个股上涨新型电力系统专题一绿电风光正好把握65只个股下跌涨跌幅最大的个股分别为露笑科技647深南碳中和下的时代机遇推荐公用事业杨阳电B-4412022-02-12行业重要动态2023年1-8月全国市场交易电量373353亿千瓦时同比8山东开展百万千瓦计划力争2025年前新型储能装机规模达600万千瓦左右公司重要动态南网储能与丽江市人民政府签约推进抽水蓄能项目拟规划装机规模180万千瓦项目静态投资约90亿元公司拟投资建设中节能漳浦旧镇300兆瓦渔光互补光伏电站项目规划投资总额约1907亿元投资建议第二履约期碳价上行碳市场有望扩容绿证交易与碳市场衔接下绿电运营商收益率有望提高维持行业推荐评级个股方面建议关注火电转型新能源运营商华能国际大唐发电华润电力华电国际中国电力国电电力以及二线标的皖能电力申请务必阅读正文后免责条款部分1证券研究报告能股份等绿电优质标的龙源电力三峡能源广宇发展芯能科技金开新能嘉泽新能等风险提示宏观经济波动风险政策推进不及预期电价波动风险电力市场改革不及预期重点关注公司业绩不及预期重点关注公司及盈利预测重点公司股票2023928EPSPE投资代码名称股价20222023E2024E20222023E2024E评级600011SH华能国际787-061085093-9385买入601991SH大唐发电266-010019025-140106买入0836HK华润电力136413627630810014944买入600027SH华电国际515-008059063-8782买入2380HK中国电力26502103804812917155买入600795SH国电电力36801504004523909282买入000543SZ皖能电力60701906607831959278买入600642SH申能股份635022061065287310498买入001289SZ龙源电力19900580971133408205177未评级600905SH三峡能源4780250290361911165133买入000537SZ广宇发展1097034060114322618396未评级603105SH芯能科技13320380520683505255195未评级600821SH金开新能660045054077146712286未评级601619SH嘉泽新能38802204406617648859买入资料来源Wind资讯国海证券研究所注未评级标的盈利预测来自于万得一致预期股价单位为人民币元EPS单位为人民币元股使用2023年9月28日汇率1港币09333人民币请务必阅读正文后免责条款部分2证券研究报告内容目录1第二履约期碳价创新高衔接机制完善绿电收益率有望提升511履约临近拉高碳价碳市场有望扩容512绿证交易与碳市场衔接绿电收益率有望提高62重点关注个股73上周行情回顾84上周行业动态95上周重点公司公告116风险提示12请务必阅读正文后免责条款部分3证券研究报告图表目录图12023年9月27日CEA收盘价761元吨创全国碳市场运行以来新高5图22023923-2023928申万一级行业涨跌幅排名8图32023923-2023928电力燃气涨跌幅9图4电力行业历史PETTM9图5燃气行业历史PETTM9表1第二履约期供电碳排放基准值较第一履约期下调单位tCO2MWh6表2截至2023年9月全国碳市场控排范围仅纳入电力行业6表3北京天津和上海三地试点碳市场开展绿电交易与碳市场衔接实践7表42023923-2023928个股涨跌幅排名8表52023923-2023928行业动态一览9表62023923-2023928重点公司公告11请务必阅读正文后免责条款部分4国海证券股份有限公司1第二履约期碳价创新高衔接机制完善绿电收益率有望提升自2023年7月17日全国碳市场第二个履约期履约清缴工作正式启动以来全国碳市场碳排放配额CEA价格持续走高9月27日CEA收盘价7613元吨创历史新高11履约临近拉高碳价碳市场有望扩容第二履约期临近基准值下调CCER存量减少推动碳价上行全国碳市场自2021年7月16日起正式运行采用2年制履约周期目前处于第二履约期内截止时间为2023年底随着履约清缴截止时间的临近CEA价格屡创新高我们认为主要原因有二1一是碳排放基准值下调配额供给进一步收紧第二履约期排放基准值下调主要系统计核算方法不一致在碳市场第一履约期履约推动下实测燃煤元素碳含量机组占比由2019年的66提升至2020年的93排放量口径企业实际碳排放量核算准确度提升以燃煤机组供电碳配额为例机组供电CO2配额供电量碳排放基准值机组修正系数根据我们测算第二履约期不同类别燃煤机组供电碳排放基准值较第一履约期平均下调65-186在修正系数不变的情况下单位发电量配额供给进一步收紧2CCER尚未重启存量CCER远低于第一履约期当前CCER尚未重启第一履约期内已有3273万吨CCER减排量被用于配额清缴占已签发并在系统中注册登记CCER减排量的645剩余可流通CCER减排量仅1799万吨远低于第一履约期图12023年9月27日CEA收盘价761元吨创全国碳市场运行以来新高资料来源iFinD中国能源报国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分5国海证券股份有限公司表1第二履约期供电碳排放基准值较第一履约期下调单位tCO2MWh机组类型2019-2020年2021年2022年平均降幅300MW等级以上常规燃煤机组0877082180817765300MW等级及以下常规燃煤机组09790877308729106燃煤矸石水煤浆等非常规燃煤1146093509303186机组含燃煤循环流化床机组燃气机组039203920390102资料来源生态环境部国海证券研究所高耗能行业加速纳入碳市场欧盟CBAM机制刺激出口企业降碳需求国内方面十四五期间八大高耗能行业有望全部纳入我国全国碳市场其中钢铁石化和建材行业纳入全国碳市场专项研究第一次工作会议均已于2023年6月召开控排行业范围扩张有望提速国际方面欧盟碳边境调节机制CBAM已于2023年10月1日进入过渡期按欧盟机制设计进口产品需按单位实际碳排放量与欧盟规定的免费碳排放配额的差值缴纳碳关税且免费碳配额将逐步减少至零在CBAM等国际控排机制的推动下出口外向型企业降碳需求将提升在国内国际两方面作用下我国碳市场扩容有望提速表2截至2023年9月全国碳市场控排范围仅纳入电力行业地方试点碳市场行业全国北京天津上海重庆湖北广东深圳福建电力八钢铁大建材高石化耗化工能有色行造纸业民航交通建筑其他工业废弃物处理资料来源财经杂志国海证券研究所12绿证交易与碳市场衔接绿电收益率有望提高政策推动绿证交易衔接试点碳市场积累实践经验政策层面2023年8月发布的关于做好可再生能源绿色电力证书全覆盖工作促进可再生能源电力消费的通知明确提出研究推进绿证与全国碳排放权交易机制的衔接协调实践层面从2023年3月开始天津北京和上海三地试点碳市场陆续允许绿电按零排放计算控排企业可通过购入绿电的方式降低碳排放量为全国碳市场与绿证市场衔接积累实践经验请务必阅读正文后免责条款部分6国海证券股份有限公司表3北京天津和上海三地试点碳市场开展绿电交易与碳市场衔接实践时间试点碳市场政策文件相关内容关于调整本市碳交易企业外购电力外购绿电排放因子调整为0tCO2104kWh其他外购202368上海中绿色电力碳排放核算方法的通知电力排放因子仍统一为42tCO2104kWh关于做好2023年本市碳排放单位管重点碳排放单位通过市场化手段购买使用的绿电碳排2023421北京理和碳排放权交易试点工作的通知放量核算为零关于做好天津市2022年度碳排放报各重点排放单位在核算净购入使用电量时可申请扣除2023328天津告核查与履约等工作的通知购入电网中绿色电力电量资料来源上海市生态环境局北京市生态环境局天津市生态环境局国海证券研究所绿电交易规模有望扩大叠加环境溢价绿电收益率有望提升在绿电市场与碳市场挂钩的机制下控排企业可通过购买绿电压降碳排放减少碳市场履约清缴所需外购配额交易量方面在未来八大高耗能行业纳入叠加国际控排机制收紧的推动下碳市场扩容与之衔接的绿电交易规模有望扩大价格方面碳价上行有望推动绿电环境溢价提升规模扩大叠加环境溢价提升绿电收益率有望提升2重点关注个股第二履约期碳价上行碳市场有望扩容绿证交易与碳市场衔接下绿电运营商收益率有望提高维持行业推荐评级个股方面建议关注火电转型新能源运营商华能国际大唐发电华润电力华电国际中国电力国电电力以及二线标的皖能电力申能股份等绿电优质标的龙源电力三峡能源广宇发展芯能科技金开新能嘉泽新能等重点关注公司及盈利预测重点公司股票2023928EPSPE投资代码名称股价20222023E2024E20222023E2024E评级600011SH华能国际787-061085093-9385买入601991SH大唐发电266-010019025-140106买入0836HK华润电力136413627630810014944买入600027SH华电国际515-008059063-8782买入2380HK中国电力26502103804812917155买入600795SH国电电力36801504004523909282买入000543SZ皖能电力60701906607831959278买入600642SH申能股份635022061065287310498买入001289SZ龙源电力19900580971133408205177未评级600905SH三峡能源4780250290361911165133买入000537SZ广宇发展1097034060114322618396未评级603105SH芯能科技13320380520683505255195未评级600821SH金开新能660045054077146712286未评级601619SH嘉泽新能38802204406617648859买入资料来源Wind资讯国海证券研究所注未评级标的盈利预测来自于万得一致预期股价单位为人民币元EPS单位为人民币元股使用2023年9月28日汇率1港币09333人民币请务必阅读正文后免责条款部分7国海证券股份有限公司3上周行情回顾行业方面上周万得全A指数涨跌幅-037沪深300涨跌幅-132申万公用事业板块涨跌幅-039涨跌幅在31个行业中排名第18申万电力涨跌幅-059申万燃气涨跌幅170个股方面上周55只个股上涨65只个股下跌涨幅前五的个股为露笑科技647新疆火炬647东方环宇504华电B股385和通宝能源365跌幅前五的个股为深南电B-441华电国际-428天富能源-374惠天热电-356和建投能源-323表42023923-2023928个股涨跌幅排名代码股票简称周涨跌幅总市值EPS元PE排名涨幅前10个股亿元2023E2024E2023E2024E1002617SZ露笑科技647133034-1841-2603080SH新疆火炬64724----3603706SH东方环宇50430----4900937SH华电B股38524----5600780SH通宝能源365107077082119311286300435SZ中泰股份36557097124147011467605169SH洪通燃气36031----8300513SZ恒实科技34839023035528734989605090SH九丰能源347149212259111090810300483SZ首华燃气32337----涨幅前5个股1000600SZ建投能源-323102019034301216812000692SZ惠天热电-35614----3600509SH天富能源-37489044059144510674600027SH华电国际-4284890570689207715200037SZ深南电B-4413724----资料来源Wind国海证券研究所注标的盈利预测来自于万得一致预期货币单位为人民币元图22023923-2023928申万一级行业涨跌幅排名资料来源Wind国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分8国海证券股份有限公司图32023923-2023928电力燃气涨跌幅资料来源Wind国海证券研究所图4电力行业历史PETTM图5燃气行业历史PETTM资料来源Wind国海证券研究所资料来源Wind国海证券研究所4上周行业动态表52023923-2023928行业动态一览电力运营云南省发改委发布公开征求对完善分时电价政策的通知的意见的公告云南省发改委发布公开征求对云南省发展和改革委员会关于进一步完善分时电价政策的通知征求意见稿意见的公告与当前执行政策相比有如下调整将1700-1800划分为高峰时段2200-2300划为平时段在34月执行尖峰时段将尖峰时段调整为1730-1830尖峰时段电价水平在本月高峰时段电价基础上上浮20储能与电力市场公众号吉林推动构建多元开发充足可靠的电力供应体系吉林省人民政府关于印发吉林省适应气候变化行动方案的通知指出实施陆上风光三峡山水蓄能三峡等重点工程推进氢动吉林行动建设鲁固直流配套300万千瓦风电基地和光伏基地生物质热电联产等项目构建多元开发充足可靠的电力供应体系吉林省人民政府西北提出省间顶峰辅助服务交易规则请务必阅读正文后免责条款部分9国海证券股份有限公司西北能监局印发西北省间顶峰辅助服务交易规则试行征求意见稿规则指出西北区域省间顶峰辅助服务是在西北区域内顶峰资源不足省区存在电力缺口用户用电无法保障时向顶峰资源富余省区的储能电站可中断用户购买跨省顶峰的服务西北能监局江西赣州力争到2024年省级以上开发区内80以上符合条件的企业安装光伏江西赣州发改委发布关于进一步降低企业用能成本的若干措施征求意见稿向社会公开征求意见的公告鼓励支持有条件有意愿的企业利用厂房屋顶及附属设施采取自发自用余额上网模式建设分布式光伏项目力争到2024年省级以上开发区内80以上符合条件的企业屋顶资源建设光伏发电项目加强配电网升级改造进一步提高光伏发电项目的并网消纳能力江西赣州发改委2023年1-8月全国市场交易电量373353亿千瓦时同比81-8月全国各电力交易中心累计组织完成市场交易电量373353亿千瓦时同比增长88月份全国各电力交易中心组织完成市场交易电量52732亿千瓦时同比增长53储能与电力市场公众号新型储能山东开展百万千瓦计划力争2025年前新型储能装机规模达600万千瓦左右山东省人民政府办公厅发布印发山东省扩大内需三年行动计划20232025年的通知其中提到推广能量型锂电池盐穴压缩空气等先进储能技术开展百万千瓦行动计划力争每年新开工项目100万千瓦以上新增规模100万千瓦左右到2025年新型储能规模达到600万千瓦左右山东省人民政府河南下发风光配储能需求配置比例35-55预计总规模149GW296GWh河南省发改委发布2023年首批市场化并网风电光伏发电项目开发方案的通知纳入方案的风光新能源项目共计34GW分别要求配置35-55的电化学储能储能需求总规模预计达到149GW296GWh河南省发改委山西持续优化集中式风光储能项目布局积极碳索新型储能试点示范山西省政府新闻办提到能源产业是山西省经济平稳运行的压舱石山西省能源局将推动新能源和清洁能源扩量提质持续优化集中式风光发电项目储能建设布局同时加快推动在建抽水蓄能项目建设进度积极探索新型储能不同场景下的试点示范加速山西省能源转型脚步促进可再生能源及储能平稳发展北极星储能网广东珠海鼓励新型储能产业高发展给予用户侧储能项目03元千瓦时补贴9月25日珠海发布珠海市促进新型储能产业高质量发展的若干措施征求意见稿指出对获得国家级新型储能重大项目支持的企业按照国家实际拨付资金的30予以奖励最高1000万元对用户侧新型储能示范项目自投运次月起按实际放电量给予投资主体不超过03元千瓦时补贴补贴累计不超过2年同一项目补贴累计最高不超过300万元储能头条公众号综合能源管理国家发展改革委向社会公开征求关于增量配电业务配电区域划分实施办法的意见9月25日国家发改委发布增量配电业务配电区域划分实施办法征求意见稿提到在一个配电区域内只能有一家企业拥有该配电网运营权确保电网安全稳定运行和电力可靠供应明确以消纳可再生能源为主的增量配电网的经营主体地位支持依据其可再生能源供电范围电力负荷等情况划分配电区域中国能源报公众号广东中山提出加快推进源网荷储一体化推动智能电网产业发展广东中山市发展和改革局发布中山市能源发展十四五规划提出加快推进源网荷储一体化推动智能电网产业发展加快智慧能源系统建设IESPLAZA国家发展改革委印发电力需求侧管理办法国家发展改革委等部门关于印发电力需求侧管理办法的通知指出本办法所称电力需求侧管理是指加强全社会用电管理综合采取合理可行的技术经济和管理措施优化配置电力资源在用电环节实施节约用电需求响应绿色用电电能替代智能用电有序用电推动电力系统安全降碳提效降耗国家发展改革委重庆推动运用智慧能源数字能源技术构建新型电力系统重庆印发深入推进新时代新征程新重庆制造业高质量发展行动方案20232027年提出加快疆电入渝川渝特高压交流工程等项目建设深入推进电力市场化交易推动园区企业建设光伏等小型分布式电站和分布式电网运用智慧能源数字能源技术构建新型电力系统同时推动天然气页岩气增储上量重庆市人民政府氢能请务必阅读正文后免责条款部分10国海证券股份有限公司全国首个氢储能调峰电站项目在克拉玛依正式启动国内首个规模化氢储能调峰电站项目源网荷储集团氢储能调峰电站项目在克拉玛依正式启动项目配套10套制氢设备总投资4亿计划于2024年8月竣工氢云链公众号沈阳大东区推动氢燃料电池汽车产业发展大东区工信局起草了大东区支持氢燃料电池汽车产业高质量发展的若干政策措施征求意见稿从制储运加体系建设科技研发及成果转化产业创新发展示范推广应用服务体系建设等五方面给予支持沈阳大东区政府海南支持氢燃料电池甲醇汽车试点示范给予示范项目不超过2000万元财政支持海南工信厅印发海南省2023-2025年鼓励新能源汽车推广应用若干措施及政策解读文件提出支持开展氢燃料电池汽车甲醇汽车等新技术试点示范应用按照示范规模社会效益及经济效益予以单个试点或示范项目不超过2000万元的财政支持每年支持试点示范项目不超过4个海南工信厅新疆首批建设4个氢能产业示范区新疆宣布首批氢能产业示范区克拉玛依市将在石油石化领域数字经济风光储能等十大领域推广氢能应用哈密市正在构建大规模氢燃料重卡长短途绿色物流大走廊伊犁州陆续推进绿色氢能创新应用工程乌鲁木齐市推动氢能产业链全面发展打造极具竞争力的氢能产业集群北极星氢能网公众号资料来源储能与电力市场公众号吉林省人民政府西北能监局江西赣州发改委山东省人民政府河南省发改委北极星储能网储能头条公众号中国能源报公众号IESPlaza国家发展改革委重庆市人民政府氢云链公众号沈阳大东区政府海南工信厅北极星氢能网公众号国海证券研究所5上周重点公司公告表62023923-2023928重点公司公告公告类型公司名称公告日期公告内容南网储能与丽江市人民政府签订推进抽水蓄能项目合作协议项目站址位于南网储能2023925丽江市永胜县境内初拟规划装机规模180万千瓦项目静态投资约90亿元中国天楹与粤水电签订战略合作协议争取在三年内共同合作开发不低于合作协议中国天楹20239262GWh重力储能项目和5GW风光发电项目南网储能与大姚县人民政府签订抽水蓄能电站新型储能综合开发建设项目南网储能2023926的合作协议项目站址位于楚雄彝族自治州大姚县初拟规划装机规模120万千瓦公司拟通过控股子公司中节能漳州太阳能科技有限公司投资建设中节能太阳能2023925漳浦旧镇300兆瓦渔光互补光伏电站项目规划投资总额约1907亿元公司拟通过孙公司长垣豫正清洁能源有限公司以177066万元投资长垣市驼人智慧城地热能供暖项目拟通过孙公司以总投资264亿元建设豫能合涧集豫能控股2023925中式光伏清洁能源项目郑州市二七区一期光伏项目总建设装机规模资金投向7433MW中国核电控股子公司中核汇能内蒙古能源有限公司拟以人民币250亿元的价格受让民勤县国能太阳能发电有限公司100股权涉及的在运光伏装机中国核电2023927量为50MW以人民币301亿元的价格受让金昌国能太阳能发电有限公司100股权涉及的在运光伏装机容量为50MW公司及其子公司截至2023年8月31日止累计完成发电量103805亿千瓦经营数据国投电力2023926时较去年同期减少098公司以集中竞价交易方式进行股份回购本次回购资金总额不低于人民币1股份回购三峡水利2023927亿元不超过人民币2亿元资金来源为公司自有资金请务必阅读正文后免责条款部分11国海证券股份有限公司公司完成2023年度第一期中期票据发行发行额10亿元人民币期限为3发行债券吉电股份2023928年单位面值为100元人民币票面率为328公司投资的位于上海市金山区漕泾镇的漕泾综合能源中心二期项目2项目核准上海电力20239281000MW超超临界清洁绿色高效煤电机组获得上海市发展和改革委员会核准资料来源各公司公告国海证券研究所6风险提示宏观经济波动风险政策推进不及预期电价波动风险电力市场改革不及预期重点关注公司业绩不及预期请务必阅读正文后免责条款部分12国海证券股份有限公司公共事业小组介绍杨阳公用事业中小盘团队首席分析师中央财经大学会计硕士湖南大学电气工程本科5年证券从业经验曾任职于天风证券方正证券和中泰证券获得2021年新财富分析师公用事业第4名21世纪金牌分析师和Wind金牌分析师公用事业行业第2名21年水晶球公用事业入围2020年wind金牌分析师公用事业第22018年新财富公用事业第4水晶球公用事业第2核心成员罗琨公用事业中小盘团队分析师香港浸会大学经济学硕士湖南大学会计学本科5年证券从业经验曾任财信证券资管投资部投资经理研究发展中心机械研究员宏观策略总监钟琪公用事业中小盘团队分析师山东大学金融硕士曾任职于方正证券上海证券许紫荆公用事业中小盘团队研究助理对外经济贸易大学金融学硕士傅麒丞谢菲尔德大学金融硕士国际商务管理硕士2022年加入国海证券公用事业中小盘团队李浩洋中央财经大学管理学硕士2023年加入国海证券公用事业中小盘团队分析师承诺杨阳钟琪本报告中的分析师均具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度独立客观的出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