策略摘要
　　近期铁矿石受宏观利好政策与前期宏观经济数据影响，提振市场信心，需要关注政策对产业链自上而下的影响，及时关注市场预期的变化。近期铁矿石供应端表现较强，节后钢厂库存不具备长期累库条件，逐步恢复去库节奏。后期关注钢厂盈利率及秋冬季环保政策，同时，紧密跟踪宏观经济政策，以及未来冬季的原料补库强度所带来的行情机会。
　　核心观点
　　■市场分析
　　9月铁矿石期货价格走势表现为先涨后跌趋势，铁矿期货主力合约2401收于846.5元/吨，环比上月下跌0.29%。同时铁水产量维持高位，消费仍维持韧性。
　　供应方面：本周铁矿石新口径全球发运总量3498万吨，周度增加523万吨，澳洲、巴西及非主流发运量周度环比均有所增加；45港到港总量2394万吨，较上周环比增加2.5%，9月铁矿供应方面整体节奏处于年内高位。
　　需求方面：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率84.2%，环比上周下降0.3%，同比去年增加1.4%；高炉炼铁产能利用率93.1%，环比增加0.1%，同比增加4.30%；钢厂盈利率30.74%，环比下降3.46%，同比下降20.78%；日均铁水产量248.99万吨，环比增加0.14万吨，同比增加3.52万吨。
　　库存方面：Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为11385.42万吨，环比减207.19万吨；日均疏港量343万吨增3.87万吨。分量方面，澳矿4754万吨降105万吨，巴西矿4636万吨降109万吨；贸易矿6847万吨降148万吨，球团460万吨降30万吨，精粉1001万吨增34万吨，块矿1544万吨降51万吨，粗粉8380.42万吨降159.92万吨；在港船舶数88条降2条。
　　整体来看：近期铁矿石受宏观利好政策与前期宏观经济数据影响，提振市场信心，需要关注政策对产业链自上而下的影响，及时关注市场预期的变化。当前铁水产量维持高位水平，铁矿石消费韧性十足，价格整体走势表现为小幅上涨。9月铁矿石供应端表现较强，节后钢厂库存不具备长期累库条件，逐步恢复去库节奏。后期关注钢厂盈利率及秋冬季环保政策，同时，紧密跟踪宏观经济政策，以及未来冬季的原料补库强度所带来的行情机会。
　　策略
　　单边：震荡
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　■风险
　　钢厂产业政策，钢厂利润及检修情况，海外发运情况等。

研究报告全文：期货研究报告铁矿月报2023-10-08铁矿供强需弱延续去库节奏研究院黑色建材组研究员策略摘要王英武近期铁矿石受宏观利好政策与前期宏观经济数据影响提振市场信心需要关注政策对010-64405663产业链自上而下的影响及时关注市场预期的变化近期铁矿石供应端表现较强节后wangyingwuhtfccom钢厂库存不具备长期累库条件逐步恢复去库节奏后期关注钢厂盈利率及秋冬季环保从业资格号F3054463政策同时紧密跟踪宏观经济政策以及未来冬季的原料补库强度所带来的行情机会投资咨询号Z0017855王海涛核心观点wanghaitaohtfccom市场分析从业资格号F3057899投资咨询号Z00162569月铁矿石期货价格走势表现为先涨后跌趋势铁矿期货主力合约2401收于8465元邝志鹏吨环比上月下跌029同时铁水产量维持高位消费仍维持韧性kuangzhipenghtfccom供应方面本周铁矿石新口径全球发运总量3498万吨周度增加523万吨澳洲巴从业资格号F3056360西及非主流发运量周度环比均有所增加45港到港总量2394万吨较上周环比增加投资咨询号Z0016171259月铁矿供应方面整体节奏处于年内高位联系人需求方面Mysteel调研247家钢厂高炉开工率842环比上周下降03同比去年增余彩云加14高炉炼铁产能利用率931环比增加01同比增加430钢厂盈利率3074yucaiyunhtfccom环比下降346同比下降2078日均铁水产量24899万吨环比增加014万吨同从业资格号F03096767比增加352万吨刘国梁库存方面Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为1138542万吨环比减20719liuguolianghtfccom万吨日均疏港量343万吨增387万吨分量方面澳矿4754万吨降105万吨巴西从业资格号F03108558矿4636万吨降109万吨贸易矿6847万吨降148万吨球团460万吨降30万吨精粉1001万吨增34万吨块矿1544万吨降51万吨粗粉838042万吨降15992万吨投资咨询业务资格证监许可20111289号在港船舶数88条降2条整体来看近期铁矿石受宏观利好政策与前期宏观经济数据影响提振市场信心需要关注政策对产业链自上而下的影响及时关注市场预期的变化当前铁水产量维持高位水平铁矿石消费韧性十足价格整体走势表现为小幅上涨9月铁矿石供应端表现较强节后钢厂库存不具备长期累库条件逐步恢复去库节奏后期关注钢厂盈利率及秋冬季环保政策同时紧密跟踪宏观经济政策以及未来冬季的原料补库强度所带来的行情机会请仔细阅读本报告最后一页的免责声明铁矿石月报丨2023-10-08策略单边震荡跨期无跨品种无期现无期权无风险钢厂产业政策钢厂利润及检修情况海外发运情况等请仔细阅读本报告最后一页的免责声明27铁矿石月报丨2023-10-08图1铁矿62普氏指数季节性走势丨单位美元吨图2全球铁矿发货量大口径丨单位万吨20192020202120222023201920202021202220232503700350020033003100150290027001002500230050210015913172125293337414549531591317212529333741454953数据来源Wind华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图3澳洲铁矿发货量大口径丨单位万吨图4巴西铁矿发货量大口径丨单位万吨201920202021202220232019202020212022202323001100210010009001900800170070060015005001300400110030015913172125293337414549531591317212529333741454953数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图5全国247家高炉开工率丨单位图6铁矿石45港口日均疏港量周度丨单位万吨20192020202120222023350201920202021202220239533090310852908027075250706523015913172125293337414549531591317212529333741454953数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明37铁矿石月报丨2023-10-08图764家钢厂烧结矿日耗周均丨单位万吨图864家钢厂进口烧结粉矿库存周度丨单位万吨20192020202120222023201920202021202220237024006522006020005518005016004514004012003510003080015913172125293337414549531591317212529333741454953数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图9全国铁精粉月度产量及增速丨单位万吨图10铁矿石月度进口量及同比增速丨单位万吨2700国内精粉产量当月国内精粉产量当月同比35矿石进口累计矿石进口累计同比1400001530240025120000102010000021001580000510180056000000400001500-5-520000-101200-150-102017-012018-012019-012020-012021-012022-012023-012017-012018-012019-012020-012021-012022-012023-01数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源中国海关华泰期货研究院图11我国铁矿石月度进口总量丨单位万吨图12中国澳洲铁矿石进口量丨单位万吨20192020202120222023201920202021202220231150072001100068001050064001000095006000900056008500520080004800750070004400010203040506070809101112010203040506070809101112数据来源中国海关华泰期货研究院数据来源中国海关华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明47铁矿石月报丨2023-10-08图13中国巴西铁矿石进口量丨单位万吨图14中国印度铁矿石进口量丨单位万吨2019202020212022202320192020202120222023300070060025005002000400150030020010001005000010203040506070809101112010203040506070809101112数据来源中国海关华泰期货研究院数据来源中国海关华泰期货研究院图15澳巴印南四国之外铁矿石进口量丨单位万吨图16中国铁矿石月度日均消费丨单位万吨20192020202120222023201920202021202220231600440140042012004001000380800360600340400320200300010203040506070809101112010203040506070809101112数据来源中国海关华泰期货研究院数据来源华泰期货研究院图17铁矿石月度消费量及同比增速丨单位万吨图18铁矿石累计消费量及同比增速丨单位万吨铁矿消费量当月铁矿消费量当月同比铁矿消费量累计铁矿消费量累计同比140002018000015130001515000012000101011000512000010000059000-59000008000-10600007000-15-5300006000-205000-250-102017-012018-012019-012020-012021-012022-012023-012017-012018-012019-012020-012021-012022-012023-01数据来源华泰期货研究院数据来源华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明57铁矿石月报丨2023-10-08图19我国铁矿石港口库存季节性变化周度丨单位万吨1700016000150002019140002020202113000202220231200011000100001591317212529333741454953数据来源钢联数据华泰期货研究院图20铁矿石近三年主力合约月间差横坐标交易日倒序丨单位元吨400J2001-J2005J2005-J2009350J2009-J2101300J2101-J2105250J2105-J2109J2109-J2201200J2201-J2205150J2205-J2109100J2209-J2301J2301-J230550J2305-J23090J2309-J240150I2401-I2405I2405-I2409100162152142132122112102928272625242322212数据来源华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明67铁矿石月报丨2023-10-08免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权利所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom