研究报告全文：仅供机构投资者使用证券研究报告行业点评报告TableDate2023年09月26日第二批稀土TableTitle138366开采分离冶炼指标公布2023年指标增量较为可观TableTitle2能源金属评级及分析师信息事件概述TableSummary行业评级TableIndustryRank推荐2023年9月25日工信部自然资源部发布关于下达2023年第二批稀土开采冶炼分离总量控制指标的通知2023年第二行业走势图TablePic批稀土开采冶炼分离总量控制指标分别为12万吨115万10吨2023年设有预留指标全年指标数量将综合考虑市场需求变-2化和各稀土集团指标执行情况等因素最终确定-13-25分析与判断-36-482023年第二批稀土开采总量控制指标同比增长202209202212202303202306989稀土冶炼分离总量控制指标同比增长973能源金属沪深3002023年第二批稀土开采总量控制指标为12万吨同比增长989环比持平中国稀土集团2023年第二批矿产品折稀TableAuthor分析师晏溶土氧化物共317万吨同比增长2513环比下降邮箱yanronghx168comcn1093北方稀土2023年第二批矿产品折稀土氧化物共SACNOS1120519100004857万吨同比增长524环比增长589厦门钨业2023分析师晏溶年第二批矿产品折稀土氧化物共1474吨同比增长相关研究712环比下降2503广东稀土2023年第二批矿产品折稀土氧化物共1157吨同比增长713环比下降1能源金属周报9月材料厂排产数据低于预期期2502待金九银十终端需求好转企稳锂价2023年第二批稀土冶炼分离总量控制指标为115万吨同比20230910增长973环比持平中国稀土集团2023年冶炼分离产品2能源金属周报本周锂盐价格下跌期待终端需求折稀土氧化物共299万吨同比增长2551环比下降进入旺季企稳锂价1024北方稀土2023年冶炼分离产品折稀土氧化物共788万吨同比增长489环比增长739厦门钨业202320230903年冶炼分离产品折稀土氧化物共1707吨同比增长3能源金属周报锂盐价格止跌企稳旺季临近77环比下降2434广东稀土2023年冶炼分离产品折价格有望反弹稀土氧化物共4567吨同比增长766环比下降202308272435其中中国有色金属建设股份有限公司为1555吨同比增长769环比下降24332023年稀土开采总量控制指标同比增长1429冶炼分离总量控制指标同比增长13862023年稀土开采总量控制指标为24万吨同比增长1429其中中国稀土集团2023年合计矿产品折稀土氧化物共672万吨同比增长804北方稀土2023年合计矿产品折稀土氧化物共1667万吨同比增长1765厦门钨业2023年合计矿产品折稀土氧化物共3440吨同比持请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明证券研究报告行业点评报告平广东稀土2023年合计矿产品折稀土氧化物共2700吨同比持平2023年稀土冶炼分离总量控制指标为23万吨同比增长1386其中中国稀土集团2023年合计冶炼分离产品折稀土氧化物共632万吨同比增长803北方稀土2023年合计冶炼分离产品折稀土氧化物共1522万吨同比增长1807厦门钨业2023年合计冶炼分离产品折稀土氧化物共3963吨同比持平广东稀土2023年冶炼分离产品折稀土氧化物共106万吨同比持平其中中国有色金属建设股份有限公司为3610吨同比持平轻稀土开采指标持续加码中重稀土供需偏紧资源整合不断推进开采端2023年稀土开采指标较2022年增加3万吨至2209万吨同比增长1572其增量均由轻稀土贡献其中中国稀土集团轻稀土配额增加3000吨至542万吨同比增长1016配额占比为2454北方稀土轻稀土配额增加25万吨至1667万吨同比增长1765配额占比为7546其他稀土企业稀土开采配额同比均持平中重稀土指标连续三年保持同比持平在下游需求持续增长的背景下中重稀土供需偏紧在资源整合方面2011年根据国务院发布的关于促进稀土行业持续健康发展的若干意见国家组建形成了北方稀土中铝集团厦门钨业五矿集团广东稀土南方稀土等六大稀土集团2021年12月22日五矿稀土发布公告称国资委对稀土资产进行战略性重组对五矿稀土南方稀土中国稀有稀土进行整合整合结束后六大稀土集团缩减为四大即北方稀土中国稀土厦门钨业广东稀土2023年9月25日厦门钨业发布公告称与中国稀土集团有限公司签署合作框架协议拟成立两家合资公司中国稀土持股51厦门钨业或厦门钨业控股子公司持股49共同合作运营厦门钨业含厦门钨业控股股东及控股子公司控制的稀土矿山和稀土冶炼分离产业之后争取进一步扩大开采规模及冶炼分离规模力争将福建省内采矿证下可开采储量长期维持在20万吨REO稀土氧化物以上冶炼分离合资公司在合作后2-3年内于福建省内择地投资新建5000-10000吨分离产能中国稀土及北方稀土冶炼端配额增量可观冶炼端2023年稀土冶炼分离指标较2022年增加28万吨至23万吨同比增长1386其中中国稀土集团配额增加4700吨至632万吨同比增长803配额占比为2748北方稀土配额增加233万吨至1522万吨同比增长1807配额占比为6619其他稀土企业稀土冶炼分离配额同比均持平投资建议第二批稀土开采分离冶炼指标公布其中轻稀土开采指标持续加码中重稀土资源端不断整合建议关注具备资源整合预期且2023年稀土配额增量可观的中重稀土领域龙头中国稀土请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2证券研究报告行业点评报告风险提示1需求不及预期2地缘政治风险3稀土氧化物价格波动超预期表12023年第二批稀土开采冶炼分离总量控制指标一览2023年第二批稀土开采冶炼分离总量控制指标一览矿产品新稀土氧化物矿产品新稀土氧化物吨矿产品新稀土氧化物吨冶炼分离冶炼分离产品吨冶炼分离公司名称产品折稀土氧折稀土氧化产品折稀土氧化岩矿型稀土离子型稀土岩矿型稀土离子型稀土岩矿型稀离子型稀土化物吨物吨物吨轻以中重为主轻以中重为主土轻以中重为主中国稀土集团有限公司26086557629895-721-2499-102429787152551中国北方稀土集团8570778831589739524489高科技股份有限公司厦门钨业股份有限公司14741707-2503-2434712770广东省稀土产业集团有限公司11574567-2502-2435713766其中中国有色金属建设股份有限公司1555-2433769合计1117938207115000251-25000001010714973总计120000115000000000989973资料来源工信部官网华西证券研究所表22023年稀土开采冶炼分离总量控制指标一览2023年稀土开采冶炼分离总量控制指标一览2023年第一二批合计2022年同比矿产品新稀土氧化物吨矿产品新稀土氧化物吨公司名称冶炼分离冶炼分离产品产品折稀土氧折稀土氧化岩矿型稀土离子型稀土岩矿型稀土离子型稀土化物吨物吨轻以中重为主轻以中重为主中国稀土集团有限公司5420013010631991016000803中国北方稀土集团16665015223417651807高科技股份有限公司厦门钨业股份有限公司34403963000000广东省稀土产业集团有限公司270010604000000其中中国有色金属建设股份有限公司3610000合计2208501915023000015720001386总计24000023000014291386资料来源工信部官网华西证券研究所请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明3证券研究报告行业点评报告分析师与研究助理简介TableAuthorInfo晏溶2019年加入华西证券现任环保有色行业首席分析师华南理工大学环境工程硕士毕业曾就职于深圳市场监督管理局广东省环保厅直属单位曾参与深圳市碳交易系统搭建6年行业工作经验1年买方工作经验5年卖方经验2022年Wind金牌分析师电力及公用事业第三名2022年新浪金麒麟最佳分析师公用事业第六名2022年中国证券业分析师金牛奖环保组第五名2021年入围新财富最佳分析师评选电力及公用事业行业2021年新浪金麒麟最佳新锐分析师公用事业行业第二名2021年Wind金牌分析师电力及公用事业行业第四名2020年Wind金牌分析师电力及公用事业行业第三名2020年同花顺iFind环保行业最受欢迎分析师周志璐2020年加入华西证券澳大利亚昆士兰会计学硕士三年卖方研究经验温佳贝2022年4月加入华西证券英国布里斯托大学理学硕士FRMHolder黄舒婷2022年4月加入华西证券2年有色金属研究经验曾就职于招商期货担任有色金属研究员分析师承诺作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解通过合理判断并得出结论力求客观公正结论不受任何第三方的授意影响特此声明评级说明投资公司评级标准说明评级买入分析师预测在此期间股价相对强于上证指数达到或超过15以报告发布日后的6个增持分析师预测在此期间股价相对强于上证指数在515之间月内公司股价相对上证中性分析师预测在此期间股价相对上证指数在-55之间指数的涨跌幅为基准减持分析师预测在此期间股价相对弱于上证指数515之间卖出分析师预测在此期间股价相对弱于上证指数达到或超过15行业评级标准以报告发布日后的6个推荐分析师预测在此期间行业指数相对强于上证指数达到或超过10月内行业指数的涨跌幅中性分析师预测在此期间行业指数相对上证指数在-1010之间为基准回避分析师预测在此期间行业指数相对弱于上证指数达到或超过10华西证券研究所地址北京市西城区太平桥大街丰汇园11号丰汇时代大厦南座5层请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明4证券研究报告行业点评报告网址httpwwwhx168comcnhxzqhxindexhtml请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明5证券研究报告行业点评报告华西证券免责声明华西证券股份有限公司以下简称本公司具备证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司签约客户使用本公司不会因接收人收到或者经由其他渠道转发收到本报告而直接视其为本公司客户本报告基于本公司研究所及其研究人员认为的已经公开的资料或者研究人员的实地调研资料但本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载资料意见以及推测仅于本报告发布当日的判断且这种判断受到研究方法研究依据等多方面的制约在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及预测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息始终保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者需自行关注相应更新或修改在任何情况下本报告仅提供给签约客户参考使用任何信息或所表述的意见绝不构成对任何人的投资建议市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告视为做出投资决策的惟一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在任何情况下本报告均未考虑到个别客户的特殊投资目标财务状况或需求不能作为客户进行客户买卖认购证券或者其他金融工具的保证或邀请在任何情况下本公司本公司员工或者其他关联方均不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告而导致的任何可能损失负有任何责任投资者因使用本公司研究报告做出的任何投资决策均是独立行为与本公司本公司员工及其他关联方无关本公司建立起信息隔离墙制度跨墙制度来规范管理跨部门跨关联机构之间的信息流动务请投资者注意在法律许可的前提下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务在法律许可的前提下本公司的董事高级职员或员工可能担任本报告所提到的公司的董事所有报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容如需引用刊发或转载本报告需注明出处为华西证券研究所且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明6