日度观点
　　◆原油：
　　SC主力合约日盘下跌0.62%，夜盘下跌0.46%，布伦特主力合约夜间下跌0.49%。原油突破90美元后市场持仓观点开始分化，导致价格高位震荡。基本面支持者相信供应紧缺会继续刺激原油向100美元以上突破，而宏观面支持者则相信高油价会促使美联储再次加息。综合来看，原油继续高位震荡，短期多空双方均无新的核心驱动力，预计将以时间换取更多确定性。建议：节前观望。
　　风险提示：宏观政策风险。
　　◆橡胶/20号胶/合成橡胶：
　　ru主力合约日盘收平，夜盘下跌1.48%；nr主力合约日盘下跌0.37%，夜盘下跌1.16%，br主力合约日盘下跌1.23%，夜盘下跌3.41%。基本面上，上周山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为64.25%，环比小幅走低0.13个百分点，同比走高4.73个百分点；半钢胎开工负荷72.44%，环比走低0.12个百分点，同比走高9.19个百分点。上周青岛地区天然橡胶总库存77.56万吨，环比减少1.64万吨，跌幅2.07%；其中保税区内库存17.76万吨，环比减少0.43万吨，降幅2.36%；一般贸易库存59.8万吨，环比减少1.21万吨，跌幅1.98%。综合来看，br受到原油回调影响下跌的幅度更大，作为新品种产业参与程度尚不足，容易受到资金的短期左右从而具有更大的弹性。且国内长假来临，前期获利多头有平仓求稳需求。建议：节前观望。
　　风险提示：下游对高价的抵触；宏观面的反复。
　　◆ PVC：
　　9月25日PVC主力01合约收盘6247元/吨（-56），常州市场价6130元/吨（-15），主力基差-117元/吨（+41），电石价格乌海市场2900元/吨（+100），山东市场3495元/吨（0）。截止9月22日，华东及华南样本仓库总库存38.62万吨，较上一期减少2.57%，同比增7.73%。宏观方面，美联储如预期维持利率不变，但延续了鹰派基调。煤炭受安检加严，停产较多，价格偏强，但电石开工恢复，电石供应偏紧格局逐步缓解，电石价格上涨空间受限。PVC装置检修继续减少，PVC整体开工负荷率77.37%，环比提升0.46个百分点。终端旺季，但目前管型材企业订单情况仍然不佳，需求好转程度有限。综合来看，供应端增量预期，需求端跟进不足，供需面偏弱，电石有一定支撑，短期PVC跟随宏观波动，价格偏弱震荡，继续关注成本走势及宏观政策面。
　　投资建议：V01暂关注6150支撑。
　　◆烧碱：
　　9月25日烧碱主力05合约收盘2945元/吨（-125），山东市场主流价折百3141元/吨（0），浙江市场主流价折百3641元/吨（+156）。现货价格稳中上涨，基差进一步走扩。基本面看，目前氧化铝需求稳定，开工81%，9月21日山东地区某大型氧化铝企业液碱订单采购价格上调70元/吨至935元/吨；非铝需求在金九银十旺季亦有改善预期，下游整体需求环比改善。供应方面，近期检修减少，开工环比有所回升，主要地区氯碱企业平均开工率为80.9%，后期10月还有较集中检修的预期。全国20万吨及以上液碱样本企业总计库存26.30万吨，环比-3%，烧碱库存低位，厂家库存压力不大。整体来看，供需双增，低库存提供较强支撑，但临近假期下游备货有所转弱，烧碱现货市场大稳小动，期货深度贴水，预计下跌空间有限。
　　投资建议：SH05暂关注2850支撑。
　　◆聚烯烃：
　　9月25日PP主力合约PP2401跌1.27%收于787元/吨，聚乙烯主力L2401跌0.45%收于8258元/吨。基本面看，供应端检修结束陆续回归，东华、金发新产能逐步释放，聚乙烯远期船货陆续到港，聚烯烃整体供应回升预期。农膜及包装膜整体开工率环比上升，BOPP开工回升，但目前来看下游改善力度有限，下游节前备货积极性不及预期。据市场传闻称，9月25日塑料主要生产商库存水平在57.5万吨，较前一工作日去库1万吨，降幅1.71%；去年同期库存大致63.5万吨。整体来看，成本端支撑边际减弱，供需矛盾逐步积累，聚烯烃震荡偏弱。（数据来源：卓创资讯，隆众资讯，同花顺）
　　投资建议：PP01暂关注7750支撑，L01暂关注8200支撑。
　　◆尿素：
　　9月25日尿素2401合约跌2.71%至2154元/吨，尿素现货市场价格偏弱运行，下降幅度20-50元/吨，尿素市场日均价2480元/吨,。主要受到临近双节假期厂家降价吸单和近日昊源化工、河南心连心投产影响，尿素期现价格出现回落。近期尿素开工率回升，日均产量由降转增，现恢复至16.22万吨水平，后期检修装置恢复加新增产能投产，预计供应逐步增加。成本端：无烟煤和动力煤价格向上调整，幅度50元/吨左右，尿素近期成本支撑仍在。需求端：秋季备肥订单陆续出货，小麦秋季肥施用和东北冬储在即，预计尿素农业需求将局部好转。复合肥开工小幅回落，但复合肥库存处于历史偏低位，对尿素仍有补库需求。其他工业需求方面，三聚氰胺企业利润前期有所恢复，但整体承压，开工率有所下降，板材等工业需求近期转弱。库存端：尿素企业库存小幅增加，但没出现明显累库趋势，尿素港口库存回落，整体库存仍处于较低水平。整体来说目前尿素基本面偏稳，价格短期回调，关注日产是否突破18万吨、淡储心态以及宏观方面扰动。
　　风险提示：

研究报告全文：产业服务总部能源化工日报能化产业服务中心2023-09-26日度观点原油公司资质SC主力合约日盘下跌062夜盘下跌046布伦特主力合约夜间下跌049原油突破90美元后市场持仓观点开始分化导致价格高长江期货股份有限公司交易咨询业位震荡基本面支持者相信供应紧缺会继续刺激原油向100美元以上突务资格鄂证监期货字20141号破而宏观面支持者则相信高油价会促使美联储再次加息综合来看原油继续高位震荡短期多空双方均无新的核心驱动力预计将以时间换取更多确定性建议节前观望研究员风险提示宏观政策风险卢哲咨询电话027-65777101橡胶20号胶合成橡胶从业编号F3005317ru主力合约日盘收平夜盘下跌148nr主力合约日盘下跌037投资咨询编号Z0012125夜盘下跌116br主力合约日盘下跌123夜盘下跌341基本面上上周山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为6425环比小幅走曹雪梅低013个百分点同比走高473个百分点半钢胎开工负荷7244咨询电话027-65777102环比走低012个百分点同比走高919个百分点上周青岛地区天然从业编号F3051631橡胶总库存7756万吨环比减少164万吨跌幅207其中保税区内库存1776万吨环比减少043万吨降幅236一般贸易库存投资咨询编号Z0015756598万吨环比减少121万吨跌幅198综合来看br受到原油回调影响下跌的幅度更大作为新品种产业参与程度尚不足容易受到资金的短期左右从而具有更大的弹性且国内长假来临前期获利多头联系人有平仓求稳需求建议节前观望张英风险提示下游对高价的抵触宏观面的反复咨询电话027-65777103从业编号F03105021PVC9月25日PVC主力01合约收盘6247元吨-56常州市场价6130元吨-15主力基差-117元吨41电石价格乌海市场2900元吨100山东市场3495元吨0截止9月22日华东及华南样本仓库总库存3862万吨较上一期减少257同比增773宏观方面美联储如预期维持利率不变但延续了鹰派基调煤炭受安检加严停产较多价格偏强但电石开工恢复电石供应偏紧格局逐步缓解电石价格上涨空间受限PVC装置检修继续减少PVC整体开工负荷率7737环比提升046个百分点终端旺季但目前管型材企业订单情况仍然不佳需求好转程度有限综合来看供应端增量预期需求端跟进不足供需面偏弱电石有一定支撑短期PVC跟随宏观波动价格偏弱震荡继续关注成本走势及宏观政策面投资建议V01暂关注6150支撑14烧碱9月25日烧碱主力05合约收盘2945元吨-125山东市场主流价折百3141元吨0浙江市场主流价折百3641元吨156现货价格稳中上涨基差进一步走扩基本面看目前氧化铝需求稳定开工819月21日山东地区某大型氧化铝企业液碱订单采购价格上调70元吨至935元吨非铝需求在金九银十旺季亦有改善预期下游整体需求环比改善供应方面近期检修减少开工环比有所回升主要地区氯碱企业平均开工率为809后期10月还有较集中检修的预期全国20万吨及以上液碱样本企业总计库存2630万吨环比-3烧碱库存低位厂家库存压力不大整体来看供需双增低库存提供较强支撑但临近假期下游备货有所转弱烧碱现货市场大稳小动期货深度贴水预计下跌空间有限投资建议SH05暂关注2850支撑聚烯烃9月25日PP主力合约PP2401跌127收于787元吨聚乙烯主力L2401跌045收于8258元吨基本面看供应端检修结束陆续回归东华金发新产能逐步释放聚乙烯远期船货陆续到港聚烯烃整体供应回升预期农膜及包装膜整体开工率环比上升BOPP开工回升但目前来看下游改善力度有限下游节前备货积极性不及预期据市场传闻称9月25日塑料主要生产商库存水平在575万吨较前一工作日去库1万吨降幅171去年同期库存大致635万吨整体来看成本端支撑边际减弱供需矛盾逐步积累聚烯烃震荡偏弱数据来源卓创资讯隆众资讯同花顺投资建议PP01暂关注7750支撑L01暂关注8200支撑尿素9月25日尿素2401合约跌271至2154元吨尿素现货市场价格偏弱运行下降幅度20-50元吨尿素市场日均价2480元吨主要受到临近双节假期厂家降价吸单和近日昊源化工河南心连心投产影响尿素期现价格出现回落近期尿素开工率回升日均产量由降转增现恢复至1622万吨水平后期检修装置恢复加新增产能投产预计供应逐步增加成本端无烟煤和动力煤价格向上调整幅度50元吨左右尿素近期成本支撑仍在需求端秋季备肥订单陆续出货小麦秋季肥施用和东北冬储在即预计尿素农业需求将局部好转复合肥开工小幅回落但复合肥库存处于历史偏低位对尿素仍有补库需求其他工业需求方面三聚氰胺企业利润前期有所恢复但整体承压开工率有所下降板材等工业需求近期转弱库存端尿素企业库存小幅增加但没出现明显累库趋势尿素港口库存回落整体库存仍处于较低水平整体来说目前尿素基本面偏稳价格短期回调关注日产是否突破18万吨淡储心态以及宏观方面扰动风险提示尿素日产恢复出口招标情况复合肥开工情况煤炭价格波24动淡储心态甲醇9月25日甲醇期货2401合约跌259收盘于2480元吨江苏甲醇市场日均价2550元吨下跌35元吨甲醇开工率回升下周预计装置检修减少目前开工率处于历史高位水平整体供应充裕成本端煤炭价格窄幅上涨对甲醇成本有一定支撑甲醇生产利润中性需求端甲醇制烯烃开工提升近期下游烯烃价格偏强甲醇制烯烃利润好转传统下游需求改善尤其甲醛库存端甲醇企业库存和港口库存表现分化企业库存小幅去库港口库存连续累库进口船货周度到港量增加整体来看供应有增加预期需求有阶段性改善但增量有限库存打破前期持续的低水平状态港口库存连续累库库存端的压力增加叠加宏观面影响预计甲醇价格延续承压运行风险提示煤炭价格变化甲醇制烯烃开工甲醇生产装置减产检修情况以上数据来源同花顺ifind隆众资讯卓创资讯34风险提示本报告仅供参考之用不构成卖出或买入期货期权合约或其他投资标的要约或邀请在任何情况下本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效投资者应当充分了解报告内容的局限性结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任免责声明长江期货股份有限公司拥有交易咨询资格长江期货系列报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更本报告所载资料意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断本公司可随时修改毋需提前通知投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价投资者据此作的任何投资决策与本公司和作者无关本公司及作者在自身所知情范围内与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制静默措施的利益冲突本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布引用或再次分发他人或投入商业使用如征得本公司同意引用刊发需在允许的范围内使用并注明出处为长江期货股份有限公司且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权利武汉总部地址武汉市江汉区淮海路88号1314层邮编430000电话02765777137网址httpwwwcjfcocomcn44