◆股指：观望
　　投资建议：观望
　　行情分析及热点评论：
　　美国新屋销售8月超预期减少8.7%，9月谘商会消费者信心意外降至四个月低位，经济数据不佳；美国财年即将结束，参院拟延长支出45天，众院或强制表决临时融资案；美汽车业大罢工恐激化：拜登支持加薪40%，马斯克警告三大巨头很快会破产；日元跌破149再创11个月新低，日本财相警告“不排除采取任何选项”；沪深交易所发布关于进一步规范股份减持行为有关事项的通知；深交所：已有60余家深市公司的控股股东、实际控制人提前终止减持。日内公布规模以上工业企业利润数据，股指或震荡运行。（数据来源：华尔街见闻）

研究报告全文：长江期货研究咨询部2023年9月27日期货市场交易指引交易咨询业务资格鄂证监期货字20141号宏观金融赵丹琪Z0014940股指观望电话027-65777110黑色建材邮箱zhaodq1cjsccomcn螺纹钢震荡运行热轧卷板震荡运行全球主要市场表现铁矿石暂时观望指标最新价涨跌幅玻璃震荡整理上证综指310227-043深圳成指1006015-060双焦震荡运行沪深300369289-058有色金属上证50251341-062铜震荡运行中证500564665-035铝震荡运行日经指数3267862-111镍震荡运行道琼指数3400688-114锡震荡运行标普500433744-147黄金震荡运行纳斯达克1327132-157美元指数1061798021白银震荡运行人民币73019-012能源化工纽约黄金191870-084原油节前观望WTI原油9039079橡胶20号LME铜810650-052节前观望胶合成橡胶LME铝224100031PVCV01暂关注6100支撑LME锌251250-077烧碱SH05暂关注2850支撑LME铅218300005聚烯烃PP01暂关注7650支撑L01暂关注8150支撑LME镍1889000-136尿素区间操作甲醇区间操作南华商品指数棉纺产业链南华期货工业品指数棉花棉纱逢高沽空4500南华期货商品指数1300苹果逢低买入南华期货农产品指数40001200PTA高位回落3500农业畜牧11003000豆粕震荡单边区间操作为主谨慎追高豆菜01做扩持有10002500玉米区间震荡单边观望主力11在2600-2800区间震荡9002000鸡蛋震荡整理11-1正套逐步止盈关注01合约空头套保机会1500800生猪区间震荡11合约16500-18000区间震荡区间操作1000700油脂高位波动操作上单边01合约观望2022-06-202023-06-20数据来源同花顺长江期货1宏观金融股指观望投资建议观望行情分析及热点评论美国新屋销售8月超预期减少879月谘商会消费者信心意外降至四个月低位经济数据不佳美国财年即将结束参院拟延长支出45天众院或强制表决临时融资案美汽车业大罢工恐激化拜登支持加薪40马斯克警告三大巨头很快会破产日元跌破149再创11个月新低日本财相警告不排除采取任何选项沪深交易所发布关于进一步规范股份减持行为有关事项的通知深交所已有60余家深市公司的控股股东实际控制人提前终止减持日内公布规模以上工业企业利润数据股指或震荡运行数据来源华尔街见闻黑色建材螺纹钢震荡运行投资建议震荡运行行情分析及热点评论周二螺纹钢期货价格继续大幅下跌现货方面杭州螺纹3760-20唐山迁安普方坯3470-20基本面来看需求端九月螺纹表需数据围绕280万吨波动国庆节前下游可能存在补库需求本周表需数据有望提升供应端上周产量增加不过近期螺纹钢长流程利润大幅下滑产量提升空间有限库存端螺纹去库顺畅短期压力不大关注节后累库幅度走势预判螺纹钢期货估值偏低下跌空间有限预计节前震荡运行数据来源同花顺iFinDMysteel2热轧卷板震荡运行投资建议震荡运行行情分析及热点评论利润目前盈利钢厂比例4286环比持平供给端当下铁水产量微增热卷产量增689万吨至31579万吨当下粗钢限产政策执行力度不足需求利润情况均尚好后期热卷产量还有增长空间需求端出口方面欧洲能源成本抬升较为剧烈我国钢材出口价格优势较为明显1-8月钢厂累计出口钢材同比增长284地产方面广州打响一线城市限购松绑第一枪后期二线城市有望全面取消限制性购房政策目前多省市官宣执行认房不认贷政策关注后期政策落实情况目前基建端需求大幅回落库存上周热卷库存环比增885万吨至38507万吨后市展望假期即将到来企业备货即将完成中游在高价期间纷纷出库钢价向上动力不足重回震荡整理区间重点关注数据周三发布的中国8月今年迄今规模以上工业企业利润年率数据周四发布的美国第二季度核心PCE物价指数年化季率终值周五发布的美国8月核心PCE物价指数月年率数据来源同花顺iFinDMysteel铁矿石观望投资建议观望行情分析及热点评论3周二铁矿期货价格小幅下跌现货方面青岛港PB粉932跌2超特粉841跌1基本面来看节前补库钢厂库存大幅增加247家样本钢厂铁矿石库存环比增65386万吨港口库存下降45港库存环比减27314万吨供应端最近一期全球铁矿石发运总量环比减少693万吨处于中性水平需求端日均铁水产量环比增加101万吨至24885万吨整体而言高铁水背景下铁矿需求尚好不过库存出现累积另外发改委召开铁矿会议提示风险建议暂时观望为宜数据来源同花顺iFinDMysteel玻璃震荡整理投资建议震荡整理行情分析及热点评论供给端上周复产2条产线冷修1条产线改产1条产线玻璃在产日熔量171250吨日环比增300吨日需求端昨日国内浮法玻璃市场零星调整市场交投未见改善观望偏浓华北市场基本稳定个别小板价格微涨大板走稳厂家出货尚可贸易商出货仍显一般华中市场不温不火稳价出货中下游刚需补货仍为主流华南市场交投平稳价格暂无调整成交存在一定批量让利华东市场报价暂稳市场成交平稳部分厂延续灵活出货西北市场神木瑞诚小板上调1元重量箱其他报价暂稳库存上周浮法玻璃库存环比增99万重量箱至4032万重量箱后市展望目前供给端较为平稳产销情况尚可节前需求或有回落短期盘面仍处平台整理阶段重点关注数据周三发布的中国8月今年迄今规模以上工业企业利润年率数据周四发布的美国第二季度核心PCE物价指数年化季率终值周五发布的美国8月核心4PCE物价指数月年率数据来源卓创咨询双焦震荡运行投资建议中性观望行情分析及热点评论供应方面产区安监对供应的扰动持续焦煤产能释放受限不过进口蒙煤甘其毛都口岸日通车数保持高位整体供应开始企稳焦炭方面焦炭第二轮提涨部分落地整体供应维持高位需求方面煤价快速上涨焦企利润不断被挤压对高价煤接受度有限近期钢材市场传统旺季到来市场消费回暖预期增强日均铁水产量维持高位钢焦企业减产不明显预计国庆节前补库需求仍存但终端需求数据不及预期成材利润偏低钢厂进一步提产积极性或将受限铁水高产的持续性需要跟踪综合来看市场看涨情绪逐渐释放随着焦炭提涨落地钢厂利润收缩并引发负反馈的担忧逐渐强烈煤焦短期内震荡运行中长期来看双焦供应压力不大重点关注需求预期兑现情况数据来源Mysteel同花顺有色金属铜中性投资建议区间交易行情分析及热点评论美国上周初次申请失业金人数低于前值以及市场预期叠加8月非农就业人数环比增加显示劳动力市场韧性依旧美联储继续加息可能性增加美元持续走高外盘铜价承压国内密集推出多项刺激举措以刺激内需的增长但现货市场反应热情不及预5期地产带动的消费极其有限9月旺季的第一个消费周度来看目前市场终端消费甚至不如8月进口铜周内增量可观加之国内部分地区消费较差市场流通货源充裕国内电解铜社会库存继续小幅增加铜价震荡回落下游消费有所回暖而整体低库存状态持续而年底为完成全年GDP目标政策还有加码可能铜价能得到预期支撑技术上看沪铜主力合约维持高位震荡近期运行区间68000元-70000元附近数据来源MysteelSMMiFinD铝中性投资建议区间操作参考运行区间18500-19400行情分析及热点评论欧洲央行超预期加息美国通胀顽固但核心CPI如预期回落基本面上周内氧化铝盘面跟随有色板块上行一度拉涨至3167元吨的高位随后快速回落广西某氧化铝厂因矿石供应不足而减产山西某氧化铝厂设备故障生产线减产一条山东和重庆主流氧化铝厂例行焙烧炉检修周内氧化铝运行产能下降月内仍有烧碱企业检修国庆之后部分企业也有检修计划供应端支撑烧碱价格上涨目前氧化铝的基本面及基差下操作上建议区间交易为主四川云南内蒙古贵州少量电解铝产能有望投复产目前来看云南水电压力不大国内电解铝运行产能以稳中有增为主需求方面建筑型材板块仍然低迷山东广东等地建筑型材厂订单尚未有好转趋势工业型材中光伏型材增势放缓汽车市场有所回暖但整体来看金九旺季表现不及预期库存方面铝锭铝棒社库整体累库上期所仓单有较大幅度增长国内政策传导至实际需求仍待观察而软逼仓风险仍存短期铝价预计震荡运行主力10合约参考运6行区间18500-19400元吨关注美联储即将公布的9月利率决议数据来源MysteelSMMiFinD镍中性投资建议区间操作行情分析及热点评论基本面上镍矿方面菲律宾十月雨季将至镍矿供应紧张局面将延续镍铁方面印尼镍铁回流维持高位下游钢厂采购需求不振但铁厂成本高企供需双方仍在博弈硫酸镍方面印尼中间品增量不及预期而终端电芯企业减产明显三元正极材料企业预期较为悲观进出口方面8月中国精炼镍进口6863115吨环比减少2833吨出口1372587吨环比增加792吨净进口环比大幅减少主因进口窗口关闭保税区库存增加较为明显不锈钢方面部分钢厂减产检修发货节奏减缓但是下游备货意愿较低需求提升幅度不大周内300系不锈钢社会库存增加483库存方面纯镍交易所库存仓单周内转降海外LME库存仓单均显著增加但有放缓迹象社会库存周度环比减少492吨至8674吨给予镍价一定支撑操作上建议区间交易主力10合约参考运行区间153000-170000元吨数据来源MysteelSMMiFinD锡中性投资建议区间操作7行情分析及热点评论交投未明显改善价格延续震荡上周国内外交易所库存及国内社会库存呈去库状态合计减少270吨供应端来看据安泰科统计8月国内精锡产量为14万吨环比小幅上涨08缅甸禁矿措施已在8月初落地预计9月底恢复供应前期累积的锡矿原料库存仍然充足8月海外印尼精锡出口4985吨环比减少29同比减少42受到出口证影响消费端来看当前半导体行业中下游的封测端库存处于主动去库阶段8月国内集成电路产量同比增速为211中期来看终端消费将回暖短期内看交投数据显示下游电子消费缓慢恢复电子消费持续性待观察上周锡国内外合计库存继续呈去库状态缅甸禁矿措施已落地待半导体终端需求回暖后高库存情况有望缓解但下游交投未现明显好转暂以消耗库存为主短期建议持区间操作思路参考沪锡主力11合约运行区间210000-240000元吨数据来源MysteelSMMiFinD白银震荡投资建议区间操作行情分析及热点评论美联储9月议息会议如期不加息点阵图显示年内还有一次加息经济展望上调今年的GDP增速预期美国8月CPI同比数据再次反弹通胀韧性仍存在本轮经济下行周期中美国就业市场保持韧性美联储在预期引导上保留了继续加息的灵活性加息进程未完全结束美国通胀已转向服务项去通胀通胀下行的幅度更加依赖于需求收缩的程度失业率后续会存在上行压力供应偏紧预期导致油价走高通胀反弹风险递增高利率持续时间可能长于市场预期基数效应弱化后通胀同比水平仍处于高位国内外库存延续去库状态预计短期内白银走势将承压操作上建议持区间操作8思路参考沪银12合约运行区间5750-6100消息面建议关注9月29日公布的美国8月核心PCE物价指数年率和10月6日公布的美国9月非农就业数据数据来源SMMiFinD黄金震荡投资建议区间操作行情分析及热点评论美联储9月议息会议如期不加息点阵图显示年内还有一次加息经济展望上调今年的GDP增速预期美国8月CPI同比数据再次反弹通胀韧性仍存在本轮经济下行周期中美国就业市场保持韧性美联储在预期引导上保留了继续加息的灵活性加息进程未完全结束美国通胀已转向服务项去通胀通胀下行的幅度更加依赖于需求收缩的程度失业率后续会存在上行压力供应偏紧预期导致油价走高通胀反弹风险递增高利率持续时间可能长于市场预期基数效应弱化后通胀同比水平仍处于高位预计短期内黄金走势仍将承压操作上建议持区间操作思路参考美黄金运行区间1920-1970沪金12合约运行区间465-479消息面建议关注9月29日公布的美国8月核心PCE物价指数年率和10月6日公布的美国9月非农就业数据数据来源SMMiFinD9能源化工原油中性偏强投资建议节前观望行情分析及热点评论SC主力合约日盘下跌136夜盘上涨131布伦特主力合约夜间上涨062盘中大幅下跌后全部拉回API数据上周美国原油库存意外上升截至9月22日当周原油库存增加约160万桶分析师此前预计下跌30万桶该数据令原油盘中出现大幅震荡综合来看原油基本面较为坚挺但90美元之上多空分歧加剧但均没有决定性的打破平衡的驱动因此预计原油继续高位震荡以时间换取新的重要变量数据来源同花顺ifind橡胶20号胶合成橡胶中性投资建议节前观望行情分析及热点评论ru主力合约日盘下跌233夜盘下跌075nr主力合约日盘下跌228夜盘下跌061br主力合约日盘下跌36夜盘下跌166三大橡胶继续回调基本面上上周山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为6425环比小幅走低013个百分点同比走高473个百分点半钢胎开工负荷7244环比走低012个百分点同比走高919个百分点上周青岛地区天然橡胶总库存7756万吨环比减少164万吨跌幅207其中保税区内库存1776万吨环比减少043万吨降幅236一般贸易库存598万吨环比减少121万吨跌幅19810综合来看橡胶基本面良好但受到国内即将到来的长假影响前期获利多头纷纷落袋引发市场下跌市场情绪处于新的观望之中数据来源卓创资讯PVC中性投资建议V01暂关注6100支撑行情分析及热点评论9月26日PVC主力01合约收盘6173元吨-74常州市场价6085元吨-45主力基差-88元吨39电石价格乌海市场2900元吨0山东市场3495元吨0截止9月22日华东及华南样本仓库总库存3862万吨较上一期减少257同比增773宏观方面美联储如预期维持利率不变但延续了鹰派基调煤炭受安检加严停产较多价格高位但电石开工恢复电石供应偏紧格局逐步缓解电石价格上涨空间受限PVC装置检修继续减少PVC整体开工负荷率7737环比提升046个百分点终端旺季但目前管型材企业订单情况仍然不佳需求好转程度有限综合来看供应端增量预期需求端跟进不足供需面偏弱电石有一定支撑短期PVC跟随宏观波动价格偏弱震荡继续关注成本走势及宏观政策面数据来源卓创资讯隆众资讯同花顺烧碱中性投资建议SH05暂关注2850支撑行情分析及热点评论119月26日烧碱主力05合约收盘2902元吨-43山东市场主流价折百3125元吨-16江苏安徽地区价格上调现货价格涨跌互现基本面看目前氧化铝需求稳定开工819月21日山东地区某大型氧化铝企业液碱订单采购价格上调70元吨至935元吨非铝需求在金九银十旺季亦有改善预期下游整体需求环比改善供应方面近期检修减少开工环比有所回升主要地区氯碱企业平均开工率为809后期10月还有较集中检修的预期全国20万吨及以上液碱样本企业总计库存2630万吨环比-3烧碱库存低位厂家库存压力不大整体来看供需双增低库存提供较强支撑但临近假期下游备货有所转弱烧碱现货市场大稳小动期货深度贴水预计下跌空间有限数据来源卓创资讯隆众资讯同花顺聚烯烃中性投资建议PP01暂关注7650支撑L01暂关注8150支撑行情分析及热点评论9月26日PP主力合约PP2401跌074收于7731元吨聚乙烯主力L2401跌034收于8230元吨基本面看供应端检修结束陆续回归东华金发新产能逐步释放聚乙烯远期船货陆续到港聚烯烃整体供应回升预期农膜及包装膜整体开工率环比上升BOPP开工回升但目前来看下游改善力度有限下游节前备货积极性不及预期据市场传闻称9月27日塑料主要生产商库存水平在56万吨较前一工作日去库25万吨降幅427去年同期库存大致585万吨整体来看成本端支撑边际减弱供需矛盾逐步积累聚烯烃震荡偏弱数据来源卓创资讯隆众资讯同花顺12尿素中性投资建议区间操作行情分析及热点评论尿素2401合约跌056至2142元吨尿素现货市场价格延续偏弱运行下降幅度15-30元吨尿素市场日均价2463元吨近日尿素日均产量提升至1761万吨后期检修装置恢复加新增产能投产预计供应逐步增加成本端无烟煤和动力煤价格向上调整尿素成本支撑仍在需求端秋季备肥订单陆续出货小麦秋季肥施用和东北冬储在即预计尿素农业需求将局部好转复合肥开工小幅回落但复合肥库存处于历史偏低位对尿素仍有补库需求其他工业需求方面三聚氰胺企业利润前期有所恢复但整体承压开工率有所下降板材等工业需求近期转弱库存端尿素企业库存小幅增加但没出现明显累库趋势尿素港口库存回落整体库存仍处于较低水平整体来说目前尿素基本面偏稳价格短期回调关注日产是否突破18万吨淡储心态以及宏观方面扰动数据来源同花顺卓创资讯隆众资讯甲醇中性偏弱投资建议区间操作行情分析及热点评论甲醇期货2401合约跌093收盘于2457元吨江苏甲醇市场日均价2480元吨下跌10元吨甲醇开工率回升下周预计装置检修减少目前开工率处于历史高位水平整体供应充裕成本端煤炭价格窄幅上涨对甲醇成本有一定支撑甲醇生产利润中性需求端甲醇制烯烃开工提升近期下游烯烃价格偏强甲醇制烯烃利润好转传统下游需求改善尤其甲醛库存端甲醇企业库存和港口库存表现分化13企业库存小幅去库港口库存连续累库进口船货周度到港量增加整体来看供应有增加预期需求有阶段性改善但增量有限库存打破前期持续的低水平状态港口库存连续累库库存端的压力增加叠加宏观面影响预计甲醇价格延续承压运行数据来源同花顺隆众资讯棉纺产业链棉花棉纱投资建议逢高沽空行情分析及热点评论国内3128B指数18166C32S指数24515据USDA据美国农业部USDA最新发布的9月份全球棉花供需预测报告202324年度全球棉花总产消费和贸易量均环比调减因产量预期调减幅度大于消费叠加期初库存下降本年度期末库存环比有所下降为了缓解市场紧张的局面国储棉加大抛售力度成交积极同时国家也发放了进口配额目前国家多举措来缓解国内现货市场的紧张情况同时美国天气出现轻微异常导致美棉走强预期国内棉花价格有望逐步回落关注抛储的成交情况数据来源中国棉花信息网苹果投资建议逢低买入行情分析及热点评论从新季苹果方面来看中熟苹果上货量逐渐增多但上色问题一直困扰客商收购好货难大量组织中熟果价格区间不断扩大优果优价明显从库存果方面来看产地14好货供应偏紧老富士在库存量低位的支撑下价格继续上涨短期来看近期早熟富士质量影响交易进一步利好库存果走货叠加临近市场中秋国庆备货阶段预计苹果维持震荡偏强运行中期看苹果受产量和质量影响有望继续上行数据来源上海钢联中果网PTA高位回落投资建议逢高空行情分析及热点评论1宏观层面央行等四部门集中回应中国经济形势相关负责人表示货币政策应对超预期挑战和变化仍然有充足的政策空间中国经济不存在所谓的通缩后期也不会出现通缩唱衰中国从没实现过人民币对美元汇率非常重要但并不是人民币汇率的全部人民币对一篮子货币稳中有升央行外汇局将坚决防范汇率超调风险降低存量房贷利率已在积极有效推进预计超九成借款人可及时享受政策红利其余也将在10月底前完成调整美联储如期按兵不动将基准利率维持在525至550的二十二年来高位政策声明重申通胀保持高企并改称就业增长放缓经济活动稳健增长数据来源财经早餐陆家嘴财经早餐2原油方面美联储如普遍预期维持利率不变但预计年底前将进一步加息交易商获利回吐欧美原油期货适度回跌3PTA现货价格收跌1至6346元吨现货均基差收跌4至240118PX收113667美元吨PTA加工区间参考19044元吨供需方面逸盛大连1恢复能投检修PTA开工8450聚酯开工提升至8667国内涤纶长丝样本企业产销率297综合供需PTA累库数据来源隆众资讯4期货持仓方面2401主力合约PTA收盘较昨日结算-40元吨至6294元吨日内15持仓1575412手持仓增减量-46772成交量1840612手数据来源博易大师郑州商品交易所5总结原油下跌成本支撑减弱供增需减PTA供需走弱预计进入PTA价格或将下行农业畜牧豆粕震荡投资建议操作上单边区间操作为主谨慎追高豆菜01做扩持有行情分析及热点评论9月26日美豆11合约收高5美分至130275美分蒲临近季度期末库存报告美豆高位调整现货方面昨日受盘面走强影响基差小幅回落华东区域基差维持下跌至01570元吨附近美国方面本周优良率不及市场预期叠加收割进度受阻美豆反弹本周公布美国大豆季度期末库存报告预计高位震荡但美豆处于收割上市季节叠加美元升值影响预计短期反弹幅度受限南美方面当前巴西销售进度偏慢挤兑美豆出口且2324年度巴西丰产预期下卖压较大预计升贴水偏弱运行巴西进入种植季节当前降水偏少阿根廷政策刺激大豆性价比较好拉低大豆升贴水价格加拿大减产不及预期澳大利亚上调产量但市场充分交易完毕国内现货方面10月压榨依旧处于偏高位置大豆到港减少大豆进入去库阶段下游需求较好受压榨利润及需求旺盛影响基差价格偏高到港方面大豆9-10月到港量下降大豆库存预计去化菜粕9月整体到港偏少供应逐步偏紧10-1月来看10-11月基差需持续关注美豆买船进度及发船进度影响当前密西西比河水位偏低存在发运风险当前10-1月整体买船进度不及22年市场11-1月基差接受度偏差16油厂买船偏慢现货方面下游企业头寸下降买性偏差现货价格偏弱关注开机率变化及下游头寸变化情况菜粕方面水产需求减弱叠加减产不及预期预计菜粕性价比转好操作上单边区间操作为主谨慎追高豆菜01做扩持有现货端远月基差布局来看12-1月基差可布局20-30比列基差或买入12-1正套对冲关注宏观扰动人民币走势国内油厂开机率油粕比走势数据来源我的农产品网同花顺玉米区间震荡投资建议单边观望主力11在2600-2800区间震荡行情分析及热点评论9月22日锦州港新旧玉米同收购价2720元吨15690较上日稳定港口平仓价报2840元吨山东潍坊兴贸收购价2860元吨较上日涨20元吨新陈玉米叠加供应市场今年东北产区存丰产预期持粮主体惜售情绪减弱近日中储粮投放进口玉米市场供应增加全国饲料需求维持高位玉米刚性饲用需求仍存随着芽麦逐步耗尽饲企关注点重回玉米及饲用稻谷替代工业需求相对稳定节前补库需求支撑玉米价格整体玉米供需偏紧存边际改善预期目前主力11贴水较多新粮大量上市还需时日盘面下方支撑较强预计主力11区间2600-2800震荡运行操作上单边观望区间操作为主关注进口谷物到港新季玉米生长数据来源同花顺我的农产品鸡蛋震荡整理投资建议11-1正套逐步止盈关注01合约空头套保机会行情分析及热点评论179月27日山东德州报价505元斤较上日跌01元斤北京报价523元斤较上日稳定今日蛋价稳中偏弱运行9月新开产蛋鸡环比增加后续产区气温下降蛋鸡产蛋率及蛋重恢复鸡蛋供应预期增加旺季蛋价超预期坚挺养殖利润可观提升养殖户补栏积极性远期鸡蛋供应预计持续增加下游食品厂中秋备货基本结束鸡蛋预期需求转弱但中秋国庆出行预计较为旺盛带动鸡蛋户外消费增加整体节日旺季尾声预计鸡蛋需求减少节后需求转淡叠加供应陆续增加鸡蛋供需偏紧边际改善但产业链风控前置各环节维持低库存运行或削弱节后蛋价跌幅叠加目前主力11估值较为合理下方空间有限但供应预期逐步增加叠加饲料原料成本小幅下滑利空远月随着季节性旺季结束预计盘面震荡整理操作上临近节日11-01正套逐步止盈关注01合约空头套保机会关注饲料成本猪肉蔬菜价格走势数据来源蛋e网生猪区间震荡投资建议11合约16000-18000区间波动区间操作行情分析及热点评论9月27日辽宁现货报价159-161元公斤较上日跌01元公斤河南16-162元公斤较上日跌02元公斤价格上涨后养殖户认卖程度较高猪价滞涨回落随着前期压栏及二次育肥猪陆续出栏供给压力有所释放且标肥价差仍倒挂出栏体重增幅有限反映大肥猪数量偏少目前天气转凉养殖端压栏以及价格跌至16元公斤以下二次育肥介入的意愿将增强供给边际收紧叠加四季度中秋十一腌腊春节等节日备货支撑需求将继续提升供需边际转好支撑猪价底部但根据能繁母猪数据整体供应相对充足加之冻品库存偏高限制猪价上涨空间后期二育进出情18况将影响行情节奏操作上11合约16000-18000震荡区间操作临近长假轻仓过节现货报价来源大鸿门油脂高位波动投资建议操作上单边01合约观望行情分析及热点评论9月26日美豆油主力12月合约涨005收于5751美分磅跟随外部市场上涨马棕油主力12月涨101收于3717令吉吨受外部原油及食用油市场下跌拖累全国棕榈油现货价格较上日跌0-30元吨至7230-7450元吨豆油价格较上日涨10-20元吨至8370-8540元吨菜油价格较上日跌60元吨至8700-9070元吨棕榈油方面航运数据显示9月1-25日马棕油出口环比增152至175远高于1-20日的增幅再加上俄罗斯禁止向前苏联加盟国以外的国家出口汽油柴油国际油价继续上涨也对马棕油期价提供一定支持但是8月马棕油累库严重且MPOA数据显示9月1-20日产量环比继续增长国内棕油库存高企叠加9-10月到港量大短期供应充足均限制期价涨幅豆油方面当前美豆收割进度低于市场预期且未来1-2周主产区有降水可能继续拖慢进度而巴西中西部天气炎热干燥也不利播种另外USDA将于本周五晚发布季度库存报告市场预估大豆库存将创下7年新低至242亿蒲对期价有支撑不过美豆新作收割季节性压力持续累积叠加其出口受到南美大豆的竞争以及巴西大豆播种进度快于去同施压期价预计短期美豆期价涨幅受限国内因节前备货结束豆油库存小幅回升但是10月大豆到港量下降去库趋势不变菜油方面虽然加拿大国内菜籽压榨需求强劲但是目前该国收割工作推进速度较快再加上近期俄乌葵籽上市葵油报价承压明显冲击菜油价格加菜籽出口量维持历年低位因此预计短期加拿大菜籽期价偏弱震荡国内菜油库存连续三周19小幅下降但是仍处于历史高位且9-11月菜籽到港量连续增加短期供应充足总之受马棕油累库且产量数据偏空美豆加菜籽收割美豆需求偏弱等利空消息压制三大油脂期价偏弱震荡不过美豆收割偏慢库存报告预计偏多和马粽出口转好限制跌幅操作上单边01合约观望中秋十一假期临近建议轻仓过节数据来源我的农产品网长江期货风险提示本报告仅供参考之用不构成卖出或买入期货期权合约或其他投资标的要约或邀请在任何情况下本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均20