商务部正在组织开展“金九银十”系列促消费活动，推动消费持续恢复和扩大
　　据9月21日商务部召开的例行新闻发布会，商务部正在组织开展“金九银十”系列促消费活动，包括组织开展“全国家居焕新消费季”“全国一刻钟便民生活消费节”“拥抱进博首发季”等重点活动，推出“情满中秋礼迎国庆”“喜迎亚运嗨购亚洲”“诚信兴商信用惠民”等消费场景，活跃消费市场；同时，落实好前期已出台的家居、汽车、电子产品等领域促消费政策，确保政策落地见效；此外，推动即时零售、直播电商、社交电商等消费新业态新模式健康发展。
　　中秋国庆假期预定数据亮眼，看好双节消费表现
　　今年中秋国庆假期“合体”，居民出游意愿进一步增强，旅游市场快速升温，机票、景区、酒店等预定火爆。据经济参考报援引的携程大交通市场搜索指数显示，今年国庆假期的境内机票搜索热度超过2022年同期190%以上，为2019年同期的104%；据经济参考报援引的美团数据显示，截至9月20日，平台中秋国庆假期旅游消费预订量（含酒店民宿、景点门票、交通等）较2019年同期翻倍增长，餐饮堂食预订量增长112%，服务零售有望迎来全年消费新高峰。
　　亚运会开幕，进一步促进中秋国庆旅游消费。据经济参考报援引的美团数据，亚运会期间，浙江旅游消费预订量较2019年同期翻倍增长，主办城市杭州以及宁波、温州、湖州、绍兴、金华等协办城市的酒店、民宿预订火爆；据经济参考报援引的携程数据显示，“十一”杭州机票预订量同比增长近5倍，酒店预订量同比增长超8倍。
　　投资建议
　　双节预定数据反馈黄金周出行仍保持相对景气状态，但预计仍将呈现五一期间以量补价的态势。8月社零数据显示可选消费表现好于预期，尤其是黄金珠宝消费表现韧性较足，表明消费整体复苏仍呈现出渐进式特征，我们认为Q4整体消费市场或仍将平稳向好。综合考虑当前市场风险偏好及估值水平，我们建议重点关注：黄金珠宝（相关受益标的包括潮宏基、老凤祥、周大生、周大福、菜百股份等），出口链（相关受益标的包括小商品城、米奥会展、华凯易佰），困境反转龙头（相关受益标的包括锦江酒店、海底捞、王府井）等。
　　风险提示
　　宏观经济下行，居民收入及消费意愿恢复不及预期，行业竞争加剧。

研究报告全文：仅供机构投资者使用证券研究报告行业研究周报TableDate2023年09月24日中秋国庆TableTitle预定数据亮眼看好双节消费表现TableTitle2社服零售行业周报评级及分析师信息TableSummary商务部正在组织开展金九银十系列促消费活行业评级TableIndustryRank推荐动推动消费持续恢复和扩大据9月21日商务部召开的例行新闻发布会商务部正在组织行业走势图TablePic开展金九银十系列促消费活动包括组织开展全国家25居焕新消费季全国一刻钟便民生活消费节拥抱进博首18发季等重点活动推出情满中秋礼迎国庆喜迎亚运11嗨购亚洲诚信兴商信用惠民等消费场景活跃消费市4场同时落实好前期已出台的家居汽车电子产品等领-3域促消费政策确保政策落地见效此外推动即时零售-9直播电商社交电商等消费新业态新模式健康发展202209202212202303202306202309中秋国庆假期预定数据亮眼看好双节消费表现社会服务沪深300今年中秋国庆假期合体居民出游意愿进一步增强旅游市场快速升温机票景区酒店等预定火爆据经济参考分析师许光辉TableAuthor报援引的携程大交通市场搜索指数显示今年国庆假期的境邮箱xughhx168comcnSACNOS1120523020002内机票搜索热度超过2022年同期190以上为2019年同期联系电话的104据经济参考报援引的美团数据显示截至9月20日平台中秋国庆假期旅游消费预订量含酒店民宿景点分析师王璐门票交通等较2019年同期翻倍增长餐饮堂食预订量增邮箱wanglu2hx168comcnSACNOS1120523040001长112服务零售有望迎来全年消费新高峰联系电话亚运会开幕进一步促进中秋国庆旅游消费据经济参考报援引的美团数据亚运会期间浙江旅游消费预订量较2019年同期翻倍增长主办城市杭州以及宁波温州湖州绍兴金华等协办城市的酒店民宿预订火爆据经济参考报援引的携程数据显示十一杭州机票预订量同比增长近5倍酒店预订量同比增长超8倍投资建议双节预定数据反馈黄金周出行仍保持相对景气状态但预计仍将呈现五一期间以量补价的态势8月社零数据显示可选消费表现好于预期尤其是黄金珠宝消费表现韧性较足表明消费整体复苏仍呈现出渐进式特征我们认为Q4整体消费市场或仍将平稳向好综合考虑当前市场风险偏好及估值水138370平我们建议重点关注黄金珠宝相关受益标的包括潮宏基老凤祥周大生周大福菜百股份等出口链相关受益标的包括小商品城米奥会展华凯易佰困境反转龙头相关受益标的包括锦江酒店海底捞王府井等风险提示宏观经济下行居民收入及消费意愿恢复不及预期行业竞争加剧请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明证券研究报告行业研究周报正文目录1行情回顾32行业公司动态421行业资讯422行业投融资情况523重点公司公告53宏观数据64投资建议85风险提示8图表目录图1本周大盘及社服零售行业涨跌3图2本周重点子板块涨跌3图3本周涨幅排名前五的个股3图4本周跌幅排名前五的个股3图58月社零总额同比466图68月除汽车外社零总额同比516图78月城镇乡村社零总额同比44637图88月商品零售餐饮收入同比371247图98月实物商品线上线下同比76217图101-8月实物商品网上零售占比2647图118月服装鞋帽针纺织品化妆品金银珠宝零售同比4597727表1本周行业投融资事件一览5请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2证券研究报告行业研究周报1行情回顾本周消费者服务指数商贸零售指数分别跑输沪深300指数193pct176pct2023918-2023922中信消费者服务指数涨幅-112中信商贸零售指数涨幅-094上证综指涨幅047深证成指涨幅034沪深300涨幅081创业板指涨幅053中小板指涨幅029中证500涨幅-010重点子板块中涨幅由高到低分别为旅游零售305一般零售-045人力资源服务-076珠宝首饰及钟表-272服务综合-331酒店-403景区-470餐饮-558图1本周大盘及社服零售行业涨跌图2本周重点子板块涨跌100814030530047053050340292010-076-0100000-10-20-045-05-30-272-40-331-10-50-403-094-470-60-112-558-15-70资料来源wind华西证券研究所资料来源wind华西证券研究所个股方面中国中免以周涨幅305位居涨幅榜首位长白山周大生米奥会展以周涨幅160100069分列个股涨幅第二三四位本周跌幅榜前五位分别为萃华珠宝-1452曲江文旅-1104华天酒店-1097君亭酒店-1071丽江股份-911图3本周涨幅排名前五的个股图4本周跌幅排名前五的个股4305303-22160-42100-61069-81-100-911-12-1104-1097-1071-14-16-1452资料来源wind华西证券研究所资料来源wind华西证券研究所请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明3证券研究报告行业研究周报2行业公司动态21行业资讯茶饮茶颜悦色旗下柠檬茶品牌古德墨柠开业9月19日茶颜悦色孵化的专注柠檬茶品类的新品牌古德墨柠正式开业这也是茶颜在咖啡之后的又一次品类延伸对此茶颜悦色相关负责人告诉品牌数读此前茶颜推出的柠檬茶系列饮品受到了不少消费者的喜爱也让我们从中看到了柠檬茶市场的可能性因此才决定孵化新品牌对方预计今年将开出15-20家店来源品牌数读茶饮茶百道宣布降糖近日茶百道宣布降糖从原料方面在制作各类小料时降低加入的糖量做法方面每款饮品制作时有固定添加的原有糖度将其降低从而控制饮品本身糖度据悉茶百道已经降低了奶茶中的糖分其中招牌芋圆奶茶大杯五分糖正常冰降糖近28茉莉奶绿大杯去糖正常冰降糖近41杨枝甘露中杯七分糖正常冰降糖近36以满足不同消费者的口味需求来源Foodtalks咖啡Tims天好咖啡开放加盟近日Tims天好咖啡正式启动合伙人项目首批加盟区域在北京和上海两地加盟店型为小店模式即TimsGo捷枫店来源36氪珠宝全球天然钻石价格暴跌数据显示国际钻石交易所钻石价格指数在2022年3月达到158的历史峰值之后一路下跌到目前的110左右创近5年来新低跌幅达约3成业内人士表示全球多国持续高企的通胀是导致这一现象的重要原因此外天然钻石价格也受到人造钻石的冲击比利时钻石交易所联合会理事弗莱施特格表示两年前人造钻石比天然钻石便宜40到后来便宜60到了今年则便宜70至80甚至99来源央视财经景区泡泡玛特城市乐园将于9月26日开园近日泡泡玛特城市乐园开启门票预售预计将于2023年9月26日正式开园在价格上平日标准大门票为150元儿童票为130元周末及节假日的高峰日标准门票180元儿童票150元除了门票外还有大门票心愿之旅沉浸版的套票价格为229元预订须知中显示心愿之旅为晚间室内沉浸式互动体验门票之外还有室内儿童乐园奇趣豆乐屋项目可以购买价格为一大一小130元单儿童票80元陪同票50元来源界面新闻众信旅游交运国庆假期铁路日均客流量预计约为春运两倍国铁集团预计中秋国庆假日期间铁路日均客流量将接近1600万人次约为春运期间日均客流量的两倍12306系统访问量近日达到了532亿次相当于平均每秒钟有616万多人在刷票来源央视新闻咖啡中影签约中青旅将在北京怀柔合作筹建中国科幻电影乐园近日在2023北京文化论坛文旅融合以文塑旅与以旅彰文平行论坛期间中国电影股份有限公司与中青旅控股股份有限公司达成战略合作伙伴关系并签署战略合作协议双方将在北京市怀柔区筹建中国科幻电影乐园以系列科幻电影IP为核心打造具有奇幻性冒险性体验性互动性的旅游娱乐园区来源金融界请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明4证券研究报告行业研究周报出境游WTTC预测中国出境旅游要到明年底才完全恢复世界旅游理事会WTTC最近预测中国出境游可能要到2024年底才能完全复苏WTTC首席执行官JuliaSimpson说中国跨境游可能会在2024年底恢复到疫情前的水平然后逐步增长目前签证护照问题航班运力等都是关键的瓶颈来源环球旅讯旅游美团国庆长假旅游预订量较2019年翻倍增长美团大众点评9月21日发布数据显示截至9月20日今年国庆长假平台上旅游消费订单含酒店民宿景点门票交通等较2019年翻倍增长餐饮堂食订座量则增长112来源上证报景区去哪儿亚运会期间杭州地区景区门票销量同比2019年增两成从去哪儿全平台搜索量看杭州近一周搜索量增长迅速居于前十截至9月18日去哪儿平台上亚运会期间923-108前往杭州的机票提前预订量同比2019年增长两成去哪儿平台上亚运会期间杭州地区酒店提前预订量同比2019年增44倍亚运会期间杭州地区景区门票销量同比2019年增两成来源环球旅讯22行业投融资情况本周行业重点投融资事件本地文旅是一家农文旅开发运营平台服务商致力于打造农文旅开发运营平台整合投融资及运营资源近日其获得1000万元天使轮融资新兴中式炸鸡连锁品牌虎头炸获得数百万元天使轮融资其主打潮汕南乳炸鸡特色口味苏南后勤集团是一家团餐产业数智化服务商是集食堂承包餐厅改造食材配送餐饮资讯门店升级小品牌孵化于一体的全产业链综合类中型餐饮服务集团企业主要为企事业单位包含学校企业写字楼等提供团膳服务解决方案近日其获得9000万元的A轮融资表1本周行业投融资事件一览时间公司名称行业轮次金额投资方简介918本地文旅旅游天使轮1000万元-农文旅开发运营平台服务商920虎头炸餐饮天使轮数百万元集味创业新兴中式炸鸡连锁品牌920苏南后勤集团餐饮A轮9000万元中财产业基金领投团餐产业数智化服务商资料来源IT桔子华西证券研究所23重点公司公告小商品城发布2023年前三季度业绩预增公告公司预计2023年前三季度实现归母净利润2268-243亿元同比增长40-50预计2023年前三季度实现扣非归母净利润2109-2186亿元同比增长35-40业绩预增的主要原因1公司市场主营业务收入持续保持大幅增长前三季度预计市场经营收入同比增加超5亿元增幅达272公司对联营合营企业投资收益增长菜百股份发布2023年第三季度主要经营业绩预增公告请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明5证券研究报告行业研究周报公司预计2023年第三季度实现营业收入37-42亿元同比增长1578-3143业绩预增的主要原因1随着黄金珠宝产品工艺的不断提升文化寓意的不断丰富外观造型设计的不断迭代以及自戴悦己和泛婚恋等需求的持续升温消费者购买意愿增强带动公司销售收入增长22023年第三季度国内金价呈现震荡上行趋势并创出历史新高刺激黄金类产品消费需求走高3公司积极推进营销网络建设工作提升门店运营质量开展多样化营销活动持续开拓线下市场门店数量较上年同期有所增加进而形成销售增量线上渠道方面公司持续优化电商平台店铺运营提升经营效率积极推进直播渠道业务深化外部主播合作和自播团队建设探索新的增长点通过多种平台渠道触达消费者形成收入贡献3宏观数据8月社零总额同比46增速环比上升据国家统计局数据8月份社零总额同比46增速环比提升21个百分点其中除汽车外的社零总额同比51增速环比提升21个百分点2021-2023年CAGR为507月为26分地区来看在农村居民收入持续增长县域商业体系建设不断完善等因素带动下乡村消费需求得到激发市场销售恢复快于城镇8月份城镇乡村消费品零售额同比分别4463分类型来看餐饮珠宝化妆品等可选消费表现突出8月份全国餐饮收入同比124增速环比回落34个百分点2021-2023年CAGR为1047月为68商品零售额同比37增速环比提升27个百分点其中限额以上服装鞋帽针织品类化妆品类金银珠宝类零售额同比分别459772增速环比分别提升22138172个百分点分渠道来看网络零售占比同比持续提升1-8月份实物商品网上零售额累计同比95占社零总额的比重为264同比提升08个百分点单月来看据我们估算8月份实物商品线上线下零售额同比分别7621增速环比分别提升1030个百分点图58月社零总额同比46图68月除汽车外社零总额同比51社零总额当月同比限额以上当月同比社零总额除汽车外当月同比40504030302020101000-10-10-20-20-30-30资料来源国家统计局华西证券研究所资料来源国家统计局华西证券研究所请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明6证券研究报告行业研究周报图78月城镇乡村社零总额同比4463图88月商品零售餐饮收入同比37124城镇当月同比乡村当月同比商品零售当月同比餐饮收入当月同比401003080206040102000-10-20-20-40-30-60资料来源国家统计局华西证券研究所资料来源国家统计局华西证券研究所图98月实物商品线上线下同比7621图101-8月实物商品网上零售占比264线上实物商品当月同比线下实物商品当月同比实物商品网上零售额占社零总额比重40303025202010151005-100-20-30资料来源国家统计局华西证券研究所资料来源国家统计局华西证券研究所图118月服装鞋帽针纺织品化妆品金银珠宝零售同比459772限额以上服装鞋帽针纺织品类化妆品类金银珠宝类当月同比50403020100-10-20-30-40-50资料来源国家统计局华西证券研究所请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明7证券研究报告行业研究周报4投资建议双节预定数据反馈黄金周出行仍保持相对景气状态但预计仍将呈现五一期间以量补价的态势8月社零数据显示可选消费表现好于预期尤其是黄金珠宝消费表现韧性较足表明消费整体复苏仍呈现出渐进式特征我们认为Q4整体消费市场或仍将平稳向好综合考虑当前市场风险偏好及估值水平我们建议重点关注黄金珠宝相关受益标的包括潮宏基老凤祥周大生周大福菜百股份等出口链相关受益标的包括小商品城米奥会展华凯易佰困境反转龙头相关受益标的包括锦江酒店海底捞王府井等5风险提示宏观经济下行居民收入及消费意愿恢复不及预期行业竞争加剧请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明8证券研究报告行业研究周报分析师承诺作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解通过合理判断并得出结论力求客观公正结论不受任何第三方的授意影响特此声明评级说明投资公司评级标准说明评级买入分析师预测在此期间股价相对强于上证指数达到或超过15以报告发布日后的6个增持分析师预测在此期间股价相对强于上证指数在515之间月内公司股价相对上证中性分析师预测在此期间股价相对上证指数在-55之间指数的涨跌幅为基准减持分析师预测在此期间股价相对弱于上证指数515之间卖出分析师预测在此期间股价相对弱于上证指数达到或超过15行业评级标准以报告发布日后的6个推荐分析师预测在此期间行业指数相对强于上证指数达到或超过10月内行业指数的涨跌幅中性分析师预测在此期间行业指数相对上证指数在-1010之间为基准回避分析师预测在此期间行业指数相对弱于上证指数达到或超过10华西证券研究所地址北京市西城区太平桥大街丰汇园11号丰汇时代大厦南座5层网址httpwwwhx168comcnhxzqhxindexhtml请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明9证券研究报告行业研究周报华西证券免责声明华西证券股份有限公司以下简称本公司具备证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司签约客户使用本公司不会因接收人收到或者经由其他渠道转发收到本报告而直接视其为本公司客户本报告基于本公司研究所及其研究人员认为的已经公开的资料或者研究人员的实地调研资料但本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载资料意见以及推测仅于本报告发布当日的判断且这种判断受到研究方法研究依据等多方面的制约在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及预测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息始终保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者需自行关注相应更新或修改在任何情况下本报告仅提供给签约客户参考使用任何信息或所表述的意见绝不构成对任何人的投资建议市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告视为做出投资决策的惟一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在任何情况下本报告均未考虑到个别客户的特殊投资目标财务状况或需求不能作为客户进行客户买卖认购证券或者其他金融工具的保证或邀请在任何情况下本公司本公司员工或者其他关联方均不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告而导致的任何可能损失负有任何责任投资者因使用本公司研究报告做出的任何投资决策均是独立行为与本公司本公司员工及其他关联方无关本公司建立起信息隔离墙制度跨墙制度来规范管理跨部门跨关联机构之间的信息流动务请投资者注意在法律许可的前提下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务在法律许可的前提下本公司的董事高级职员或员工可能担任本报告所提到的公司的董事所有报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容如需引用刊发或转载本报告需注明出处为华西证券研究所且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明10