简要观点
　　◆棉花：维持强势
　　最新宏观节奏定调为国内复苏与国外远期衰退预期，形成拉扯局面，内强外弱，从长远看，棉花为宽幅震荡趋势，如果远期海外衰退明显，不排除棉花远期有走弱的可能。从节奏上看，棉花关注9月加量抛储压力、9月内外天气状况、新花上市抢收预期、金九银十旺季需求。随着棉价下跌，点价盘出现，给盘面支撑，新棉马上上市，收购预期较高，不排除棉价继续反弹。
　　操作上，皮棉加工企业建议暂时观望；纺织用棉企业建议积极在期货市场进行买入套期保值；投机者建议逢低做多。
　　◆ PTA：震荡偏强
　　原料端PX支撑偏强，节前供应端装置重启较多，PTA开工率上升至83.3%附近，而下游聚酯企业受亚运会影响，萧山地区瓶片、长丝企业降负减产，聚酯开工降至88.2%附近，为上半年低位，综合供需PTA累库加剧，好在PTA当前加工费维持低位，低利润之下，短期下跌空间有限。节后，聚酯装置重启，受需求转好预期影响，PTA价格上涨概率较大。
　　◆乙二醇：震荡偏强
　　乙二醇成本端原油、煤炭持续保持高位运行，对市场强势形成一定利好支撑，整体供需结构来看，供应压力在进口量和国产量双减的影响下，有望得到缓解，需求端受到亚运会影响，主要下游聚酯开工率下降，但金九银十传统旺季，整体形式仍然乐观。
　　◆短纤：震荡偏强
　　节前涤纶短纤工厂产销一般；下游纱厂采购未有明显好转，化纤纱线价格稳定，销售一般。因而在节前涤纶短纤期货仍有回落可能，节后在传统旺季预期下，价格上涨概率较大。
　　◆白糖：维持强势
　　国际方面，巴西生产进度处于高位，印度受天气影响产量下调预期出口减少，关注巴西压榨进度及出口情况，同时关注印度天气及出口情况。国内方面处于榨季末期，产区糖企低库存去库速度加快，现货有所下跌但整体报价依旧坚挺，有一定惜售情绪，目前中秋、国庆采购高峰期已过，下游交投氛围平淡，主要以随采随用为主，整体成交一般。国内抛储政策落地，底价高于预期，数量低于预期，一定程度支撑郑糖价格，目前国内消费情况后期或缓慢复苏，目前内外价差依然倒挂。国际市场受益于巴西压榨高峰而缓解紧张。整体看，内外价差缩小，受国内政策及国内价格支撑下跌风险不大，在进口糖销售期或出现价差缩小的行情，未来价格仍有向上驱动。
　　◆纸浆:震荡偏强
　　长期来看，国内纸浆正逐渐转为供需双强的格局，短期在外盘报价坚挺的支撑下，浆价下方空间有限，预计偏强震荡为主，建议回调5500-5600一线做多。
　　◆苹果：震荡偏强
　　产区方面，栖霞产区当前红将军80#以上统货主流价格在2.00-3.00元/斤左右，纸袋红将军80#以上一二级半价格在3.50元/斤，洛川产区当前70#起步半商品价格在4.00-4.50元/斤，70#起步统货价格3.00-3.50元/斤。（数据来源：中果网）
　　整体来看，山东产区红将军有序供应，果农出货意愿较强，客商受节前备货影响，拿货积极性较高，整体交易活跃度尚可；西北产区早富士交易基本接近尾声，余货质量下滑，采购客商多按需采购；销区市场受中秋、国庆双节备货提振，市场到货增加，但整体成交氛围一般。库存果方面，已处于低位，价格仍维持稳中偏强运行。短期来看，受双节备货提振，叠加市场好货偏少，苹果期价跟随现货价格继续维持震荡偏强运行。晚富士方面，西北产区近期阴雨天气影响，集中摘袋时间有所推迟。近期重点关注双节备货氛围、富士质量及天气情况

研究报告全文：产业服务总部棉纺策略日报棉纺团队2023-9-26简要观点棉花维持强势最新宏观节奏定调为国内复苏与国外远期衰退预期形成拉扯局面内公司资质强外弱从长远看棉花为宽幅震荡趋势如果远期海外衰退明显不长江期货股份有限公司交易咨询业排除棉花远期有走弱的可能从节奏上看棉花关注9月加量抛储压力9月内外天气状况新花上市抢收预期金九银十旺季需求随着棉价务资格鄂证监期货字20141号下跌点价盘出现给盘面支撑新棉马上上市收购预期较高不排除棉价继续反弹棉纺团队操作上皮棉加工企业建议暂时观望纺织用棉企业建议积极在期货市场进行买入套期保值投机者建议逢低做多PTA震荡偏强研究员原料端PX支撑偏强节前供应端装置重启较多PTA开工率上升至洪润霞833附近而下游聚酯企业受亚运会影响萧山地区瓶片长丝企业降负减产聚酯开工降至882附近为上半年低位综合供需PTA咨询电话027-65777176累库加剧好在PTA当前加工费维持低位低利润之下短期下跌空从业编号F0260331间有限节后聚酯装置重启受需求转好预期影响PTA价格上涨概率较大投资咨询编号Z0017099乙二醇震荡偏强黄尚海乙二醇成本端原油煤炭持续保持高位运行对市场强势形成一定利好支撑整体供需结构来看供应压力在进口量和国产量双减的影响下咨询电话027-65777089有望得到缓解需求端受到亚运会影响主要下游聚酯开工率下降但从业编号F0270997金九银十传统旺季整体形式仍然乐观短纤震荡偏强投资咨询编号Z0002826节前涤纶短纤工厂产销一般下游纱厂采购未有明显好转化纤纱线价格稳定销售一般因而在节前涤纶短纤期货仍有回落可能节后在传联系人统旺季预期下价格上涨概率较大白糖维持强势钟舟国际方面巴西生产进度处于高位印度受天气影响产量下调预期出口咨询电话027-65777091减少关注巴西压榨进度及出口情况同时关注印度天气及出口情况国内方面处于榨季末期产区糖企低库存去库速度加快现货有所下跌从业编号F3059360但整体报价依旧坚挺有一定惜售情绪目前中秋国庆采购高峰期已顾振翔过下游交投氛围平淡主要以随采随用为主整体成交一般国内抛储政策落地底价高于预期数量低于预期一定程度支撑郑糖价格咨询电话027-65777090目前国内消费情况后期或缓慢复苏目前内外价差依然倒挂国际市场从业编号F3033495受益于巴西压榨高峰而缓解紧张整体看内外价差缩小受国内政策及国内价格支撑下跌风险不大在进口糖销售期或出现价差缩小的行情未来价格仍有向上驱动纸浆震荡偏强长期来看国内纸浆正逐渐转为供需双强的格局短期在外盘报价坚挺的支撑下浆价下方空间有限预计偏强震荡为主建议回调5500-5600一线做多19苹果震荡偏强产区方面栖霞产区当前红将军80以上统货主流价格在200-300元斤左右纸袋红将军80以上一二级半价格在350元斤洛川产区当前70起步半商品价格在400-450元斤70起步统货价格300-350元斤数据来源中果网整体来看山东产区红将军有序供应果农出货意愿较强客商受节前备货影响拿货积极性较高整体交易活跃度尚可西北产区早富士交易基本接近尾声余货质量下滑采购客商多按需采购销区市场受中秋国庆双节备货提振市场到货增加但整体成交氛围一般库存果方面已处于低位价格仍维持稳中偏强运行短期来看受双节备货提振叠加市场好货偏少苹果期价跟随现货价格继续维持震荡偏强运行晚富士方面西北产区近期阴雨天气影响集中摘袋时间有所推迟近期重点关注双节备货氛围富士质量及天气情况29宏观重点信息商务部新闻发言人就第十次中欧经贸高层对话有关情况答记者问表示双方就宏观经济政策协调产业链供应链合作改善营商环境世贸组织改革金融业双向开放和监管合作等达成一系列成果和共识双方同意构建稳定互信的产业链供应链共同维护全球产业链供应链韧性和稳定反对脱钩断链双方讨论了建立中欧原材料供应链预警机制等问题同意保持沟通双方同意建立出口管制领域对话机制就出口管制政策和实践开展沟通对话双方决定在中欧经贸高层对话机制下成立副部级金融工作组加强双方在金融开放金融基础设施金融监管可持续金融和金融科技等金融领域的合作数据来源财经早餐陆家嘴财经早餐各品种基本面信息跟踪棉花19月25日中国棉花价格指数CCIndex价格18189元吨较上个交易日下调8元吨9月25日棉纱指数CYIndexC32S价格24470元吨较上个交易日下调15元吨据郑州商品交易所2023年9月25日棉花仓单总量4881-194张其中注册仓单4828-204张有效预报5310张数据来源中国棉花信息网郑州商品交易所22023年9月18日-9月24日据全国棉花交易市场库对库新疆核查点统计公路出疆棉运输量总计12万吨环比减少059万吨减幅329同比减少184万吨减幅606运输流向2023年9月18日-9月24日期间出疆棉运往河南省山东省四川省分别占主要流向的256164152这三个省份总计运输量06万吨较前一周发运量排名前三的省份运量减少03万吨占周发运总量的4988运输价格2023年9月18日-9月24日期间公路运输路线运价微幅上涨奎屯运至河南省平均运价约528元吨较前一周运价上涨15元吨奎屯运至山东省平均运价约549元吨较前一周运价上涨26元吨库尔勒运至河南省平均运价约496元吨较前一周运价上涨3元吨库尔勒运至山东省平均运价约532元吨较前一周运价上涨30元吨注此价格均为裸车价格不包含财务等其他费用仅供参考资讯来源中国棉花信息网3据印度农业部统计截至9月22日印度新棉种植面积累计在123423万公顷约18513万亩同比127572万公顷约19136万亩减少33持续处于近年中等偏高水平具体从各棉区植棉情况来看新棉播种基本完成各棉区本周面积均无大幅增加其中北部棉区累计植棉面积在16248万公顷2437万亩同比增加28中部棉区播种面积在75547万公顷11332万亩同比略增加21南部棉区新棉播种面积在3928728万公顷4365万亩同比减少约177资讯来源中国棉花信息网PTA1截止22日PTA现货价格收跌23至6262供应商货源稳定买家零星刚需补货日内基差稍疲日内现货价格窄幅下探9月主港交割01升水2025成交个单平水附近交投清淡数据来源隆众资讯2国内PTA周均产能利用率至8370环比439个百分点同比1296个百分点数据来源隆众资讯乙二醇1上周国内乙二醇总产能利用率本5821环比降008其中一体化装置产能利用率5906环比降103煤制乙二醇产能利用率5654环比升181乙二醇企业装置周度产量在3364万吨较上周减少005万吨环比减少014其中一体化乙二醇产量在2265万吨较上周跌040万吨环比减少172煤制乙二醇产量在1099万吨较上周增加035万吨环比增加326数据来源隆众资讯短纤1据海关数据统计2023年8月涤纶短纤55032000共出口1016万吨同比增加1595环比增加4182023年1-8月涤纶短纤共出口8047万吨同比增加2199据海关数据统计2023年8月涤纶短纤共进口098万吨同比增加3509环比增加13672023年1-8月涤纶短纤共进口628万吨同比增加472资讯来源隆众资讯白糖1据外媒9月21日消息印度马邦的糖产业正徘徊在一场严重危机的边缘由于该邦西南季风期间降雨持续不足这可能会造成该邦202324榨季糖产量较上榨季比减少20-25西印度糖厂协会会长BBThombare表示7月和8月季风降雨不足9月降雨改善的希望正在减弱之前曾预测糖产量同比会减少15但现在减产幅度可能会扩大至20-25政府推迟批准开始甘蔗压榨季节将使情况恶化马邦上一榨季的糖产量低于预期原因是截根苗占比较高以及降雨分布不均导致甘蔗产量意外下降资讯来源泛糖科技2华储交易所2023年第一次竞卖食糖公告一竞卖数量为1267万吨竞卖品种为白砂糖本次竞卖分两场进行第一场竞卖的是旧榨季生产的267万吨白砂糖竞价交易时间为2023年9月27日9时至11时第二场竞卖的是2023年生产的10万吨白砂糖竞价交易时间为2023年9月27日13时至17时如有特殊情况需更改时间或停止竞卖另行通知二竞卖底价旧榨季生产的白砂糖未标注保质期竞卖底价为6500元吨2023年生产的白砂糖竞卖底价为7300元吨资讯来源泛糖科技3据国家统计局最新发布的数据2023年1-8月我国成品糖产量累计为8202万吨较上年同期下降152上49年1-8月份我国成品糖产量累计为9856万吨其中8月当月成品糖产量209万吨同比下降187上年8月份我国成品糖产量累计为257万吨资讯来源泛糖科技纸浆1据悉巴西CMPC公司中国市场2023年9月份桉木阔叶浆小鸟外盘提涨至560美元吨资讯来源卓创资讯2据悉加拿大消防部门8月下旬数据全国共有1042处林火在燃烧其中657处林火处于失控状态加拿大针叶林占比67锯木厂停工时间已增加因此原料供应问题需要跟踪虽然当前还未影响加拿大针叶浆发运其6月对中国针叶浆出口量同环比均明显增加资讯来源卓创资讯3据悉智利Arauco2023年9月份木浆外盘针叶浆银星涨20美元吨至690美元吨面价阔叶浆明星涨25美元吨至550美元吨净价本色浆金星涨30美元吨至660美元吨本月金星供应量少于长协量资讯来源卓创资讯苹果1据统计截至9月21日本周全国主产区库存剩余量为260万吨单周出库量288万吨预计下周全国主产区清库数据来源上海钢联2现货产区方面栖霞产区当前红将军80以上统货主流价格在200-300元斤左右纸袋红将军80以上一二级半价格在350元斤洛川产区当前70起步半商品价格在400-450元斤70起步统货价格300-350元斤数据来源中果网59各品种重要数据跟踪图1棉花价格走势图2棉纱价格走势资料来源IFND长江期货资料来源IFND长江期货图3内外棉价差扩大图4内外棉纱价差扩大资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货图5PTA现货价格走势图6PTA现货加工费走势资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货69图7PTA负荷趋势图图8PTA聚酯负荷趋势图资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货图9乙二醇本产能利用率周数据趋势图图10乙二醇港口库存资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货图11白糖仓单数量数据图12ICE基金原糖持仓数据资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货79图13下游纸品价格走势图14纸浆社会库存数据资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货图15苹果主产区冷库出库量趋势图图16苹果主产区冷库库存趋势图资料来源上海钢联长江期货资料来源上海钢联长江期货89风险提示本报告仅供参考之用不构成卖出或买入期货期权合约或其他投资标的要约或邀请在任何情况下本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效投资者应当充分了解报告内容的局限性结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任免责声明长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格长江期货系列报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更本报告所载资料意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断本公司可随时修改毋需提前通知投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价投资者据此作的任何投资决策与本公司和作者无关本公司及作者在自身所知情范围内与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制静默措施的利益冲突本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布引用或再次分发他人或投入商业使用如征得本公司同意引用刊发需在允许的范围内使用并注明出处为长江期货股份有限公司且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权利武汉总部地址武汉市江汉区淮海路88号1314层邮编43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