港股上周持续回调，美股指数表现震荡。上周（2023.09.25-2023.09.29）恒生指数下跌1.37%，恒生科技指数下跌1.77%，道琼斯工业指数下跌1.34%，纳斯达克指数上涨0.06%。板块方面，恒生互联网科技业指数下跌1.67%，HK网络游戏指数下跌2.19%，HKAIGC指数上涨2.19%，纳斯达克中国金龙指数上涨0.29%，港股互联网、游戏震荡回调为主，AIGC、纳斯达克中国金龙板块收涨。海外科技重点个股中，云音乐、微博、阿里健康、好未来、SEA、叮咚买菜涨幅领先。
　　菜鸟正式递表港交所，成为阿里一拆六后首个上市企业。9月26日晚，菜鸟向港交所递交IPO申请，成为阿里巴巴“1+6+N”分拆后第一个进入IPO流程的业务集团。根据招股书数据，2023财年菜鸟处理的跨境电商包裹总量超过15亿件，在中国出境及中国入境电商物流中均排名第一。同时，2023财年国际业务收入占比最高，为47.4%。在阿里电商生态的孵化下，菜鸟最早建立了全球端到端能力，在跨境电商物流的蓝海赛道里抢占了先机。
　　亚马逊投资Anthropic，继微软、谷歌、Meta等布局大模型后，重金加速入场。9月25日，亚马逊宣布，将向AI初创公司Anthropic投资40亿美元，获得该公司的少数股权。Anthropic的业务类似于OpenAI，他们开发了自己的大模型产品Claude。目前北美市场的大模型格局呈现三种不同的路径。微软与OpenAI深度绑定、Meta开源大模型、谷歌自研芯片与模型，而亚马逊则相对落后一些。云平台为大模型训练和推理的主流，竞争对手的AI能力将影响到亚马逊AWS云业务的长期成长空间。此次加码投资，或能缓解亚马逊的AI焦虑，借助Anthropic来提升云平台的AI服务能力。
　　Meta发布世界首款MR头显Meta Quest3。Quest 3是世界首款采用全新骁龙XR2 Gen 2平台的设备，后者由Meta和骁龙合作开发。它的图形处理能力，达到了Quest 2的两倍。6月，苹果用VisionPro给VR界树立了全新的标杆。Meta紧跟节奏，同时，Meta还发布Meta自家的人工智能聊天机器人Meta AI和Meta AI的智能眼镜。在人工智能爆发的一年，Meta交出了一份精彩的答卷。
　　风险提示：美股系统性风险；AI技术发展不及预期；AI监管风险。
　　

研究报告全文：股票研TableindustryInfo海外科技究TableMainInfoTableTitle评级TableInvest增持20231007上次评级增持亚马逊重金加入AI战局Quest3抢跑发布TablesubIndustry细分行业评级行海外科技行业周报2023年16期业李奇分析师梁昭晋分析师周0755-239768880755-23976666liqi028295gtjascomliangzhaojin027677gtjascom报证书编号S0880523060001S0880523010002本报告导读菜鸟递表亚马逊投资Anthropic加速入场Meta发布世界首款MR头显Quest3摘要感谢秦和平对本报告的贡献TableSummary港股上周持续回调美股指数表现震荡上周20230925-20230929恒生指数下跌137恒生科技指数下跌177道琼斯工业指数下跌134纳斯达克指数上涨006板块方面恒生互联网科技业指数下跌167HK网络游戏指数下跌219HKAIGC指数上涨219纳斯达克中国金龙指数上涨029港股互联网游戏震荡回调为主AIGC纳斯达克中国金龙板块收涨海外科技重TableDocReport相关报告点个股中云音乐微博阿里健康好未来SEA叮咚买菜涨幅领8月社零超预期增长可选消费强势复苏20230920证先阿里成功交接棒ARM再上市菜鸟正式递表港交所成为阿里一拆六后首个上市企业9月26日20230917券重新聚焦低价生态20230914研晚菜鸟向港交所递交IPO申请成为阿里巴巴16N分拆后第百模大战开启商业化比拼新阶段一个进入IPO流程的业务集团根据招股书数据2023财年菜鸟处20230903究AI应用扩展ARM价值凸显报理的跨境电商包裹总量超过15亿件在中国出境及中国入境电商物20230820流中均排名第一同时2023财年国际业务收入占比最高为474告在阿里电商生态的孵化下菜鸟最早建立了全球端到端能力在跨境电商物流的蓝海赛道里抢占了先机亚马逊投资Anthropic继微软谷歌Meta等布局大模型后重金加速入场9月25日亚马逊宣布将向AI初创公司Anthropic投资40亿美元获得该公司的少数股权Anthropic的业务类似于OpenAI他们开发了自己的大模型产品Claude目前北美市场的大模型格局呈现三种不同的路径微软与OpenAI深度绑定Meta开源大模型谷歌自研芯片与模型而亚马逊则相对落后一些云平台为大模型训练和推理的主流竞争对手的AI能力将影响到亚马逊AWS云业务的长期成长空间此次加码投资或能缓解亚马逊的AI焦虑借助Anthropic来提升云平台的AI服务能力Meta发布世界首款MR头显MetaQuest3Quest3是世界首款采用全新骁龙XR2Gen2平台的设备后者由Meta和骁龙合作开发它的图形处理能力达到了Quest2的两倍6月苹果用VisionPro给VR界树立了全新的标杆Meta紧跟节奏同时Meta还发布Meta自家的人工智能聊天机器人MetaAI和MetaAI的智能眼镜在人工智能爆发的一年Meta交出了一份精彩的答卷风险提示美股系统性风险AI技术发展不及预期AI监管风险请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报目录1周观点32一周行情回顾43一周行业要闻831AI8311AI应用8312AI算力9313大模型9314监管政策1032海外科技10321互联网视频10322互联网游戏10323电商及本地生活11324云计算及企业服务114公司重点公告125重点会议预告126风险提示13请务必阅读正文之后的免责条款部分2of16行业周报1周观点菜鸟正式递表港交所成为阿里一拆六后首个上市企业9月26日晚菜鸟向港交所递交IPO申请成为阿里巴巴16N分拆后第一个进入IPO流程的业务集团招股书显示菜鸟2023财年营收达778亿元人民币2021财年至2023财年年复合增长率21不仅如此菜鸟整体盈利能力逐步增强2023财年经调整EBITDA超过28亿元人民币根据招股书数据2023财年菜鸟处理的跨境电商包裹总量超过15亿件在中国出境及中国入境电商物流中均排名第一同时2023财年国际业务收入占比最高为474在阿里电商生态的孵化下菜鸟最早建立了全球端到端能力在跨境电商物流的蓝海赛道里抢占了先机对于本次IPO募集资金用途菜鸟表示预计将用于进一步发展国际物流能力及网络进一步发展国内物流能力及网络研发及技术创新营运资金及其他一般公司用途OpenAI将出售股份最高以900亿美元估值卖出据华尔街日报当地时间26日报道OpenAI正与投资者洽谈股份出售公司可能会获得800亿至900亿美元估值将是2023年早些时候的三倍OpenAI的目标是向硅谷投资者出售价值数亿美元的现有股份该交易预计将允许员工出售现有股份而不是公司发行新股来筹集额外资金报道还称800亿美元或以上的估值将使OpenAI成为全球估值最高的初创公司之一仅次于马斯克的SpaceX和字节跳动上周我们外发公司业绩点评网易-S9999HK暑期产品全面霸榜手游火爆复苏可期报告评述网易暑期产品霸占榜单旗舰产品稳固新品表现不俗手游加速游戏及增值服务复苏核心观点如下1蛋仔派对达双亿里程碑UGC生态正循环竞品影响可控9月5日蛋仔派对宣布8月MAU及乐园地图累计数均突破1亿用户平均每天生产约有21万张地图距其正式上线仅1年多时间展示出UGC游戏强大的生命力蛋仔派对不断更新战术竞技鹅鸭杀like等丰富玩法并通过IP联动持续实现破圈其上线至今累计37次IP联动8月多达8次联动合作涵盖奥特曼等文创作品蜜雪冰城网易云音乐等生活和应用场景加速用户扩圈步伐我们认为蛋仔派对通过玩法迭代与用户运营已构建UGC生态正循环面对派对游戏市场竞争日趋激烈下依然有望实现长线运营并成长为国民级IP2逆水寒手游表现坚挺新老产品霸占畅销榜半壁江山网易多款游戏表现坚挺逆水寒手游首月玩家数突破4000万9月至今iOS畅销榜稳居Top3较传统MMO展现出更强大的生命力巅峰极速上线后10天连续位居iOS下载榜榜首连续三周保持畅销榜前十暑期明星带玩水友赛的活动策略提升用户粘性和游戏影响力与此同时网易首款NBA球员工会官方授权的街球竞技手游全明星街球派对8月23日上线上线持续6天霸榜iOS免费榜Top19月至今畅销榜排名稳定前20共推网易系霸占暑期畅销榜半壁江山3行业景气度加速上行网易端游稳固手游增长可期伽马数据显示7月国内游戏市场同比375手游市场同比511连续3个月实现正增长行业迎来全面复苏我们认为网易端游受季节性及暴雪影响下滑可控手游在行业景气度上行与新老请务必阅读正文之后的免责条款部分3of16行业周报产品强劲表现推动下有望加速复苏下半年依托手游表现推动游戏及增值服务收入稳步向上4维持增持评级维持目标价21677港元暑期档产品矩阵雄霸榜单手游加速游戏及增值服务全面复苏维持盈利预测预计2023-2025年经调整净利润至299304331亿元人民币维持增持评级上周我们外发行业跟踪报告海外科技行业点评新版号发布港股互联网游戏稳步复苏报告评述9月国产版号恢复下发行业监管疑虑消退互联网游戏行业景气向上趋势不改报告核心观点如下19月国产版号重新下发版号量质平稳供给复苏不改本批国产游戏版号共计下发89款自7月批次至今重新下发下发时点与7月相近下发数量环比亦持平全年累计下发游戏版号757款其中国产进口版号分别累计下发69958款版号总数已远超2022年全年版号结构上本批国产版号移动游戏占据主导其中移动客户端移动客户双端主机分别有81161款移动游戏占比达到98游戏类型上本次移动-休闲益智类游戏数量16款环比7月批次有所减少中重度游戏数量及品类均有增加我们认为此前市场对8月国产版号缺失过度担忧随着9月国产版号如期下发下发数量及下发时点保持平稳行业监管疑虑消除下行业供给有望持续复苏2重点上市厂商均有斩获行业景气向上业绩逐步兑现产品上线表现未及预期厂商结构上多个重点上市厂商均有斩获其中网易天垣纪移动心动公司出发吧麦芬竹马胭脂铺回响计划移动中手游斗破苍穹巅峰对决聊天群的日常生活乡村爱情之经营人生移动创梦天地女巫日记移动青瓷游戏阿瑞斯病毒2等与此同时根据伽马数据7月中国游戏市场规模达到28610亿元同比375手游市场规模22110亿元同比511手游市场全面爆发加速行业大盘复苏根据SensorTower8月全球手游玩家付费金额达到659亿美元中国iOS市场排名第2市场占比达到20环比提升03pct中国市场份额连续2个月环比提升我们认为暑期至今行业需求侧弹性展现版号陆续获批与产品潮兑现下供给侧有望进一步拉动大盘加速复苏下半年重点厂商有望实现由收入利润的阶梯释放叠加港股游戏板块受市场环境影响估值仍处于历史中枢之下行业景气向上及公司业绩兑现将加速估值迎来修复39月国产游戏版号重新下发版号预期平稳行业复苏势头不改推荐标的腾讯控股0700HK网易-S9999HK心动公司2400HK哔哩哔哩-SW9626HK2一周行情回顾大盘行情上20230925-20230929恒生指数下跌137恒生科技指数下跌177道琼斯工业指数下跌134纳斯达克指数上涨006港股整体及科技股板块整体下跌美股整体走势震荡下行请务必阅读正文之后的免责条款部分4of16行业周报图1恒生指数震荡下跌图2恒生科技指数持续震荡数据来源Wind国泰君安证券研究数据来源Wind国泰君安证券研究图3道琼斯工业指数震荡回调图4纳斯达克指数持续震荡数据来源Wind国泰君安证券研究数据来源Wind国泰君安证券研究板块表现上20230925-20230929恒生互联网科技业指数下跌167HK网络游戏指数下跌219HKAIGC指数上涨219纳斯达克中国金龙指数上涨029港股互联网游戏板块震荡回调为主AIGC纳斯达克中国金龙板块收涨图5恒生互联网科技指数持续下跌图6HK网络游戏指数震荡回调数据来源Wind国泰君安证券研究数据来源Wind国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分5of16行业周报图7HKAIGC指数回弹上涨图8纳斯达克中国金龙指数小幅上涨数据来源Wind国泰君安证券研究数据来源Wind国泰君安证券研究重点个股方面港股整体呈现下跌趋势20230925-20230929涨幅前三为云音乐650微博-SW476阿里健康405跌幅前三为百奥家庭互动-1017宝尊电商-W-701创梦天地-585美股方面涨幅前三为好未来2600SEA2222叮咚买菜1080跌幅前三为声网-699WORKDAY-692宝尊电商-520表1港股重点公司周涨跌幅证券代码证券简称总市值亿港元收盘价港元周涨跌幅月涨跌幅PETTM9899HK云音乐18209852065073748949898HK微博-SW2357410020476-1579810241HK阿里健康66043488405540108392390HK知乎-W51291638367111-5029888HK百度集团-SW37309013340293-43021711810HK小米集团-W3088321234232-01629829698HK万国数据-SW164641080189-459-11892400HK心动公司68221420100-1782-81439626HK哔哩哔哩-W4497310830093-767-7701698HK腾讯音乐-SW861472510020-63417051833HK平安好医生204521828-011-654-48389988HK阿里巴巴-SW17440358560-035-51019122518HK汽车之家-S301305915-07653414170772HK阅文集团293202865-087-90535741024HK快手-W2736586285-102-210-69052391HK涂鸦智能-W67831178-117-910-8660992HK联想集团97874807-134-9029840020HK商汤-W47861143-138-833-7349999HK网易-S51416815950-148-211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