美国9月非农就业人口新增33.6万人，远超预期17万人，前值上修至22.7万人。9月失业率升至3.8%，高于预期3.7%，与前值持平。劳动参与率维持62.8%，与预期一致。9月平均时薪同比增速降至4.2%，低于预期和前值4.3%，而平均时薪环比增速则维持在0.2%，低于预期0.3%。
　　9月非农新增就业远超预期，此前两月数据上修，巩固了三季度经济加速的预期。新增就业分布广泛，服务业持续强劲。休闲酒店业增加近9.6万人，来自夏季出行带来的需求。罢工潮影响尚未体现，或反映在10月非农就业报告中。
　　家庭就业调查则呈现一定的疲软态势。1）供给端变化不大。劳动力参与率持平在62.8%，失业率亦维持在3.8%。2）需求端再度升温。职位空缺数意外反弹至961万人，就业缺口再度扩大至325万人左右。
　　薪资增速有所放缓，主要因为新增就业岗位多集中在休闲酒店等低薪部门，但最近的罢工潮或将使得薪资增速仍存上行风险。
　　美债收益率快速上行，并在9月非农数据公布后一度涨至4.88%，为2007年以来最高水平。流动性环境阶段性趋紧，会对风险资产造成一定压力，但在加息末期，美联储加息也愈发谨慎，自发收紧的金融环境，特别是美债利率上行将威胁到经济软着陆前景，使得11月加息的必要性有所降低，但亦取决于之后9月美国通胀及3季度美国GDP增速数据，上述因素使得年内12月或较11月加息概率更高。

研究报告全文：交银国际研究每日晨报2023年10月9日今日焦点全球宏观全球主要指数就业市场韧性仍强年内加息概率仍存美国宏观策略年初至今升跌升跌9月非农就业点评收盘价恒指17486158-1160蔡瑞CFACarlCaibocomgroupcom国指5974147-1090上A3261000071美国9月非农就业人口新增336万人远超预期17万人前值上修至227上B236000-1622万人9月失业率升至38高于预期37与前值持平劳动参与率维深A1998000-331持628与预期一致9月平均时薪同比增速降至42低于预期和前值深B1114000-374道指33408087079而平均时薪环比增速则维持在低于预期430203标普50043091181222纳指1343116028339月非农新增就业远超预期此前两月数据上修巩固了三季度经济加速的英国富时1007495058057预期新增就业分布广泛服务业持续强劲休闲酒店业增加近96万人法国CAC7060088906来自夏季出行带来的需求罢工潮影响尚未体现或反映在10月非农就业德国DAX15230106938报告中资料来源FactSet家庭就业调查则呈现一定的疲软态势1供给端变化不大劳动力参与率主要商品及外汇价格持平在628失业率亦维持在382需求端再度升温职位空缺数意三个月年初至收盘价升跌外反弹至961万人就业缺口再度扩大至325万人左右今升跌布兰特84251012-193期金183020-411058薪资增速有所放缓主要因为新增就业岗位多集中在休闲酒店等低薪部门期银2112-887-1182但最近的罢工潮或将使得薪资增速仍存上行风险期铜788700-475-596日圆14937-340-1167美债收益率快速上行并在9月非农数据公布后一度涨至488为2007英镑122-399133年以来最高水平流动性环境阶段性趋紧会对风险资产造成一定压力但欧元105-303-126在加息末期美联储加息也愈发谨慎自发收紧的金融环境特别是美债利基点变动三个月六个月率上行将威胁到经济软着陆前景使得11月加息的必要性有所降低但亦HIBOR458-9222731取决于之后月美国通胀及季度美国增速数据上述因素使得年内美国10年债息yield4791854458393GDP资料来源FactSet12月或较11月加息概率更高恒指技术走势恒生指数174859850天平均线1793693领展房托823HK200天平均线191072314天强弱指数4335温和复苏加息影响持续维持中性评级中性沽空百万港元7826收盘价港元3665潜在涨幅59资料来源FactSet谢骐聪CFAFRMphiliptsebocomgroupcom我们参加了领展的静默期前简报会主要要点如下出租率保持高位租金轻微上调截至6月30日香港零售及写字楼出租率维持高位分别为979及975租售比保持在125的低位管理层预计其大部分投资组合的续租租金可录个位数的上调此报告最后部分的分析师披露商业关系披露和免责声明为报告的一部分必须阅读下载本公司之研究报告可从彭博信息BOCM或httpsresearchbocomgroupcom2023年10月9日每日晨报审慎管理资本领展预料高息环境持续已于2023年4月偿还40亿港元银行贷款并且在202425财年之前没有再融资需求同时公司将寻求重新启动回购的机会采用轻资产方式由于增加收益的收购机会有限公司继续致力于托展轻资产业务从而扩大其管理规模和管理费收入来源保持中性评级我们看到领展的业务温和复苏但摊薄影响以及加息周期的不确定性令股价短期承压根据股息折现模型我们将目标价下调至3880港元维持中性评级下载本公司之研究报告可从彭博信息BOCM或httpsresearchbocomgroupcom22023年10月9日每日晨报本周公布经济数据美国本周公布经济数据中国日期事件市场预期上次数据日期事件市场预期上次数据10月11日工业品出厂价格指数环比04007010月12日消费价格指数同比37010月12日消费物价指数03006010月12日首次申领失业救济金人数千20700资料来源彭博资料来源彭博交银国际最新研究报告深度报告8月9日消费行业-乳业-乳制品行业深度行业更迭谁主沉浮一杯鲜奶更胜一筹呂浩江CFACESGA谭星子FRM6月13日科技行业-2023下半年展望硬件科技周期复苏仍需等待许亮6月6日新能源行业-2023下半年展望光伏玻璃盈利拐点将至运营商盈利能见度仍好郑民康文昊CPA6月6日医药行业-2023下半年展望聚焦创新需求反弹李柳晓PhD6月6日汽车行业-2023下半年展望至暗時刻已过预期修正油电同价快速替代燃油车陈庆6月5日互联网行业-2023下半年展望基本面向好仍是支撑估值提升的关键谷馨瑜CPA孙梦琪赵丽CFA蔡涵6月5日消费行业-2023下半年展望消费复苏步伐渐进消费者对价格变得更敏感呂浩江CFA6月2日香港房地产行业-2023下半年展望渐趋乐观谢骐聪CFAFRM6月2日内地房地产行业-2023下半年展望等待更多信号谢骐聪CFAFRM6月2日证券行业-2023下半年展望低基数上盈利回升估值修复仍可期万丽CFAFRM6月2日保险行业-2023下半年展望全年新业务价值增速前高后低行业仍处复苏通道万丽CFAFRM6月1日全球宏观-2023年下半年展望周期新解蔡瑞CFA秦汐10月8日全球宏观-就业市场韧性仍强年内加息概率仍存美国9月非农就业点评蔡瑞CFA李少金10月1日全球宏观-见微知著美国政府停摆短期的分歧无碍长期的货币-财政范式转变蔡瑞CFA李少金9月26日云音乐9899HK-付费墙提升88VIP双轮驱动会员增长看好利润逐步释放首予买入赵丽CFA谷馨瑜CPA孙梦琪蔡涵9月21日全球宏观-全球流动性风向标系列五更高vs更久9月美联储FOMC会议点评蔡瑞CFA李少金9月20日金斯瑞生物1548HK-四大业务板块高度协同GCT领域未来领军者首予买入评级丁政宁李柳晓PhDCFA9月15日全球宏观-欧央行加息或已完成但降息仍有距离欧央行9月议息会议点评蔡瑞CFA李少金9月14日全球宏观-通胀的粘性仍在美国8月CPI点评蔡瑞CFA李少金9月13日证券行业-2023上半年回顾盈利增速低于预期但估值重回有吸引力区间万丽CFAFRM每日报告10月6日领展房托823HK-温和复苏加息影响持续维持中性谢骐聪CFAFRM10月4日内地房地产行业-需求端优化政策持续落地预计4季度一线城市率先企稳复苏谢骐聪CFAFRM10月3日汽车行业-金九银十来临9月蔚来销量大幅度回落陈庆李易CFA10月1日华润电力836HK-会议更新火电电价下调仍取決于煤价降幅郑民康文昊CPA9月28日金斯瑞生物1548HK-四大业务板块高度协同GCT领域未来领军者首予买入评级丁政宁李柳晓PhDCFA9月26日新能源行业-8月光伏行业数据跟踪郑民康文昊CPA9月22日快手1024HK-2023年投资者日内容消费和交易消费同向发展货架场将全面上线赵丽CFA谷馨瑜CPA孙梦琪蔡涵9月19日保险行业月报-寿险保费增速放缓财险保持平稳万丽CFAFRM9月15日互联网行业月报-电商8月趋势较7月好转预计9月恢复趋势持续谷馨瑜CPA孙梦琪赵丽CFA蔡涵9月13日新特能源1799HK-A股IPO即将上会对公司发展意义重大重申买入文昊CPA郑民康9月11日腾讯控股700HK-正式发布混元大模型看好AIGC垂直行业应用的落地机会谷馨瑜CPA孙梦琪赵丽CFA蔡涵9月8日汽车行业月报-乘用车8月销量创历史同期最高水平预计销量继续按月改善陈庆李易CFA9月7日龙源电力916HK-回购建议加快估值触底反弹风险回报比吸引文昊CPA郑民康9月6日互联网行业月报-8月游戏月报网易逆水寒维持强劲表现腾讯稳步推进海外布局谷馨瑜CPA孙梦琪赵丽CFA蔡涵9月6日互联网行业-酱香拿铁日销1亿元对平台日均拉动1对配送服务日均收入20谷馨瑜CPA孙梦琪赵丽CFA蔡涵9月6日携程集团9961HK-出境恢复有望带动公司2024年收入及利润增长1520谷馨瑜CPA孙梦琪赵丽CFA蔡涵9月5日光明乳业600597CH-鲜奶增长18冰淇淋在疲弱环境中成为新增长动力呂浩江CFACESGA谭星子FRM9月5日内地房地产行业-8月百强开发商销售额回穏预计4季度改善性需求稳定市场谢骐聪CFAFRM9月4日蒙牛乳业2319HK-销售疲弱但经营利润率优于预期高端化将推动未来利润率上升呂浩江CFACESGA谭星子FRM9月4日汽车行业-8月整车厂銷量穩健下半年行业或将保持常态化促销陈庆李易CFA资料来源交银国际下载本公司之研究报告可从彭博信息BOCM或httpsresearchbocomgroupcom32023年10月9日每日晨报恒生指数成份股公司名称股票代码收盘价市值5天股价年初至今--------52周--------------------市盈率-------------股息率市账率升跌升跌最高最低20222023E2024E2023E2023E港元百万港元港元港元倍倍倍倍长和实业1HK4095156840-227-125954453900423558515556028中电控股2HK5730144766-112061639551801525713441214549130中华煤气3HK552103003110-2561807531190416211538654160汇丰控股5HK620512172720572781663038701050606617796089电能实业6HK369578745-251-135746653565138313261252769090恒生银行11HK9620183919-128-258913330939019101022996660112恒基地产12HK205599491-048-2459301019221015881847891030新鸿基地产16HK8410243703036-21251148079258441015950592040新世界发展17HK151638152-052-31092460144053938871131501019银河娱乐27HK4610201587-223-106658303520NA22241417117278港铁公司66HK3060189957-129-260042902995175927601080440104恒隆地产101HK107248232000-2975161098311271048923744035吉利汽车175HK89189665-357-21841328842161817111170201105阿里健康241HK48064861-164-2782983304774990465374000374中信股份267HK697202759-319-15411058672282280269911025万洲国际288HK41953759195-771511392494681525513066华润啤酒291HK4295139338000-212664753700295824021953164424东方海外国际316HK1045069009000-1757153209410096439654948074康师傅控股322HK108060851-128-216314381050NANANANANA中石化386HK406100478-5147695383106896185581062056香港交易所388HK28860365203-137-14413774020900359229232675308695创科实业669HK7350134531-329-1561109407045157217451452238294中国海外688HK1594174462-185-226222851470694637591470043腾讯控股700HK305202873550-033-3794150019072236318101539059310中国联通762HK557170431-194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