海外市场情绪偏弱，国际油价回调
　　节前一周商品市场多数下跌，南华商品指数下跌0.33%。海外通胀上行减缓，避险情绪减弱，黄金需求下降，金价出现大幅回调。美元指数走强，工业金属板块压力增大，美国9月PMI仍位于枯荣线以下，海外需求较为疲软。9月下旬开始海外铜价连续回落，价格已经下跌至5月的低点。钢材供需基本面相对稳定，短期没有明显变动，或延续震荡调整。由于煤矿安监加严，煤矿库存下降，焦煤焦炭表现较强。国庆期间海外原油价格大跌，主要由于海外金融情绪低迷。目前金融情绪较弱，短期油价可能震荡偏弱。豆类市场近期主要受到美国大豆价格波动的影响，美豆价格走弱，压制国内豆类市场。
　　美元走强压制工业金属，油价大幅回调
　　工业金属板块节前一周下跌，南华有色金属指数下跌1.43%。9月美联储会议强化了维持高利率环境的态度，美元持续偏强运行。美国9月PMI仍位于枯荣线以下，海外需求较为疲软，9月下旬开始铜价下行。国内铜库存处于低位，限制铜价回调空间，短期预计震荡偏弱。能化板块节前一周下跌，南华能化指数下跌0.14%。国庆期间海外原油价格大跌，主要由于海外金融情绪低迷。美联储加息预期增强，10年期美债收益率上升至4.8%，为2007年以来的最高水平，对原油需求端产生压制。原油库存处于低位，原油供应偏紧担忧支撑油价，目前金融情绪较弱，油价可能震荡偏弱，但调整空间或有限。
　　钢材供需平稳，焦煤焦炭高位震荡
　　黑色板块节前一周下跌，南华黑色指数下跌1.44%。供应端上，近期粗钢平控预期的影响减弱，压制钢材的利润空间。9月以来房地产利好政策接连发布，对钢价形成一定支撑，但政策传导存在滞后性，短期对需求端影响有限。钢材供需基本面相对稳定，短期没有明显变动，或延续震荡调整。处于成本端的铁矿石和钢材相比，价格走势偏强。由于煤矿安监加严，煤矿库存下降，焦煤焦炭表现较强。
　　风险提示：宏观经济大幅波动、美联储货币政策超预期、全球地缘政治风险增加、产业政策风险、市场价格波动超预期等可能会影响商品价格走势，模型观点仅供参考。