首发Android 14，Tensor G3处理器助力AI融合。Google于10月4日发布了全新Pixel 8系列手机，搭载谷歌自研的Tensor G3处理器和Titan M2安全芯片，均支持人脸/指纹识别和IP68防水防尘，预装安卓14系统，提供7年安卓大版本软件更新，并配备更专业的摄像头。Google首次在手机上应用AI智能大模型，在照片编辑、音视频编辑、网页浏览及语音交互等方面新增了多项功能。为使AI大模型更稳定运行，Google为Pixel 8系列定制了新一代Tensor G3芯片。Pixel 8起售价为699美元，Pixel 8 Pro起售价为999美元。
　　AI大模型发力，Pixel 8系列推出全新AI应用。Pixel 8系列手机推出了全新的AI功能，包括Magic Editor和Zoom Enhance，通过生成式AI技术改进照片处理；Audio Magic Eraser和Video Boost，提升音视频呈现质量；还有多语言支持和智能助手，提高语言交流和操作便捷性。这些AI功能有望显著提升手机性能和用户体验。
　　搭载新一代自研Tensor G3处理器，AI功能再增强。Tensor G3处理器采用了Samsung的4nm制程技术，内置了一颗由1个Cortex-X3、4个Cortex-A715和4个Cortex-A510核心组成的9核心CPU，以及一颗10核心的Arm Mali-G715 GPU。此外，Tensor G3搭载代号为“Rio”的TPU处理器，运行频率为1.1GHz，进一步提升在人工智能计算方面的性能。
　　投资建议：我们认为，Google Pixel 8系列勾勒出AI手机的全新发展方向，通过搭载自研的Tensor G3处理器，集成生成式AI，赋能AI个性化体验。输入端，AI手机更为重视传感器，摄像头及算法的重要性进一步凸显，建议关注韦尔股份、思特威、奥比中光；输出端，AI手机展现的内容更为丰富，助推显示面板发展，建议关注京东方、TCL科技、维信诺，以及折叠屏相关标的东睦股份、精研科技；连接端，传统手机采用蓝牙、WiFi等通信协议作为短距离无线通信协议，但星闪横空出世，有望带来变革，建议关注泰凌微、创耀科技；处理端，目前国内手机SoC由海思及紫光展锐为领军，但翱捷科技等公司亦有布局，同时我们认为AI终端将不仅局限于手机，物联网产品亦将受益，建议关注晶晨股份、全志科技、乐鑫科技；存储端，AIGC带动内容快速增长，助力存储容量快速增长，当前512GB手机成为主流配置，同时1TB手机渗透率逐步提升，建议关注深科技、德明利、江波龙、万润科技。
　　风险提示：AI手机推广不及预期，大模型升级不及预期，边缘AI生态建设不及预期。
　　

研究报告全文：电子行业专题AI手机全面升级详解谷歌Pixel8发布会2023年10月09日首发Android14TensorG3处理器助力AI融合Google于10月4日发推荐维持评级布了全新Pixel8系列手机搭载谷歌自研的TensorG3处理器和TitanM2安全芯片均支持人脸指纹识别和IP68防水防尘预装安卓14系统提供7年安卓大版本软件更新并配备更专业的摄像头Google首次在手机上应用AI智能大模TableAuthor型在照片编辑音视频编辑网页浏览及语音交互等方面新增了多项功能为使AI大模型更稳定运行Google为Pixel8系列定制了新一代TensorG3芯片Pixel8起售价为699美元Pixel8Pro起售价为999美元AI大模型发力Pixel8系列推出全新AI应用Pixel8系列手机推出了全新的AI功能包括MagicEditor和ZoomEnhance通过生成式AI技术改进照片处理AudioMagicEraser和VideoBoost提升音视频呈现质量还有多语言支持分析师方竞和智能助手提高语言交流和操作便捷性这些AI功能有望显著提升手机性能和用执业证书S0100521120004邮箱fangjingmszqcom户体验研究助理宋晓东搭载新一代自研TensorG3处理器AI功能再增强TensorG3处理器采用了执业证书S0100122110017邮箱songxiaodongmszqcomSamsung的4nm制程技术内置了一颗由1个Cortex-X34个Cortex-A715和4个Cortex-A510核心组成的9核心CPU以及一颗10核心的ArmMali-G715GPU此外TensorG3搭载代号为Rio的TPU处理器运行频率为11GHz相关研究进一步提升在人工智能计算方面的性能1电子行业周报内需拉动设备零部件需求-20231008投资建议我们认为GooglePixel8系列勾勒出AI手机的全新发展方向通2电子行业深度报告华为王者归来产业链过搭载自研的TensorG3处理器集成生成式AI赋能AI个性化体验输入端AI整装待发-20230918手机更为重视传感器摄像头及算法的重要性进一步凸显建议关注韦尔股份思特3苹果发布会事件点评聚焦芯片及功能优威奥比中光输出端AI手机展现的内容更为丰富助推显示面板发展建议关注化3D拍摄助力MR生态搭建-20230915京东方TCL科技维信诺以及折叠屏相关标的东睦股份精研科技连接端传4测试设备行业深度本土封测产业链崛起测试设备迎国产化新机-20230915统手机采用蓝牙WiFi等通信协议作为短距离无线通信协议但星闪横空出世有5电子行业点评ARM成功上市国产IP大望带来变革建议关注泰凌微创耀科技处理端目前国内手机SoC由海思及紫有可为-20230915光展锐为领军但翱捷科技等公司亦有布局同时我们认为AI终端将不仅局限于手机物联网产品亦将受益建议关注晶晨股份全志科技乐鑫科技存储端AIGC带动内容快速增长助力存储容量快速增长当前512GB手机成为主流配置同时1TB手机渗透率逐步提升建议关注深科技德明利江波龙万润科技风险提示AI手机推广不及预期大模型升级不及预期边缘AI生态建设不及预期重点公司盈利预测估值与评级股价EPS元PE倍代码简称评级元2022A2023E2024E2022A2023E2024E603501SH韦尔股份9306084211337922144312770推荐688322SH奥比中光3251-072-051-016000725SZ京东方A386020020038171019661020600114SH东睦股份1164025034049336434702374688099SH晶晨股份6305176198265401231842379推荐688591SH泰凌微329102803704789756990001309SZ德明利75360840461346317164125633资料来源Wind民生证券研究院预测注股价为2023年9月28日收盘价未覆盖公司数据采用wind一致预期本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1行业专题研究电子目录1谷歌Pixel8系列发布AI大模型融入手机终端311首发Android14TensorG3处理器助力AI融合312大模型发力Pixel8系列推出全新AI应用413搭载新一代自研TensorG3处理器AI功能再增强52投资建议83风险提示9插图目录10表格目录10本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告2行业专题研究电子1谷歌Pixel8系列发布AI大模型融入手机终端11首发Android14TensorG3处理器助力AI融合10月4日谷歌正式推出了全新Pixel8系列手机该系列手机搭载谷歌自研的TensorG3处理器基于三星4nm工艺搭载1Cortex-X34Cortex-A7154Cortex-A510CPU核心以及TitanM2安全芯片均支持人脸指纹识别和IP68防水防尘预装安卓14系统提供7年安卓大版本软件更新谷歌Pixel8采用了62英寸FHD分辨率的Actua显示屏支持60120Hz刷新率LTPO峰值亮度为2000尼特覆盖大猩猩玻璃Victus2在摄像头方面采用了1050万像素前摄5000万像素后置主摄1200万像素广角镜头在电池方面谷歌Pixel8具有4575mAh电池支持27W有线和18W无线充电谷歌Pixel8Pro采用了67英寸QHD分辨率的SuperActua显示屏支持1-120Hz的LTPO峰值亮度为2400尼特覆盖大猩猩玻璃Victus2在摄像头方面采用了5000万像素主摄OISOcta-PD4800万像素广角镜头Quad-PD4800万像素长焦镜头Quad-PD5倍光学变焦30倍超分辨率数码变焦除此之外Pixel8Pro在后摄像头旁还拥有一个独特的皮肤温度传感器在电池方面Pixel8Pro具有5050mAh电池支持30W有线充电和23W无线充电关于定价GooglePixel8的8128GB版本售价为699美元24900新台币约合人民币5627元8256GB版本售价为759美元26900新台币约合人民币6079元GooglePixel8Pro的售价为12128GB版本999美元33900新台币约合人民币7661元12256GB版本1059美元35900新台币约合人民币8113元12512GB版本1179美元约合人民币8618元121TB版本1399美元约合人民币10227元本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告3行业专题研究电子图1Google当季发布新品Pixel8系列PixelWatch2PixelBuds资料来源GoogleStore民生证券研究院Google首次在手机上应用AI智能大模型其功能主要分布于照片编辑音视频编辑网页浏览及语音交互等方面在照片编辑方面新增了照片模糊消除表情替换背景更改等功能在音视频方面新增了魔术橡皮擦视频增强功能在网页浏览方面新增了生成摘要朗读和翻译功能在语音交互方面Pixel更擅长理解人类语音的细微差别智能来电助理能够使用更自然的声音回复辅助过滤垃圾电话为使AI大模型更稳定运行Google为Pixel8系列定制了新一代TensorG3芯片这款芯片采用了独特的9核心CPU架构CPU由1颗30GHz主频的Cortex-X3超大核4颗245GHz主频的Cortex-A715核心4颗215GHz主频的Cortex-A510核心组成而GPU为10核Mali-G715GPU还支持光线追踪技术12大模型发力Pixel8系列推出全新AI应用121MagicEditor和ZoomEnhance体验照片处理新功能通过生成式AIGooglePhotos中的照片编辑应用MagicEditor可以将多张集体照片组合在一起从不同的照片中选择同一人物的表情进行替换来创建完美合影在拍摄照片后Pixel还能使用生成式AI填补像素之间的差距向照片添加细节谷歌将该功能称为ZoomEnhance即缩放增强功能本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告4行业专题研究电子图2MagicEditor的表情替换功能资料来源GoogleStore民生证券研究院122AudioMagicEraser和VideoBoost优化影音录制AudioMagicEraser即魔术降噪功能通过AI技术减少视频干扰声音例如呼啸的风声或车声识别并控制它们的音量清楚呈现想要的声音影片强化器视频处理应用VideoBoost使用谷歌卓越的云处理基础设施来处理手机录制的4K视频的每一帧并调整其颜色光线稳定性和颗粒度它还使夜视视频具有更好的低光视频质量123提供多语言支持语音处理更多事务Pixel8系列的即时翻译功能支持多达49种语言能在面对面交谈时帮助翻译即时转录信息还能翻译标志牌此外AI大模型使Google助理更加智能可以通过语音指令控制手机与他人联系管理工作寻求答案等还能适时取得实用资讯在使用Pixel8系列手机通话时它还能有效滤除来电者的背景噪音并提升语音清晰度13搭载新一代自研TensorG3处理器AI功能再增强TensorG3处理器升级了每个主要子系统包括最新一代的ARMCPU升级的GPU新的ISP和ImagingDSP以及为运行Google的AI模型而定制的TPU为增强Pixel用户体验的各个方面本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告5行业专题研究电子图3GoogleTensorG3产品资料来源Google官网民生证券研究院TensorG3处理器采用Samsung先进的4nm制程搭载包括1Cortex-X34Cortex-A7154Cortex-A510的9核心CPU架构采用10核心的ArmMali-G715GPU并且更为侧重AI方面的能力提升支持本地运行AI大模型在设备上运行的机器学习模型数量超过两倍具有多项板载生成式AI功能具体来说从9核心CPU来看TensorG3性能相比TensorG2性能稍有提升根据Geekbench数据库显示谷歌Pixel8Pro所搭载的TensorG3处理器搭载了9核CPU架构包括1个Cortex-X3超大核主频300GHz4个Cortex-A715大核主频245GHz4个Cortex-A510小核主频215GHz其中Cortex-X3是ARM公司为提升终极性能而推出的处理器核心能够在控制功耗的条件下提供更低延迟Cortex-A715通过删除32bit的指令集实现了效率提升优化了多核性能和功耗的平衡从Geekbench6跑分结果来看Pixel8Pro搭载的TensorG3处理器的单核CPU得分为1724分多核CPU得分为3738分相比TensorG2处理器Pixel7Pro单核1482分多核3623分单核性能提升较大多核性能几乎不变图4Pixel8Pro所搭载的TensorG3处理器单核与多核Geekbench6跑分结果资料来源Geekbench民生证券研究院从10核GPU来看TensorG3新增光线追踪功能但性能稳定性仍然本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告6行业专题研究电子较低TensorG3搭载10核心的ArmMali-G715GPU并且支持光线追踪技术Mali-G715是Arm公司推出的一款高端GPU支持光线追踪技术可以提供更好的游戏和图形性能也可以为AR和VR等技术提供更好的支持这将进一步提升TensorG3的性能和用户体验从TPU来看TensorG3不断改进获得多项板载生成式AI功能满足客户个性化AI体验TensorG3搭载代号为Rio的TPU处理器运行频率为11GHz这进一步提升TensorG3在人工智能计算方面的性能目前TensorG3已获得包括系统自带的改进版照片编辑应用MagicEraser音效魔术擦除应用AudioMagicEraser影片强化器视频处理应用VideoBoost缩放增强功能ZoomEnhance在内的其他功能本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告7行业专题研究电子2投资建议我们认为GooglePixel8系列勾勒出AI手机的全新发展方向通过搭载自研的TensorG3处理器集成生成式AI赋能AI个性化体验输入端AI手机更为重视传感器摄像头及算法的重要性进一步凸显建议关注韦尔股份思特威奥比中光输出端AI手机展现的内容更为丰富助推显示面板发展建议关注京东方TCL科技维信诺以及折叠屏相关标的东睦股份精研科技连接端传统手机采用蓝牙WiFi等通信协议作为短距离无线通信协议但星闪横空出世有望带来变革建议关注泰凌微创耀科技处理端目前国内手机SoC由海思及紫光展锐为领军但翱捷科技等公司亦有布局同时我们认为AI终端将不仅局限于手机物联网产品亦将受益建议关注晶晨股份全志科技乐鑫科技存储端AIGC带动内容快速增长助力存储容量快速增长当前512GB手机成为主流配置同时1TB手机渗透率逐步提升建议关注深科技德明利江波龙万润科技表1重点公司盈利预测估值与评级股价EPS元PE倍代码简称评级元2022A2023E2024E2022A2023E2024E603501SH韦尔股份9306084211337922144312770推荐688322SH奥比中光3251-072-051-016000725SZ京东方A386020020038171019661020600114SH东睦股份1164025034049336434702374688099SH晶晨股份6305176198265401231842379推荐688591SH泰凌微329102803704789756990001309SZ德明利75360840461346317164125633资料来源Wind民生证券研究院预测注股价为2023年9月28日收盘价未覆盖公司数据采用wind一致预期本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告8行业专题研究电子3风险提示1AI手机推广不及预期AI手机作为全新应用推广存在一定的不确定性如果AI手机推广不及预期可能对产业相关公司产生不利影响2大模型升级不及预期大模型升级需要软件模型和硬件的统一优化如果技术落地及应用发展不及预期可能会影响AI手机的功能升级从而影响AI手机的推广进度3边缘AI生态建设不及预期如果边缘AI算法开发过程中通用方案整体性能未能满足特定业务需求或未形成商业闭环导致边缘AI生态建设不及预期可能对AI应用推广产生不利影响本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告9行业专题研究电子插图目录图1Google当季发布新品Pixel8系列PixelWatch2PixelBuds4图2MagicEditor的表情替换功能5图3GoogleTensorG3产品6图4Pixel8Pro所搭载的TensorG3处理器单核与多核Geekbench6跑分结果6表格目录重点公司盈利预测估值与评级1表1重点公司盈利预测估值与评级8本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告10行业专题研究电子分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为注册分析师基于认真审慎的工作态度专业严谨的研究方法与分析逻辑得出研究结论独立客观地出具本报告并对本报告的内容和观点负责本报告清晰准确地反映了研究人员的研究观点结论不受任何第三方的授意影响研究人员不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿评级说明投资建议评级标准评级说明推荐相对基准指数涨幅15以上以报告发布日后的12个月内公司股价或行业谨慎推荐相对基准指数涨幅515之间公司评级指数相对同期基准指数的涨跌幅为基准其中性相对基准指数涨幅-55之间中A股以沪深300指数为基准新三板以三回避相对基准指数跌幅5以上板成指或三板做市指数为基准港股以恒生指数为基准美股以纳斯达克综合指数或标普推荐相对基准指数涨幅5以上500指数为基准行业评级中性相对基准指数涨幅-55之间回避相对基准指数跌幅5以上免责声明民生证券股份有限公司以下简称本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司境内客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告仅为参考之用并不构成对客户的投资建议不应被视为买卖任何证券金融工具的要约或要约邀请本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况目标或需要客户应当充分考虑自身特定状况不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容而导致的任何可能的损失负任何责任本报告是基于已公开信息撰写但本公司不保证该等信息的准确性或完整性本报告所载的资料意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断且预测方法及结果存在一定程度局限性在不同时期本公司可发出与本报告所刊载的意见预测不一致的报告但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户在法律允许的情况下本公司及其附属机构可能持有报告中提及的公司所发行证券的头寸并进行交易也可能为这些公司提供或正在争取提供投资银行财务顾问咨询服务等相关服务本公司的员工可能担任本报告所提及的公司的董事客户应充分考虑可能存在的利益冲突勿将本报告作为投资决策的唯一参考依据若本公司以外的金融机构发送本报告则由该金融机构独自为此发送行为负责该机构的客户应联系该机构以交易本报告提及的证券或要求获悉更详细的信息本报告不构成本公司向发送本报告金融机构之客户提供的投资建议本公司不会因任何机构或个人从其他机构获得本报告而将其视为本公司客户本报告的版权仅归本公司所有未经书面许可任何机构或个人不得以任何形式任何目的进行翻版转载发表篡改或引用所有在本报告中使用的商标服务标识及标记除非另有说明均为本公司的商标服务标识及标记本公司版权所有并保留一切权利民生证券研究院上海上海市浦东新区浦明路8号财富金融广场1幢5F200120北京北京市东城区建国门内大街28号民生金融中心A座18层100005深圳广东省深圳市福田区益田路6001号太平金融大厦32层05单元518026本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告11