一周市场回顾：上证综指上涨0.5%，交运跑输大盘，与前一周持平。2023.9.18—2023.9.22，交通运输指数(+0.0%)，同期上证综指（+0.5%）。子板块绝对周涨跌幅中，航运（+3.6%）、铁路运输（+0.4%）、高速公路（-0.2%）、港口（-0.3%）、仓储物流（-0.4%）、公路货运（-0.4%）、公交（-0.6%）、跨境物流（-1.2%）、快递（-1.2%）、航空运输（-1.3%）。
　　交运一周专题推荐：油运价格跟踪，蒙煤运输情况跟踪，疫后全国公路货运车流量跟踪。
　　航运数据观察：上周五（9月22日），SCFI指数收于912点，较前一周（9月15日）-3.9%；BDI收于1593点，较前一周+15.4%；BDTI日度指数收于790点，较前一周+6.8%；BCTI日度指数收于868点，较前一周+2.2%。
　　近期热点：快递：8月快递业务量完成111.6亿件，同比增长18.3%；航运：俄罗斯宣布对汽油和柴油出口实施临时限制，油运需求乐观；物流：冷链物流保持企稳回升态势，1-8月份冷链物流总额同比增长3.95%。
　　投资策略：
　　航空：23年上半年国际航班加速恢复，五一黄金周国内、国际供给、需求环比上升迅速，高票价带动航司量价齐升。我们认为行业恢复趋势确立，大周期逐渐上行：需求端，中秋、国庆小长假在即，旅游出行需求恢复坚挺。随着出境政策宽松，国际航空出行需求将进一步回暖。此外海外机场地面保障、航司运力等逐渐恢复，国际线有望进一步修复。我国航空公司长期看运力引进增速放缓确定性较高；出行信心持续修复，看好未来航空行业长期投资逻辑不变（即供需格局改善、票价市场化），建议关注航空板块大周期投资机会。
　　机场：静待国际线复苏，看好枢纽机场长期流量商业价值。
　　快递：2022年，快递行业受到疫情阶段性的影响，业务量增速放缓，但受益于持续改善的行业格局，通达系的单票收入表现仍具韧性。我们预计2023年主要快递公司单票收入趋于稳定，同比降幅为个位数。行业格局，2023年1-8月，快递与包裹服务品牌集中度指数CR8为84.1，较1-7月下降0.2。我们预计2023年CR8将继续缓慢提升。
　　航运：集运运价22年连续下跌，我们认为受供需关系影响，23年运价回升仍需等待；油运旺季运价或可期，我们认为未来供需格局将好转，运价回升确定性较大；干散货看好中期上行周期；关注造船产业链。
　　公路：2023年上半年，高速公路板块业绩恢复领先于出行链板块，并作为防御性板块相对沪深300指数跑出相对收益。我们认为，下半年进入暑期出行旺季及宏观经济进一步复苏，高速公路业绩有望保持增长趋势。建议关注路产区位良好、分红率高、股息率高的优质标的。
　　投资建议：推荐春秋航空、吉祥航空、中国国航，建议关注顺丰控股、圆通速递、韵达股份。
　　风险提示：汇率、油价波动，大客户流失，合同签署及需求增速不达预期，经济大幅下滑。
　　

研究报告全文：TableMainInfo行业研究交通运输证券研究报告行业周报2023年09月26日TableInvestInfo投资评级优于大市维持周报俄罗斯限制成品油出口关注旺季市场表现油运价格回升TableSummaryTableQuoteInfo交通运输海通综指投资要点642186一周市场回顾上证综指上涨05交运跑输大盘与前一周持平2023918-2702023922交通运输指数00同期上证综指05子板块绝对周-726涨跌幅中航运36铁路运输04高速公路-02港口-03-1182仓储物流-04公路货运-04公交-06跨境物流-12-1638202272022102023120234快递-12航空运输-13资料来源海通证券研究所交运一周专题推荐油运价格跟踪蒙煤运输情况跟踪疫后全国公路货运车流量跟踪相关研究TableReportInfo周报8月民航旅客运输规模再创新高航运数据观察上周五月日指数收于点较前一周月关注中秋国庆假期强劲的出行需求922SCFI91292023091915日-39BDI收于1593点较前一周154BDTI日度指数收于790周报顺丰鄂州机场转场全部完成菜点较前一周68BCTI日度指数收于868点较前一周22鸟升级航空货运产品矩阵20230913周报嘉友国际业绩高增甘其毛Q2近期热点快递8月快递业务量完成1116亿件同比增长183航运俄都口岸通车量持续创新高20230830罗斯宣布对汽油和柴油出口实施临时限制油运需求乐观物流冷链物流保持企稳回升态势1-8月份冷链物流总额同比增长395投资策略航空23年上半年国际航班加速恢复五一黄金周国内国际供给需求环比TableAuthorInfo上升迅速高票价带动航司量价齐升我们认为行业恢复趋势确立大周期逐渐上行需求端中秋国庆小长假在即旅游出行需求恢复坚挺随着出境分析师虞楠政策宽松国际航空出行需求将进一步回暖此外海外机场地面保障航司运Tel02123219382力等逐渐恢复国际线有望进一步修复我国航空公司长期看运力引进增速放Emailyunhaitongcom缓确定性较高出行信心持续修复看好未来航空行业长期投资逻辑不变即证书S0850512070003供需格局改善票价市场化建议关注航空板块大周期投资机会分析师罗月江机场静待国际线复苏看好枢纽机场长期流量商业价值Tel01058067993快递2022年快递行业受到疫情阶段性的影响业务量增速放缓但受益于Emaillyj12399haitongcom持续改善的行业格局通达系的单票收入表现仍具韧性我们预计2023年主要证书S0850518100001快递公司单票收入趋于稳定同比降幅为个位数行业格局2023年1-8月分析师陈宇快递与包裹服务品牌集中度指数CR8为841较1-7月下降02我们预计2023Tel02123185610年CR8将继续缓慢提升航运集运运价22年连续下跌我们认为受供需关系影响23年运价回升仍Emailcy13115haitongcom需等待油运旺季运价或可期我们认为未来供需格局将好转运价回升确定证书S0850520060002性较大干散货看好中期上行周期关注造船产业链联系人吕春雨公路2023年上半年高速公路板块业绩恢复领先于出行链板块并作为防御Emaillcy15841haitongcom性板块相对沪深300指数跑出相对收益我们认为下半年进入暑期出行旺季及宏观经济进一步复苏高速公路业绩有望保持增长趋势建议关注路产区位良好分红率高股息率高的优质标的投资建议推荐春秋航空吉祥航空中国国航建议关注顺丰控股圆通速递韵达股份风险提示汇率油价波动大客户流失合同签署及需求增速不达预期经济大幅下滑请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究交通运输行业2目录交运一周专题推荐油运价格跟踪蒙煤运输情况跟踪疫后全国公路货运车流量跟踪51一周市场回顾72航运观察83近期热点9快递8月快递业务量完成1116亿件同比增长1839航运俄罗斯宣布对汽油和柴油出口实施临时限制油运需求乐观9物流冷链物流保持企稳回升态势1-8月份冷链物流总额同比增长39594投资建议95风险提示10请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究交通运输行业3图目录图1油运BDTI周度指数情况5图2油运BDTIVLCC-TCE周度运价情况美元天5图3油运BCTI周度指数情况5图4油运BCTITC2TC14-TCE大西洋一揽子MR周度运价情况美元天5图5甘其毛都口岸通车量情况辆日6图6蒙煤短盘运费情况元吨6图7全国整车货运流量周度指数情况6图8各省份整车货运流量周度指数情况2023年9月11日-9月17日6图9上证综指及交通运输指数7图10BDI指数走势8图11BCI指数走势8图12SCFI指数走势9图13BDTI指数走势9请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究交通运输行业4表目录表1交通运输及子行业相对表现7表2截止2023922交通运输行业公司股价表现排名7表3散运指数汇总8表4集运指数汇总8表5油运指数汇总8请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究交通运输行业5交运一周专题推荐油运价格跟踪蒙煤运输情况跟踪疫后全国公路货运车流量跟踪上周2023918-2023922周度油运价格原油运输方面BDTI周度指数收于759点周环比前一周2023911-915下同47VLCC-TCE报收1628美元天环比1309成品油运输方面BCTI周度指数收于856点环比54BCTITC2TC14-TCE大西洋一揽子MR运价收报16862美元天环比-163图1油运BDTI周度指数情况图2油运BDTIVLCC-TCE周度运价情况美元天30008000025006000020004000015002000010000123456789101112500-200000-40000123456789101112BDTI2021BDTI2022BDTI2023BDTIVLCC-TCE2021BDTIVLCC-TCE2022BDTIVLCC-TCE2023资料来源Clarksons海通证券研究所资料来源Clarksons海通证券研究所图4油运BCTITC2TC14-TCE大西洋一揽子MR周度图3油运BCTI周度指数情况运价情况美元天25008000020006000015004000010002000050000123456789101112123456789101112BCTITC2TC14-TCE大西洋一揽子MR2021BCTI2021BCTI2022BCTI2023BCTITC2TC14-TCE大西洋一揽子MR2022BCTITC2TC14-TCE大西洋一揽子MR2023资料来源Clarksons海通证券研究所资料来源Clarksons海通证券研究所上周2023918-2023924蒙煤日均通车量为1028车日不含闭关日较前一周36同比542口岸前期累库压力缓解车流量回升至1000车日以上9月18日-9月22日短盘运费均值为205元吨较前一周228突破200元吨请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究交通运输行业6图5甘其毛都口岸通车量情况辆日图6蒙煤短盘运费情况元吨20006005001500400100030020050010000123456789101112132333435363738393日通车数辆2021日通车数辆2022短盘运费元吨日通车数辆2023资料来源蒙古煤炭网海通证券研究所资料来源蒙古煤炭网海通证券研究所上周2023918-2023924全国整车货运车流量指数为11889较22年同期230整车货运车流量指数表现前列的省份新疆18609甘肃15106江西13076安徽12653广西12359图8各省份整车货运流量周度指数情况2023年9月18图7全国整车货运流量周度指数情况日-9月24日1403020012020180100101608001406012040-1010020-20800-306040200山北贵陕云青天山河福辽吉黑上浙重河湖广四宁内海江湖广安江甘新全国整车货运流量指数左轴同比右轴西京州西南海津东北建宁林龙海江庆南北东川夏蒙南苏南西徽西肃疆江古资料来源G7易流海通证券研究所资料来源G7易流海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究交通运输行业71一周市场回顾上证综指上涨05交运跑输大盘与前一周持平20239182023922交通运输指数00同期上证综指05子板块绝对周涨跌幅中航运36铁路运输04高速公路-02港口-03仓储物流-04公路货运-04公交-06跨境物流-12快递-12航空运输-13图9上证综指及交通运输指数3600上证指数交通运输申万3400320030002800260024002200200022-0722-0922-1123-0123-0323-0523-07资料来源Wind海通证券研究所表1交通运输及子行业相对表现相对涨跌幅绝对涨跌幅截至2023922周涨跌幅月涨跌幅周涨跌幅月涨跌幅季涨跌幅年涨跌幅上证综指00000504-2005交通运输申万-05-2400-21-37-108航运3120362406-218铁路运输-01-3104-27-34121高速公路-0709-021380135港口-08-07-03-042715仓储物流-08-63-04-59-19-207公路货运-09-21-04-1773-45公交-11-17-06-13-05-104跨境物流-16-41-12-3702-84快递-17-44-12-40-85-219航空运输-18-42-13-38-58-37资料来源Wind海通证券研究所公司股价周表现前列招商轮船127中远海能122广汇物流59赣粤高速46粤高速A29表2截至2023922交通运输行业公司股价表现排名公司名称周涨跌幅公司名称月涨跌幅招商轮船127东方嘉盛205中远海能122赣粤高速111广汇物流59招商轮船105赣粤高速46广汇物流100粤高速A29ST天顺90资料来源Wind海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究交通运输行业82航运观察散运板块上周五9月22日BDI收于1593点环比前一周2023915下同154BCI收于2083点较前一周300BPI收于1685点较前一周18BSI收于1355点较前一周110BHSI收于670点较前一周57集运板块上周五9月22日SCFI指数收于912点环比前一周2023915-39油运板块上周五9月22日BDTI日度指数收于790点环比前一周202391568BCTI日度指数收于868点环比前一周22表3散运指数汇总散运20239222023915环比BDI15931381154BCI20831602300BPI1685165618BSI13551221110BHSI67063457资料来源Wind海通证券研究所表4集运指数汇总集运20239222023915环比SCFI912949-39资料来源Wind海通证券研究所表5油运指数汇总油运20239222023915环比BDTI79074068BCTI86884922油运美元桶20239222023915环比布伦特原油价格93279393-07资料来源Wind海通证券研究所图10BDI指数走势图11BCI指数走势600012000500090004000300060002000300010000012345678910111211234567891011121BDI2021BDI2022BDI2023BCI2021BCI2022BCI2023资料来源海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所Wind请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究交通运输行业9图12SCFI指数走势图13BDTI指数走势300060002500500020004000150030002000100010005000012345678910111211234567891011121SCFI2021SCFI2022SCFI2023BDTI2021BDTI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