电子行业指数本周涨跌幅:截至2023年9月28日，申万电子板块本周下跌0.06%，跑输沪深300指数1.26个百分点，涨幅在31个申万一级行业中位列第12位；申万电子板块9月份以来累计下跌1.34%，跑赢沪深300指数0.68个百分点；申万电子板块2023年累计上涨3.21%，跑赢沪深300指数7.91个百分点。
　　电子行业二级子板块本周涨跌幅：截至2023年9月28日，本周申万电子行业二级指数本周涨跌互现，涨跌幅从高到低依次为：SW消费电子（1.52%）＞SW光学光电子（0.73%）＞SW其他电子（0.35%）＞SW元件（0.10%）＞SW半导体（-0.97%）＞SW电子化学品（-1.23%）。
　　本周部分新闻和公司动态：（1）台积电9月销售额为1804.3亿台币，同比下降13%。1月至9月销售额总计15362.1亿台币，同比下降6.2%；（2）OpenAI正在探索自研AI芯片以解决芯片短缺问题；（3）无线通信解决方案供应商CalAmp二季度每股亏损0.11美元。预计三季度营收和调整后EBITDA将略微低于上个季度；（4）诺基亚在印度开设6G实验室；（5）大立光9月销售额55.7亿元台币，同比增长9.2%；（6）华为苹果“双雄争霸”带动高端机复苏，专家：真正走出消费电子寒冬仍需时间；（7）三星将在四季度提高NAND芯片价格超过10%。
　　电子行业周观点：维持对行业超配评级，关注消费电子复苏进程。2023年上半年国内消费电子景气承压，板块营收、归母净利润同比下滑。进入9月以来，华为、苹果等智能手机终端龙头企业陆续发布新机，其中华为Mate60系列获市场热捧，产品持续供不应求，有望带动供应链业绩实现触底反弹。投资方面，建议从景气复苏与国产替代两方面把握投资机遇，重点关注华为引领下消费电子板块的复苏进程和半导体板块的国产化率提升。
　　风险提示：终端复苏不及预期，国产替代不及预期、行业竞争加剧等。

研究报告全文：电子行业行超配维持电子行业周报20231002-20231008业台积电9月销售额同比下降13周2023年10月8日投资要点报刘梦麟电子行业指数本周涨跌幅截至2023年9月28日申万电子板块本周下跌SAC执业证书编号006跑输沪深300指数126个百分点涨幅在31个申万一级行业中位S0340521070002电话0769-22110619列第12位申万电子板块9月份以来累计下跌134跑赢沪深300指数邮箱068个百分点申万电子板块2023年累计上涨321跑赢沪深300指数liumenglindgzqcomcn791个百分点罗炜斌SAC执业证书编号电子行业二级子板块本周涨跌幅截至2023年9月28日本周申万电子S0340521020001行业二级指数本周涨跌互现涨跌幅从高到低依次为SW消费电子电话0769-22110619152SW光学光电子073SW其他电子035SW元件邮箱luoweibindgzqcomcn010SW半导体-097SW电子化学品-123陈伟光本周部分新闻和公司动态1台积电9月销售额为18043亿台币同行SAC执业证书编号比下降131月至9月销售额总计153621亿台币同比下降622S0340520060001业OpenAI正在探索自研AI芯片以解决芯片短缺问题3无线通信解决电话0769-22119430研邮箱方案供应商CalAmp二季度每股亏损011美元预计三季度营收和调整后究chenweiguangdgzqcomcnEBITDA将略微低于上个季度4诺基亚在印度开设6G实验室5大立光9月销售额557亿元台币同比增长926华为苹果双电子行业申万指数走势雄争霸带动高端机复苏专家真正走出消费电子寒冬仍需时间7三星将在四季度提高NAND芯片价格超过10电子行业周观点维持对行业超配评级关注消费电子复苏进程2023年上半年国内消费电子景气承压板块营收归母净利润同比下滑进入9月以来华为苹果等智能手机终端龙头企业陆续发布新机其中华为Mate60系列获市场热捧产品持续供不应求有望带动供应链业绩资料来源东莞证券研究所iFind实现触底反弹投资方面建议从景气复苏与国产替代两方面把握投资相关报告机遇重点关注华为引领下消费电子板块的复苏进程和半导体板块的国产化率提升证风险提示终端复苏不及预期国产替代不及预期行业竞争加剧等券研究报告本报告的风险等级为中高风险本报告的信息均来自已公开信息关于信息的准确性与完整性建议投资者谨慎判断据此入市风险自担请务必阅读末页声明电子行业周报20231002-20231008目录1电子行业行情回顾32产业新闻43公司公告与动态54行业数据更新55投资建议76风险提示9插图目录图1申万电子行业2021年初至今行情走势截至2023年9月28日3图2全球智能手机季度出货量201603-2023065图3国内智能手机月度出货情况202101-2023075图4全球半导体销售情况6图5中国半导体销售情况6图6全球半导体设备销售额季度6图7中国大陆半导体设备销售额季度6图8液晶面板价格走势6表格目录表1申万31个行业涨跌幅情况单位2023年9月28日3表2申万电子行业各子板块涨跌幅情况单位2023年9月28日4表3建议关注标的的主要看点202309287请务必阅读末页声明2电子行业周报20231002-202310081电子行业行情回顾电子行业指数本周涨跌幅截至2023年9月28日申万电子板块本周下跌006跑输沪深300指数126个百分点涨幅在31个申万一级行业中位列第12位申万电子板块9月份以来累计下跌134跑赢沪深300指数068个百分点申万电子板块2023年累计上涨321跑赢沪深300指数791个百分点图1申万电子行业2021年初至今行情走势截至2023年9月28日资料来源iFind东莞证券研究所表1申万31个行业涨跌幅情况单位2023年9月28日序号代码名称本周涨跌幅本月至今涨跌幅年初至今涨跌幅1801150SL医药生物263430-7042801890SL机械设备1111116403801730SL电力设备087-571-18634801970SL环保069-229-2155801760SL传媒050-76320516801750SL计算机021-42612647801770SL通信01507034618801130SL纺织服饰0101032699801230SL综合004053-129310801880SL汽车-00404743511801720SL建筑装饰-005-09134812801080SL电子-006-13432113801200SL商贸零售-017-016-242514801210SL社会服务-021-371-152715801740SL国防军工-022-145-32816801140SL轻工制造-029-086-25917801960SL石油石化-029349119518801160SL公用事业-039-082-10319801950SL煤炭-054961-006请务必阅读末页声明3电子行业周报20231002-2023100820801780SL银行-078279-13821801110SL家用电器-08601584522801170SL交通运输-094-084-112123801980SL美容护理-099-656-204624801030SL基础化工-102-097-111625801040SL钢铁-152080-22326801710SL建筑材料-167-192-95627801010SL农林牧渔-187-255-146028801050SL有色金属-218-092-68129801120SL食品饮料-245-224-85830801180SL房地产-277-549-139431801790SL非银金融-314-181615资料来源iFind东莞证券研究所截至2023年9月28日本周申万电子行业二级指数本周涨跌互现涨跌幅从高到低依次为SW消费电子152SW光学光电子073SW其他电子035SW元件010SW半导体-097SW电子化学品-123表2申万电子行业各子板块涨跌幅情况单位2023年9月28日序号代码名称一周涨跌幅本月至今涨跌幅年初至今涨跌幅1801084SL光学光电子07312813172801083SL元件010-0893633801082SL其他电子035023-0904801085SL消费电子152-17111865801081SL半导体-097-243-7686801086SL电子化学品-123-166720资料来源iFind东莞证券研究所2产业新闻1财联社10月6日电台积电9月销售额为18043亿台币同比下降131月至9月销售额总计153621亿台币同比下降622OpenAI正在探索自研AI芯片以解决芯片短缺问题财联社10月6日电消息人士透露OpenAI正在探索制造自研人工智能芯片并已开始评估潜在的收购目标至少从去年开始该公司就讨论了各种方案以解决其所依赖的昂贵AI芯片短缺的问题3财联社10月6日电无线通信解决方案供应商CalAmp二季度每股亏损011美元预计三季度营收和调整后EBITDA将略微低于上个季度4财联社10月5日电诺基亚在印度开设6G实验室请务必阅读末页声明4电子行业周报20231002-202310085财联社10月5日电大立光9月销售额557亿元台币同比增长926华为苹果双雄争霸带动高端机复苏专家真正走出消费电子寒冬仍需时间财联社10月5日电据记者线下走访多家华为苹果门店发现华为Mate60Pro和Pro目前仍然一机难求大部分门店苹果iPhone15ProMax产品除了蓝色有货其他颜色均无现货高端机市场的火热展现了手机市场整体的消费复苏今年以来消费电子寒冬持续上半年全国手机销量已创下十年新低华为和苹果之争带动的高端机抢购热潮能否推动消费电子行情拐点的到来商业专家产业空间研究院主任潮成林表示除了消费者对于手机的更新换代需求减弱之外新兴市场的增长乏力国内外经济环境的不确定性也对手机市场造成了一定压力因此手机市场走出消费电子寒冬的拐点还需要一定的时间北京社科院副研究员王鹏认为尽管十一期间手机消费出现了复苏迹象但整体来看手机市场依然受到多种因素的影响例如技术创新速度较慢市场竞争激烈全球经济不稳定等还需要一段时间才能真正走入拐点7财联社10月5日电三星将在四季度提高NAND芯片价格超过103公司公告与动态无4行业数据更新智能手机销售数据全球智能手机出货数据根据IDC数据2023年二季度全球智能手机出货量为265亿台同比下降724环比下降123同比降幅有所收窄国内智能手机出货数据根据工信部数据2023年7月国内智能手机出货量为17287万台同比下降960环比下降17142023年1-7月国内智能手机合计出货量为142亿台同比下降726图2全球智能手机季度出货量201603-202306图3国内智能手机月度出货情况202101-202307资料来源IDC东莞证券研究所资料来源工信部东莞证券研究所全球中国半导体销售数据根据美国半导体行业协会数据2023年7月全球半导体销售额为4322亿美元同比下降1180环比增长412国内半导体7月销售额为请务必阅读末页声明5电子行业周报20231002-202310081274亿美元同比下降1870环比提升393图4全球半导体销售情况图5中国半导体销售情况资料来源美国半导体产业协会东莞证券研究所资料来源美国半导体产业协会东莞证券研究所全国中国大陆半导体设备销售额根据SEAJ数据2023年第二季度全球半导体设备销售额为2581亿美元同比下降200其中中国大陆半导体设备销售额为755亿美元同比增长1500图6全球半导体设备销售额季度图7中国大陆半导体设备销售额季度资料来源SEAJ东莞证券研究所资料来源SEAJ东莞证券研究所液晶面板价格数据根据Omdia最新报价2023年9月32吋43吋50吋55吋和65吋液晶面板价格分别为3965110133和177美元片环比上月分别提升0000和1美元片图8液晶面板价格走势请务必阅读末页声明6电子行业周报20231002-20231008资料来源Omdia东莞证券研究所5投资建议投资建议关注消费电子复苏进程2023年上半年国内消费电子景气承压板块营收归母净利润同比下滑进入9月以来华为苹果等智能手机终端龙头企业陆续发布新机其中华为Mate60系列获市场热捧产品持续供不应求有望带动供应链业绩实现触底反弹投资方面建议从景气复苏与国产替代两方面把握投资机遇重点关注华为引领下消费电子板块的复苏进程和半导体板块的国产化率提升建议关注标的消费电子卓胜微300782飞荣达300602立讯精密002475领益智造002600韦尔股份603501Chiplet长电科技600584通富微电002156兴森科技002436芯原股份688521半导体设备与材料北方华创002371华海清科688120江丰电子300666雅克科技002409被动元件与PCB三环集团300408洁美科技002859东山精密002384沪电股份002463胜宏科技300476表3建议关注标的的主要看点20230928股票股票代码建议关注标的的主要看点名称公司2023年上半年实现营收1665亿元同比下降2549实现归母净利润367亿元同比下降5126300782SZ卓胜微2023年第二季度消费电子终端库存有所改善公司营收环比有所提高公司坚持研发创新已基本实现射频前端分立器件与射频模组产品的全面覆盖与生产随着下游需求转暖公司盈利能力有望改善请务必阅读末页声明7电子行业周报20231002-20231008表3建议关注标的的主要看点20230928股票股票代码建议关注标的的主要看点名称公司2023年上半年实现营收1778亿元同比增长320实现归母净利润004亿元相较2022年上半300602SZ飞荣达年实现扭亏为盈公司与华为合作紧密随着华为高端手机放量消费电子业务有望实现触底反弹积极导入新能源汽车光伏及储能等新能源业务相关订单增长明显公司2023年上半年实现营收97971亿元同比增长1953实现归母净利润4356亿元同比增长1511公司预计前三季度盈利704亿元768亿元同比增长10-20第三季度受欧美通胀海外需求阶段性疲软等因素影响我国电子产业供应链预计仍将承压前行但公司消费电子业务基本盘稳固手机组装002475SZ立讯精密业务受益于新品订单增长而TWS智能手表等可穿戴业务则受益于新料号份额拓展汽车电子方面公司产品包含汽车神经系统智能驾驶动力系统和智能座舱四大方面核心客户包括传统车企和新势力整车厂未来收入和利润体量有望快速提升公司是精密制造龙头企业2023年上半年实现营收15289亿元同比增长327实现归母净利润1248亿元同比增长15929经营业绩实现快速增长近年来公司持续布局新领域业务范围从消费电子拓002600SZ领益智造展至新能源汽车光伏储能通讯及物联网等领域且坚持多品类多地区协同发展的国家化发展战略在海外拥有多个组装基地生产及服务据点随着公司各业务持续落地及全球化布局持续推进公司业绩有望实现进一步增长公司2023年上半年实现归母净利润153亿元同比下降9325受下游消费电子行情低迷的影响终端需603501SH韦尔股份求较弱公司业绩承压展望下半年随着公司各业务新品推出客户导入顺利叠加成本端得到优化公司业绩有望改善公司是全球领先的集成电路封测厂商市占率排名全球前三目前拥有三大研发中心及六大生产基地积极布局先进封装提升效能并于22年6月加入UCle联盟目前能为国际客户提供4nm芯片系统集成技600584SH长电科技术保持国内领先公司2023年上半年实现营收12173亿元同比下降2194实现归母净利润496亿元同比下降6789受下游景气度影响公司业绩承压从下游应用看23Q2消费电子业务恢复较为明显随着主要客户高端产品发布有望拉动公司业绩公司2023年上半年实现营收9909亿元同比增长356实现归母净利润-188亿元同比下降15136分季度看对应第二季度营收5266亿元同比增长396环比增长1345实现归母净利润-192亿元002156SZ通富微电同比下降19578环比下降432389报告期内公司营收保持稳健增长但汇兑损失较大影响了公司业绩表现公司深度绑定AMD大客户有望持续受益于AI驱动下下游应用的增长受下游需求不振和产能爬坡等因素的影响公司2023年上半年短期业绩承压报告期内公司IC载板业002436SZ兴森科技务整体亏损但Q2订单逐步好转后续随着下游需求转暖和公司产能顺利爬坡公司业绩有望触底反弹公司2023年上半年实现营收1184亿元同比下降237实现归母净利润022亿元同比增长4988688521SH芯原股份公司核心IP贡献弹性持续提升产品价值公司在半导体IP芯片定制和软件支持等领域具备一体化平台优势长期成长空间可期1国内半导体设备龙头产品涵盖ICLED面板光伏等泛半导体领域产品线覆盖全面内生外延打造泛半导体平台002371SZ北方华创2海外制裁力度加大自主可控大势所趋随着公司21年定增项目投产毛利率有提升空间3公司2023年上半年实现营收8427亿元同比增长5479实现归母净利润1799亿元同比增长13843公司是国内CMP龙头企业持续受益半导体设备国产化进程加速报告期内公司CMP产品继续拓展客户获得了客户批量订单市占率继续提高市场保有量不断提升带动关键耗材与维保服务逐步放量生产688120SH华海清科工艺方面2022年公司CMP设备在逻辑芯片DRAM存储芯片等成熟制程领域完成90以上工艺覆盖良好的成本管控能力带动盈利能力提升公司2023年上半年实现营收618亿元同比增长6763实现归母净利润180亿元同比增长9077经营业绩实现快速增长300666SZ江丰电子国内高纯溅射靶材国内龙头供应商主要产品包括铝靶钛靶钽靶钨钛靶等业务上下游布局广泛请务必阅读末页声明8电子行业周报20231002-20231008表3建议关注标的的主要看点20230928股票股票代码建议关注标的的主要看点名称积极扩充靶材业务产线建设未来有望贡献业绩公司2023年上半年实现营收1197亿元同比增长1019实现归母净利润153亿元同比下降100对应23Q2业绩实现环比增长公司2023年上半年营收归母净利润实现同比稳健增长以电子材料为核心以LNG保温绝热板材为补充002409SZ雅克科技以阻燃剂业务为辅助为客户提供高度定制化具有价格竞争力的电子材料综合解决方案公司半导体前驱材料已达到全球主流客户的工艺水平要求随着半导体行业复苏回暖公司电子材料业务有望受益公司2023年上半年实现营收2629亿元同比下滑914实现归母净利润731亿元同比下降2216对应23Q2实现营收1440亿元同比下降349实现归母净利润329亿元同比下降1551业绩环300408SZ三环集团比增长显著公司23Q1-Q2稼动率持续回升叠加高容MLCC放量增长及车规级MLCC0-1突破因此Q2业绩实现环比复苏国内电子元器件耗材龙头横纵向一体化构建企业护城河下游有望受益被动元件行业复苏上游纸浆价002859SZ洁美科技格下降原材料成本压力有望缓解受益需求回暖公司23Q2业绩实现环比回升公司在FPC硬板和小间距LED封装等领域多方位卡位新能源汽车业务利用多产业链的优势进行多方位布局有望充分受益汽车轻量化智能化趋势公司2023年上半年实现营收13667亿元同比下降604002384SZ东山精密实现归母净利润825亿元同比增长354受整体需求较弱影响公司23H1业绩承压后续随着消费电子新能源汽车双轮驱动公司长期业绩增长可期PCB行业下游需求疲软板块内企业面临供过于求库存高企和竞争加剧等挑战且因此23H1业绩存在一定压力营收归母净利润同比下滑虽然短期业绩承压但作为国内通信服务器PCB龙头企业公司002463SZ沪电股份业绩有望在AI驱动算力数据增加的背景下实现回暖且公司汽车PCB在自动驾驶域智能座舱域电机电控和车载雷达等环节有所卡位随着新能源汽车不断渗透及公司产能增长汽车电子业务有望实现稳健增长AI模型大爆发提升对算力需求拉动服务器需求对高阶HDI高频高速PCB需求持续整治公司坚持创300476SZ胜宏科技新驱动围绕核心大客户进行技术创新与产品布局牢牢把握行业发展的风向标保持业内领先地位资料来源iFind东莞证券研究所6风险提示1终端复苏不及预期电子行业当前仍处于周期底部业内企业预计行业有望于下半年逐步复苏若终端需求复苏力度不及预期则可能对相关上市公司业绩造成不利影响2国产替代不及预期半导体设备与材料高端被动元器件等领域的国产替代是大势所趋若产业链公司技术突破不如预期导致国产替代进程受阻则可能面临业绩增速放缓的风险3行业竞争加剧目前在集成电路被动元器件等领域国内上市企业以生产中低端产品为主高端领域国产替代空间较大若上市企业进行大量产能扩张则行业未来可能面临产能过剩的局面带来竞争加剧的风险请务必阅读末页声明9电子行业周报20231002-20231008东莞证券研究报告评级体系公司投资评级买入预计未来6个月内股价表现强于市场指数15以上增持预计未来6个月内股价表现强于市场指数5-15之间持有预计未来6个月内股价表现介于市场指数5之间减持预计未来6个月内股价表现弱于市场指数5以上因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因导无评级致无法给出明确的投资评级股票不在常规研究覆盖范围之内行业投资评级超配预计未来6个月内行业指数表现强于市场指数10以上标配预计未来6个月内行业指数表现介于市场指数10之间低配预计未来6个月内行业指数表现弱于市场指数10以上说明本评级体系的市场指数A股参照标的为沪深300指数新三板参照标的为三板成指证券研究报告风险等级及适当性匹配关系低风险宏观经济及政策财经资讯国债等方面的研究报告中低风险债券货币市场基金债券基金等方面的研究报告中风险主板股票及基金可转债等方面的研究报告市场策略研究报告中高风险创业板科创板北京证券交易所新三板含退市整理期等板块的股票基金可转债等方面的研究报告港股股票基金研究报告以及非上市公司的研究报告高风险期货期权等衍生品方面的研究报告投资者与证券研究报告的适当性匹配关系保守型投资者仅适合使用低风险级别的研报谨慎型投资者仅适合使用风险级别不高于中低风险的研报稳健型投资者仅适合使用风险级别不高于中风险的研报积极型投资者仅适合使用风险级别不高于中高风险的研报激进型投资者适合使用我司各类风险级别的研报证券分析师承诺本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力以勤勉的职业态度独立客观地在所知情的范围内出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点不受本公司相关业务部门证券发行人上市公司基金管理公司资产管理公司等利益相关者的干涉和影响本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关系没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点声明东莞证券股份有限公司为全国性综合类证券公司具备证券投资咨询业务资格本报告仅供东莞证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可随时更改本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可跌可升本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反在任何情况下本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并不构成对任何人的投资建议投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险据此报告做出的任何投资决策与本公司和作者无关在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司及其所属关联机构在法律许可的情况下可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行经纪资产管理等服务本报告版权归东莞证券股份有限公司及相关内容提供方所有未经本公司事先书面许可任何人不得以任何形式翻版复制刊登如引用刊发需注明本报告的机构来源作者和发布日期并提示使用本报告的风险不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改未经授权刊载或者转发本证券研究报告的应当承担相应的法律责任东莞证券股份有限公司研究所广东省东莞市可园南路1号金源中心24楼邮政编码523000电话076922115843网址wwwdgzqcomcn请务必阅读末页声明10