节前甲醇期货弱势调整，跌落至2480一线附近徘徊整理运行，走势依旧承压。国内甲醇现货市场气氛不佳，市场参与者心态转向谨慎。与节前相比，甲醇现货市场价格涨跌互现，内地市场窄幅松动，沿海地区偏弱运行。上游煤炭市场价格稳中有升，煤矿安全生产意识较强，煤矿及煤厂挺价意愿较浓，坑口库存压力不大，价格小幅上调。下游用户煤炭库存水平不高，刚需采购稳定，形成一定支撑。煤炭市场供需关系阶段性偏紧，短期偏强运行，成本端跟随走高。甲醇生产企业面临一定生产压力，利润空间有限。西北主产区企业报价弱势松动，厂家出货为主，整体签单平稳，内蒙古北线地区商谈参考2080-2110元/吨，南线地区商谈参考2100元/吨。除了几套长期停车的装置外，大部分装置运行平稳，甲醇开工小幅回升，达到73.76%，较去年同期上涨2.20个百分点。虽然西北、华北以及华中地区装置运行负荷下降，但受华东地区开工提升的影响，甲醇行业开工小幅上涨，货源供应呈现增加态势。下游市场心态谨慎，节后入市采购有限，商谈略显僵持。下游工厂对高价货源存在抵触心理，现货实际成交不温不火。煤（甲醇）制烯烃装置运行稳定，CTO/MTO平均开工负荷为86.66%，与前期持平。传统下游需求行业开工略有好转，MTBE和醋酸开工平稳抬升，甲醛开工维持前期水平，二甲醚则弱势回落。金九银十传统旺季，甲醇需求端未有明显改善。海外货源流入增加，甲醇进口维持在高位，沿海地区库存累积至122.94万吨，大幅高于去年同期水平58.78%。甲醇基本面支撑不足，供应稳定，而需求跟进滞缓，库存压力渐显，此外长假期间国际油价深度回落，形成一定拖累，甲醇期价或继续调整，支撑位下移至2350附近。
　　

研究报告全文：甲醇期货及期权周报MethanolFuturesAndOptionsWeeklyReport库存压力渐显甲醇走势偏弱作者煤化工研究组夏聪聪摘要执业编号F3012139从业Z0012870投资咨询节前甲醇期货弱势调整跌落至2480一线附近徘徊整理运行走势依旧承压国内甲醇现货市场气氛不佳市场参与者心态转向谨慎与节前相比联系方式010-68578010xiacongcongfoundersccom甲醇现货市场价格涨跌互现内地市场窄幅松动沿海地区偏弱运行上游投资咨询业务资格京证监许可201275号煤炭市场价格稳中有升煤矿安全生产意识较强煤矿及煤厂挺价意愿较浓成文时间2023年10月8日星期日坑口库存压力不大价格小幅上调下游用户煤炭库存水平不高刚需采购稳定形成一定支撑煤炭市场供需关系阶段性偏紧短期偏强运行成本端跟随走高甲醇生产企业面临一定生产压力利润空间有限西北主产区企业报价弱势松动厂家出货为主整体签单平稳内蒙古北线地区商谈参考2080-2110元吨南线地区商谈参考2100元吨除了几套长期停车的装置外大部分装置运行平稳甲醇开工小幅回升达到7376较去年同期上涨220个百分点虽然西北华北以及华中地区装置运行负荷下降但受华东地区开工提升的影响甲醇行业开工小幅上涨货源供应呈现增加态势下游市场心态谨慎节后入市采购有限商谈略显僵持下游工厂对高价货源存在抵触心理现货实际成交不温不火煤甲醇制烯烃装置运行稳定CTOMTO平均开工负荷为8666与前期持平传统下游需求行业开工略有好转MTBE和醋酸开工平稳抬升甲醛开工维持前期水平二甲醚则弱势回落金九银十传统旺季甲醇需求端未有明显改善海外货源流入增加甲醇进口维持在高位沿海地区库存累积至12294万吨大幅高于去年同期水平5878甲醇基本面支撑不足供应稳定而需求跟进滞缓库存压力渐显此外长假期间国际油价深度回落形成一定拖累甲醇期价或继续调整支撑位下移至2350附近更多精彩内容请关注方正中期官方微信请务必阅读最后重要事项目录一期货行情回顾1二现货市场动态1三港口库存跟踪2四装置运行负荷3五下游市场需求4六价差基差走势4七仓单信息5八行业相关股票6九后期走势预测7十甲醇期权市场7请务必阅读最后重要事项一期货行情回顾50002500250单位万吨4000200020030001500150100010020005005010000002020-09-282021-03-282021-06-282021-09-282021-12-282022-03-282022-06-282022-09-282022-12-282023-03-282023-06-282020-12-282023-09-282020-12-282021-03-282021-09-282021-12-282022-06-282022-09-282023-03-282023-06-282021-06-282022-03-282022-12-282023-09-282020-09-28周成交量周持仓量右轴图1-1甲醇活跃合约收盘价图1-2甲醇成交量持仓量资料来源Wind方正中期研究院资料来源Wind方正中期研究院表1-1甲醇活跃合约周度数据统计合约收盘价结算价最高价最低价涨跌幅成交量成交量变化持仓量持仓量变化01合约2470248625572452-2834265915-27115431214821-5019805合约2380239524582364-266228052-186879356719998209合约2383238124492367-2386222442436632841资料来源Wind方正中期研究院二现货市场动态70050006004000500400300030020002001000100002019-09-282019-12-282020-03-282020-06-282020-09-282020-12-282021-03-282021-06-282021-09-282021-12-282022-03-282022-06-282023-03-282023-09-282022-09-282022-12-282023-06-282020-09-272020-12-272021-03-272021-06-272021-09-272021-12-272022-03-272022-09-272023-03-272023-06-272023-09-272022-06-272022-12-27西北地区华南地区华北地区华中地区FOB美国海湾CFR中国主港FOB鹿特丹欧元CFR东南亚图2-1国际甲醇走势图2-2甲醇分区域市场价资料来源Wind方正中期研究院资料来源Wind方正中期研究院内蒙古地区报价弱势整理窄幅下调10元吨生产企业出货为主下游按需采购市场商谈平稳北线地区商谈参考2080-2110元吨南线地区商谈参考2100元吨陕西地区报价整理运行与前期持平生产企业出货为主下游刚需采购为主关中商谈参考2260元吨陕北2060-2120元吨请务必阅读最后重要事项第1页山西地区报价与节前持平新单商谈不多局部零售价格窄幅调整波动有限市场价格暂稳2170-2330元吨鲁南地区价格个别上探企业暂无企业报价周边市场调整有限厂家库存中位下游采购积极性一般按需采购为主市场交投相对较少商谈暂参考2460-2470元吨河南地区报价下跌15元吨假期受原油价格下跌影响市场心态不稳下游按需跟进商谈僵持偏弱业者追高谨慎现汇价格暂参考2370-2370元吨江苏地区商谈偏弱整理下游表示按需采买主流商谈意向在2500-2580元吨华南地区商谈略显清淡不温不火下游表示观望为主对后市心态谨慎意向接货价格在2450元吨表2-1国际主要甲醇报价变动日期FOB美国海湾CFR中国主港FOB鹿特丹CFR东南亚2023-10-06292602775026800357502023-09-2927756277502530034750周度变化1501510资料来源Wind方正中期研究院三港口库存跟踪10015080120609040602030002019-09-282021-03-282021-06-282021-09-282021-12-282022-03-282022-06-282022-09-282022-12-282023-03-282023-06-282023-09-282019-12-282020-03-282020-06-282020-09-282020-12-282019-12-282020-03-282020-12-282021-03-282021-06-282021-09-282022-03-282022-06-282022-12-282023-06-282023-09-282020-06-282020-09-282021-12-282022-09-282023-03-28江苏浙江广东福建2019-09-28图3-1国内甲醇主要港口库存图3-2国内甲醇整体港口库存资料来源卓创资讯方正中期研究院资料来源卓创资讯方正中期研究院表3-1港口库存跟踪日期江苏浙江广东福建广西整体2023-09-286520260514501559160122942023-09-21669024601650161720312620周度变化-170145-200-058-043-326资料来源卓创资讯方正中期研究院截至9月28日江苏甲醇库存为652万吨环比下跌17万吨同比上涨4393江苏进口船货排队卸货且部分仓储罐容紧张江苏整体库存稳中下滑可流通货源在27万吨附近浙江甲醇库存为2605请务必阅读最后重要事项第2页万吨环比上涨145万吨同比上涨7252可流通货源在08万吨附近广东地区甲醇库存为145万吨环比减少2万吨较去年同期增加4902可流通甲醇货108万吨附近福建地区甲醇库存在1559万吨附近环比减少058万吨较去年同比增加17839可流通货源在12万吨广西地区库存为160万吨较前期略降略低于去年同期水平沿海地区甲醇库存高位波动略降至12294万吨环比缩减323万吨大幅高于去年同期水平5878沿海地区整体可流通货源预估为518万吨据不完全统计预计9月底至10月中旬进口船货到港量7229-73万吨罐容紧张且堵港情况依然存在部分船货改港概率加大甲醇港口库存消化速度缓慢市场面临一定压力四装置运行动态908080707060605050西北开工全国开工40402019-09-282019-12-282020-06-282020-12-282021-06-282021-12-282022-06-282022-12-282023-06-282020-03-282020-09-282021-03-282021-09-282022-03-282022-09-282023-03-282023-09-282019-09-282019-12-282020-03-282020-06-282020-12-282021-03-282021-06-282021-09-282021-12-282022-03-282022-06-282022-12-282023-03-282023-06-282023-09-282022-09-282020-09-28图4-1西北地区开工率图4-2全国开工率资料来源卓创资讯方正中期研究院资料来源卓创资讯方正中期研究院截至9月28日甲醇生产装置整体开工为7376较前期上涨026个百分点较去年同期上涨220个百分点西北地区开工率为8266较前期下滑032个百分点较去年同期上涨151个百分点虽然西北华北以及华中地区装置运行负荷下降但受华东地区开工提升的影响甲醇开工率小幅上涨除了几套长期停车的装置外大部分装置运行平稳甲醇开工有望小幅回升表4-1国内部分甲醇装置变动情况地区厂家产能原料装置检修运行动态西北青海桂鲁80天然气停车中恢复时间待定西北内蒙古博源100天然气停车中恢复时间待定西北苏里格35天然气停车中恢复时间待定西北内蒙古天野20天然气停车中恢复时间待定西北金诚泰30煤停车中恢复时间待定华北山西大土河25焦炉气停车中恢复时间待定华北山西宏源15焦炉气停车中恢复时间待定西北内蒙古国泰40煤6月23日停车恢复时间待定西北世林化工30煤7月30日开始停车检修计划检修两个月请务必阅读最后重要事项第3页西北久泰准格尔100煤9月10日开始检修恢复时间待定西北西北能源30煤9月18日停车恢复时间待定华中鹤壁煤化工60煤9月20日晚停车检修预计10月7日左右重启资料来源卓创资讯方正中期研究院五下游市场需求100100MTOMTP8080606040402020002019-09-282019-12-282020-03-282020-06-282021-03-282021-09-282021-12-282022-03-282022-06-282022-09-282022-12-282023-03-282023-06-282023-09-282020-09-282020-12-282021-06-282019-09-282019-12-282020-03-282020-06-282021-03-282021-06-282021-12-282022-03-282022-06-282022-09-282022-12-282023-06-282023-09-282020-12-282021-09-282023-03-282020-09-28甲醛二甲醚MTBE醋酸图5-1烯烃开工图5-2传统需求行业开工资料来源卓创资讯方正中期研究院资料来源卓创资讯方正中期研究院CTOMTO装置运行稳定煤甲醇制烯烃装置平均开工负荷为8666与前期持稳传统下游需求行业开工略有好转MTBE和醋酸开工平稳抬升甲醛开工维持前期水平二甲醚则弱势回落六价差基差走势截至上周五收盘2401与2405合约跨期价差为90甲醇远月合约表现略弱期货弱势调整现货与甲醇主力合约2401相比处于小幅升水状态基差为25600150040010002000500-2000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