本期投资提示：
　　一周主要回顾与展望：本周社会服务板块和商贸零售板块表现稳健。2023年9月18日至2023年9月22日期间商贸零售指数上涨0.17%，相对沪深300指数下降0.64%，在申万一级行业里排名第14位；社会服务指数下跌2.82%，相对沪深300指数下降3.63%，在申万一级行业里排名第30位。
　　国庆中秋出行预定量火爆，机票客单价较暑期上涨20%，出境机票搜索热度比19年同期恢复近100%。国内旅游产品预订量同比增长近5倍，机票客单价较暑期上涨两成。携程数据显示，截至9月6日，平台国内旅游产品预订量同比增长近5倍，周下单量环比增长63%。机票、民宿等业态的预订周环比增长均超过50%，景区门票预订则翻倍上涨。长途自驾热度涨幅超100%，美食助力小众目的地脱颖而出。马蜂窝大数据预测，甘南、川西、新疆等地的经典自驾路线仍是国庆期间自驾游客的首选，小众目的地榜单中超半数城市凭借美食脱颖而出。“说走就走”带动国外目的地关注度飙升，国庆出境游市场高度活跃。携程数据显示，今年十一期间，出境机票搜索热度同比2019年同期恢复近100%，出出境游酒店搜索热度同比2019年增长近20%。
　　亚运会逢国庆中秋，促进杭州文旅行业火爆。大型体育赛事亚运会开幕刺激杭州当地旅游消费，结合2010年广州亚运会和2022年北京冬奥会的案例，这些大型国际体育赛事的举办刺激了旅游消费，为当地的旅游、餐饮、住宿等行业带来可观的经济收益。2010年广州市成功举办亚运会，主要旅游景点接游客数增长48.9%，根据广州市统计局数据，2010年广州市实现旅游业总收入1254.61亿元，增长26.2%。亚运会举办期间，广州市酒店行业呈现量价齐升的态势。根据广州地区酒店行业协会数据，2010年11月主要宾馆酒店平均开房率增长3.79%，平均房价增长25.12%。“冬奥效应”带动北京张家口冰雪旅游迅猛发展，北京、张家口成为热度涨幅最高的旅游目的地。2022冬奥会的举办对北京旅游市场产生积极影响，2022 Q1北京的国内游客达5276.7万人次，同比增长0.9%；入境游客达7.6万人次，同比增长134.6%；旅游总收入达904.9亿元，同比增长16.3%，；国际旅游收入达14.7亿元，同比增长302.0%。
　　投资分析意见：十一黄金周或将成为历史上出行热度的顶峰，多种出行方式均面临客流量暴涨的压力，酒店价格和入住率有望进一步提振，线下餐饮宴会需求阶段性提振，景区二消比例有望进一步提升。推荐：1）景区：宋城演艺、天目湖、中青旅；2）餐饮：同庆楼、全聚德、广州酒家；3）酒店：华住、首旅酒店；4）人力资源：北京人力，科锐国际；5）免税：中国中免，王府井。
　　风险提示：宏观经济下行压力，人均消费恢复不及预期。

研究报告全文：行业及产社会服务业2023年09月24日十一黄金周预定火爆亚运会盛大行业研开幕提振杭州文旅究行看好零售社服行业周报918-922业点评相关研究本期投资提示商品零售恢复向好服务消费需求持续证释放-8月社会零售品消费数据点评一周主要回顾与展望本周社会服务板块和商贸零售板块表现稳健2023年9券2023年9月15日月18日至2023年9月22日期间商贸零售指数上涨017相对沪深300指研大中华地区强势复苏国际酒店集团定数下降064在申万一级行业里排名第14位社会服务指数下跌282相究价能力增强-国际酒店集团23Q2业绩总报结专题报告2023年9月11日对沪深300指数下降363在申万一级行业里排名第30位告国庆中秋出行预定量火爆机票客单价较暑期上涨20出境机票搜索热度比19年同期恢复近100国内旅游产品预订量同比增长近5倍机票客单价较暑证券分析师赵令伊A0230518100003期上涨两成携程数据显示截至9月6日平台国内旅游产品预订量同比增长zhaoly2swsresearchcom近5倍周下单量环比增长63机票民宿等业态的预订周环比增长均超过研究支持50景区门票预订则翻倍上涨长途自驾热度涨幅超100美食助力小众目杨光A0230122100004的地脱颖而出马蜂窝大数据预测甘南川西新疆等地的经典自驾路线仍是yangguangswsresearchcom国庆期间自驾游客的首选小众目的地榜单中超半数城市凭借美食脱颖而出说联系人杨光走就走带动国外目的地关注度飙升国庆出境游市场高度活跃携程数据显示862123297818今年十一期间出境机票搜索热度同比2019年同期恢复近100出出境游酒yangguangswsresearchcom店搜索热度同比2019年增长近20亚运会逢国庆中秋促进杭州文旅行业火爆大型体育赛事亚运会开幕刺激杭州当地旅游消费结合2010年广州亚运会和2022年北京冬奥会的案例这些大型国际体育赛事的举办刺激了旅游消费为当地的旅游餐饮住宿等行业带来可观的经济收益2010年广州市成功举办亚运会主要旅游景点接游客数增长489根据广州市统计局数据2010年广州市实现旅游业总收入125461亿元增长262亚运会举办期间广州市酒店行业呈现量价齐升的态势根据广州地区酒店行业协会数据2010年11月主要宾馆酒店平均开房率增长379平均房价增长2512冬奥效应带动北京张家口冰雪旅游迅猛发展北京张家口成为热度涨幅最高的旅游目的地2022冬奥会的举办对北京旅游市场产生积极影响2022Q1北京的国内游客达52767万人次同比增长09入境游客达76万人次同比增长1346旅游总收入达9049亿元同比增长163国际旅游收入达147亿元同比增长3020投资分析意见十一黄金周或将成为历史上出行热度的顶峰多种出行方式均面临客流量暴涨的压力酒店价格和入住率有望进一步提振线下餐饮宴会需求阶段性提振景区二消比例有望进一步提升推荐1景区宋城演艺天目湖中青旅2餐饮同庆楼全聚德广州酒家3酒店华住首旅酒店4人力资源北京人力科锐国际5免税中国中免王府井风险提示宏观经济下行压力人均消费恢复不及预期请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明行业点评1本周核心观点11十一假期将至旅游景气度攀升国内产品预订量同比增长近5倍机票客单价较暑期上涨两成携程数据显示截至9月6日平台国内旅游产品预订量同比增长近5倍周下单量环比增长63机票民宿等业态的预订周环比增长均超过50景区门票预订则翻倍上涨国庆长假旅游预订量较2019年翻倍增长美团大众点评数据显示截至9月20日平台上旅游消费订单含酒店民宿景点门票交通等较2019年翻倍增长餐饮堂食订座量则增长112西安重庆成都长沙北京武汉青岛南京上海杭州成为十大热门目的地城市根据国铁集团预测国庆黄金周期间运输期限超过历年黄金周全国铁路预计发送旅客19亿人次日均发送旅客158亿人次可比口径较2019年同期增长1473客流将始终保持高位运行据FightAI数据显示9月29日假期首日机票的相关搜索量至41万次同比2019年上涨3459长假期刺激远出行民航局运输司副司长靳军号表示预计假期内将逾2100万旅客乘机出行保障航班137万班日均超过17万班而机票供不应求带来票价的上浮据航旅大数据显示截至9月18日中秋国庆假期国内航线机票平均支付价格较五一假期上涨约21出入境航线机票平均支付价格较五一假期上涨约44除票价上浮外出行半径变长也是机票均价上涨的重要原因表12023十一假期国内热门长途自驾线路TOP10表22023十一假期国内热门小众目的地TOP10排名线路排名线路排名目的地排名目的地1甘南陇南环线6青甘大环线1泉州6丹东2318川藏线7阿尔山2台州7丽水3伊昭公路8独库公路3惠州8郴州4大理丽江香格里拉9广西沿边公路4乐山9柳州5大兴安岭10山东半岛5日照10伊春资料来源马蜂窝数据申万宏源研究资料来源马蜂窝数据申万宏源研究长途自驾热度涨幅超100美食助力小众目的地脱颖而出马蜂窝大数据预测拥有绝美自然风光的甘南川西新疆等地的经典自驾路线仍是国庆期间自驾游客的首选同时为躲避十一假期的汹涌人潮不少年轻人将目光投向了低调又有特色的小众城市享受悠闲假期的同时能一饱口福是他们选择目的地的第一诉求马蜂窝数据显示小众目的地榜单中超过半数的城市都是凭借美食脱颖而出说走就走带动国外目的地关注度飙升国庆出境游市场高度活跃春秋旅游数据显示截至8月30日涵盖中秋国庆假期的欧洲游产品已经基本售罄携程数据显示今年十一期间出境机票搜索热度同比2019年同期恢复近100出境机票的主要搜索目的地为泰国韩国美国英国澳大利亚同时出境游酒店搜索热度同比2019年增长近20泰国韩国新加坡马来西亚英国等目的地酒店是用户的热门选择此外以新西兰瑞士埃及阿联酋土耳其为代表的小众长线的旅游目的地脱颖而请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第2页共13页简单金融成就梦想行业点评出酒店搜索热度较疫情前2019年同期热度提升显著12亚运会逢国庆中秋促进杭州文旅行业火爆大型体育赛事亚运会开幕刺激杭州当地旅游消费第19届亚运会将于2023年9月26日至10月8日在杭州举办亚运会携手国庆中秋小长假将为杭州及其周边地区的文化旅游产业带来新的发展机遇结合2010年广州亚运会和2022年北京冬奥会的案例这些大型国际体育赛事不仅提升了举办城市的国际形象还吸引了大量游客刺激了旅游消费为当地的旅游餐饮住宿等行业带来可观的经济收益另外此次杭州亚运会举办时间覆盖中秋国庆小长假为各地旅客创造了出行条件杭州及其周边地区或将迎来一波旅游高峰2010年广州市成功举办亚运会主要旅游景点接游客数增长489根据广州市统计局数据2010年广州市实现旅游业总收入125461亿元增长262其中旅游外汇收入4689亿美元增长294国内旅游收入93438亿元增长252住宿设施接待过夜游客450638万人次增长134其中国内旅游者369158万人次增长123海外旅游者8148万人次增长182旅行社组团旅游人数90166万人次增长172主要旅游景点接待游客1375425万人次增长4892010年亚运会期间广州市酒店行业呈现量价齐升的态势第十六届亚运会2010年11月12日至27日在广州召开从11月份的酒店经营数据同期比较可以了解亚运会对广州主要接待酒店经营情况的影响根据广州地区酒店行业协会数据11月份平均开房率除五星酒店外均小幅提升主要宾馆酒店的平均开房率为7323同比增长379而酒店的平均房价同比增幅明显主要宾馆酒店平均房价为44388同比增长2512图1主要宾馆酒店平均开房率同比增长379图2主要宾馆酒店平均房价同比增长251282612006080510005078476380040742726003017004002068-1662001064-262-3-0主要宾馆酒店星级小计五星四星三星二星主要宾馆酒店星级小计五星四星三星二星平均开房率左轴同比增长率右轴平均房价左轴元同比增长率右轴资料来源广州地区酒店行业协会申万宏源研究资料来源广州地区酒店行业协会申万宏源研究冬奥效应带动北京张家口冰雪旅游迅猛发展北京张家口成为热度涨幅最高的旅游目的地在北京奥运会的带动下冰雪旅游持续升温冷资源发挥热效力推动北京张家口成为热门旅游目的地根据中国旅游研究院和马蜂窝数据的报告冬奥举办地北京和张家口分别位列2021最受欢迎的冰雪旅游热门城市TOP10榜单第一名和第请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第3页共13页简单金融成就梦想行业点评六名同时北京和张家口占据2021年热度涨幅最高的体育旅游目的地榜单的前两名大型体育赛事不仅在比赛期间为举办地带来高热度通过比赛展现城市风貌以及文化形象也对举办地的旅游发展起到极大的推动作用表32021最受欢迎的冰雪旅游热门城市TOP10表42021年热度涨幅最高的体育旅游目的地排名城市所属省份排名城市所属省份排名城市所属省份排名城市所属省份1北京北京6张家口河北1北京北京6成都四川2哈尔滨黑龙江7湖州浙江2张家口河北7湖州浙江3阿勒泰新疆8杭州浙江3三亚海南8重庆重庆4延边吉林9吉林吉林4青岛山东9阿坝四川5成都四川10广州广东5杭州浙江10广州广东资料来源中国旅游研究院马蜂窝数据申万宏源研究资料来源中国旅游研究院马蜂窝数据申万宏源研究北京冬奥会对旅游市场产生积极影响促进游客数量同比增长北京冬奥会于2022年2月4日至2月20日举办据北京市文化和旅游局数据显示2022Q1北京的游客数量较2022年其他季度同比增长最明显2022Q1北京的国内游客达52767万人次同比增长092022Q1北京的入境游客达76万人次同比增长1346增长十分显著由于2021年和2022年持续处于疫情防控政策下2022Q1的同比增长率可以有效反映出冬奥对于北京旅游行业的拉动作用图32022Q1北京国内游客增长09图42022Q1北京入境游客增长134690002500915008000200087000710001500600065005000100054000450000300030020002-500-500100010-10000-10002021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q4入境游客左轴万人次同比增长率右轴国内游客左轴万人次同比增长率右轴资料来源北京市文化和旅游局申万宏源研究资料来源北京市文化和旅游局申万宏源研究图52022Q1北京旅游总收入同比增长163图62022Q1北京国际旅游收入同比增长3020请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第4页共13页简单金融成就梦想行业点评140015001635003000120014100025001210002000105008001500860010000065004004-500002002-5000-10000-10002021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q4总收入左轴亿元同比增长率右轴国际旅游收入左轴亿元同比增长率右轴资料来源北京市文化和旅游局申万宏源研究资料来源北京市文化和旅游局申万宏源研究投资分析意见十一黄金周或将成为历史上出行热度的顶峰多种出行方式均面临客流量暴涨的压力酒店价格和入住率有望进一步提振线下餐饮宴会需求阶段性提振景区二消比例有望进一步提升推荐1景区宋城演艺天目湖中青旅2餐饮同庆楼全聚德广州酒家3酒店华住首旅酒店4人力资源北京人力科锐国际5免税中国中免王府井风险提示宏观经济下行压力人均消费恢复不及预期2本周休闲服务行业行情回顾21本周市场行情回顾本周社会服务板块和商贸零售板块表现稳健2023年9月18日至2023年9月22日期间商贸零售指数上涨017相对沪深300指数下降064在申万一级行业里排名第14位社会服务指数下跌282相对沪深300指数下降363在申万一级行业里排名第30位图7商贸零售社会服务行业本周涨跌幅分别排名第1430位请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第5页共13页简单金融成就梦想行业点评8642017沪深3000810-2-4-282-6通信电子煤炭传媒银行汽车综合钢铁环保计算机房地产食品饮料建筑装饰医药生物交通运输轻工制造基础化工国防军工有色金属社会服务家用电器建筑材料机械设备商贸零售农林牧渔电力设备石油石化纺织服饰公用事业美容护理非银金融资料来源Wind申万宏源研究图8市盈率历史比较140120100806040200社会服务申万商贸零售申万A股指数资料来源Wind申万宏源研究22本周个股行情一览本周商贸零售行业内市场涨跌幅前3的个股分别是中成股份808翠微股份3772ST大集496市场涨跌幅后3的个股分别为中央商场-780人人乐-940深赛格-1659本周社会服务行业内市场涨幅前3名个股分别是海昌海洋公园526格林酒店379中国中免305市场涨跌幅后3的个股分别为华天酒店-1097曲江文旅-1104奈雪的茶-1121商贸零售行业内沪港通持股比例占比前三名分别为重庆百货381豫园股份281老凤祥190深港通持股比例占比前三名分别为周大生295科锐国际262天虹股份211港股通持股比例占比前三名分别为周生生287周大福094六福集团076请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第6页共13页简单金融成就梦想行业点评社会服务行业内沪港通持股比例占比前三名分别为中国中免845广州酒家257首旅酒店164深港通持股比例占比前两名分别为宋城演艺252众信旅游015港股通持股比例占比前三名分别为呷哺呷哺1623海伦司1096奈雪的茶939图9本周商贸零售板块个股涨跌幅一览105商贸零售指数0170-5-10-15-20京东大集商城爱施德周大生人人乐步步高新华锦潮宏基徐家汇拼多多深赛格STST翠微股份厦门国贸深圳华强宁波中百苏豪弘业文峰股份金开新能百大集团阿里巴巴三江购物小商品城中成股份国芳集团时代万恒东百集团江苏舜天南京新百汉商集团辽宁成大利群股份上海九百中兴商业重庆百货创新新材中央商场资料来源Wind申万宏源研究注时间为2023年9月18日-9月22日图10本周社会服务板块个股涨跌幅一览86420-2-4社会服务指数-282-6-8-10-12-14A途牛全聚德海底捞张家界海伦司九毛九峨眉山众信旅游云南旅游西藏旅游金陵饭店三特索道岭南控股中国中免广州酒家同程旅行锦江酒店首旅酒店西安饮食华天酒店奈雪的茶海昌海洋公园资料来源Wind申万宏源研究注时间为2023年9月18日-9月22日表5本周市场周涨跌幅前后3名证券代码名称周涨跌幅周换手率周收盘价元相对涨跌幅商贸零售行业周涨跌幅前3名000151SZ中成股份80837721257761603123SH翠微股份61412391124567000564SZST大集496367127449商贸零售行业周涨跌幅后3名600280SH中央商场-7802833402-827002336SZ人人乐-94017061465-987000058SZ深赛格-16593769709-1706请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第7页共13页简单金融成就梦想行业点评社会服务行业周涨跌幅前3名2255HK海昌海洋526225120479公园GHGN格林酒店379027438332601888SH中国中免30540710930258社会服务行业周涨跌幅后3名000428SZ华天酒店-10972802479-1144600706SH曲江文旅-110478821668-11512150HK奈雪的茶-1121083420-1168资料来源Wind申万宏源研究注以上证指数为基准剔除停牌股票表6商贸零售板块沪深港通持股一览分类证券代码名称持股数量持股占比上周持股占年初持股占万股比比沪港通600729SH重庆百货15335381364317600612SH老凤祥6056190203176600655SH豫园股份109288281280179603708SH家家悦5799095097135601933SH永辉超市92163101107038600694SH大商股份5156175168030600859SH王府井9039082083032600682SH南京新百6098052054050600814SH杭州解百6199086089007深港通002419SZ天虹股份24717211244129300662SZ科锐国际5173262269471002867SZ周大生32412295281233000501SZ武商集团4413057074145002416SZ爱施德8404067067116002251SZ步步高2987034055029002024SZ苏宁易购5580005005024港股通00116HK周生生1945528728743401929HK周大福9377509409006500590HK六福集团4442076076048资料来源Wind申万宏源研究注红色表示较本周有增持绿色表示较本周有减持表7社服板块沪深港通持股一览分类证券代码名称持股数量持股占比上周持股占年初持股占万股比比沪港通601888SH中国中免16501768458391081603043SH广州酒家146696257258280600258SH首旅酒店183787164183242600138SH中青旅34771048072016600054SH黄山旅游36231070074010深港通300144SZ宋城演艺659357252267532请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第8页共13页简单金融成就梦想行业点评002707SZ众信旅游15131015013001300178SZ腾邦国际000000000000000888SZ峨眉山A002000000000港股通09922HK九毛九240237816521682225703690HK美团点评762192713521345106000520HK呷哺呷哺176285416231592180109869HK海伦司13883581096109691102150HK奈雪的茶161100493994071202255HK海昌海洋公园641259079079951706862HK海底捞213461239038743301992HK复星旅游文化284661228228279资料来源Wind申万宏源研究注红色表示较本周有增持绿色表示较本周有减持3公司公告更新31社会服务华住会季琦预计于2023年9月29日经瑞士信贷证券美国有限责任公司代理出售120万份ADR总市值5400万美元将于纳斯达克进行交易2023年9月18日宋城演艺宋城演艺向激励对象首次授予限制性股票首次授予日为2023年9月19日股权激励方式限制性股票第一类限制性股票及第二类限制性股票限制性股票首次授予数量1第一类限制性股票54000万股占本激励计划草案公告时公司股本总额261469404万股的0212第二类限制性股票58130万股占本激励计划草案公告时公司股本总额261469404万股的022限制性股票授予价格第一类限制性股票及第二类限制性股票的首次授予价格为636元股2023年9月19日中青旅中青旅控股股份有限公司控股子公司乌镇旅游股份有限公司拟通过上海联合产权交易所挂牌转让其持有的桐乡市濮院旅游有限公司3724股权挂牌价格不低于评估值2542747万元还未达成交易2023年9月20日米奥会展公布2021年限制性股票激励计划预留授予部分第一个归属期归属结果本次归属股票上市流通日2023年9月25日本次归属的限制性股票不设限售期激励对象为董事高级管理人员的按照相关规定执行限制性股票归属数量64653万股归属的激励对象人数16人激励计划涉及的标的股票来源为公司向激励对象定向发行本公司A股普通股股票限制性股票归属价格733元股调整后2023年9月20日同庆楼同庆楼以5564万元竞得滁州市一国有建设用地使用权建设综合性大酒店本次竞得地块位于滁州市中心城区的琅琊区政府对面公司拟在该地块建设集餐饮包厢大型宴会厅客房及特色餐饮为一体的综合性大酒店酒店建成后将满足该区域消费需求扩大公司市场布局提高公司盈利水平2023年9月20日32商贸零售步步高为同步化解经营危机和债务风险最大程度保全公司运营价值2023年9月请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第9页共13页简单金融成就梦想行业点评15日上午步步高商业连锁股份有限公司同意全资子公司湘潭新天地等四家子公司向相关法院提出重整申请同时授权公司管理层在有关法律法规允许的范围内具体组织实施对上述全资子公司的重整相关事项2023年9月18日4行业大事回顾41社会服务行业1文化和旅游部将出台政策举措推动旅游业高质量发展文化和旅游部将出台一系列政策举措提升优质旅游供给加大对旅游景区的保护力度提升景区服务质量推动旅游资源的开发和利用加强旅游直传推广提高旅游产品的知名度和吸引力激发游客的消费需求提升行业发展能力加强对旅游企业的培训和支持提高其管理水平和服务质量推动旅游科技的创新应用提升旅游业的数字化智能化水平促进入境旅游进一步简化签证手续提高入境旅游的便利性加强与其他国家和地区的旅游合作拓展旅游市场吸引更多的国际游客界面新闻2今年居期国内旅游人数1839亿人次实现收入121万亿元9月22日上午文化和旅游部召开例行新闻发布会会上提到今年暑期国内旅游人数1839亿人次实现国内旅游收入121万亿元暑期全国演出市场的演出场次11万同比增长301演出票房收入102亿元同比增长792观演人数3256万人次同比增长806澎湃新闻3Advantage全球差旅报告今年以来的差旅交易量已接近2019年同期水平英国旅行代理公司AdvantageTravelPartnership与差旅管理公司Travelogix合作发布了一份全球差旅报告数据显示今年6-8月全球差旅交易收入总额达92亿英镑今年以来差旅交易量已经恢复至2019年同期947的水平平均交易金额为42666英镑高于2019年同期的30833英镑2023年至今的平均购买周期为331天而2022年的平均购买周期为211天2019年为234天2023年至今的平均行程持续时间为79天而2022年的平均行程持续时间为71天2019年为46天环球旅讯4澳门8月入境旅客逾322万人次同比增长87倍澳门特区政府统计暨普查局19日公布的数据显示今年8月入境澳门的旅客达32216万人次同比增长87倍和7月比较上升167今年1到8月入境澳门旅客达176271万人次同比增长36倍从客源地分析8月入境澳门的内地旅客达23225万人次同比增长7倍香港和台湾地区的入境旅客分别为7116万人次和581万人次同比分别增加187倍和123倍央视新闻5中影签约中青旅将在北京怀柔合作筹建中国科幻电影乐园中国电影股份有限公司与中青旅控股股份有限公司达成战略合作伙伴关系并签署战略合作协议双方将在北京市怀柔区筹建中国科幻电影乐园以系列科幻电影IP为核心打造具有奇幻性冒险性体验性互动性的旅游娱乐园区金融界请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第10页共13页简单金融成就梦想行业点评6众信旅游系泡泡玛特城市乐园官方授权合作伙伴已开始接受预订中秋及十一黄金周双假日临近国内首个潮玩IP主题乐园一泡泡玛特城市乐园将于2023年9月26日在北京朝阳公园开业众信旅游作为票务官方授权合作伙伴之一目前已开始全面接受预订众信旅游公众号7万豪国际双品牌项目落户国家会议中心二期9月19日北辰集团与万豪国际集团成功签约国家会议中心二期会展综合体项目将迎来万豪国际旗下两家重量级酒店一一北京北辰丽思卡尔顿酒店和北京北辰万豪侯爵酒店客房数预计为953间万豪国际酒店公众号42商贸零售行业1蒋芳接替张勇任阿里中国公司法定代表人9月22日据天眼查资料显示阿里巴巴中国有限公司发生工商变更张勇卸任法定代表人董事长兼总经理由蒋芳任法定代表人执行董事兼总经理此前张勇宣布卸任阿里云董事长与CEO职务9月10日阿里巴巴集团董事会主席蔡崇信发布全员信宣布他本人将接任集团董事会主席职务吴泳铭出任集团CEO兼任淘天集团董事长联商网2天猫8月人气新品牌15个成交破亿300个迈入于万级阵营9月20日天猫发布8月天猫人气新品牌TOP30榜单覆盖运动户外服饰快消消费电子家装家居宠物跨境电商等行业的新兴品牌超过300个入天猫不到3年的新品牌成交规模跃升至干万级营15个新品牌进入亿元俱乐部该榜单根据品牌每月在天猫的生意成长指数及品牌人气指数综合评选而出旨在呈现中国消费品牌的新势力亿邦动力3阿里巴巴成立海外信息技术公司据企查查App显示杭州阿里巴巴海外信息技术有限公司于近日成立法定代表人为张阔注册资本1000万人民币经营范围含互联网直播技术服务广播电视节目制作经营网络与信息安全软件开发数字技术服务等联商网4阿里巴巴宣布将通过Trendyol在土耳其投资20亿美元阿里巴巴计划在士耳其首都安卡拉建立数据中心和物流中心以及在伊斯坦布尔机场建立出口运营中心Trendvol在2022年4月至2023年3月期间实现了强劲的订单增长和首次盈利成为士耳其最大的电商平台阿里巴巴预测到2025年土耳其电商市场规模将达到25673亿美元亿邦动力5茅台集团宣布停止茅台周边产品的开发茅台集团党委书记董事长丁雄军表示茅台国际大酒店作为茅台集团酒文旅康养产业的重要组成部分已经与最具行业影响力的国企民企外企展开了合作完成了喝吃品饮带的产品矩阵生态布局即提供茅台酒茅台宴茅台冰淇淋酱香拿铁和酒心巧克力等产品茅台周边产品的开发即将结束联商网请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第11页共13页简单金融成就梦想行业点评5行业重点公司估值表8行业重点公司估值行业公司代码股价当地货币市值亿元EPS元2023922当地货币2022A2023E2024E2022A2023E2024E电商阿里巴巴BABAN84112142530055006000121211京东JDO298147417821702400131110拼多多PDDO92171225272228613601212016美团03690HK1208075410462654612674627电商类平均估值市值加权超市百货天虹股份002419SZ5756701019023593125家家悦603708SH1164750090480591322520永辉超市601933SH325295-03005007-6647武商集团000501SZ9277104058071231613重庆百货600729SH3161129217291333161210王府井600859SH20512330170820981232521超市百货类平均估值市值加权黄金珠宝豫园股份600655SH748291098083093898老凤祥600612SH6490340325421474201513周大生002867SZ18101981126149161211黄金珠宝类平均估值市值加权人力资源科锐国际300662SZ328065148179236221814北京人力600861SH2510142-068148175-1714人力资源类平均估值市值加权景区类中青旅600138SH121788-046062084-1914黄山旅游600054SH122189-018048059-2621峨眉山A000888SZ10153-02805106-2017宋城演艺300144SZ1237323003805-3224天目湖603136SH2171400110831112052720景区类平均估值市值加权酒店类首旅酒店600258SH1754196-052072108-2516华住HTHTO38791002-5717921141-3726君亭酒店301073SZ3375660250671021355133酒店类平均估值市值加权餐饮类同庆楼605108SH32284036099137913324广州酒家603043SH230113109213151271916餐饮平均估值市值加权旅游服务众信旅游002707SZ79478-023003015-26152中国中免601888SH10932261243484638442217旅游服务平均估值市值加权资料来源Wind申万宏源研究注标公司为wind一致预期其余采用申万预测2023年9月22日美元兑人民币汇率为730港币兑人民币汇率为093请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第12页共13页简单金融成就梦想行业点评信息披露证券分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告并对本报告的内容和观点负责本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿与公司有关的信息披露本公司隶属于申万宏源证券有限公司本公司经中国证券监督管理委员会核准取得证券投资咨询业务许可本公司关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的投资标的还可能为或争取为这些标的提供投资银行服务本公司在知晓范围内依法合规地履行披露义务客户可通过complianceswsresearchcom索取有关披露资料或登录wwwswsresearchcom信息披露栏目查询从业人员资质情况静默期安排及其他有关的信息披露机构销售团队联系人华东A组茅炯021-33388488maojiongswhysccom华东B组李庆021-33388245liqing3swhysccom华北组肖霞010-66500628xiaoxiaswhysccom华南组李昇0755-82990609Lisheng5swhysccom股票投资评级说明证券的投资评级以报告日后的6个月内证券相对于市场基准指数的涨跌幅为标准定义如下买入Buy相对强于市场表现20以上增持Outperform相对强于市场表现520中性Neutral相对市场表现在55之间波动减持Underperform相对弱于市场表现5以下行业的投资评级以报告日后的6个月内行业相对于市场基准指数的涨跌幅为标准定义如下看好Overweight行业超越整体市场表现中性Neutral行业与整体市场表现基本持平看淡Underweight行业弱于整体市场表现我们在此提醒您不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准我们采用的是相对评级体系表示投资的相对比重建议投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素投资者应阅读整篇报告以获取比较完整的观点与信息不应仅仅依靠投资评级来推断结论申银万国使用自己的行业分类体系如果您对我们的行业分类有兴趣可以向我们的销售员索取本报告采用的基准指数沪深300指数法律声明本报告仅供上海申银万国证券研究所有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户客户应当认识到有关本报告的短信提示电话推荐等只是研究观点的简要沟通需以本公司httpwwwswsresearchcom网站刊载的完整报告为准本公司并接受客户的后续问询本报告首页列示的联系人除非另有说明仅作为本公司就本报告与客户的联络人承担联络工作不从事任何证券投资咨询服务业务本报告是基于已公开信息撰写但本公司不保证该等信息的准确性或完整性本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突不应视本报告为作出投资决策的惟一因素客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险本公司特别提示本公司不会与任何客户以任何形式分享证券投资收益或分担证券投资损失任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任市场有风险投资需谨慎若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问本报告的版权归本公司所有属于非公开资料本公司对本报告保留一切权利除非另有书面显示否则本报告中的所有材料的版权均属本公司未经本公司事先书面授权本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第13页共13页简单金融成就梦想