【行情复盘】
　　期货市场：主力11合约节前一周呈现震荡偏弱走势，收于2628元/吨，周度跌幅为0.9%；
　　现货市场：节后玉米现货价格普跌。北方玉米集港价格2620-2690元/吨，较节前基本持平，广东蛇口新粮散船2830-2850元/吨，较节前下降30元/吨，集装箱一级玉米报价2960-3000元/吨，较节前下降20-40元/吨，黑龙江深加工企业陆续开秤，黑东潮粮折干仅2300-2350元/吨，黑西潮粮折干2500-2600元/吨，吉林深加工玉米主流收购2500-2600元/吨，内蒙古玉米主流收购2650-2800元/吨，较节前下跌超百元；华北玉米价格较节前下跌超百元，山东2700-2850元/吨，河南2800元/吨左右，河北2700-2900元/吨。（中国汇易）
　　【重要资讯】
　　（1）USDA作物周报显示，截至10月1日当周，美玉米的收获进度为23%，略低于分析师们预期的25%。玉米优良率为53%，和一周前持平。
　　（2）美国农业部发布的季度库存报告显示，9月1日美国所有部位的玉米库存总计13.6亿蒲，比去年同期低1.1%，比市场预期的14.29亿蒲低了4.8%，报告显示，农场库存为6.05亿蒲，同比增长19%；非农场库存为7.56亿蒲，同比下降13%。2023年6月至8月的玉米消费量为27.5亿蒲，比去年同期的29.7亿蒲减少7.4%。
　　（3）据农业农村部农情调度，截至10月5日，全国秋粮已收获42.2%，河南等前期收获进度偏慢地区抢抓晴好天气加快收获，目前收获进度已与去年同期相当。玉米收获过四成。
　　【市场逻辑】
　　国庆假期期间市场以偏弱情绪，新粮上市以及小麦价格回落对市场情绪的影响比较明显，现货价格呈现偏弱表现。玉米市场当前关注点依然是新粮收获进度、下游市场变化以及替代市场变化三个方面，目前市场情况来看，新粮产量预期稳定略增，下游利润较差，整体心态偏消极，同时替代端的压制也比较明显，整体弱势情绪延续，节后期价预期低开偏弱，不过价格低位的情况下，市场积极变化也需警惕，目前市场传言双节定向稻谷拍卖将暂停以及中储粮玉米的拍卖力度将减弱。
　　【交易策略】
　　短期来看，期价或继续消化偏空情绪，操作方面暂时建议维持偏空思路。
　　

研究报告全文：玉米及玉米淀粉周报CornandCornStarchFuturesWeeklyReport玉米摘要行情复盘投资咨询业务资格京证监许可201275号期货市场主力11合约节前一周呈现震荡偏弱走势收于2628元吨周度跌幅为09作者饲料养殖研究中心侯芝芳现货市场节后玉米现货价格普跌北方玉米集港价格2620-2690元吨较节前基本持平广东蛇口新粮散船2830-2850元吨较节执业编号F3042058从业Z0014216投资咨询前下降30元吨集装箱一级玉米报价2960-3000元吨较节前下降20-40元吨黑龙江深加工企业陆续开秤黑东潮粮折干仅联系方式010-68578922houzhifangfoundersccom2300-2350元吨黑西潮粮折干2500-2600元吨吉林深加工玉米主流收购2500-2600元吨内蒙古玉米主流收购2650-2800元吨成文时间2023年10月8日星期日较节前下跌超百元华北玉米价格较节前下跌超百元山东2700-2850元吨河南2800元吨左右河北2700-2900元吨中国汇易重要资讯1USDA作物周报显示截至10月1日当周美玉米的收获进度为23略低于分析师们预期的25玉米优良率为53和一周前持平2美国农业部发布的季度库存报告显示9月1日美国所有部位的玉米库存总计136亿蒲比去年同期低11比市场预期的1429亿蒲低了48报告显示农场库存为605亿蒲同比增长19非农场库存为756亿蒲同比下降132023年6月至8月的玉米消费量为275亿蒲比去年同期的297亿蒲减少743据农业农村部农情调度截至10月5日全国秋粮已收获422河南等前期收获进度偏慢地区抢抓晴好天气加快收获目前收获进度已与去年同期相当玉米收获过四成市场逻辑国庆假期期间市场以偏弱情绪新粮上市以及小麦价格回落对市场情绪的影响比较明显现货价格呈现偏弱表现玉米市场当前关注点依然是新粮收获进度下游市场变化以及替代市场变化三个方面目前市场情况来看新粮产量预期稳定略增下游利润较差整体心态偏消极同时替代端的压制也比较明显整体弱势情绪延续节后期价预期低开偏弱不过价格低位的情况下市场积极变化也需警惕目前市场传言双节定向稻谷拍卖将暂停以及中储粮玉米的拍卖力度将减弱交易策略短期来看期价或继续消化偏空情绪操作方面暂时建议维持偏空思路更多精彩内容请关注方正中期官方微信请务必阅读最后重要事项第1页玉米淀粉摘要行情复盘期货市场主力11合约节前一周震荡偏弱收于2929元吨周度跌幅085现货市场节后国内玉米淀粉现货价格稳中略降中国汇易网数据显示黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3200元吨较节前持平吉林长春玉米淀粉现货报价为3200元吨较节前持平河北宁晋玉米淀粉报价为3450元吨较节前下跌20元吨山东诸城玉米淀粉报价为3360元吨较节前下跌20元吨重要资讯1钢联农产品数据显示9月东北地区部分企业集中性秋季检修玉米淀粉行业开机小幅下降运行全国71家玉米淀粉生产企业总产量为11878万吨环比降低846万吨9月份玉米淀粉行业开工率为5023环比降低358同比升高7862钢联农产品数据显示9月玉米淀粉行业库存持续去化为主玉米淀粉供应端减量加之国庆中秋双节之前的提货较快截至9月27日全国玉米淀粉企业淀粉库存总量698万吨月降幅539年同比降幅529市场逻辑玉米淀粉市场来看存在一定的改善预期比如季节性消费的支撑不过整体的提振力度相对有限当前价格仍然以成本端主导交易策略节后期价预期跟随玉米低开偏弱震荡操作方面建议以偏空思路为主请务必阅读最后重要事项第2页目录一行情回顾4一期货行情回顾4二现货行情回顾5三玉米基差情况6四玉米淀粉基差情况6五玉米与玉米淀粉价差情况7二玉米市场基本面情况7一新季玉米情况7二饲料养殖市场情况8三深加工企业情况9三淀粉市场基本面情况10四玉米期权市场情况11一成交持仓分析11二波动率分析12三期权交易策略12五期货仓单情况13一历史仓单情况13二玉米期货仓单情况单位手14三玉米淀粉期货仓单情况单位手14请务必阅读最后重要事项第3页一行情回顾一期货行情回顾玉米11合约玉米01合约31003300290031002700290027002500250023002300210021001900190017001700150015001222324252627282921021121221222324252627282921021121222019202020212022202320192020202120222023图玉米11合约走势图玉米01合约走势资料来源wind方正中期研究院资料来源wind方正中期研究院玉米淀粉11合约玉米淀粉01合约4000400035003500300030002500250020002000150015001222324252627282921021121221222324252627282921021121222019202020212022202320192020202120222023图玉米淀粉11合约走势图玉米淀粉01合约走势资料来源同花顺方正中期研究院资料来源同花顺方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第4页二现货行情回顾大连玉米现货价格吉林长春玉米淀粉价格310038002900360034002700320025003000230028002100260019002400170022001500200012223242526272829210211212212223242526272829210211212220182019202020212022202320192020202120222023图大连玉米现货价格元吨图吉林长春玉米淀粉现货价格元吨资料来源同花顺方正中期研究院资料来源同花顺方正中期研究院青岛-大连玉米价差蛇口-大连玉米价差400350350300300250250200200150150100100505000-50-50-100-100122232425262728292102112122122232425262728292102112122201820192020202120222023201820192020202120222023图青岛-大连玉米价差图蛇口-大连玉米价差资料来源同花顺方正中期研究院资料来源同花顺方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第5页三玉米基差情况玉米11月基差玉米1月基差40040030030020020010010000-100-100-200-200-3001222324252627282921021121221222324252627282921021121222019202020212022202320192020202120222023图玉米11月合约基差元吨图玉米1月合约基差资料来源wind方正中期研究院资料来源wind方正中期研究院四玉米淀粉基差情况玉米淀粉11月合约基差玉米淀粉1月合约基差70070060060050050040040030030020020010010000-100-100-200-200-300-300-400-4001222324252627282921021121221222324252627282921021121222019202020212022202320192020202120222023图玉米淀粉11月合约基差元吨图玉米淀粉1月合约基差资料来源同花顺方正中期研究院资料来源同花顺方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第6页五玉米与玉米淀粉价差情况11月玉米淀粉-玉米1月玉米淀粉-玉米9006008007005006004005004003003002002001001000-1001222324252627282921021121220-2001222324252627282921021121222019202020212022202320192020202120222023图11月淀粉-玉米价差元吨图1月淀粉-玉米价差资料来源同花顺方正中期研究院资料来源同花顺方正中期研究院二玉米市场基本面情况一新季玉米情况图9月玉米产区气象条件数据来源中央气象台请务必阅读最后重要事项第7页二饲料养殖市场情况生猪存栏及能繁母猪存栏情况5000050004500045004000040003500035003000030002500025002000020001500015001000010005000500002015-082016-022016-082017-022017-082018-022018-082019-022019-082020-022020-082021-022021-082022-022022-082023-022023-08生猪存栏左轴能繁母猪存栏右轴图生猪及能繁育母猪存栏图全国饲料产量资料来源wind方正中期研究院资料来源wind方正中期研究院生猪养殖利润元头禽类养殖利润元只4000150030001000200050010000000-500-1000-1000-2000白羽肉鸡817肉杂鸡肉鸭自繁自养外购仔猪图生猪养殖利润图禽类养殖利润资料来源同花顺方正中期研究院资料来源同花顺方正中期研究院蛋鸡养殖预期盈利元只小麦玉米价差8001000060080004006000200400002000-200-400000-600-2000-800-4000河南山东安徽河北江苏黑龙江图蛋鸡养殖利润图小麦-玉米价差资料来源同花顺方正中期研究院资料来源同花顺方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第8页进口谷物价格400038003600340032003000280026002400220020002022-02-282022-03-312022-04-302022-05-312022-06-302022-07-312022-08-312022-09-302022-10-312022-11-302022-12-312023-01-312023-02-282023-03-312023-04-302023-05-312023-06-302023-07-312023-08-31进口高粱价格进口大麦价格图进口谷物价格图谷物及谷物粉进口量资料来源同花顺方正中期研究院资料来源同花顺方正中期研究院三深加工企业情况图深加工企业玉米库存图深加工企业玉米周度消耗量资料来源我的农产品网资料来源我的农产品网吉林地区玉米淀粉加工利润山东地区玉米淀粉加工利润8006007005006004005003002004001003000200-100100-2000-300-100-400112131415161718191101111121112131415161718191101111121202120222023202120222023图吉林地区玉米淀粉加工利润图山东地区玉米淀粉加工利润资料来源同花顺方正中期研究院资料来源同花顺方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第9页黑龙江地区玉米酒精企业加工利润山东地区玉米酒精企业加工利润800100060040050020000-200-500-400-600-1000-800-1000-1500-1200-1400-2000112131415161718191101111121112131415161718191101111121202120222023202120222023图黑龙江地区玉米酒精加工利润图山东地区玉米酒精加工利润资料来源同花顺方正中期研究院资料来源同花顺方正中期研究院三淀粉市场基本面情况图玉米淀粉开机率图玉米淀粉库存资料来源我的农产品网资料来源我的农产品网山东面粉-玉米淀粉价差山东白糖-淀粉糖价差1000500080045006004004000200350003000-200-4002500-6002000-8001500-1000122232425262728292102112122122232425262728292102112122201820192020202120222023201820192020202120222023图山东面粉-玉米淀粉价差图山东白糖-淀粉糖价差资料来源同花顺方正中期研究院资料来源同花顺方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第10页玉米淀粉出口量吨1600001400001200001000008000060000400002000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2017201820192020202120222023图玉米淀粉出口量资料来源同花顺方正中期研究院四玉米期权市场情况一成交持仓分析图玉米期权总成交量持仓量图玉米期权成交持仓比资料来源wind方正中期研究院资料来源wind方正中期研究院图玉米期权认沽认购比率图各行权价成交量持仓量资料来源wind方正中期研究院资料来源wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第11页二波动率分析图历史波动率图历史波动率锥资料来源wind方正中期研究院资料来源wind方正中期研究院图隐含波动率图隐含波动率微笑曲线资料来源wind方正中期研究院资料来源wind方正中期研究院三期权交易策略目前对于玉米01合约维持2350-2750区间波动判断建议上游企业买入看跌期权或者卖出虚值看涨期权弥补库存贬值下游企业卖出虚值看跌弥补成本增长投资者继续以卖出宽跨式组合策略为参考请务必阅读最后重要事项第12页图玉米期权卖出跨式组合策略资料来源万得方正中期研究院五期货仓单情况一历史仓单情况玉米期货仓单量手玉米淀粉期货仓单量手1800002500016000014000020000120000100000150008000060000100004000020000500000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日71273949381日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日142619152721162821152720132514261913255932454449月月月月月月月月月月月1323122214242015251424142417291929162615252030月月月月月月月月月月月月月月123456789月月月月月月月月月月月月月月月112334556778991112月月月月月月月月月月月月月月月月月12356789月月月月月月10101112121122334556677889911121010111112122018年2019年2020年2021年2022年2023年2018年2019年2020年2021年2022年2023年图玉米期货仓单图玉米淀粉期货仓单资料来源同花顺方正中期研究院资料来源同花顺方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第13页二玉米期货仓单情况单位手表玉米仓单情况品种仓库分库9月28日仓单量9月22日仓单量增减玉米吉林云天化0100-100吉林云天化0100-100玉米厦门象屿20192519-500富锦象屿20192519-500玉米陕西粮农200260-60陕粮农开鲁200260-60玉米河北粮产291341-50公主岭禾丰291341-50玉米京粮粮贸804480440源发物流804480440玉米锦阳锦州2342340玉米北良港111311130北良港主库区111311130玉米营口百丰泰317031700玉米达孚锦州仓储库300030000玉米大连象屿锦象库136913690玉米小计1944020150-710三玉米淀粉期货仓单情况单位手表玉米淀粉仓单情况品种仓库分库9月28日仓单量9月22日仓单量增减玉米淀粉辽宁益海1550155玉米淀粉北安象屿生化563723-160玉米淀粉富锦象屿生化293979-686玉米淀粉益海富裕177017700玉米淀粉小计27813472-691请务必阅读最后重要事项第14页联系我们请务必阅读最后重要事项第15页重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第16页