1、9月前三周乘用车零售销量增长良好
　　9月1-24日，乘用车市场零售125.6万辆，同比+13%，环比+6%；23年以来，累计零售1,446.8万辆，同比+3%。9月1-24日，新能源车市场零售50.8万辆，同比+33%，环比+11%；23年以来，累计零售495.1万辆，同比+36%。分周来看，9月第一周全国乘用车市场日均零售4.4万辆，同比+14%，环比上月同期基本持平；9月第二周日均零售5.2万辆，同比+6%，环比上月同期+3%；9月第三周日均零售6.4万辆，同比+18%，环比上月同期+16%。
　　2、出口持续向好，实现量价齐升
　　2023年8月中国汽车实现出口43.6万辆，同比+39%。2023年1-8月中国汽车实现出口322万辆，同比+65%。2023年汽车出口均价为2.0万美元，同比2022年的1.8万美元有明显提升。
　　3、零售销量环比向好，坚定看多Q4乘用车销量
　　供应端，车企主动调整产品价格；需求端，超长十一假期叠加厂家优惠政策，有利于激发用户购车热情，坚定看好Q4销量的稳步提升。2023年9月，乘联会预计零售销量为198万台，环比+3%；我们预计，Q4乘用车销量预计达655万台，同比增长15%。
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　　风险提示：
　　销量不及预期、行业竞争加剧超预期。
　　

研究报告全文：证券研究报告汽车点评报告2023年10月6日行业投资评级强于大市维持四季度乘用车销量值得期待行业基本情况投资要点收盘点位55752819月前三周乘用车零售销量增长良好52周最高609749月1-24日乘用车市场零售1256万辆同比13环比623年以来累计零售14468万辆同比39月1-24日新能源52周最低50527车市场零售508万辆同比33环比1123年以来累计零售行业相对指数表现相对值4951万辆同比36分周来看9月第一周全国乘用车市场日均汽车沪深300零售44万辆同比14环比上月同期基本持平9月第二周日均1614零售52万辆同比6环比上月同期39月第三周日均零售641210万辆同比18环比上月同期168642出口持续向好实现量价齐升202023年8月中国汽车实现出口436万辆同比392023年1--2-48月中国汽车实现出口322万辆同比652023年汽车出口均价为-62022-102022-122023-022023-052023-072023-0920万美元同比2022年的18万美元有明显提升资料来源聚源中邮证券研究所3零售销量环比向好坚定看多Q4乘用车销量研究所供应端车企主动调整产品价格需求端超长十一假期叠加厂分析师白宇家优惠政策有利于激发用户购车热情坚定看好Q4销量的稳步提SAC登记编号S1340523040001升2023年9月乘联会预计零售销量为198万台环比3我们Emailbaiyucnpseccom预计Q4乘用车销量预计达655万台同比增长15近期研究报告蔚来-9866HK换电纯电版建议关注整车长城汽车长安汽车蔚来零部件松原增程蔚来厚积薄发-股份上海沿浦明新旭腾汽车技术服务中国汽研中汽股份20230918风险提示销量不及预期行业竞争加剧超预期重点公司盈利预测与投资评级收盘价总市值EPS元PE倍代码简称投资评级元亿元2023E2024E2023E2024E601633SH长城汽车买入256721809307110641752816300893SZ松原股份买入2747619708210827192072605128SH上海沿浦买入4835386815126727731567605068SH明新旭腾买入2780451909615123331479601965SH中国汽研买入20252033608610823781910301215SZ中汽股份未评级602796101301646633661资料来源iFinD中邮证券研究所注未评级公司盈利预测来自iFinD机构的一致预测市场有风险投资需谨慎请务必阅读正文之后的免责条款部分中邮证券投资评级说明投资评级标准类型评级说明买入预期个股相对同期基准指数涨幅在20以上报告中投资建议的评级标准增持预期个股相对同期基准指数涨幅在10与20之间报告发布日后的6个月内的相股票评级对市场表现即报告发布日后中性预期个股相对同期基准指数涨幅在-10与10之间的6个月内的公司股价或行业指数可转债价格的涨跌回避预期个股相对同期基准指数涨幅在-10以下幅相对同期相关证券市场基准强于大市预期行业相对同期基准指数涨幅在10以上指数的涨跌幅市场基准指数的选取A股市行业评级中性预期行业相对同期基准指数涨幅在-10与10之间场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指为基准弱于大市预期行业相对同期基准指数涨幅在-10以下可转债市场以中信标普可转债推荐预期可转债相对同期基准指数涨幅在10以上指数为基准香港市场以恒生指数为基准美国市场以标普可转债谨慎推荐预期可转债相对同期基准指数涨幅在5与10之间500或纳斯达克综合指数为基评级中性预期可转债相对同期基准指数涨幅在-5与5之间准回避预期可转债相对同期基准指数涨幅在-5以下分析师声明撰写此报告的分析师一人或多人承诺本机构本人以及财产利害关系人与所评价或推荐的证券无利害关系本报告所采用的数据均来自我们认为可靠的目前已公开的信息并通过独立判断并得出结论力求独立客观公平报告结论不受本公司其他部门和人员以及证券发行人上市公司基金公司证券资产管理公司特定客户等利益相关方的干涉和影响特此声明免责声明中邮证券有限责任公司以下简称中邮证券具备经中国证监会批准的开展证券投资咨询业务的资格本报告信息均来源于公开资料或者我们认为可靠的资料我们力求但不保证这些信息的准确性和完整性报告内容仅供参考报告中的信息或所表达观点不构成所涉证券买卖的出价或询价中邮证券不对因使用本报告的内容而导致的损失承担任何责任客户不应以本报告取代其独立判断或仅根据本报告做出决策中邮证券可发出其它与本报告所载信息不一致或有不同结论的报告报告所载资料意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断可随时更改且不予通告中邮证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易也可能为这些公司提供或者计划提供投资银行财务顾问或者其他金融产品等相关服务证券期货投资者适当性管理办法于2017年7月1日起正式实施本报告仅供中邮证券客户中的专业投资者使用若您非中邮证券客户中的专业投资者为控制投资风险请取消接收订阅或使用本报告中的任何信息本公司不会因接收人收到阅读或关注本报告中的内容而视其为专业投资者本报告版权归中邮证券所有未经书面许可任何机构或个人不得存在对本报告以任何形式进行翻版修改节选复制发布或对本报告进行改编汇编等侵犯知识产权的行为亦不得存在其他有损中邮证券商业性权益的任何情形如经中邮证券授权后引用发布需注明出处为中邮证券研究所且不得对本报告进行有悖原意的引用删节或修改中邮证券对于本申明具有最终解释权请务必阅读正文之后的免责条款部分2公司简介中邮证券有限责任公司2002年9月经中国证券监督管理委员会批准设立注册资本506亿元人民币中邮证券是中国邮政集团有限公司绝对控股的证券类金融子公司中邮证券的经营范围包括证券经纪证券投资咨询证券投资基金销售融资融券代销金融产品证券资产管理证券承销与保荐证券自营和与证券交易证券投资活动有关的财务顾问等中邮证券目前已经在北京陕西深圳山东江苏四川江西湖北湖南福建辽宁吉林黑龙江广东浙江贵州新疆河南山西等地设有分支机构中邮证券紧紧依托中国邮政集团有限公司雄厚的实力坚持诚信经营践行普惠服务为社会大众提供全方位专业化的证券投融资服务帮助客户实现价值增长中邮证券努力成为客户认同社会尊重股东满意员工自豪的优秀企业中邮证券研究所北京上海电话010-67017788电话18717767929邮箱yanjiusuocnpseccom邮箱yanjiusuocnpseccom地址北京市东城区前门街道珠市口东大街17号地址上海市虹口区东大名路1080号邮储银行大厦3邮编100050楼邮编200000深圳电话15800181922邮箱yanjiusuocnpseccom地址深圳市福田区滨河大道9023号国通大厦二楼邮编518048请务必阅读正文之后的免责条款部分3