事件：
　　2023年9月29日至10月6日，我国迎来疫后首个中秋国庆双节长假。点评：疫后首个中秋国庆双节长假，消费稳步复苏。今年中秋与国庆双节相连，构成了8天小长假。作为我国疫情放开后的首个中秋国庆假期，居民旅游、探亲等出行热情高涨，中秋团圆宴、亲友宴、婚庆宴等成为假期消费热点，餐饮、旅游、交通、住宿等消费数据呈复苏势头。10月5日，美团发布的黄金周消费数据显示，全国服务零售日均消费规模较2019年同期增长153%，迎五年来最旺，上海、北京、成都、重庆、深圳消费规模位居全国前五。据商务部商务大数据监测，假期前七天，全国重点监测零售和餐饮企业销售额同比增长9%。
　　双节长假婚宴等宴席不断，拉动白酒需求增长。今年以来，白酒商务用酒和团购市场表现偏弱，宴席消费场景成为拉动白酒动销的强心剂。一般来说，小长假是宴请、聚会的集中时段，今年中秋国庆双节假期期间，中秋团圆宴、婚宴不断，宴席再次迎来小高峰，白酒动销有所改善。为提高消费者购买积极性，部分白酒企业将往年给到渠道的促销激励转向C端消费者，扫码返现等成为白酒促销的重要手段。分价格带来看，考虑到不同价格带的产品库存与动销存在差异，不同白酒企业的表现延续分化。由于双节期间多数白酒消费场景以婚宴、家宴为主，云酒头条数据显示小长假期间300-500元价格带的白酒表现较好。线上方面，京东自9月1日至10月6日举办了京东超市美酒节，据919美酒超级品类日战报披露，白酒成交额同比增长180%。
　　双节期间餐饮、酒吧等消费场景火爆，大众品板块中与餐饮链相关的企业需求有望向好。中秋国庆双节期间，餐饮、酒吧等消费场景火爆。10月5日，美团发布的黄金周消费数据显示，全国餐饮堂食消费规模较2019年同期增长254%。餐饮、酒吧等消费场景氛围浓厚，对啤酒、调味品、预制菜、速冻食品等与餐饮链相关的企业需求具有明显的提振。
　　投资策略：维持对食品饮料行业的“超配”评级。作为我国疫情放开后的首个中秋国庆双节长假，居民旅游、探亲等出行热情高涨，中秋团圆宴、亲友宴、婚庆宴等成为假期消费热点，消费稳步复苏。对于白酒板块来说，双节长假婚宴等宴席拉动白酒需求增长，但内部价格带表现呈分化态势。标的方面，建议关注确定性高以及动销表现良好的标的，如贵州茅台（600519）、泸州老窖（000568）、山西汾酒（600809）、古井贡酒（000596）等。对于大众品板块来说，在消费场景恢复的背景下，预计需求有望稳步向好，在餐饮端布局较多的公司或具备更大的增长弹性。可持续关注产品提价、成本、需求等边际改善机会。标的方面，可重点关注青岛啤酒（600600）、海天味业（603288）、伊利股份（600887）、安井食品（603345）等。
　　风险提示：原材料价格波动、产品提价不及预期、渠道开展不及预期、行业竞争加剧、食品安全风险、宏观经济下行风险
　　

研究报告全文：食品饮料行业事超配维持宴席拉动需求增长消费延续复苏态势件点2023年中秋国庆双节行业动态点评评分析师魏红梅SAC执业证书编号S0340513040002电话0769-22119462邮箱whm2dgzqcomcn2023年10月8日分析师黄冬祎SAC执业证书编号S0340523020001电话0769-22119410邮箱huangdongyidgzqcomcn事件2023年9月29日至10月6日我国迎来疫后首个中秋国庆双节长假点评行疫后首个中秋国庆双节长假消费稳步复苏今年中秋与国庆双节相连构成了8天小长假作为我业国疫情放开后的首个中秋国庆假期居民旅游探亲等出行热情高涨中秋团圆宴亲友宴婚庆宴等成为假期消费热点餐饮旅游交通住宿等消费数据呈复苏势头10月5日美团发布的黄金研周消费数据显示全国服务零售日均消费规模较2019年同期增长153迎五年来最旺上海北京究成都重庆深圳消费规模位居全国前五据商务部商务大数据监测假期前七天全国重点监测零售和餐饮企业销售额同比增长9双节长假婚宴等宴席不断拉动白酒需求增长今年以来白酒商务用酒和团购市场表现偏弱宴席消费场景成为拉动白酒动销的强心剂一般来说小长假是宴请聚会的集中时段今年中秋国庆双节假期期间中秋团圆宴婚宴不断宴席再次迎来小高峰白酒动销有所改善为提高消费者购买积极性部分白酒企业将往年给到渠道的促销激励转向C端消费者扫码返现等成为白酒促销的重要手段分价格带来看考虑到不同价格带的产品库存与动销存在差异不同白酒企业的表现延续分化由于双节期间多数白酒消费场景以婚宴家宴为主云酒头条数据显示小长假期间300-500元价格带的白酒表现较好线上方面京东自9月1日至10月6日举办了京东超市美酒节据919美酒超级品类日战报披露白酒成交额同比增长180双节期间餐饮酒吧等消费场景火爆大众品板块中与餐饮链相关的企业需求有望向好中秋国庆双节期间餐饮酒吧等消费场景火爆10月5日美团发布的黄金周消费数据显示全国餐饮堂食消证费规模较2019年同期增长254餐饮酒吧等消费场景氛围浓厚对啤酒调味品预制菜速冻食券品等与餐饮链相关的企业需求具有明显的提振研投资策略维持对食品饮料行业的超配评级作为我国疫情放开后的首个中秋国庆双节长假居究民旅游探亲等出行热情高涨中秋团圆宴亲友宴婚庆宴等成为假期消费热点消费稳步复苏报对于白酒板块来说双节长假婚宴等宴席拉动白酒需求增长但内部价格带表现呈分化态势标的方面建议关注确定性高以及动销表现良好的标的如贵州茅台600519泸州老窖000568山西告汾酒600809古井贡酒000596等对于大众品板块来说在消费场景恢复的背景下预计需求有望稳步向好在餐饮端布局较多的公司或具备更大的增长弹性可持续关注产品提价成本需求等边际改善机会标的方面可重点关注青岛啤酒600600海天味业603288伊利股份600887安井食品603345等风险提示原材料价格波动产品提价不及预期渠道开展不及预期行业竞争加剧食品安全风险宏观经济下行风险本报告的风险等级为中风险本报告的信息均来自已公开信息关于信息的准确性与完整性建议投资者谨慎判断据此入市风险自担请务必阅读末页声明东莞证券研究报告评级体系公司投资评级买入预计未来6个月内股价表现强于市场指数15以上增持预计未来6个月内股价表现强于市场指数5-15之间持有预计未来6个月内股价表现介于市场指数5之间减持预计未来6个月内股价表现弱于市场指数5以上因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因导无评级致无法给出明确的投资评级股票不在常规研究覆盖范围之内行业投资评级超配预计未来6个月内行业指数表现强于市场指数10以上标配预计未来6个月内行业指数表现介于市场指数10之间低配预计未来6个月内行业指数表现弱于市场指数10以上说明本评级体系的市场指数A股参照标的为沪深300指数新三板参照标的为三板成指证券研究报告风险等级及适当性匹配关系低风险宏观经济及政策财经资讯国债等方面的研究报告中低风险债券货币市场基金债券基金等方面的研究报告中风险主板股票及基金可转债等方面的研究报告市场策略研究报告中高风险创业板科创板北京证券交易所新三板含退市整理期等板块的股票基金可转债等方面的研究报告港股股票基金研究报告以及非上市公司的研究报告高风险期货期权等衍生品方面的研究报告投资者与证券研究报告的适当性匹配关系保守型投资者仅适合使用低风险级别的研报谨慎型投资者仅适合使用风险级别不高于中低风险的研报稳健型投资者仅适合使用风险级别不高于中风险的研报积极型投资者仅适合使用风险级别不高于中高风险的研报激进型投资者适合使用我司各类风险级别的研报证券分析师承诺本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力以勤勉的职业态度独立客观地在所知情的范围内出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点不受本公司相关业务部门证券发行人上市公司基金管理公司资产管理公司等利益相关者的干涉和影响本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关系没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点声明东莞证券股份有限公司为全国性综合类证券公司具备证券投资咨询业务资格本报告仅供东莞证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可随时更改本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可跌可升本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反在任何情况下本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并不构成对任何人的投资建议投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险据此报告做出的任何投资决策与本公司和作者无关在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司及其所属关联机构在法律许可的情况下可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行经纪资产管理等服务本报告版权归东莞证券股份有限公司及相关内容提供方所有未经本公司事先书面许可任何人不得以任何形式翻版复制刊登如引用刊发需注明本报告的机构来源作者和发布日期并提示使用本报告的风险不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改未经授权刊载或者转发本证券研究报告的应当承担相应的法律责任东莞证券股份有限公司研究所广东省东莞市可园南路1号金源中心24楼邮政编码523000电话076922115843网址wwwdgzqcomcn请务必阅读末页声明2