【行情复盘】
　　期货市场：节前一周，聚烯烃价格重心延续小幅回落，LLDPE2401合约收8247元/吨，周跌0.45%，减仓3.14万手，PP2401合约收7746元/吨，周跌0.18%，减仓7.10万手。
　　现货市场：聚烯烃现货价格小幅走低，截止节前收盘，国内LLDPE主流价格8270-8750元/吨；PP市场，华北拉丝主流价格7750-7850元/吨，华东拉丝主流价格7750-7850元/吨，华南拉丝主流价格7700-7980元/吨。
　　【重要资讯】
　　（1）供需方面：近期装置重启增多，叠加新装置投产落地，供应小幅增加。截至9月29日当周，PE开工率为85.24%（+3.24%）；PP开工率82.76%（+1.53%）。
　　（2）需求方面：9月29日当周，农膜开工率50%（+2%），包装58%（+1%），单丝51%（持平），薄膜50%（持平），中空51%（持平），管材44%（+3%）；塑编开工率45%（持平），注塑开工率53%（持平），BOPP开工率51.61%（-2.82%）。
　　（3）库存端：9月28日，主要两油库存52.5万吨，较上一交易日环比去库3.5万吨。截止9月29日当周，PE社会库存15.979万吨（-0.065万吨），PP社会库存3.996万吨（-0.306万吨）。
　　【市场逻辑】
　　近期装置重启规模增加，叠加新装置投产，供应小幅增加，下游节虽然正值年内旺季，但整体表现不如往年同期，对聚烯烃拉动有限，叠加油价高位调整，成本支撑有所弱化。
　　【交易策略】
　　节假日期间，国际油价下跌走弱，对下游能化品支撑不足，预计聚烯烃短期跟随成本端震荡走弱。
　　

研究报告全文：聚烯烃周报polyolefinWeeklyReport行情复盘期货市场节前一周聚烯烃价格重心延续小幅回落LLDPE2401合约收8247元吨周跌045减仓314万手PP2401合约收7746元吨周跌018减仓710万手现货市场聚烯烃现货价格小幅走低截止节前收盘国内LLDPE投资咨询业务资格京证监许可201275号主流价格8270-8750元吨PP市场华北拉丝主流价格7750-7850元吨华东拉丝主流价格7750-7850元吨华南拉丝主流价格7700-7980作者能源化工研究中心封晓芬元吨重要资讯执业编号F03098955从业Z0017725投资咨询1供需方面近期装置重启增多叠加新装置投产落地供应联系方式fengxiaofenfoundersccom小幅增加截至9月29日当周PE开工率为8524324PP开工率8276153成文时间2023年10月7日星期六2需求方面9月29日当周农膜开工率502包装581单丝51持平薄膜50持平中空51持平管材443塑编开工率45持平注塑开工率53持平BOPP开工率5161-2823库存端9月28日主要两油库存525万吨较上一交易日环比去库35万吨截止9月29日当周PE社会库存15979万吨-0065万吨PP社会库存3996万吨-0306万吨市场逻辑近期装置重启规模增加叠加新装置投产供应小幅增加下游节虽然正值年内旺季但整体表现不如往年同期对聚烯烃拉动有限叠加油价高位调整成本支撑有所弱化交易策略节假日期间国际油价下跌走弱对下游能化品支撑不足预计聚烯烃短期跟随成本端震荡走弱更多精彩内容请关注方正中期官方微信请务必阅读最后重要事项第1页目录一行情回顾3二现货市场3三聚烯烃上游市场3四聚烯烃利润情况4五聚烯烃供给端情况5六库存情况5七进出口利润情况7八下游开工率7九期权分析8请务必阅读最后重要事项第2页一行情回顾期货市场节前一周聚烯烃价格重心延续小幅回落LLDPE2401合约收8247元吨周跌045减仓314万手PP2401合约收7746元吨周跌018减仓710万手元吨元吨110001100010000100009000900080008000700070006000600020210120210720211020220120221020230120230420230720231020210420220420220721-0421-0721-1022-0122-0723-0423-0723-1021-0122-0422-1023-01期货收盘价1月交割连续线型低密度聚乙烯期货收盘价1月交割连续聚丙烯期货收盘价5月交割连续线型低密度聚乙烯期货收盘价5月交割连续聚丙烯期货收盘价9月交割连续线型低密度聚乙烯期货收盘价9月交割连续聚丙烯图1国内LLDPE期货价格走势图2国内PP期货价格走势数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院二现货市场现货市场聚烯烃现货价格小幅走低截止节前收盘国内LLDPE主流价格8270-8750元吨PP市场华北拉丝主流价格7750-7850元吨华东拉丝主流价格7750-7850元吨华南拉丝主流价格7700-7980元吨元吨元吨1400012000120001000010000800080006000600021-0121-1022-0122-0422-0722-1023-0423-0721-0421-0723-0123-1021-0121-0722-0122-0422-0722-1023-0423-0723-1021-1023-0121-04完税自提价低端价聚丙烯PP拉丝级熔指2-4天津完税自提价低端价线型低密度聚乙烯LLDPE膜级天津完税自提价低端价聚丙烯PP拉丝级熔指2-4上海完税自提价低端价线型低密度聚乙烯LLDPE膜级上海完税自提价低端价低密度聚乙烯LDPE普通膜级天津完税自提价低端价聚丙烯PP低熔共聚级熔指05-25天津完税自提价低端价高密度聚乙烯HDPE膜级上海期货收盘价活跃合约线型低密度聚乙烯LLDPE图3国内PE现货价格走势图图4国内PP现货价格走势图数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院三聚烯烃上游市场原油成本端节假日期间国际油价高位下挫价格重心大幅下行一方面鲍威尔鹰式发声市场对美联储继续加息的担忧有所升温另一方面美国燃料油需求走弱对油价拉动不足导致节假日期间国际油价大幅下跌走弱整体来看供应端持续收缩原油供应紧张对油价有一定支撑宏观面暂时来仍存较大不确定性短期来看油价震荡偏弱调整为主请务必阅读最后重要事项第3页1501400美元桶期货结算价连续布伦特原油1200150期货结算价连续WTI原油13010001301108001109060090704007050200503003021-0121-0421-0721-1022-0122-0422-0722-1023-0123-1023-0423-07现货价中间价石脑油FOB新加坡202104202110202201202207202210202304202307202310202107202204202301202101现货价中间价石脑油CFR日本图5国际原油价格走势图图6石脑油价格走势图数据来源WIND方正中期研究院整理数据来源WIND方正中期研究院整理1500400040001400350035003000300013002500250012002000200011001500150010001000100050050090000800700202101202103202105202109202111202205202207202211202301202303202305202309202107202201202203202209202307现货价丙烷冷冻货CFR华东21-0121-0421-0721-1022-0122-0423-0423-0723-1022-0722-1023-01现货价中间价乙烯CFR东北亚期货结算价活跃合约动力煤市场价甲醇江苏现货价中间价丙烯CFR中国图7乙烯及丙烯价格走势图图8丙烷甲醇及动力煤价格走势图数据来源WIND方正中期研究院整理数据来源WIND方正中期研究院整理四聚烯烃利润情况各工艺路线占比MTO-聚合PP各工艺路线占比蒸汽裂解23PDH16CTO-聚合16CTO20油制聚丙烯54外采丙烯MTO55乙烯裂解-聚合79图9各工艺制聚乙烯路线占比走势图图10各工艺制聚丙烯路线占比走势图数据来源卓创方正中期研究院整理数据来源卓创方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第4页元吨元吨油制LLDPE利润油制HDPE薄膜利润油制PP利润煤制PP利润油制LDPE利润外采乙烯制LLDPE利润12000CTO制LLDPE利润MTO制聚乙烯利润甲醇制PP利润PDH制烯烃利润7000油制LLDPE利润油制HDPE薄膜利润10000外采丙烯制PP粉利润80005000600030004000100020000-1000-2000-3000-4000-6000-500021-0121-0421-0721-1022-0122-0422-0722-1023-0123-0423-0723-1021-0421-0721-1022-0122-0722-1023-0123-0723-1022-0423-0421-01图11各路径制PE利润走势图图12各路径制PP利润走势图数据来源WIND方正中期研究院整理数据来源WIND方正中期研究院整理节前一周聚烯烃大部分工艺装置利润有所挤压节前一周油价高位面临调整对下游化工品支撑一般聚烯烃高位回落且调整幅度大于油价波动幅度油制装置利润受到挤压煤制工艺现金流变化幅度相对不大五聚烯烃供给端情况供给端近期装置重启增多叠加新装置投产落地供应小幅增加截至9月29日当周PE开工率为8524周环比提升324PP开工率8276周环比提升153目前来看计划内装置检修变动不多主要为计划外短检装置变动预计供应高位小幅调整为主100100959590908580857580707565607020-0520-0820-1121-0521-0821-1122-0522-0823-0223-0523-0821-0222-0222-1120-0520-0920-1121-0521-0721-0921-1122-0322-0722-1123-0123-0323-0720-0320-0721-0121-0322-0122-0522-0923-0523-09PP中国PE周度开工负荷率中国周度开工负荷率图13中国PE周度开工率走势图图14中国PP周度开工率走势图数据来源卓创方正中期研究院整理数据来源卓创方正中期研究院整理六库存情况库存端9月28日主要两油库存525万吨较上一交易日环比去库35万吨截止9月29日当周PE社会库存15979万吨周环比去库0065万吨PP社会库存3996万吨周环比去库0306万吨PE请务必阅读最后重要事项第5页港口库存277万吨周环比累库02万吨PP周度港口库存19万吨周环比累库004万吨PE样本总库存76639万吨周环比去库2885万吨PP周度样本总库存39848万吨周环比去库209万吨千吨千吨PE港口库存PE社会库存5003002504002003001502001001005014710131619222528313437404346495214710131619222528313437404346495220172018201920202017201820192020202120222023202120222023图15PE港口库存走势图图16PE社会库存走势图数据来源卓创方正中期研究院整理数据来源卓创方正中期研究院整理千吨30PE样本周度总库存中国PP周度港口库存千吨150025201000155001050147101316192225283134374043464952020172018201920202021202220-0120-0420-0720-1021-0121-0421-0721-1022-1023-0123-0423-0722-0422-07202322-01图17PE样本企业总库存走势图图18PP港口库存走势图数据来源卓创方正中期研究院整理数据来源卓创方正中期研究院整理90000中国PP样本贸易商库存吨100080000900中国PP周度样本总库存千吨700008006000070060050000500400004003000030020000200100001000020-0520-0820-1121-0221-0521-0821-1122-0222-0522-1123-0223-0523-0822-0820-0420-0721-0121-0421-1022-0422-0723-0123-0420-1021-0722-0122-1023-0720-01图19中国PP贸易商库存走势图图20PP样本总库存走势图数据来源卓创方正中期研究院整理数据来源卓创方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第6页贸易商库存华南PP样本贸易商周度库存吨万吨聚烯烃石化库存华北PP样本贸易商周度库存吨18080000华东PP样本贸易商周度库存吨16014060000120100400008060200004020000209022803190407060306220711073008180925101411021121121001020121042605150906122920192020202120222023图21PP三地社会库存走势图图22聚烯烃上游石化库存走势图数据来源卓创方正中期研究院整理数据来源卓创方正中期研究院整理七进出口利润情况4000LLDPE进口利润LDPE进口利润3000PP拉丝进口利润PP共聚进口利润HDPE薄膜进口利润HDPE注塑进口利润250030002000150020001000100050000-500-1000-1000-1500-2000-200021-0121-0721-10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