投资要点：
　　据商务部商务大数据监测，假期前七天，全国重点监测零售和餐饮企业销售额同比增长9%；商务部重点监测餐饮企业销售额同比增长近两成，团圆家宴、亲朋聚餐、婚庆喜宴等成为餐饮消费热点。
　　白酒：中秋国庆双节平稳收官，各主要酒企积极开展主题活动拉动终端需求，我们认为整体消费需求呈现稳步复苏态势，对名优酒企的经营韧性有信心，其中高端与地产酒把握刚需需求，更具备竞争力，继续推荐关注老窖、今世缘、金徽、老白干。
　　本周行业要闻：1）贵州茅台偕美世界行英国收官：伦敦时间9月27至29日，茅台偕美世界行收官之旅走进英国，与帝亚吉欧、保乐力加以“T3”之名历史性聚首，共建世界名酒对话平台。茅台集团党委书记、董事长丁雄军受邀在中金“中国特写”伦敦论坛发表英文演讲，还与党委委员、副总经理王晓维等出席“共茅台美世界”品牌文化展和茅台伦敦美馔之夜，并牵手英国马球、调研英国市场。
　　2）汉酱新产品—汉酱（匠心传承）正式发布上市：据贵州茅台官微消息，9月28至29日，汉酱（匠心传承）上市发布会分别在英国伦敦、茅台举行，茅台集团党委书记、董事长丁雄军指出，2011年，茅台重磅推出了汉酱酒，时隔12年后，开启汉酱的焕新升级。升级主要有两个方面：一是新品质。新款汉酱酒酒精度从老款的51度提升为酱香白酒经典的53度；二是新包装。沿续汉酱传统风格，在瓶身上新采用了著名画家何二民的创作，瓶盖采用了乾隆年间的莲花瓣造型，同时也使用了最新的防拔盖（防伪）技术。
　　3）五粮液拟投7.67亿元建绿色食品包装项目：9月25日晚，五粮液发布公告，为满足五粮液产品包装升级并落实打造零碳酒企的需要，董事会同意全资子公司四川省宜宾普拉斯包装材料有限公司实施绿色功能性食品包装新材料项目(一期)，该项目总投资为7.67亿元，五粮液按照项目总投资额的50%给予资本金支持。
　　4）五粮液联袂央视秋晚放送亿元“和美好礼”：9月29日晚，《中央广播电视总台2023年中秋晚会》在四川宜宾举行。五粮液以总台中秋晚会“和美好礼”互动合作伙伴身份，礼赠上亿“和美好礼”，以及通过一系列主品牌中秋国庆双节活动，与全球华人共享“幸福中国节”。
　　5）五粮液聘任章欣为公司副总经理：9月25日五粮液发布人事调整公告，董事会聘任章欣为公司副总经理，蒋琳不再担任副总经理职务，将继续任公司董事会秘书职务。
　　6）泸州老窖拟投26亿建体验营销中心：9月25日，泸州老窖发布公告，为推动酒与旅游、酒与文化、酒与品牌融合发展，进一步提高公司品牌形象和市场竞争力，拟投资实施泸州老窖浓香国酒体验营销中心建设项目。主要建设内容包括文化体验板块、场景体验板块和数智体验板块三大单体及其配套建筑，室内外装修，设备设施采购、安装，景观及绿化，亮化工程等。项目建设期64个月，总投资约26.04亿元。
　　7）金徽酒助力2023第七届中国西安光伏产业发展高峰论坛及展览会：金徽酒受邀将能量金徽作为此次光伏展官方唯一指定用酒，在“醇香柔顺，甘美净爽”的浓香氤氲中，向来宾们展示生态绿色的醇香美酒。
　　8）老白干争取完成51.7亿销售目标：9月26日，老白干酒在2023半年度业绩说明会上，就产品矩阵/净利率水平/全年目标等方面进行了回应。公司争取完成年初制定的51.7亿元经营计划，并持续的开展降本增效活动，加强对费用使用的监管与考核，合理控制成本，不断提升公司的盈利水平。
　　9）酒鬼酒·银饰文化产品发布：9月23日，酒鬼酒·银饰文化上市发布会在长沙文脉中心杜甫江阁举办。酒鬼酒·银饰文化是酒鬼酒携手曾品堂推出的一款文创酒。
　　10）金种子详解头号种子/馥合香动销：9月27日，金种子酒在2023年半年度业绩说明会上表示四金种子一级经销商今年至今每月的库存检查都控制在40%以下，在管控范围之内。馥合香产品正在推动TOP烟酒店拓展、团购商拓展、宴席拓展、政商团购等业务，头号种子已经完成安徽省内市场餐饮目标网点及街区的覆盖，已覆盖餐饮终端动销率30%左右。
　　啤酒：重啤扩充精酿赛道，助力高端化进程。9月27日，重庆啤酒发布公告，控股子公司嘉士伯重啤拟以250万元、60万元的价格收购北京首酿金麦及金贝亚太（北京）餐饮100%股权。本次交易完成后，嘉士伯重啤将获得目标公司名下“京A”系列57个的商标所有权。首釀啤酒旗下的京A品牌是国内领先的精酿啤酒厂牌，据灼鼎咨询《2023年精酿啤酒行业研究报告》，2022年中国精酿啤酒消费量为14.3亿升，预计2025年可达22.9亿升，CAGR达17%。精酿餐吧则是上升型的餐饮与酒吧结合的业态，京A目前包括9家北京精酿餐吧、2家深圳精酿餐吧。本次收购有利于重啤提升精酿产品分销业务的发展及精酿品牌影响力，同时对主营业务构成互补，有助重啤积极探索新的增长赛道，加速高端化布局进程。
　　软饮：东鹏Q3收入增长稳健，第二曲线势能可期。9月27日，东鹏饮料发布公告2023年前三季度主要经营情况，预计公司2023年前三季度实现营业收入约84.38-87.71亿元，

研究报告全文：证需求逐步恢复双节平稳收官券食品饮料行业周报20230925-20231008研究TableRatingTableSummary投资要点报增持维持据商务部商务大数据监测假期前七天全国重点监测零售和餐饮企告行业TableIndustry食品饮料业销售额同比增长9商务部重点监测餐饮企业销售额同比增长近两日期shzqdatemark2023年10月08日成团圆家宴亲朋聚餐婚庆喜宴等成为餐饮消费热点白酒中秋国庆双节平稳收官各主要酒企积极开展主题活动拉动终TableAuthor分析师王珠琳端需求我们认为整体消费需求呈现稳步复苏态势对名优酒企的经Tel021-53686405营韧性有信心其中高端与地产酒把握刚需需求更具备竞争力继E-mailwangzhulinshzqcom续推荐关注老窖今世缘金徽老白干SAC编号S0870523050001本周行业要闻1贵州茅台偕美世界行英国收官伦敦时间9月27至联系人赖思琪29日茅台偕美世界行收官之旅走进英国与帝亚吉欧保乐力加以Tel021-53686180T3之名历史性聚首共建世界名酒对话平台茅台集团党委书记E-maillaisiqishzqcom董事长丁雄军受邀在中金中国特写伦敦论坛发表英文演讲还与党委SAC编号S0870122080016委员副总经理王晓维等出席共茅台美世界品牌文化展和茅台伦敦联系人袁家岗美馔之夜并牵手英国马球调研英国市场Tel021536862492汉酱新产品汉酱匠心传承正式发布上市据贵州茅台官微消E-mailyuanjiagangshzqcom息9月28至29日汉酱匠心传承上市发布会分别在英国伦敦SAC编号S0870122070024茅台举行茅台集团党委书记董事长丁雄军指出2011年茅台重磅推出了汉酱酒时隔12年后开启汉酱的焕新升级升级主要有两行个方面一是新品质新款汉酱酒酒精度从老款的51度提升为酱香白最TableQuotePic近一年行业指数与沪深300比较业酒经典的53度二是新包装沿续汉酱传统风格在瓶身上新采用了食品饮料沪深300周15著名画家何二民的创作瓶盖采用了乾隆年间的莲花瓣造型同时也11使用了最新的防拔盖防伪技术报73五粮液拟投767亿元建绿色食品包装项目9月25日晚五粮液发3布公告为满足五粮液产品包装升级并落实打造零碳酒企的需要董-2102212220223052307230923事会同意全资子公司四川省宜宾普拉斯包装材料有限公司实施绿色功-6能性食品包装新材料项目一期该项目总投资为767亿元五粮液按-10照项目总投资额的50给予资本金支持-144五粮液联袂央视秋晚放送亿元和美好礼9月29日晚中央-18广播电视总台2023年中秋晚会在四川宜宾举行五粮液以总台中秋晚会和美好礼互动合作伙伴身份礼赠上亿和美好礼以及通过一系列主品牌中秋国庆双节活动与全球华人共享幸福中国TableReportInfo相关报告节双节渐近关注消费需求恢复食品饮料行业周报20230918-5五粮液聘任章欣为公司副总经理9月25日五粮液发布人事调整公20230924告董事会聘任章欣为公司副总经理蒋琳不再担任副总经理职务2023年09月24日将继续任公司董事会秘书职务茅台联名产品引领行业创新旺季临近6泸州老窖拟投26亿建体验营销中心9月25日泸州老窖发布公关注需求复苏节奏食品告为推动酒与旅游酒与文化酒与品牌融合发展进一步提高公饮料行业周报20230911-20230917司品牌形象和市场竞争力拟投资实施泸州老窖浓香国酒体验营销中2023年09月17日心建设项目主要建设内容包括文化体验板块场景体验板块和数智旺季临近关注节庆催化体验板块三大单体及其配套建筑室内外装修设备设施采购安食品饮料行业周报20230903-20230910装景观及绿化亮化工程等项目建设期64个月总投资约2604亿2023年09月10日元7金徽酒助力2023第七届中国西安光伏产业发展高峰论坛及展览会金徽酒受邀将能量金徽作为此次光伏展官方唯一指定用酒在醇香柔顺甘美净爽的浓香氤氲中向来宾们展示生态绿色的醇香美酒行业周报8老白干争取完成517亿销售目标9月26日老白干酒在2023半年度业绩说明会上就产品矩阵净利率水平全年目标等方面进行了回应公司争取完成年初制定的517亿元经营计划并持续的开展降本增效活动加强对费用使用的监管与考核合理控制成本不断提升公司的盈利水平9酒鬼酒银饰文化产品发布9月23日酒鬼酒银饰文化上市发布会在长沙文脉中心杜甫江阁举办酒鬼酒银饰文化是酒鬼酒携手曾品堂推出的一款文创酒10金种子详解头号种子馥合香动销9月27日金种子酒在2023年半年度业绩说明会上表示四金种子一级经销商今年至今每月的库存检查都控制在40以下在管控范围之内馥合香产品正在推动TOP烟酒店拓展团购商拓展宴席拓展政商团购等业务头号种子已经完成安徽省内市场餐饮目标网点及街区的覆盖已覆盖餐饮终端动销率30左右啤酒重啤扩充精酿赛道助力高端化进程9月27日重庆啤酒发布公告控股子公司嘉士伯重啤拟以250万元60万元的价格收购北京首酿金麦及金贝亚太北京餐饮100股权本次交易完成后嘉士伯重啤将获得目标公司名下京A系列57个的商标所有权首釀啤酒旗下的京A品牌是国内领先的精酿啤酒厂牌据灼鼎咨询2023年精酿啤酒行业研究报告2022年中国精酿啤酒消费量为143亿升预计2025年可达229亿升CAGR达17精酿餐吧则是上升型的餐饮与酒吧结合的业态京A目前包括9家北京精酿餐吧2家深圳精酿餐吧本次收购有利于重啤提升精酿产品分销业务的发展及精酿品牌影响力同时对主营业务构成互补有助重啤积极探索新的增长赛道加速高端化布局进程软饮东鹏Q3收入增长稳健第二曲线势能可期9月27日东鹏饮料发布公告2023年前三季度主要经营情况预计公司2023年前三季度实现营业收入约8438-8771亿元同比增长约27-32其中2023Q3预计实现营业收入约301-3247亿元同比增长约28-38同时基于公司营业收入的稳步增长以及规模化效应的不断提高预计2023Q3及前三季度的归母净利润均将保持增长公司在能量饮料方面通过加强在渠道端的冰柜投放和产品冰冻化陈列等举措提升产品曝光率提高消费者的购买频次与单点产出带动收入增长在第二曲线产品方面聚焦东鹏大咖和东鹏补水啦产品结构不断优化渠道覆盖的广度深度得以增强品牌影响力进一步提升未来有望接棒东鹏特饮成为新增长势能速冻安井股权激励落地目标稳健助力长期发展9月27日安井食品发布2023年股票期权激励计划草案拟授予激励对象股票期权1200万份约占当前股本总额409其中首次授予股票期权114284万份预留授予股票期权5716万份行权价格为10603元股本次股权激励业绩解锁条件为2023年2023-24年2023-2025年累营业收入分别不低于136452892746042亿元若按下限水平计算2023-2025年营收目标分别为136451528217115亿元对应CAGR约为12同时激励计划覆盖对象广泛包括了公司董事高级管理人员及生产营销技术骨干等在内共计1462人对个人设置了严密的绩效考核体系充分绑定核心员工利益我们认为此次激励计划有助于调动员工的工作积极性同时充分聚焦公司未来发展战略方向有利于稳定经营目标提升公司长期发展动能行业周报冷冻烘焙烘焙展开幕在即行业景气度有望修复2023秋季烘焙展家庭烘焙展中国焙烤行业峰会将于2023年10月12日-14日在上海虹桥国家会展中心举行其中还有立高第5届BakeryChina面包甜品市集与针对持续二位数增长的预制烘焙细分行业产业链定制的抖音电商第5届BakeryChina预制烘焙节我们认为终端消费升温将继续带动冷冻烘焙产业链景气提升看好冷冻烘焙行业在消费升级下渗透率提升逻辑休闲零食万店连锁可期产品仍为重中之重2023中国零食连锁店创新论坛顺利举办多位嘉宾从不同角度解读各自对零食连锁业态持续健康发展的看法首先由于多快好省的极致性价比消费体验零食量贩店持续快速发展当前时点行业万店连锁的实现指日可待其次如聊城好佳一生物乳业总裁李雷等专家所述产品是第一战略持续提供极致性价比的好产品稳定的产品供给差异化打造爆品大单品高端产品体系方能给客户提供更好的服务获取忠实客户产品是确保零食连锁业态健康发展的重中之重我们认为未来量贩业态需要高精尖的管理体系和数字化赋能的供应链支撑渠道红利依旧存在增长空间可期本周陆股通资金动向本周食品饮料行业陆股通持股占比排名前三的个股为洽洽食品1768伊利股份1373安井食品1042本周食品饮料行业陆股通外资持股市值排名前三的个股为贵州茅台156443亿元五粮液31886亿元伊利股份22864亿元投资建议白酒关注刚需需求与行业结构性机会高端与地产酒把握消费需求的高低两端确定性较强建议关注泸州老窖今世缘老白干金徽酒等啤酒建议关注产品结构优化趋势明确的青岛啤酒产品升级与渠道拓展齐发力的重庆啤酒大单品持续向上的燕京啤酒高端化进程明确的华润啤酒等软饮预调建议关注全国化扩张稳健的东鹏饮料渠道精准营销品类矩阵明朗的百润股份等调味品建议关注收入端随场景修复之后全年利润端有望同样拐点向上的海天味业中炬高新千禾味业等速冻食品建议关注BC端兼顾预制菜发力可期的安井食品受益春节后团餐宴席需求持续修复的千味央厨等冷冻烘培建议关注内生改革优势明显的立高食品成本有望逐季改善的烘焙油脂龙头南侨食品等休闲零食建议关注转型成效显现业绩进入释放期的盐津铺子渠道拓展积极的洽洽食品传统KA合作稳健会员商超推进顺利的甘源食品等风险提示宏观经济下行风险食品安全问题市场竞争加剧提价不及预期行业周报目录1本周周度观点及投资建议611周度观点612投资建议92本周市场表现回顾1021板块整体指数表现1022个股行情表现1023板块及子行业估值水平1124陆股通活跃个股表现情况113行业重要数据跟踪1231白酒板块1232啤酒板块1333乳制品板块144成本及包材端重要数据跟踪1541肉制品板块1542大宗原材料及包材相关165上市公司重要公告整理176行业重要新闻整理187风险提示20图图1本周市场表现10图2本周食品饮料子行业表现10图3本周一级行业表现10图4指数成分股涨幅TOP1011图5指数成分股跌幅TOP1011图6截至本周收盘PEttm前十大一级行业11图7截至本周收盘食品饮料子行业估值水平11图8本周陆股通持股比例TOP1012图9本周外资持有市值TOP1012图10本周陆股通增减持比例TOP1012图11飞天茅台批价走势13图12五粮液批价走势13图13白酒产量月度跟踪13图14白酒价格月度跟踪13图15啤酒月度产量跟踪13图16进口啤酒月度量价跟踪13图17国内啤酒平均价格14图18生鲜乳价格指数跟踪14图19酸奶及牛奶零售价跟踪14图20婴幼儿奶粉价格跟踪15图21猪肉平均批发价15图22猪肉平均零售价15请务必阅读尾页重要声明4行业周报图23大豆价格跟踪16图24豆粕价格跟踪16图25布伦特原油价格跟踪16图26塑料价格指数跟踪16图27瓦楞纸价格跟踪17图28箱板纸价格跟踪17请务必阅读尾页重要声明5行业周报1本周周度观点及投资建议11周度观点据商务部商务大数据监测假期前七天全国重点监测零售和餐饮企业销售额同比增长9商务部重点监测餐饮企业销售额同比增长近两成团圆家宴亲朋聚餐婚庆喜宴等成为餐饮消费热点白酒中秋国庆双节平稳收官各主要酒企积极开展主题活动拉动终端需求我们认为整体消费需求呈现稳步复苏态势对名优酒企的经营韧性有信心其中高端与地产酒把握刚需需求更具备竞争力继续推荐关注老窖今世缘金徽老白干本周行业要闻1贵州茅台偕美世界行英国收官伦敦时间9月27至29日茅台偕美世界行收官之旅走进英国与帝亚吉欧保乐力加以T3之名历史性聚首共建世界名酒对话平台茅台集团党委书记董事长丁雄军受邀在中金中国特写伦敦论坛发表英文演讲还与党委委员副总经理王晓维等出席共茅台美世界品牌文化展和茅台伦敦美馔之夜并牵手英国马球调研英国市场2汉酱新产品汉酱匠心传承正式发布上市据贵州茅台官微消息9月28至29日汉酱匠心传承上市发布会分别在英国伦敦茅台举行茅台集团党委书记董事长丁雄军指出2011年茅台重磅推出了汉酱酒时隔12年后开启汉酱的焕新升级升级主要有两个方面一是新品质新款汉酱酒酒精度从老款的51度提升为酱香白酒经典的53度二是新包装沿续汉酱传统风格在瓶身上新采用了著名画家何二民的创作瓶盖采用了乾隆年间的莲花瓣造型同时也使用了最新的防拔盖防伪技术3五粮液拟投767亿元建绿色食品包装项目9月25日晚五粮液发布公告为满足五粮液产品包装升级并落实打造零碳酒企的需要董事会同意全资子公司四川省宜宾普拉斯包装材料有限公司实施绿色功能性食品包装新材料项目一期该项目总投资为767亿元五粮液按照项目总投资额的50给予资本金支持4五粮液联袂央视秋晚放送亿元和美好礼9月29日晚中央广播电视总台2023年中秋晚会在四川宜宾举行五粮液以总台中秋晚会和美好礼互动合作伙伴身份礼赠上亿和美好礼以及通过一系列主品牌中秋国庆双节活动与全球华人共享幸福中国节请务必阅读尾页重要声明6行业周报5五粮液聘任章欣为公司副总经理9月25日五粮液发布人事调整公告董事会聘任章欣为公司副总经理蒋琳不再担任副总经理职务将继续任公司董事会秘书职务6泸州老窖拟投26亿建体验营销中心9月25日泸州老窖发布公告为推动酒与旅游酒与文化酒与品牌融合发展进一步提高公司品牌形象和市场竞争力拟投资实施泸州老窖浓香国酒体验营销中心建设项目主要建设内容包括文化体验板块场景体验板块和数智体验板块三大单体及其配套建筑室内外装修设备设施采购安装景观及绿化亮化工程等项目建设期64个月总投资约2604亿元7金徽酒助力2023第七届中国西安光伏产业发展高峰论坛及展览会金徽酒受邀将能量金徽作为此次光伏展官方唯一指定用酒在醇香柔顺甘美净爽的浓香氤氲中向来宾们展示生态绿色的醇香美酒8老白干争取完成517亿销售目标9月26日老白干酒在2023半年度业绩说明会上就产品矩阵净利率水平全年目标等方面进行了回应公司争取完成年初制定的517亿元经营计划并持续的开展降本增效活动加强对费用使用的监管与考核合理控制成本不断提升公司的盈利水平9酒鬼酒银饰文化产品发布9月23日酒鬼酒银饰文化上市发布会在长沙文脉中心杜甫江阁举办酒鬼酒银饰文化是酒鬼酒携手曾品堂推出的一款文创酒10金种子详解头号种子馥合香动销9月27日金种子酒在2023年半年度业绩说明会上表示四金种子一级经销商今年至今每月的库存检查都控制在40以下在管控范围之内馥合香产品正在推动TOP烟酒店拓展团购商拓展宴席拓展政商团购等业务头号种子已经完成安徽省内市场餐饮目标网点及街区的覆盖已覆盖餐饮终端动销率30左右啤酒重啤扩充精酿赛道助力高端化进程9月27日重庆啤酒发布公告控股子公司嘉士伯重啤拟以250万元60万元的价格收购北京首酿金麦及金贝亚太北京餐饮100股权本次交易完成后嘉士伯重啤将获得目标公司名下京A系列57个的商标所有权首釀啤酒旗下的京A品牌是国内领先的精酿啤酒厂牌据灼鼎咨询2023年精酿啤酒行业研究报告2022年中国精酿啤酒消费量为143亿升预计2025年可达229亿升CAGR达17精酿餐吧则是上升型的餐饮与酒吧结合的业态京A目前包括9家北京精酿餐吧2家深圳精酿餐吧本次收购有请务必阅读尾页重要声明7行业周报利于重啤提升精酿产品分销业务的发展及精酿品牌影响力同时对主营业务构成互补有助重啤积极探索新的增长赛道加速高端化布局进程软饮东鹏Q3收入增长稳健第二曲线势能可期9月27日东鹏饮料发布公告2023年前三季度主要经营情况预计公司2023年前三季度实现营业收入约8438-8771亿元同比增长约27-32其中2023Q3预计实现营业收入约301-3247亿元同比增长约28-38同时基于公司营业收入的稳步增长以及规模化效应的不断提高预计2023Q3及前三季度的归母净利润均将保持增长公司在能量饮料方面通过加强在渠道端的冰柜投放和产品冰冻化陈列等举措提升产品曝光率提高消费者的购买频次与单点产出带动收入增长在第二曲线产品方面聚焦东鹏大咖和东鹏补水啦产品结构不断优化渠道覆盖的广度深度得以增强品牌影响力进一步提升未来有望接棒东鹏特饮成为新增长势能速冻安井股权激励落地目标稳健助力长期发展9月27日安井食品发布2023年股票期权激励计划草案拟授予激励对象股票期权1200万份约占当前股本总额409其中首次授予股票期权114284万份预留授予股票期权5716万份行权价格为10603元股本次股权激励业绩解锁条件为2023年2023-24年2023-2025年累营业收入分别不低于136452892746042亿元若按下限水平计算2023-2025年营收目标分别为136451528217115亿元对应CAGR约为12同时激励计划覆盖对象广泛包括了公司董事高级管理人员及生产营销技术骨干等在内共计1462人对个人设置了严密的绩效考核体系充分绑定核心员工利益我们认为此次激励计划有助于调动员工的工作积极性同时充分聚焦公司未来发展战略方向有利于稳定经营目标提升公司长期发展动能冷冻烘焙烘焙展开幕在即行业景气度有望修复2023秋季烘焙展家庭烘焙展中国焙烤行业峰会将于2023年10月12日-14日在上海虹桥国家会展中心举行其中还有立高第5届BakeryChina面包甜品市集与针对持续二位数增长的预制烘焙细分行业产业链定制的抖音电商第5届BakeryChina预制烘焙节我们认为终端消费升温将继续带动冷冻烘焙产业链景气提升看好冷冻烘焙行业在消费升级下渗透率提升逻辑请务必阅读尾页重要声明8行业周报休闲零食万店连锁可期产品仍为重中之重2023中国零食连锁店创新论坛顺利举办多位嘉宾从不同角度解读各自对零食连锁业态持续健康发展的看法首先由于多快好省的极致性价比消费体验零食量贩店持续快速发展当前时点行业万店连锁的实现指日可待其次如聊城好佳一生物乳业总裁李雷等专家所述产品是第一战略持续提供极致性价比的好产品稳定的产品供给差异化打造爆品大单品高端产品体系方能给客户提供更好的服务获取忠实客户产品是确保零食连锁业态健康发展的重中之重我们认为未来量贩业态需要高精尖的管理体系和数字化赋能的供应链支撑渠道红利依旧存在增长空间可期12投资建议白酒关注刚需需求与行业结构性机会高端与地产酒把握消费需求的高低两端确定性较强建议关注泸州老窖今世缘老白干金徽酒等啤酒建议关注产品结构优化趋势明确的青岛啤酒产品升级与渠道拓展齐发力的重庆啤酒大单品持续向上的燕京啤酒高端化进程明确的华润啤酒等软饮预调建议关注全国化扩张稳健的东鹏饮料渠道精准营销品类矩阵明朗的百润股份等调味品建议关注收入端随场景修复之后全年利润端有望同样拐点向上的海天味业中炬高新千禾味业等速冻食品建议关注BC端兼顾预制菜发力可期的安井食品受益春节后团餐宴席需求持续修复的千味央厨等冷冻烘培建议关注内生改革优势明显的立高食品成本有望逐季改善的烘焙油脂龙头南侨食品等休闲零食建议关注转型成效显现业绩进入释放期的盐津铺子渠道拓展积极的洽洽食品传统KA合作稳健会员商超推进顺利的甘源食品等请务必阅读尾页重要声明9行业周报2本周市场表现回顾21板块整体指数表现本周925-928下同SW食品饮料指数下跌245相对沪深300跑输113pct沪深300下跌132上证指数下跌07深证成指下跌068创业板指下跌047在31个申万一级行业中食品饮料排名第29本周SW食品饮料各二级行业中保健品下跌018乳品下跌046肉制品下跌088图1本周市场表现一周涨跌幅100050000-050-047-100-070-068-150-132-200-250-245-300上证指数深证成指沪深300创业板指SW食品饮料资料来源Wind上海证券研究所图2本周食品饮料子行业表现图3本周一级行业表现一周涨跌幅一周涨跌幅250000050环保传媒通信综合汽车电子煤炭银行钢铁房地产-200计算机医药生物机械设备电力设备纺织服饰建筑装饰商贸零售社会服务国防军工轻工制造石油石化公用事业家用电器交通运输美容护理基础化工建筑材料农林牧渔有色金属食品饮料非银金融-150-350-400资料来源Wind上海证券研究所资料来源Wind上海证券研究所22个股行情表现本周食品饮料行业涨幅排名前五的个股为莲花健康上涨1544绝味食品上涨583千禾味业上涨242紫燕食品请务必阅读尾页重要声明10行业周报上涨181西部牧业上涨142排名后五的个股为ST西发下跌1848水井坊下跌806惠发食品下跌601ST皇台下跌514舍得酒业下跌48图4指数成分股涨幅TOP10图5指数成分股跌幅TOP101800一周涨跌幅1544一周涨跌幅1600140012000001000-200800-400583-600-404-425-441600-456-478-480-514-800-601400242181-1000-806142141127118094200066-1200000-1400-1600-1800-2000-1848资料来源Wind上海证券研究所资料来源Wind上海证券研究所23板块及子行业估值水平截至本周收盘食品饮料板块整体估值水平在2811x位居SW一级行业第13从食品饮料子行业来看估值排名前三的子行业为其他酒类5456x调味发酵品3959x啤酒3334x图6截至本周收盘PEttm前十大一级行业图7截至本周收盘食品饮料子行业估值水平70006300629860005456本周收盘PETTMx本周收盘PETTMx60005131500050004612395940004192401233343819308140002872286227473268318430002634304022743000199919082000200010001000000000资料来源Wind上海证券研究所资料来源Wind上海证券研究所24陆股通活跃个股表现情况本周食品饮料行业陆股通持股占比排名前三的个股为洽洽食品1768伊利股份1373安井食品1042本周食品饮料行业陆股通外资持股市值排名前三的个股为贵州茅台156443亿元五粮液31886亿元伊利股份22864请务必阅读尾页重要声明11行业周报亿元图8本周陆股通持股比例TOP10图9本周外资持有市值TOP10股票名称本周陆股通持股比例股票名称本周外资持有市值亿元洽洽食品1768贵州茅台156443伊利股份1373五粮液31886安井食品1042伊利股份22864佳禾食品954泸州老窖11155贵州茅台692海天味业8414东鹏饮料681山西汾酒6182重庆啤酒667洋河股份4614涪陵榨菜605安井食品3792五粮液526双汇发展3096桃李面包501洽洽食品2931资料来源Wind上海证券研究所资料来源Wind上海证券研究所本周陆股通增持前三的个股为迎驾贡酒增持022口子窖增持022金种子酒增持021陆股通减持前三的个股为佳禾食品减持066洽洽食品减持060桃李面包减持043图10本周陆股通增减持比例TOP10股票名称本周陆股通增持比例股票名称本周陆股通减持比例迎驾贡酒022佳禾食品-066口子窖022洽洽食品-060金种子酒021桃李面包-043东鹏饮料018南侨食品-034金徽酒014千禾味业-030顺鑫农业014安井食品-024青岛啤酒008贝因美-022青海春天007皇氏集团-021百润股份006老白干酒-016汤臣倍健004酒鬼酒-014资料来源Wind上海证券研究所3行业重要数据跟踪31白酒板块根据wind信息整理截至2023年9月28日飞天茅台当年原装和散装批发参考价分别为2970元和2740元五粮液普五八代批发参考价为960元2023年8月全国白酒产量2680万千升当月同比下降5302023年8月全国36大中城市日用工业消费品白酒500ml左右52度高档平均价格125132元瓶白酒500ml左右52度中低档平均价格17835元瓶请务必阅读尾页重要声明12行业周报图11飞天茅台批价走势图12五粮液批价走势1050批发参考价飞天茅台当年原装元批发参考价五粮液普五八代元3300批发参考价飞天茅台当年散装元1025100097528009509252300900资料来源Wind上海证券研究所资料来源Wind上海证券研究所图13白酒产量月度跟踪图14白酒价格月度跟踪1603000产量白酒当月同比右轴160036大中城市日用工业消费品平均价格白酒500ml左右52200度高档元瓶1402000产量白酒当月值万千升36大中城市日用工业消费品平均价格白酒500ml左右5212014001801000度中低档元瓶右轴100000120016080-100060-200010001404020-30008001200-40002023-062017-092017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032018-082019-112021-022016-112017-022017-052017-082017-112018-022018-052018-112019-022019-052019-082020-022020-052020-082020-112021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022023-052023-082016-08资料来源Wind国家统计局上海证券研究所资料来源Wind国家发改委上海证券研究所32啤酒板块2023年8月全国啤酒产量37440万千升同比减少5802023年8月全国啤酒进口数量392万千升2023年8月全国36大中城市日用工业消费品啤酒罐装350ml左右平均价格406元罐啤酒瓶装630ml左右平均价格496元瓶图15啤酒月度产量跟踪图16进口啤酒月度量价跟踪进口数量啤酒当月值千升产量啤酒当月同比右轴12000001860040产量啤酒当月值万千升进口均价啤酒当月值万美元千升右轴0165003010000001420400012800001001300000860000200006-1040000004100-200020-302000002017-072018-072019-072020-072021-072016-102017-012017-042017-102018-012018-042018-102019-012019-042019-102020-012020-042020-102021-012021-042021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072020-092017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-06资料来源Wind国家统计局上海证券研究所资料来源Wind海关总署上海证券研究所请务必阅读尾页重要声明13行业周报图17国内啤酒平均价格36大中城市日用工业消费品平均价格啤酒罐装350ml左右元罐55036大中城市日用工业消费品平均价格啤酒瓶装630ml左右元瓶530510490470450430410390370350资料来源Wind国家发改委上海证券研究所33乳制品板块截至2023年9月20日全国生鲜乳主产区平均价格373元公斤同比下降990截至2023年9月22日全国酸奶零售价1618元公斤牛奶零售价1242元升截至2023年9月22日国产品牌奶粉零售价格22335元公斤国外品牌奶粉零售价格26834元公斤图18生鲜乳价格指数跟踪图19酸奶及牛奶零售价跟踪平均价生鲜乳主产区同比右轴6280零售价酸奶元公斤零售价牛奶元升平均价生鲜乳主产区元公斤2501852201719016416013015310014701324012101-2011-50100-802019-06-012022-03-012017-12-012018-03-012018-06-012018-09-012018-12-012019-03-012019-09-012019-12-012020-03-012020-06-012020-09-012020-12-012021-03-012021-06-012021-09-012021-12-012022-06-012022-09-012022-12-012023-03-012023-06-012023-09-012022-06-012017-12-012018-03-012018-06-012018-09-012018-12-012019-03-012019-06-012019-09-012019-12-012020-03-012020-06-012020-09-012020-12-012021-03-012021-06-012021-09-012021-12-012022-03-012022-09-012022-12-012023-03-012023-06-012023-09-01资料来源Wind农业农村部上海证券研究所资料来源Wind商务部上海证券研究所请务必阅读尾页重要声明14行业周报图20婴幼儿奶粉价格跟踪300零售价婴幼儿奶粉国产品牌元公斤280零售价婴幼儿奶粉国外品牌元公斤260240220200180160140资料来源Wind商务部上海证券研究所4成本及包材端重要数据跟踪41肉制品板块截至2023年9月27日全国猪肉平均批发价2214元公斤截至2023年9月27日全国36个城市猪肉平均零售价1618元500克图21猪肉平均批发价图22猪肉平均零售价平均批发价猪肉元公斤36个城市平均零售价猪肉元斤60405035304025302020151010500资料来源Wind农业农村部上海证券研究所资料来源Wind国家发改委上海证券研究所请务必阅读尾页重要声明15行业周报42大宗原材料及包材相关截至2023年9月28日全国大豆现货平均价格502947元吨截至2023年9月20日全国豆粕粗蛋白含量43市场价474240元吨截至2023年10月5日英国布伦特Dtd原油现货价格8877美元桶截至2023年9月28日中国塑料城价格指数87220截至2023年9月20日全国瓦楞纸AA级120g市场价格283730元吨截至2023年9月28日我国华东市场箱板纸130gA级牛卡纸市场价格3325元吨图23大豆价格跟踪图24豆粕价格跟踪现货价平均价大豆元吨市场价豆粕粗蛋白含量43全国元吨650060006000550055005000500045004500400040003500350030003000250025002000200015002019-03-012018-09-012018-12-012019-06-012019-09-012019-12-012020-03-012020-06-012020-09-012020-12-012021-03-012021-06-012021-09-012021-12-012022-03-012022-06-012022-09-012022-12-012023-03-012023-06-012023-09-01资料来源Wind中国汇易上海证券研究所资料来源Wind国家统计局上海证券研究所图25布伦特原油价格跟踪图26塑料价格指数跟踪布伦特原油现货价美元桶中国塑料城价格指数160120014011001201000100809006080040207000600资料来源Wind上海证券研究所资料来源Wind中塑在线上海证券研究所请务必阅读尾页重要声明16行业周报图27瓦楞纸价格跟踪图28箱板纸价格跟踪市场价瓦楞纸AA级120g全国元吨市场价主流价箱板纸130gA级牛卡纸华东市场元吨3500350034503300340031003350290033003250270032002023-03-012023-05-012023-07-012023-09-0125002022-09-012022-12-012023-03-012023-06-012023-09-01资料来源Wind国家统计局上海证券研究所资料来源Wind隆众资讯上海证券研究所5上市公司重要公告整理五粮液董事会决议通过项目调整人员2023年9月25日五粮液第六届董事会2023年第8次会议通过了申请实施绿色功能性食品包装新材料项目一期的议案第六届董事会董事调整的议案和高级管理人员调整的议案同意提名章欣先生为第六届董事会非独立董事候选人并聘其为公司副总经理安井食品2023年半年度权益分派安井食品以方案实施前的总股本293294232股为基数每股派发现金红利0755元含税共计派发现金红利22143714516元天味食品回购注销部分限制性股票因4名首次授予激励对象2名预留授予激励对象因个人原因离职不再符合激励计划中的相关规定天味食品董事会决定回购注销其已获授但尚未解除限售的63万股和182万股限制性股票合计回购注销812万股限制性股票公司股份总数将由1065574914股变更为1065493714股ST交昂增补独董候选人上海交大昂立股份有限公司于2023年9月26日召开第八届董事会第二十六次会议经股东推荐第八届董事会提名委员会审核第八届董事会第二十六次会议审议提名萧耀熙先生为公司第八届董事会独立董事候选人龙大美食控股股东股份解除质押近日龙大美食控股股东蓝润发展控股集团有限公司解除质押股份共计28182000股占公司总股本的261海欣食品控股股东质押股份近日海欣食品控股股东实际控制人之一滕用雄先生质押了其持有的15670000股公司股份占公司总股本的282惠发食品控股股东股份解除质押惠发食品控股股东山东惠发投资有限公司持有69507573股公司股份占公司总股本请务必阅读尾页重要声明17行业周报的2841其在2023年9月27日将质押给中泰证券股份有限公司的15120000股公司股份全部办理了解除质押手续青岛食品董事长辞职青岛食品董事长仲明先生因达到法定退休年龄现申请辞去公司法定代表人董事长董事战略委员会主任及委员审计委员会委员薪酬与考核委员会委员及子公司的各项职务辞职后仲明先生将担任公司顾问重庆啤酒董事会决议通过收购重庆啤酒第十届董事会第十一次会议于2023年9月26日上午900召开审议通过了关于收购北京首酿金麦贸易有限公司金贝亚太北京餐饮有限公司100股权的关联交易议案关于任命北京首酿金麦贸易有限公司金贝亚太北京餐饮有限公司管理层的议案莲花健康董秘高管辞职莲花健康董事会秘书罗贤辉先生因工作调整原因申请辞去董事会秘书职务辞职后仍在公司担任董事及副总裁职务总裁助理杨松峰先生因工作原因申请辞去公司总裁助理职务辞职后仍在公司担任其他职务惠发食品实控人股份质押展期目前惠发食品实际控制人惠增玉先生持有50884963股公司股份占公司总股份的2080已向中泰证券股份质押37338000股占公司总股份的1526原质押到期日为2023年9月30日因个人资金需求惠增玉先生将质押的37338000展期一年莲花健康子公司签订采购合同莲花健康全资子公司杭州莲花科技创新有限公司于2023年9月27日与新华三集团有限公司控股子公司新华三信息技术有限公司签署相关合同采购330台英伟达H800GPU系列算力服务器每台服务器含8张GPU本采购合同项下的服务器采购单价为人民币210万元合同总价为人民币69300万元中炬高新股东股份将被司法拍卖中炬高新持股5以上股东中山润田投资有限公司所持有的公司6000000股非限售流通股将被司法拍卖占公司总股本的076本次拍卖分三批次进行每批次拍卖2000000股分别占公司总股本的0256行业重要新闻整理12023中国啤酒T5峰会在京举办9月22日由中国酒业协会主办燕京啤酒协办的2023中国啤酒T5峰会在北京隆重召开中国酒业协会理事长宋书玉秘书长何勇出席会议华润啤酒青岛啤酒百威中国燕京啤酒嘉士伯中国TOP5企业负责人围绕会议主题与时偕行同心达远就啤酒行业发展趋势和方向进行深入交流中国酒业协会2汾酒叫酒网申请专利和著作权近日山西杏花村汾酒厂股份有限公司申请1项专利名称为一种鸡尾酒及其调制方法申请号为CN2020110449281专利类型为发明专利广西叫酒网络科技有限公司申请3项软件著作权软件全称为酒小二客服管理请务必阅读尾页重要声明18行业周报系统酒小二开发管理系统酒小二全渠道履约系统版本号均为V20云酒头条3百威中国首款有机啤酒上市9月24日百威中国首款有机啤酒百威大师有机啤酒上市该产品臻选的限定产量有机大麦与可追溯的有机生产全流程赋以百威大师有机啤酒馥郁麦香与独特溯源体验引领啤酒市场的全新风向云酒头条4紫燕食品战略投资京脆香近期紫燕食品与烤鸭品牌京脆香举办了战略合作签约仪式紫燕食品战略投资了京脆香双方将在供应链建设门店招商等多个关键领域展开深度合作食品板5茅台拜访三得利近日茅台集团董事长丁雄军率队访问日本三得利株式会社丁雄军表示建议邀请三得利第五任掌门人新浪先生和一行能够到茅台去访问希望这种交流合作互访能够成为一种常态化的机制中国酒业协会6五粮液投7亿升级绿色包装项目9月25日五粮液发布公告为满足公司产品包装升级并落实打造零碳酒企的需要公司全资子公司四川省宜宾普拉斯包装材料有限公司将实施绿色功能性食品包装新材料项目一期项目总投资约767亿元公司按照项目总投资额的50给予资本金支持即公司对普拉斯公司增加投资约383亿元计入资本公积云酒头条7小郎酒顺品郎上调出厂价9月25日据市场消息小郎酒事业部系列产品即日起调整出厂价格其中45度小郎酒经典100ml单瓶出厂价上调1元53度45度顺品郎金盖装480ml单瓶出厂价上调3元45度顺品郎红顺480ml单瓶出厂价上调4元45度顺品郎蓝顺480ml单瓶出厂价上调5元45度顺品郎红顺280ml单瓶出厂价上调3元45度顺品郎蓝顺280ml单瓶出厂价上调4元云酒头条8华润雪花啤酒入选省级名单近日河北省工信厅公布2023年度河北省绿色制造名单公示华润雪花啤酒河北有限公司获批省级绿色工厂成为河北省廊坊市三河市第5家省级绿色工厂云酒头条9青花郎入选世界互联网大会合作伙伴2023年世界互联网大会乌镇峰会将于11月8日至10日举行青花郎连续5年入选世界互联网大会乌镇峰会钻石合作伙伴大会期间郎酒将展示郎酒品质研究院大楼发布郎酒乌镇成果中国酒业协会10泸州老窖拟投资26亿元建浓香国酒体验营销中心9月25日泸州老窖发布公告显示公司决定投资实施泸州老窖浓香国酒体验营销中心项目提高酒与旅游酒与文化酒与品牌融合发展该项目总投资约2604亿元建设期64个月所需资金为公司自有资金微酒11四川省100亿元酱酒项目启动9月25日四川省2023年第三季度重大项目现场推进活动在成都举行川酒永乐酱酒公司永乐酱酒项目作为省市重点项目占地总面积1500亩总计划投资100亿元项目全面建成后将达到产能5万吨整合周边产请务必阅读尾页重要声明19行业周报能10万吨实现储能30万吨微酒12前8月酒饮茶规上企业营收同增519月27日国家统计局发布数据显示1-8月份全国规模以上工业企业实现利润总额465582亿元同比下降117分行业看1-8月份酒饮料和精制茶制造业规模以上工业企业营收103780亿元同比增长51实现利润总额为18086亿元同比下降140中国酒业协会13华润啤酒定价1119元新品醲醴上市9月25日以醴承千年醲酝东方为主题的醲醴产品发布会在河南省三门峡举行市场指导价1119元999ml礼盒装产品酒精浓度12vol原麦汁浓度25P酒体呈现深琥珀色醲醴与醴的瓶型设计源自国宝级文物双耳鲵鱼纹彩陶瓶中国酒业协会14五粮液等参设投资企业近日宜宾浓香秀股权投资合伙企业有限合伙成立出资额约3亿人民币执行事务合伙人为宜宾五粮液基金管理有限公司经营范围含以私募基金从事股权投资投资管理资产管理等活动该企业由成都五商供应链管理有限责任公司四川名门秀供应链管理有限责任公司宜宾五粮液基金管理有限公司等11家企业共同出资云酒头条15乌苏首条易拉罐生产线项目投产9月13日新疆乌苏啤酒库尔勒有限公司24万罐小时罐装生产线项目竣工投产仪式在库尔勒酒厂举行作为乌苏啤酒在南疆区域的第一条易拉罐生产线项目投产后库尔勒酒厂总产能将达每年15万千升填补整个南疆区域罐线缺口云酒头条7风险提示宏观经济下行风险食品安全问题市场竞争加剧提价不及预期请务必阅读尾页重要声明20