铜：国庆长假期间外围铜价波动加大，伦铜在短暂冲高后持续下探，临近假期结束价格有所回升，期间伦铜3M合约较节前下跌0.69%至8045美元/吨。同期离岸人民币基本持平，美元指数下跌0.56%。产业上看，假期间海外铜库存小幅增加，其中LME库存增加0.2至17.0万吨，COMEX库存减少0.05至2.2万吨。LME市场Cash/3M贴水扩大至74.8美元/吨，表明现货市场依然疲软。国内方面，根据SMM数据，截至10月7日，国内精炼铜社会库存较节前增加约2.1万吨，总体累库规模不大，不过随着到货增加，库存有进一步增加的可能。消息面，智利国家统计局数据显示，该国8月铜产量同比增加2.7%至43.4万吨，产量有所回升但幅度不大，当前智利数个铜矿处于薪资谈判阶段，包括全球最大的铜矿Escondida与监事工会的谈判，关注其对原料供应的影响。综合而言，虽然海外供应扰动有所增加，铜价存在支撑，但需求偏弱使得铜价上方或仍有压力，建议谨慎对待价格反弹高度。
　　铝：国庆期间LME铝价冲高回落，国内铝锭社会库存季节性增加，季节性库存变化对铝价影响有限，后续需密切关注10月消费情况。短期内预计铝价震荡偏强行情将延续，更多关注盘面结构变化以及内外比价变化带来的交易机会。后续预计铝价将维持震荡走势，国内主力合约参考运行区间：18500元-20000元。海外参考运行区间：2150美元-2400美元。
　　铅:沪铅主力合约2311节前波动下行，收至16490元/吨。总持仓减少1.08万手至17.1万手。沪铅2310-2311合约价差310元/吨，月间价差小幅走扩。海外方面，国庆期间LME铅价宽幅波动。伦铅9月28日15:00录得2152美元/吨，小幅提升至2203美元/吨后回落至2102美元/吨，截止10月6日收至2141美元/吨，国庆期间LME铅价先涨后跌，呈现N字走势，空头持续增仓入场。库存方面，伦铅库存增加8025吨至8.46万吨，接近两年半高点，增幅主要集中于亚洲地区仓库，LME交仓预期逐渐兑现。LME铅0-3月升水39美元，市场依然关注挤仓风险。进出口方面，截止上个交易日，铅锭进口亏损2800元/吨。国内社会库存较节前减0.21万吨至7.6万吨。双节期间铅冶炼企业基本正常生产，部分冶炼厂预售节假日期间的铅锭产量，而下游企业放假1-7天不等且多于节前完成备库，短暂的供需错配使节后铅锭累库预期上升，在一定程度上拖累节后铅价运行。供应端偏紧局面使得铅价下行时原料跟跌有限，下方存在支撑。关注节后下游复产补库需求。运行区间参考：16250-16800。
　　锌:沪锌主力合约2311节前下探回稳，收至21570元/吨。总持仓减少2.25万手至19.5万手，其中10合约和11合约各减少1万余手。沪锌2310-2311合约价差330元/吨，月间价差小幅扩大。海外方面，国庆期间LME锌价冲高回落，伦锌9月28日15:00录得2498美元/吨，拉升至至2675美元/吨后回落，截止10月6日收至2499美元/吨。美联储仍有加息可能，美债收益率强劲，避险情绪发酵，多头资金离场，伦锌盘面呈现高位回落，库存方面，伦锌库存减少1.1万吨至9.44万吨。国内社会库存较节前增1.18万吨至9.21万吨，国庆假期期间冶炼厂生产正常，同时北方前期检修的冶炼厂亦基本恢复，市场到货增加。消息方面，印度斯坦锌业公司二季度精炼金属产量为24.1万吨，同比减少2%。公司二季度开采金属产量为25.2万吨，同比略有下降。进出口方面，截止上个交易日，锌锭进口盈利扩大至210元/吨。总体来看，节间累库幅度有限，长单提货后国内社库或达到低位。伦锌去库亦为锌价提供支撑。宏观方面偏空信息消化后，锌价下行幅度有限，总体波动为主。运行区间参考：20950-21850。
　　锡：国庆假期期间海外库存持续走高，在全球库存仍然处于高位的情况下，除非库存出现超预期去化，短期预计锡价宽幅震荡运行，内强外弱结构延续，关注10月旺季库存去化带来的结构性交易机会，国内主力合约参考运行区间：200000元-250000元。海外伦锡参考运行区间：23000美元27000美元。
　　

研究报告全文：有色金属早报20231009铜国庆长假期间外围铜价波动加大伦铜在短暂冲高后持续下探临近假期结束价格有所回升期间伦铜3M合约较节前下跌069至8045美元吨同期离岸人民币基本持平美元指数下跌056产业上看假期间海外铜库存小幅增加其中LME库存增加02至170万吨COMEX库存减有色金属小组少005至22万吨LME市场Cash3M贴水扩大至748美元吨表明现货市场依然疲软国内方面根据SMM数据截至10月7日国内精炼铜社会库存较节前增加约21万吨总体累库规模不吴坤金大不过随着到货增加库存有进一步增加的可能消息面智利国家统计局数据显示该国8月从业资格号F3036210铜产量同比增加27至434万吨产量有所回升但幅度不大当前智利数个铜矿处于薪资谈判阶交易咨询号Z0015924段包括全球最大的铜矿Escondida与监事工会的谈判关注其对原料供应的影响综合而言虽0755-23375135然海外供应扰动有所增加铜价存在支撑但需求偏弱使得铜价上方或仍有压力建议谨慎对待wkjwkqhcn价格反弹高度王震宇从业资格号F3082524交易咨询号Z0018567铝国庆期间LME铝价冲高回落国内铝锭社会库存季节性增加季节性库存变化对铝价影响有0755-23375132限后续需密切关注10月消费情况短期内预计铝价震荡偏强行情将延续更多关注盘面结构变wangzywkqhcn化以及内外比价变化带来的交易机会后续预计铝价将维持震荡走势国内主力合约参考运行区间18500元-20000元海外参考运行区间2150美元-2400美元钟靖从业资格号F30352670755-23375125zhongjwkqhcn铅沪铅主力合约2311节前波动下行收至16490元吨总持仓减少108万手至171万手沪铅2310-2311合约价差310元吨月间价差小幅走扩海外方面国庆期间LME铅价宽幅波动伦铅9月28日1500录得2152美元吨小幅提升至2203美元吨后回落至2102美元吨截止10月6日收至2141美元吨国庆期间LME铅价先涨后跌呈现N字走势空头持续增仓入场库存方面伦铅库存增加8025吨至846万吨接近两年半高点增幅主要集中于亚洲地区仓库LME交仓预期逐渐兑现LME铅0-3月升水39美元市场依然关注挤仓风险进出口方面截止上个交易日铅锭进口亏损2800元吨国内社会库存较节前减021万吨至76万吨双节期间铅冶炼企业基本正常生产部分冶炼厂预售节假日期间的铅锭产量而下游企业放假1-7天不等且多于节前完成备库短暂的供需错配使节后铅锭累库预期上升在一定程度上拖累节后铅价运行供应端偏紧局面使得铅价下行时原料跟跌有限下方存在支撑关注节后下游复产补库需求运行区间参考16250-16800锌沪锌主力合约2311节前下探回稳收至21570元吨总持仓减少225万手至195万手其中10合约和11合约各减少1万余手沪锌2310-2311合约价差330元吨月间价差小幅扩大海外方面国庆期间LME锌价冲高回落伦锌9月28日1500录得2498美元吨拉升至至2675美元吨后回落截止10月6日收至2499美元吨美联储仍有加息可能美债收益率强劲避险情绪发酵多头资金离场伦锌盘面呈现高位回落库存方面伦锌库存减少11万吨至944万吨国内社会库存较节前增118万吨至921万吨国庆假期期间冶炼厂生产正常同时北方前期检修的冶炼厂亦基本恢复市场到货增加消息方面印度斯坦锌业公司二季度精炼金属产量为241万吨同比减少2公司二季度开采金属产量为252万吨同比略有下降进出口方面截止上个交易日锌锭进口盈利扩大至210元吨总体来看节间累库幅度有限长单提货后国内社库或达到低位伦锌去库亦为锌价提供支撑宏观方面偏空信息消化后锌价下行幅度有限总体波动为主运行区间参考20950-21850锡国庆假期期间海外库存持续走高在全球库存仍然处于高位的情况下除非库存出现超预期去化短期预计锡价宽幅震荡运行内强外弱结构延续关注10月旺季库存去化带来的结构性交易机会国内主力合约参考运行区间200000元-250000元海外伦锡参考运行区间23000美元-27000美元镍假期期间LME镍库存累计增1506吨Cash3M维持高贴水价格方面海外宏观预期波动LME镍三月合约累计跌28国内基本面方面节前现货价格报151400159500元吨俄镍现货对10合约升至平水金川镍现货升水6100元吨进出口方面根据模型测算镍板进口窗口关闭节前终端下游需求回升幅度仍低于供应增速俄镍现货升贴水持续承压镍铁方面印尼和国内镍铁产量增长幅度预期放缓但短期钢厂需求回落镍铁基本面边际转弱综合来看原生镍市场基本面整体现实维持供应过剩态势关注印尼产业政策对原料价格和镍铁供需基本面持续影响不锈钢需求方面节前无锡佛山社会库存累库现货和期货主力合约价格震荡回落但成本支撑因素维持短期关注国内旺季需求兑现预期和海外资源国产业政策等因素对弱产业链基本面下价格支撑中期关注中国和印尼中间品和镍板新增产能释放进度预计沪镍主力合约震荡走势为主运行区间参考145000175000元吨碳酸锂碳酸锂现货9月延续下跌节前跌幅收窄9月28日SMM电池级碳酸锂报价160000-178000元均价5日内跌259月内跌2318工业级碳酸锂报价150000-162000元5日内跌31128日LC2401合约收盘价150000元周内跌622主力合约收盘价与现货贴水19000元SMM海外进口SC6锂精矿报价2630-3120美元吨周内均价跌53外购矿冶炼厂成本倒挂加剧志存锂业九岭锂业等多家公司相继公布10月检修计划同时盐湖旺季结束SMM预计10月国内碳酸锂产量减少约12材料和电池企业国庆前维持刚需备货未出现大规模集中补库现货市场博弈加剧上游企业受停产消息驱动挺价意愿高材料厂利润薄观望情绪浓10月碳酸锂去库预期下需关注锂盐厂实际减产强度新建一体化项目投产爬坡情况以及终端市场运行情况今日国内电池级碳酸锂现货均价参考运行区间164000-174000元吨有色金属重要日常数据汇总表2023年10月6日日频数据2023年10月9日盘面数据LME库存库存增减注销仓单注销仓单库存Cash-3mSHFE库存库存增减期货库存库存增减SHFE持仓持仓增减现货升贴水1-4m价差现货比值3月期比值进口比值进口盈亏铜170175275262515474753899615169240818563559758757254008478358341095铝497650320030435061163450791941109933047110152682824504150470NA862875NA锌9437516004047542892725321291397510125117919544322509170620NA856881NA铅8460010003725440398571433706168055371417101610822245400NA768907NA镍4313475099023027175747025703873265124122199062023年10月6日重要汇率利率美元兑人民币即期73002USDCNY即期730911个月美元LIBOR545563个月美元LIBOR566842023年10月9日无风险套利监控多空沪铜沪锌沪铝近月连一9224156连一连二20542162连二连三30439877近月连二255639100连一连三448788117近月连三4981007155汇率利率美元兑人民币即期汇率离岸美元指数1月libor3月libor115607350110714069105306710020659563106190002021-112021-122022-042022-062022-072023-012023-022023-092021-122022-052022-072022-102022-122023-052022-012022-022022-032022-052022-082022-092022-102022-112022-122023-032023-042023-052023-062023-072023-082021-112022-012022-022022-032022-042022-062022-082022-092022-112023-012023-022023-032023-042023-062023-072023-082023-09铜LME铜库存注销仓单注销仓单库存LME库存增减Cash-3M3M-15MLME收盘价20000080400004001100018000035000703001000016000030000601400002500020090001200005020000100800010000040150007000800003010000060000205000-100600040000010-20050002000050000010000-30040002021-122022-042022-122023-042023-062023-092021-112022-012022-022022-032022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112023-012023-022023-032023-052023-072023-082021-122022-012022-022022-032022-042022-102022-112023-072023-082021-112022-052022-062022-072022-082022-092022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-09SHFE铜库存期货库存SHFE期货库存增减现货升贴水连续-连三持仓量SHFE收盘价30000020000650053000080000480000250000550070000150004300004500380000600002000001000035003300005000015000050002500280000230000400001000001500018000050030000130000500005000-5008000020000010000-150030000100002022-022022-102022-122023-022023-032023-052023-092021-112021-122022-012022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-112023-012023-042023-062023-072023-08铝LME铝库存注销仓单注销仓单库存LME库存增减Cash-3M3M-15MLME收盘价140000070140000400440012000012000006030039001000001000000508000020034008000004060000100290060000030400002000002400400000200-100190020000010200000040000-20014002023-072021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-082023-09SHFE铝库存期货库存SHFE期货库存增减现货升贴水连续-连三SHFE收盘价持仓量270007000004000003000090025000650000250006002300060000030000020000210005500001500030050000019000200000100004500001700050000400000150003500001000000-300130003000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