投资要点：
　　当前观点：随现代新型战机对航空发动机性能要求的进一步提高，传统金属材料的应用占比或将受到抑制，而金属基、陶瓷基以及树脂基为代表的复合材料的应用占比将会快速提升。我们认为，可持续关注复合材料在航空航天领域的应用拓展。
　　整体军工板块市场回顾：上周（计算区间为2023年9月15日收盘至2023年9月22日收盘，下同）上证综指上涨0.47%，深证成指上涨0.34%，创业板指上涨0.53%，中证军工指数下跌1.46%，我们的样本军工股整体下跌1.54%（均值，下同）。具体个股方面，涨幅较大的五个标的为银邦股份（涨4.57%）、东土科技（涨4.41%）、日发精机（涨4.34%）、中国船舶（涨2.88%）、博云新材（涨2.25%）；跌幅较大的五个标的为国光电气（跌20.03%）、融发核电（跌8.32%）、振华科技（跌8.10%）、西部超导（跌7.68%）、西部材料（跌7.08%）。
　　航空板块市场回顾：（1）表现方面，截至上周五收盘，航空板块上市公司整体下跌1.39%（均值，下同），其中涨幅较大的标的银邦股份（涨4.57%）、日发精机（涨4.34%）、博云新材（涨2.25%），跌幅较大的标的为西部超导（跌7.68%）、西部材料（跌7.08%）、华秦科技（跌6.60%）、航宇科技（跌5.43%）、航亚科技（跌5.42%）、*ST炼石（跌5.42%）。（2）估值方面，截至上周五所有公司对应PE(ttm)=52.64X（剔除估值为负的标的与估值过高的博云新材、神剑股份、银邦股份和海特高新），对应PE(2023E)=44.42X（剔除无数据的标的）（Wind一致预期，下同）。其中估值较低的标的为豪能股份和派克新材，分别对应PE(ttm)=21.34X和21.11X；估值较高的标的为银邦股份和海特高新，对应PE(ttm)=533.00X和470.73X。
　　船舶板块市场回顾：（1）表现方面，上周船舶板块上市公司整体下跌1.44%，其中涨幅较大的标的为中国船舶（涨2.88%），跌幅较大的标的为融发核电（跌8.32%）、中国海防（跌3.30%）、天海防务（跌3.24%）、江龙船艇（跌2.75%）。（2）估值方面，整体对应PE(ttm)=56.04X（剔除估值为负的标的与估值过高的国瑞科技、中国船舶、中船科技和江龙船艇），对应PE(2023E)=67.66X（剔除无数据的标的），其中估值较低的标的为融发核电和中国海防，对应PE(ttm)=24.82X和31.00X；其中估值较高的标的为国瑞科技和江龙船艇，对应PE(ttm)=391.52X和291.90X。
　　信息化板块市场回顾：（1）表现方面，上周信息化板块上市公司整体下跌1.43%，其中涨幅较大的标的为东土科技（涨4.41%）、海洋王（涨2.23%），跌幅较大的标的为振华科技（跌8.10%）、太极股份（跌4.94%）、振华风光（跌4.91%）、智明达（跌4.79%）、晨曦航空（跌4.33%）。（2）估值方面，整体PE(ttm)=54.09X（剔除估值为负的标的与估值过高的天银机电、电科院、南京熊猫、景嘉微、晨曦航空和上海贝岭），PE(2023E)=59.92X（剔除无数据的标的），其中估值较低的标的为振华科技和航天信息，对应PE(ttm)= 16.19X和17.17X，对应PE(2023E)=14.32X和21.85X；估值较高的标的为南京熊猫和电科院，对应PE(ttm)=7014.14X和917.12X。
　　航天板块市场表现回顾：（1）表现方面，上周航天板块上市公司整体下跌2.51%，没有涨幅较大的标的，涨幅较大的标的为国光电气（跌20.30%%）、奥普光电（跌7.05%）、航宇微（跌4.80%）、盟升电子（跌3.13%）、星网宇达（跌2.97%）。（2）估值方面，整体PE(ttm)=72.89X（剔除估值为负的标的和估值过高的航天科技），PE(2023E)=120.56X（剔除无数据的标的），其中估值较低的标的为星网宇达和新劲刚，对应PE(ttm)=26.56X和29.39X；估值较高的标的为航天科技，对应PE(ttm)=223.80X。
　　兵器板块市场表现回顾：（1）表现方面，上周兵器板块上市公司整体下跌1.09%，没有涨幅较大的标的，跌幅较大的标的为新余国科（跌3.96%）、金奥博（跌2.89%）、长城军工（跌2.28%）。（2）估值方面，整体PE(ttm)=70.93X（剔除估值为负的标的），PE(2023E)=33.33X（剔除无数据的标的），其中估值较低的标的为凌云股份和内蒙一机，对应PE(ttm)=16.36X和18.53X；估值较高的标的为天秦装备和长城军工，对应PE(ttm)=156.79X和117.22X。
　　本周建议关注：（1）中航高科，（2）西部材料，（3）高德红外，（4）湘电股份,（5）振华科技，（6）新雷能，（7）福光股份，（8）中航光电。
　　风险提示：（1）需求波动，（2）竞争加剧。

研究报告全文：TableMainInfo行业研究机械工业航空航天与国防证券研究报告行业周报2023年09月27日TableInvestInfo投资评级优于大市维持关注复合材料在军工领域应用市场表现TableSummary投资要点TableQuoteInfo航空航天与国防海通综指1150当前观点随现代新型战机对航空发动机性能要求的进一步提高传统金属材714料的应用占比或将受到抑制而金属基陶瓷基以及树脂基为代表的复合材料278的应用占比将会快速提升我们认为可持续关注复合材料在航空航天领域的-158应用拓展-594整体军工板块市场回顾上周计算区间为2023年9月15日收盘至2023年-10299月22日收盘下同上证综指上涨047深证成指上涨034创业板指202292022122023320236上涨053中证军工指数下跌146我们的样本军工股整体下跌154均资料来源海通证券研究所值下同具体个股方面涨幅较大的五个标的为银邦股份涨457东土科技涨441日发精机涨434中国船舶涨288博云新材相关研究涨225跌幅较大的五个标的为国光电气跌2003融发核电跌TableReportInfo第六届直博会召开关注航空高景气赛832振华科技跌810西部超导跌768西部材料跌708道20230920航天板块估值提升20230913航空板块市场回顾1表现方面截至上周五收盘航空板块上市公司整体23中报已披露完毕行业估值有所修下跌139均值下同其中涨幅较大的标的银邦股份涨457日发复20230908精机涨434博云新材涨225跌幅较大的标的为西部超导跌768西部材料跌708华秦科技跌660航宇科技跌543航亚科技跌542ST炼石跌5422估值方面截至上周五所有公司对应PEttm5264X剔除估值为负的标的与估值过高的博云新材神剑股份银邦股份和海特高新对应PE2023E4442X剔除无数据的标的TableAuthorInfoWind一致预期下同其中估值较低的标的为豪能股份和派克新材分别对应PEttm2134X和2111X估值较高的标的为银邦股份和海特高新对分析师张恒晅应PEttm53300X和47073XEmailzhx10170haitongcom船舶板块市场回顾1表现方面上周船舶板块上市公司整体下跌144证书S0850517110002其中涨幅较大的标的为中国船舶涨288跌幅较大的标的为融发核电跌联系人刘砚菲832中国海防跌330天海防务跌324江龙船艇跌275Tel021231856122估值方面整体对应PEttm5604X剔除估值为负的标的与估值过高Emaillyf13079haitongcom的国瑞科技中国船舶中船科技和江龙船艇对应PE2023E6766X剔联系人胡舜杰除无数据的标的其中估值较低的标的为融发核电和中国海防对应和其中估值较高的标的为国瑞科技和江龙船艇对应Tel02123155626PEttm2482X3100XPEttm39152X和29190XEmailhsj14606haitongcom信息化板块市场回顾表现方面上周信息化板块上市公司整体下跌联系人李雨泉1143其中涨幅较大的标的为东土科技涨441海洋王涨223跌幅较大Emaillyq15646haitongcom的标的为振华科技跌810太极股份跌494振华风光跌491智明达跌479晨曦航空跌4332估值方面整体PEttm5409X剔除估值为负的标的与估值过高的天银机电电科院南京熊猫景嘉微晨曦航空和上海贝岭PE2023E5992X剔除无数据的标的其中估值较低的标的为振华科技和航天信息对应PEttm1619X和1717X对应PE2023E1432X和2185X估值较高的标的为南京熊猫和电科院对应PEttm701414X和91712X航天板块市场表现回顾1表现方面上周航天板块上市公司整体下跌251没有涨幅较大的标的涨幅较大的标的为国光电气跌2030奥普光电跌705航宇微跌480盟升电子跌313星网宇达跌2972估值方面整体PEttm7289X剔除估值为负的标的和估值过高的航天科技PE2023E12056X剔除无数据的标的其中估值较低的标的为星网宇达和新劲刚对应PEttm2656X和2939X估值较高的标的为航天科技对应PEttm22380X请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究航空航天与国防行业2兵器板块市场表现回顾1表现方面上周兵器板块上市公司整体下跌109没有涨幅较大的标的跌幅较大的标的为新余国科跌396金奥博跌289长城军工跌2282估值方面整体PEttm7093X剔除估值为负的标的PE2023E3333X剔除无数据的标的其中估值较低的标的为凌云股份和内蒙一机对应PEttm1636X和1853X估值较高的标的为天秦装备和长城军工对应PEttm15679X和11722X本周建议关注1中航高科2西部材料3高德红外4湘电股份5振华科技6新雷能7福光股份8中航光电风险提示1需求波动2竞争加剧表1海通军工样本股票池PE2023E--代表证券代码证券名称所属板块周涨跌幅PETTM无相关Wind预测数据300353SZ东土科技信息化441-165514X7058X002724SZ海洋王信息化2234257X2053X600071SH凤凰光学信息化202-56258X--600775SH南京熊猫信息化115701414X--002413SZ雷科防务信息化112-899X--300099SZ精准信息信息化0834398X--688002SH睿创微纳信息化0774699X4029X300252SZ金信诺信息化065-1616X3640X300215SZ电科院信息化04091712X--002190SZ成飞集成信息化03016169X--300416SZ苏试试验信息化0182882X2391X000801SZ四川九洲信息化0134093X3065X603267SH鸿远电子信息化0122834X1974X002214SZ大立科技信息化008-2805X25974X002414SZ高德红外信息化0009844X3924X600590SH泰豪科技信息化-015-23220X3523X688375SH国博电子信息化-0265856X4984X002544SZ普天科技信息化-0286963X5864X001208SZ华菱线缆信息化-0335659X--300324SZ旋极信息信息化-033-913X--300726SZ宏达电子信息化-0412198X1684X002049SZ紫光国微信息化-0482665X2294X688011SH新光光电信息化-056-5075X13659X002189SZ中光学信息化-057-1536X--002519SZ银河电子信息化-1092874X--600171SH上海贝岭信息化-12531941X2238X002268SZ电科网安信息化-1296451X4997X688788SH科思科技信息化-135-1540X--600271SH航天信息信息化-1381717X2185X300447SZ全信股份信息化-1432731X1922X002669SZ康达新材信息化-1524016X2020X000561SZ烽火电子信息化-1555628X3671X600562SH国睿科技信息化-1563175X2766X003031SZ中瓷电子信息化-17619577X13356X002446SZ盛路通信信息化-1853071X2486X300123SZ亚光科技信息化-206-612X6852X301050SZ雷电微力信息化-2143660X2691X603712SH七一二信息化-2242560X2159X请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究航空航天与国防行业3300424SZ航新科技信息化-22513697X6054X600990SH四创电子信息化-2338684X4032X002935SZ天奥电子信息化-2466519X4043X300397SZ天和防务信息化-252-2969X--688682SH霍莱沃信息化-2576991X4618X688132SH邦彦技术信息化-2805338X2799X300474SZ景嘉微信息化-31820484X8170X300342SZ天银机电信息化-36028236X8382X000881SZ中广核技信息化-385-25419X12924X600456SH宝钛股份信息化-3882739X2037X603678SH火炬电子信息化-3982672X1984X300593SZ新雷能信息化-4053456X2543X300456SZ赛微电子信息化-431-15087X54466X300581SZ晨曦航空信息化-43370331X--688636SH智明达信息化-4795775X3173X688439SH振华风光信息化-4914360X3776X002368SZ太极股份信息化-4944902X3783X000733SZ振华科技信息化-8101619X1432X300045SZ华力创通航天155-15955X138000X600343SH航天动力航天070-13924X--000901SZ航天科技航天04122380X--002383SZ合众思壮航天000-2124X--002025SZ航天电器航天-0523875X3348X000547SZ航天发展航天-058-2922X4724X300627SZ华测导航航天-0813980X3399X002465SZ海格通信航天-1103604X3104X603698SH航天工程航天-1744387X3564X600118SH中国卫星航天-17715247X8787X300101SZ振芯科技航天-1824820X3271X600879SH航天电子航天-1833868X3397X600501SH航天晨光航天-1888320X4484X300455SZ航天智装航天-1948701X--600151SH航天机电航天-199-13257X--300629SZ新劲刚航天-2162939X2474X600855SH航天长峰航天-261-52082X--002151SZ北斗星通航天-27217318X7687X002829SZ星网宇达航天-2972656X1877X688311SH盟升电子航天-31313937X2736X300053SZ航宇微航天-480-1567X--002338SZ奥普光电航天-7058789X4595X688776SH国光电气航天-20308456X5152X300337SZ银邦股份航空45755300X--002520SZ日发精机航空434-298X--002297SZ博云新材航空22525801X18473X300699SZ光威复材航空2022737X2151X600038SH中直股份航空1764592X4325X600760SH中航沈飞航空1544532X4129X002253SZ川大智胜航空138-3895X--300095SZ华伍股份航空1195208X1962X603308SH应流股份航空0792312X2223X600523SH贵航股份航空0533733X--请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究航空航天与国防行业4688685SH迈信林航空0455670X3117X603809SH豪能股份航空0202134X1612X603261SH立航科技航空0159777X--002560SZ通达股份航空0132284X1790X600399SH抚顺特钢航空01110708X3071X000534SZ万泽股份航空0085812X3038X300733SZ西菱动力航空-009-24302X17732X002111SZ威海广泰航空-0112428X1677X600862SH中航高科航空-0204163X3451X300395SZ菲利华航空-0494426X3532X002361SZ神剑股份航空-05139451X--002985SZ北摩高科航空-0533540X2598X002651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