投资要点：
　　本周行情回顾：2023年9月25日-9月28日，SW食品饮料行业指数整体下跌2.45%，板块涨幅位居申万一级行业第二十九位，跑输同期沪深300指数约1.13个百分点。细分板块中，多数细分板块跑输沪深300指数。
　　本周陆股通净流入情况：2023年9月25日-9月28日，陆股通共净流出175.27亿元。其中，医药生物、电子与传媒板块净流入居前，非银金融、食品饮料与通信板块净流出居前。食品饮料板块净流出25.36亿元，净流出金额位居申万一级行业第二位。
　　行业周观点：双节期间宴席不断，拉动需求稳步增长。作为我国疫情放开后的首个中秋国庆假期，居民旅游、探亲等出行热情高涨，中秋团圆宴、亲友宴、婚庆宴等成为假期消费热点，餐饮、旅游、交通、住宿等消费数据呈复苏势头。10月5日，美团发布的黄金周消费数据显示，全国服务零售日均消费规模较2019年同期增长153%，迎五年来最旺，上海、北京、成都、重庆、深圳消费规模位居全国前五。据商务部商务大数据监测，假期前七天，全国重点监测零售和餐饮企业销售额同比增长9%。白酒板块：今年中秋国庆双节假期期间，中秋团圆宴、婚宴不断，宴席再次迎来小高峰，白酒动销有所改善。为提高消费者购买积极性，部分白酒企业将往年给到渠道的促销激励转向C端消费者，扫码返现等成为白酒促销的重要手段。分价格带来看，考虑到不同价格带的产品库存与动销存在差异，不同白酒企业的表现延续分化。由于双节期间多数白酒消费场景以婚宴、家宴为主，云酒头条数据显示小长假期间300-500元价格带的白酒表现较好。标的方面，建议关注确定性高以及动销表现良好的标的，如贵州茅台（600519）、泸州老窖（000568）、山西汾酒（600809）等。大众品板块：中秋国庆双节期间，餐饮、酒吧等消费场景火爆。10月5日，美团发布的黄金周消费数据显示，全国餐饮堂食消费规模较2019年同期增长254%。餐饮、酒吧等消费场景氛围浓厚，对啤酒、调味品、预制菜、速冻食品等与餐饮链相关的企业需求具有明显的提振。标的方面，可重点关注青岛啤酒（600600）、海天味业（603288）等。
　　风险提示：原材料价格波动、产品提价不及预期、渠道开展不及预期、行业竞争加剧、食品安全风险、宏观经济下行风险。
　　

研究报告全文：食品饮料行业超配维持食品饮料行业周报20231002-20231008行双节期间宴席不断拉动需求稳步增长业2023年10月8日投资要点周报本周行情回顾2023年9月25日-9月28日SW食品饮料行业指数整体下分析师魏红梅跌245板块涨幅位居申万一级行业第二十九位跑输同期沪深300指SAC执业证书编号数约113个百分点细分板块中多数细分板块跑输沪深300指数S0340513040002电话0769-22119462本周陆股通净流入情况2023年9月25日-9月28日陆股通共净流出邮箱whm2dgzqcomcn17527亿元其中医药生物电子与传媒板块净流入居前非银金融食品饮料与通信板块净流出居前食品饮料板块净流出2536亿元净流分析师黄冬祎出金额位居申万一级行业第二位SAC执业证书编号S0340523020001行业周观点双节期间宴席不断拉动需求稳步增长作为我国疫情放电话0769-22119410开后的首个中秋国庆假期居民旅游探亲等出行热情高涨中秋团圆邮箱huangdongyidgzqcomcn宴亲友宴婚庆宴等成为假期消费热点餐饮旅游交通住宿等消费数据呈复苏势头10月5日美团发布的黄金周消费数据显示全国行服务零售日均消费规模较2019年同期增长153迎五年来最旺上海业研食品饮料申万指数走势北京成都重庆深圳消费规模位居全国前五据商务部商务大数据监测假期前七天全国重点监测零售和餐饮企业销售额同比增长9究白酒板块今年中秋国庆双节假期期间中秋团圆宴婚宴不断宴席再次迎来小高峰白酒动销有所改善为提高消费者购买积极性部分白酒企业将往年给到渠道的促销激励转向C端消费者扫码返现等成为白酒促销的重要手段分价格带来看考虑到不同价格带的产品库存与资料来源同花顺东莞证券研究所动销存在差异不同白酒企业的表现延续分化由于双节期间多数白酒消费场景以婚宴家宴为主云酒头条数据显示小长假期间300-500元价相关报告格带的白酒表现较好标的方面建议关注确定性高以及动销表现良好的标的如贵州茅台600519泸州老窖000568山西汾酒600809等大众品板块中秋国庆双节期间餐饮酒吧等消费场景火爆10月5日美团发布的黄金周消费数据显示全国餐饮堂食消费规模较2019年同期增长254餐饮酒吧等消费场景氛围浓厚对啤酒调味品证预制菜速冻食品等与餐饮链相关的企业需求具有明显的提振标的方券面可重点关注青岛啤酒600600海天味业603288等研风险提示原材料价格波动产品提价不及预期渠道开展不及预期究行业竞争加剧食品安全风险宏观经济下行风险报告本报告的风险等级为中风险本报告的信息均来自已公开信息关于信息的准确性与完整性建议投资者谨慎判断据此入市风险自担请务必阅读末页声明食品饮料行业周报20231002-20231008目录1行情回顾311SW食品饮料行业跑输沪深300指数312多数细分板块跑输沪深300指数313约18的个股录得正收益414行业估值42陆股通净流入情况53行业重要数据跟踪631白酒板块632调味品板块633啤酒板块734乳品板块835肉制品板块94行业重要新闻95上市公司重要公告106行业周观点117风险提示12插图目录图12023年9月25日-9月28日申万一级行业涨幅3图22023年9月25日-9月28日SW食品饮料行业子行业涨幅3图39月25日-9月28日SW食品饮料行业涨幅榜个股4图49月25日-9月28日SW食品饮料行业跌幅榜个股4图5SW食品饮料行业PETTM剔除负值倍5图6SW食品饮料行业相对沪深300PETTM剔除负值倍5图72023年9月25日-9月28日申万一级行业陆股通净入额亿元5图8飞天茅台2022散装批价元瓶6图9八代普五批价元瓶6图10国窖1573批价元瓶6图11全国黄豆市场价元吨7图12全国豆粕市场价元吨7图13白砂糖现货价元吨7图14玻璃现货价元平方米7图15大麦现货均价元吨7图16玻璃现货价元平方米7图17铝锭现货均价元吨8图18瓦楞纸出厂价元吨8图19生鲜乳均价元公斤8图20猪肉平均批发价元公斤9图21生猪存栏量万头9表格目录表1建议关注标的理由11请务必阅读末页声明2食品饮料行业周报20231002-202310081行情回顾11SW食品饮料行业跑输沪深300指数SW食品饮料行业跑输沪深300指数2023年9月25日-9月28日SW食品饮料行业指数整体下跌245板块涨幅位居申万一级行业第二十九位跑输同期沪深300指数约113个百分点图12023年9月25日-9月28日申万一级行业涨幅500400300200100000-100-200-300-400-500医机电环传计通纺综汽建电商社国轻石公煤银家交美基沪钢建农有食房非深药械力保媒算信织合车筑子贸会防工油用炭行用通容础300铁筑林色品地银生设设机服装零服军制石事电运护化材牧金饮产金物备备饰饰售务工造化业器输理工料渔属料融数据来源同花顺东莞证券研究所12多数细分板块跑输沪深300指数多数细分板块跑输沪深300指数细分板块中2023年9月25日-9月28日多数细分板块跑输沪深300指数其中保健品板块下跌018板块跌幅最小乳品肉制品调味品软饮料与烘焙食品板块的跌幅位于040-200之间零食啤酒其他酒类与白酒板块的跌幅位于200-300之间预加工食品板块跌幅最大为319图22023年9月25日-9月28日SW食品饮料行业子行业涨幅请务必阅读末页声明3食品饮料行业周报20231002-20231008000-050-100-150-200-250-300-350-400-450-500保乳肉调软沪烘零啤其白预健品制味饮深300焙食酒他酒加品品发料食酒工酵品类食品品数据来源同花顺东莞证券研究所13约18的个股录得正收益行业内约18的个股录得正收益9月25日-9月28日SW食品饮料行业约有18的个股录得正收益82的个股录得负收益其中莲花健康1544绝味食品583千禾味业242涨幅居前ST西发-1848水井坊-806惠发食品-601跌幅居前图39月25日-9月28日SW食品饮料行业涨幅榜个股图49月25日-9月28日SW食品饮料行业跌幅榜个股20000001800-2001600-4001400-6001200-8001000-1000800-1200600-1400400-1600200-1800000-2000ST莲绝千金威龙嘉皇水惠皇舍洽科泸安老花味禾字龙大必氏井发台得洽拓州井白健食味火股肉优集西坊食酒酒食生老食干康品业腿份食团发品业业品物窖品酒资料来源同花顺东莞证券研究所资料来源同花顺东莞证券研究所14行业估值行业估值回升低于近五年估值中枢截至2023年9月28日SW食品饮料行业整体PETTM整体法约2988倍低于行业近五年均值水平3786倍相对沪深300PETTM整体法为271倍低于行业近五年相对估值中枢308倍请务必阅读末页声明4食品饮料行业周报20231002-20231008图5SW食品饮料行业PETTM剔除负值倍图6SW食品饮料行业相对沪深300PETTM剔除负值倍市盈率PETTM平均值SW食品饮料行业相对沪深300的PE平均值704506040035050300402503020015020100100500000201809262020092620220926201809262020092620220926资料来源同花顺东莞证券研究所资料来源同花顺东莞证券研究所2陆股通净流入情况食品饮料行业陆股通资金净流出金额位居申万一级行业第二位2023年9月25日-9月28日陆股通共净流出17527亿元其中医药生物电子与传媒板块净流入居前非银金融食品饮料与通信板块净流出居前食品饮料板块净流出2536亿元净流出金额位居申万一级行业第二位图72023年9月25日-9月28日申万一级行业陆股通净入额亿元20001000000-1000-2000-3000-4000SWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSW医电传基国机建电轻煤家汽纺美环综社农房公商建银交石钢有计通食非药子媒础防械筑力工炭用车织容保合会林地用贸筑行通油铁色算信品银生化军设装设制电服护服牧产事零材运石金机饮金物工工备饰备造器饰理务渔业售料输化属料融请务必阅读末页声明5食品饮料行业周报20231002-20231008资料来源Wind东莞证券研究所3行业重要数据跟踪31白酒板块飞天批价下降普五与国窖1573批价维持不变2023年10月6日飞天2022散装批价为2740元瓶较9月29日下降20元瓶普五批价为960元瓶国窖1573批价为880元瓶与9月29日持平图8飞天茅台2022散装批价元瓶图9八代普五批价元瓶3000110010002500900200080015007001000600500500202213120226302022113020234302023930202118202218202318数据来源今日酒价东莞证券研究所数据来源今日酒价东莞证券研究所图10国窖1573批价元瓶100095090085080075070065060055050020211142021614202111142022414202291420232142023714数据来源今日酒价东莞证券研究所32调味品板块白砂糖价格下降豆粕与玻璃价格维持不变上游农产品价格中黄豆9月20日的价格为523090元吨环比增加012同比下降102910月6日豆粕市场价为460000元吨与9月29日持平环比下降662同比下降1030白砂糖9月28请务必阅读末页声明6食品饮料行业周报20231002-20231008日的市场价为770000元吨较9月21日下降12000元吨环比增加132同比增长3073包材价格中玻璃9月28日的现货价为2341元平方米与9月21日持平环比增加026同比增加1859图11全国黄豆市场价元吨图12全国豆粕市场价元吨7000600060005000500040004000300030002000200010001000002019-02-202020-02-202021-02-202022-02-202023-02-202019-06-212020-06-212021-06-212022-06-212023-06-21数据来源同花顺东莞证券研究所数据来源同花顺东莞证券研究所图13白砂糖现货价元吨图14玻璃现货价元平方米90004580004070003560003050002540002030001520001010005002019-04-022020-04-022021-04-022022-04-022023-04-022019-03-202020-03-202021-03-202022-03-202023-03-20数据来源同花顺东莞证券研究所数据来源同花顺东莞证券研究所33啤酒板块铝锭与瓦楞纸价格增加大麦与玻璃价格维持不变上游农产品价格中9月28日大麦均价为244500元吨与9月29日持平环比增加062同比下降1569包材价格中玻璃9月28日的现货价为2341元平方米与9月21日持平环比增加026同比增加1859铝锭9月28日现货均价为1955000元吨较9月21日增加15000元吨环比增加438同比增加873瓦楞纸9月28日的出厂价为350500元吨较9月21日增加7500元吨环比增加605同比下降1346图15大麦现货均价元吨图16玻璃现货价元平方米请务必阅读末页声明7食品饮料行业周报20231002-2023100835004540300035250030200025150020151000105005002020-09-012021-09-012022-09-012023-09-012019-01-112020-01-112021-01-112022-01-112023-01-11数据来源同花顺东莞证券研究所数据来源同花顺东莞证券研究所图17铝锭现货均价元吨图18瓦楞纸出厂价元吨300006000250005000200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