研究报告全文：大宗商品研究所黑色研发报告铁矿石日报2023年09月26日铁矿石日报研究员丁祖超期货从业证号F03105917第一部分市场信息投资咨询证号Z0018259今日昨日涨跌今日昨日涨跌DCE0184108445-35I01-I0547044525DCE0579408000-60I05-I09555565-10021-65789252DCE0973857435-50I09-I01-1025-1010-15现货今日昨日涨跌折标准品01厂库基差05厂库基差09厂库基差PB粉932934-2988139186242纽曼粉949951-2999150197253dingzuchaoqhchinasto麦克粉915921-6988139186241金布巴粉605898900-2997148195250罗伊山粉902904-2991142189245ckcomcn超特粉841842-11087238285340BRBF625953955-2991142189245BRBF63958960-21001152199254FMG895899-41049200247303卡粉10141015-1982133180235杨迪粉895900-51095246293348卡拉拉精粉1083108301092243290345乌克兰精粉1095109501154305352407IOC6901903-2988139186242KUMBA10181021-31021172219274SP1085685601052203250305五矿标准粉94594141040191238293最优交割品卡粉982133180235备注已扣除厂库8元吨出库费收益现货品种价差今日昨日涨跌进口利润昨天前天增减卡粉-PB粉82811卡粉38317纽曼粉-金布巴51510纽曼粉24-125卡粉-金布巴1161151PB粉25321PB-金布巴34340金布巴粉32924纽曼块-纽曼粉1661642超特粉715516罗伊山块-罗伊山粉1231212PB块1129815麦克粉-超特粉7479-5BRBF24420PB粉-超特粉9192-1麦克粉18018PB块-PB粉1831812FMG583721普氏指数昨天前天增减内外盘美金价差今日昨日增减普氏铁矿62价格11881236-48SGX主力-DCE0114814205普氏铁矿65价格12671315-48SGX主力-DCE0520619709普氏铁矿58价格10261073-47SGX主力-DCE0927426707华东钢厂利润昨天前天增减华东电炉利润今日昨日增减螺纹现金利润-50-45-4废钢价格不含税26002610-10热卷现金利润-237-224-13电炉平电成本39413953-13铁水成本不含税27442768-24电炉平电利润-114-106-815大宗商品研究所黑色研发报告第二部分市场研判交易策略今日铁矿价格下跌164供应端海外铁矿发运平稳增加钢材净出口会是国内粗钢平控政策的推进与海外钢材消费韧性的缓冲调节变量而四季度海外需求韧性会导致高炉进一步提产进而分流国内铁矿高供应需求端今年国内终端用钢需求韧性较强但建材市场的需求持续走弱带动市场悲观预期贯穿全年而产业端相对于机构更加悲观导致最近2个多月建材市场一直在结构性去库经历长时间地产端需求持续低位当前市场对建材的弱需求预期基本形成一致而当前暴露出来的风险主要在库存环节的结构性问题库存来看当前全产业链铁元素总库存处于过去6年同期最低值单纯资金端的主导难以对黑色市场价格形成趋势性下跌整体来看节前盘面连续减仓下跌市场避险情绪较为浓厚过去5年国庆节后价格涨幅均值超2预计价格有望呈现宽幅震荡走势重要资讯19月26日成都出台关于进一步优化政策措施促进房地产市场平稳健康发展的通知调整住房限购措施四川天府新区直管区成都高新区南部园区锦江区青羊区金牛区武侯区成华区继续实施住房限购统一为一个限购区域其他区域不再审核购房资格调整住房限价措施成品住宅装修价格由企业根据市场情况自主确定土地出让合同等有约定的除外严格落实样板间销售现场装修清单等管理要求鼓励优质优价不再执行二手住房成交参考价格发布机制29月26日Mysteel统计中国45港进口铁矿石库存总量1152769万吨环比上周一下降1438万吨47港库存总量1219069万吨环比下降538万吨9月18日-24日澳大利亚巴西七个主要港口铁矿石库存总量13132万吨周环比增加1469万吨高于今年以来的平均水平25大宗商品研究所黑色研发报告第三部分相关附图图1最优交割品-01合约基差图2最优交割品-05合约基差40045035030035025025020015015010050500-50-50117217317417517617717817917101711171217517617717817917101711171217117217317417BD-2401BD-2301BD-2201BD-2405BD-2305BD-2205BD-2101BD-2001BD-1901BD-2105BD-2005BD-1905数据来源银河期货mysteel资讯图3最优交割品-09合约基差图4跨期套利15价差3001302501102009015070100505030100-10-50-30-100-509月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月517617717817917101711171217117BD-2409BD-2309BD-22092401-24052301-23052201-2205BD-2109BD-2009BD-19092101-21052001-20051901-1905数据来源银河期货mysteel资讯图5PB粉进口利润图6PB块进口利润15040035010030025050200150010050-500-501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-100-1001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202320222021202020192018202320222021202020192018数据来源银河期货mysteel资讯35大宗商品研究所黑色研发报告图7超特粉进口利润图8卡粉进口利润400500350400300300250200200150100100050-1000-501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-200-1001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202320222021202020192018202320222021202020192018数据来源银河期货mysteel资讯图9PB块-PB粉价差图10卡粉-PB粉价差50050045040040035030030025020020015010010050001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-100202320222021202020192018202320222021202020192018数据来源银河期货mysteel资讯图11华东电炉成本利润图12螺纹盘面利润与高中低品价差55002400210050050002100180045004001800150040001500300350012001200300090020090025006002000600100202001202007202101202107202201202207202301202307300华东铁水成本不含税00江苏转炉螺纹成本15废钢比含税202009202102202107202112202205202210202303202308华东螺废价差螺纹-废钢含税螺纹盘面利润卡粉-PB粉PB粉-超特粉数据来源银河期货mysteel资讯45大宗商品研究所黑色研发报告作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系方式银河期货有限公司大宗商品研究所北京北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座3133层上海上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址wwwyhqhcomcn邮箱yhqhqgsybchinastockcomcn电话400-886-779955