尿素生产工艺多样，根据原料不同主要分为煤制尿素和气制尿素，其中煤制尿素根据目前有代表性的工业化煤气化技术又分为固定床、流化床和气流床。从尿素生产来看，煤制尿素和气制尿素都是通过生成合成氨，再来合成尿素，主要生产成本的差异在于合成氨的生产过程。一般尿素固定床工艺用无烟煤为原料，气流床工艺以烟煤为原料，再加上燃料煤、电力及各项制造费用等。由于各生产厂家采用原料品质和价格都存在差异，加上每个尿素生产企业生产效率和人工成本等费用不一，因此无法准确计算和统一尿素的实际成本。在实际应用中会简化对尿素生产成本的测算，本文通过整理计算尿素生产过程中各项费用，得到简化后煤制尿素固定床工艺的生产成本大概为无烟煤价格*0.7+动力煤价格*0.68+600，煤制尿素气流床工艺的生产成本大概为烟煤价格*0.87+动力煤价格*0.52+550，气制尿素工艺成本大概为天然气价格*407+动力煤价格*0.52+400，当然以上测算仅具有参考意义，不代表企业实际生产成本，仅作为辅助方便判断当前厂家利润情况和生产意愿以及成本端煤炭价格对尿素价格的支撑力度。
　　利润是任何行业的的生命线，理论上当生产利润处于高水平状态时往往会加大供应，短期会驱使提高开工率，长期会导致新增产能投放。尿素近年来利润整体尚可，置换和新增产能陆续投产。但作为农资品的尿素也有特殊性，一是不论利润情况如何，需要保证国内尿素生产稳定，二是为保障农民利益和粮食安全，尿素高利润状态较难维持，合理区间运行为主。

研究报告全文：产业服务总部尿素专题能化产业服务中心尿素生产成本测算及利润分析2023-9-28核心观点公司资质尿素生产工艺多样根据原料不同主要分为煤制尿素和气制尿素其中长江期货股份有限公司交易咨询业煤制尿素根据目前有代表性的工业化煤气化技术又分为固定床流化床和气务资格鄂证监期货字20141号流床从尿素生产来看煤制尿素和气制尿素都是通过生成合成氨再来合成尿素主要生产成本的差异在于合成氨的生产过程一般尿素固定床工艺研究员用无烟煤为原料气流床工艺以烟煤为原料再加上燃料煤电力及各项制卢哲造费用等由于各生产厂家采用原料品质和价格都存在差异加上每个尿素咨询电话027-65777101生产企业生产效率和人工成本等费用不一因此无法准确计算和统一尿素的从业编号F3005317实际成本在实际应用中会简化对尿素生产成本的测算本文通过整理计算投资咨询编号Z0012125尿素生产过程中各项费用得到简化后煤制尿素固定床工艺的生产成本大概为无烟煤价格07动力煤价格068600煤制尿素气流床工艺的生产成本曹雪梅大概为烟煤价格087动力煤价格052550气制尿素工艺成本大概为天然咨询电话027-65777102气价格407动力煤价格052400当然以上测算仅具有参考意义不代表从业编号F3051631企业实际生产成本仅作为辅助方便判断当前厂家利润情况和生产意愿以及投资咨询编号Z0015756成本端煤炭价格对尿素价格的支撑力度利润是任何行业的的生命线理论上当生产利润处于高水平状态时往往联系人会加大供应短期会驱使提高开工率长期会导致新增产能投放尿素近年张英来利润整体尚可置换和新增产能陆续投产但作为农资品的尿素也有特殊咨询电话027-65777103性一是不论利润情况如何需要保证国内尿素生产稳定二是为保障农民从业编号F03105021利益和粮食安全尿素高利润状态较难维持合理区间运行为主19目录一尿素生产工艺简述3二尿素生产成本测算41煤炭分类及价格42不同尿素生产装置成本分析5三尿素生产利润分析7四总结829一尿素生产工艺简述尿素用二氧化碳和氨在高温高压下合成氨基甲酸铵经分解吸收转化后结晶分离干燥而成尿素生产有合成循环和加工三个工序基本由六个工艺单元组成分别为原料供应尿素的高压合成含尿素溶液的分离未反应氨和二氧化碳的回收尿素溶液的浓缩造粒产品输送和工艺冷凝液处理1水溶液全循环CO2汽提法和氨汽提法根据生产过程中消耗的水电气等公共资源不同尿素生产工艺可分为水溶液全循环工艺CO2汽提法工艺和氨汽提法工艺水溶液全循环法能耗物耗高现已基本淘汰CO2汽提法工艺消耗和能耗更低产业规模也越来越大例如云天化泸天化等尿素装置的单套生产能力较大适合于大合成氨企业的建设氨汽提法工艺装置流程更长合成系统操作压力高汽提塔操作温度高一般投资相对较高2煤头尿素和气头尿素尿素的生产原料主要为煤和天然气以煤为原料简称煤头尿素的产能占比约74其中无烟煤约占50烟煤和褐煤约占24以天然气为原料简称气头尿素的产能占比约22少部分产能以焦炉气为原料产能占比约4根据尿素用煤技术的区别目前有代表性的工业化煤气化技术有固定床流化床和气流床固定床块煤气化是一项传统的煤气化技术炉内气体流速较慢用煤需要高活性高灰熔点和高热稳定性的无烟块煤或焦炭因此生产成本较高目前使用较少流化床粉煤气化是煤粒悬浮于气体中炉内气体流速较大原料要求高活性高灰熔点的褐煤低化学活性的烟煤和无烟煤该技术飞灰量大环境污染较大气流床采用加压高温反映炉内气体流速最大原料煤种适应性宽成本更具有竞争优势气化床有水煤浆气化炉和航天炉两种装置目前应用最为广泛气头尿素主要分布在西北和西南等天然气资源较为丰富的地区受到天然气利用政策的影响天然气化工使用领域属于限制类气头尿素装置维持供气现状为主限制了扩建项目和煤改气项目3大颗粒和小颗粒尿素一般说的大颗粒和小颗粒是源于尿素生产出来之后采用造粒工艺与设备的区别小颗粒依靠塔式喷淋造粒利用离心力使尿素溶液从喷头的小孔喷出形成液滴并逐步冷却结晶成粒其中喷孔直径是形成尿素粒子大小的关键参数大颗粒尿素不能像小颗粒一样通过喷头直接造粒而是在小颗粒尿素的基础上二次造粒原理是在小颗粒表面逐层涂敷形成大颗粒大小颗粒尿素的缩二脲含量和含水量差不多主要区别在于粒径大小小颗粒尿素形状规整方便各类肥39料掺混均匀施入土壤中大颗粒尿素的静态强度是小颗粒的3倍适用于在土壤中缓慢溶解有利于提高氮的使用率二尿素生产成本测算尿素虽然生产工艺多样但生产成本中原料大多占比约70制造费用约20人工费用约10下面先介绍煤炭的分类及定价机制再分别以固定床装置气流床装置和气制尿素装置为例测算尿素的生产成本1煤炭分类及价格煤炭按照煤化程度可以分为褐煤烟煤和无烟煤煤化程度依次递增褐煤是未经过成岩阶段没有或很少经过变质过程的煤外观呈褐色或褐黑色含碳量比较低挥发分高不粘结易燃烧褐煤主要用于发电也可作气化原料和锅炉燃料有的可用来制造磺化煤或活性碳褐煤进一步煤化就成烟煤因燃烧时有烟而得此称具有粘结性燃烧时火馅较长外观呈灰黑色至黑色由有光泽的和无光泽的部分互相集合合成层状烟煤可用于作燃料燃料电池催化剂或载体等无烟煤煤化程度最大固定碳含量高挥发分产率低密度大硬度大燃点高燃烧时不冒烟黑色坚硬有金属光泽主要供民用和合成氨造气原料低灰低硫且可磨性好的无烟煤不仅可以作高炉喷吹和烧结铁矿石用的燃料一些优质无烟煤制成的航空用型煤可供飞机发动机和车辆马达的保温用按照用途可以将煤炭分为动力煤炼焦煤和化工煤动力煤是提供动力来源的煤炭理论上所有的煤种均可以作为动力煤在煤炭的总产量中动力煤占86炼焦煤具有较好的粘结性和较厚的胶质层可用于炼焦在焦炉中经过高温干馏转化成焦炭主要用于炼钢炼焦精煤占125剩下化工煤约占15图1尿素产能原料结构天然气焦炉气煤炭无烟煤烟煤焦炉气4无烟煤50煤炭74天然气22烟煤24资料来源卓创资讯长江期货49如图1所示我国尿素生产以无烟煤和烟煤为主其中无烟煤占比约50烟煤占比约24其他为天然气和焦炉气近年来烟煤占比有增加的趋势我国尿素企业煤炭原料采购多采取就近原则无烟煤主要分布在山西贵州和河南等省份烟煤和褐煤主要分布在内蒙古新疆和山西等省份山东河北和河南尿素生产企业以采购山西内蒙古和河南煤炭货源为主江苏安徽和湖北尿素生产企业以采购山西煤炭货源为主四川和重庆以本地煤炭货源为主另外西南和西北天然气资源较为丰富该地区以天然气制尿素为主云南和贵州尿素生产企业以本地煤炭资源和部分山西煤炭货源为主图2图3分别为山西阳泉无烟煤价格和环渤海动力煤价格变化无烟煤经历2021年上涨后2022年整体运行较平稳2023年年初价格开始下行直至6月出现回升最大跌幅近30动力煤价格同样从2023年年初震荡偏弱运行价格重心下移基本面供需矛盾显现后进入调整阶段图2山西阳泉无烟煤价格7000K元吨图3环渤海动力煤价格秦皇岛5500K元吨资料来源卓创资讯长江期货资料来源卓创资讯长江期货2不同尿素生产装置成本分析尿素生产成本的区别主要在于生产装置工艺和煤炭采购价格其次受到尿素生产车间效率电力成本和人力成本等因素的影响从尿素生产来看煤制尿素和气制尿素都是通过生成合成氨再来合成尿素主要生产成本以及不同尿素生产工艺的成本差异在于合成氨的生产一般尿素固定床工艺用无烟煤为原料1吨尿素消耗12吨无烟煤再加上燃料煤电力及制造费用等这里无烟煤价格采用阳泉Q7000坑口价1390元吨为例转化为合成氨成本在2938元吨左右再生产尿素的动力成本和其他包装人工财务和管理等费用尿素的生产成本在2074元吨左右尿素气流床工艺以山东滕州烟煤Q6000坑口价940元吨为例生成合成氨成本在2423元吨最终生成尿素成本1727元吨左右天燃气制尿素生产合成氨成本在2304元吨左右尿素生产成本在1650元吨具体测算过程如下59表1尿素不同生产工艺成本测算煤制尿素固定床煤制尿素气流床气制尿素成本项目数量单价金额数量单价金额数量单价金额1制造成本27982232262186021原材料无烟煤12139016681原材料烟煤15039401412821原材料天然气立方米7002131491合成氨2燃料煤116720835208857206372088572063723动力电千瓦时500059295462059272589805957822其他费用1401003811863合成氨成本合计293822422982304651制造成本1767851467991353111原材料合成氨吨058229382171003058224229814101705822304651341312动力电千瓦时980595782980595782200591182其他费用30725878297561包装费用202244202244202244尿素2工资福利20138915263制造费用50138542094管理费用7875781695财务费用5040650356销售费用6570746417尿素成本合计207485172677165067数据来源尿素现货市场研究报告公开资料整理计算由于各地区煤炭质量和价格都存在差异加上每个尿素生产企业生产效率和人工成本等费用不一因此无法准确计算和统一尿素的实际成本除了以上的尿素生产成本测算方法在实际应用中也会简化对尿素生产成本的测算把握主要的生产成本影响因素煤炭价格进而分析尿素价格的成本支撑和目前的利润空间下面是尿素生产成本的简化计算一般电价比较稳定将电力成本和其他费用简化为固定费用部分生产成本的变量则在于原料端煤炭或者天然气的价格如表2所示将尿素生产成本简化后煤制尿素固定床工艺的生产成本可用无烟煤价格07动力煤价格068600测算煤制尿素气流床工艺的生产成本可用烟煤价格087动力煤价格052550测算气制尿素工艺可用天然气价格407动力煤052400测算当然以上测算仅具有参考意义辅助判断当前厂家利润情况和生产意愿以及成本端煤炭价格对尿素价格的支撑力度图3中分别是2009年以来无烟煤烟煤和动力煤价格及尿素固定床气流床生产成本的对比可以看出近年来受到煤炭价格波动的影响尿素生产成本受到影响给尿素企业经营带来挑战表2尿素生产成本简化测算尿素生产工艺尿素生产成本煤制尿素固定床无烟煤07动力煤068600煤制尿素气流床烟煤087动力煤052550气制尿素天然气407动力煤052400数据来源由表1数据简化整理计算仅供参考69图4煤制尿素生产成本及原料价格元吨尿素固定床成本尿素气流床成本无烟煤烟煤动力煤3500300025002000150010005000资料来源Wind长江期货三尿素生产利润分析在2021年之前煤炭价格波动较小尿素生产成本也相应较平稳随着煤炭价格上涨尿素生产成本从1400元吨上涨至2000元吨后回落至1800元吨水平剔除极端情况利润空间在500左右的水平从图4中煤制尿素的生产成本和市场价格变化来看尿素价格基本是围绕成本波动但是也有因阶段性供需偏紧或其他因素引起价格额外涨跌例如2022年3月俄乌冲突导致粮食安全担忧尿素价格持续上涨涨幅接近17而此时尿素生产成本只上升4左右在2023年年初煤炭价格开始走弱尿素价格在旺季短暂上涨后跟随成本端煤炭价格下行后尿素农业需求释放出口增加等利好出现尿素价格才开始企稳反弹虽然尿素市场同质化竞争严重但是近年来尿素利润一直比较可观从图5中测算的尿素生产利润率可以看出除2021年11月煤炭价格大幅上涨煤制尿素经历了亏损阶段其他时期整体都有一定利润空间图5煤制尿素生产成本及市场价格元吨图6煤制尿素生产利润率煤制尿素成本尿素市场均价2020年2021年2022年2023年35005030004025003020002015001001000-105000201983120218312023831资料来源Wind卓创资讯长江期货资料来源Wind卓创资讯长江期货79图7煤制尿素生产成本及原料价格元吨月度产量月度毛利率606540355065304065253065201520651010655650202001202003202005202007202009202011202101202103202105202107202109202111202201202203202205202207202209202211202301202303202305202307202309资料来源Wind长江期货四总结尿素生产工艺多样根据原料不同主要分为煤制尿素和气制尿素其中煤制尿素根据目前有代表性的工业化煤气化技术又分为固定床流化床和气流床从尿素生产来看煤制尿素和气制尿素都是通过生成合成氨再来合成尿素主要生产成本的差异在于合成氨的生产过程一般尿素固定床工艺用无烟煤为原料气流床工艺以烟煤为原料再加上燃料煤电力及各项制造费用等由于各生产厂家采用原料品质和价格都存在差异加上每个尿素生产企业生产效率和人工成本等费用不一因此无法准确计算和统一尿素的实际成本在实际应用中会简化对尿素生产成本的测算本文通过梳理尿素生产过程中各项费用得到简化后煤制尿素固定床工艺的生产成本大概为无烟煤价格07动力煤价格068600煤制尿素气流床工艺的生产成本大概为烟煤价格087动力煤价格052550气制尿素工艺成本大概为天然气价格407动力煤价格052400当然以上测算仅具有参考意义不代表企业实际生产成本仅作为辅助判断当前厂家利润情况和生产意愿以及成本端煤炭价格对尿素价格的支撑力度利润是任何行业的的生命线理论上当生产利润处于高水平状态时往往会加大供应短期会驱使提高开工率长期会导致新增产能投放尿素近年来利润整体尚可置换和新增产能陆续投产但作为农资品的尿素也有特殊性一是不论利润情况如何需要保证国内尿素生产稳定二是为保障农民利益和粮食安全尿素高利润状态较难维持合理区间运行为主89风险提示本报告仅供参考之用不构成卖出或买入期货期权合约或其他投资标的要约或邀请在任何情况下本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效投资者应当充分了解报告内容的局限性结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任免责声明长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格长江期货系列报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更本报告所载资料意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断本公司可随时修改毋需提前通知投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关本公司及作者在自身所知情范围内与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制静默措施的利益冲突本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布引用或再次分发他人或投入商业使用如征得本公司同意引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为长江期货股份有限公司且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权利武汉总部地址武汉市江汉区淮海路88号1314层邮编430000电话02765777137网址httpwwwcjfcocomcn99