本周锂盐价格继续下跌，锂价企稳关键在于下游需求
　　根据SMM数据，截至9月22日，电池级碳酸锂报价17.20万元/吨，环比9月15日报价下跌1.35万元/吨；工业级碳酸锂报价15.95万元/吨，环比9月15日报价下跌1.35万元/吨；电池级粗颗粒氢氧化锂报价16.30万元/吨，环比9月15日报价下跌0.90万元/吨；电池级微粉型氢氧化锂报价17.20万元/吨，环比9月15日报价下跌0.90万元/吨；工业级氢氧化锂报价14.60万元/吨，环比9月15日报价下跌0.80万元/吨。本周锂盐价格继续下跌，据富宝锂电新能源周报，主要系目前材料厂市场订单量小幅下行，下游市场需求较为疲软，叠加近期有部分非洲货源到港，对国内市场有一定的冲击力，国内持货商挺价困难。库存方面来看，据SMM数据，截止9月22日，碳酸锂库存录得65822吨，较上周去库1125吨，其中下游材料厂库存去库745吨至13779吨，上游冶炼厂去库201吨至37487吨，本周下游材料厂结束连续两周累库态势，库存有所去化，目前库存处于较低水平。下游需求方面来看，由于目前对于9月份下游材料厂的排产预期并不符合“金九”旺季特点，导致锂盐价格持续下跌，目前市场比较关注“银十”排产情况，锂价能否企稳关键还在下游需求。
　　伴随中国锂盐价格下跌，日韩锂盐报价延续下跌态势
　　9月21日，Fastmarkets日韩氢氧化锂现货出厂价报价均价为27美元/千克，较9月15日下跌3.57%；日韩碳酸锂现货出厂价报价均价为25.3美元/千克，较9月15日下跌6.30%。本周日韩锂盐报价伴随中国锂盐价格下行延续下跌态势。
　　伴随锂盐价格持续下跌，海内外锂精矿评估价均下调
　　9月22日，普氏能源咨询锂精矿（SC6）评估价格为2650美元/吨（FOB，澳大利亚），环比9月15日下跌100美元/吨。截止9月15日，Fastmarkets锂精矿评估价为2950美元/吨，环比8月31日下跌300美元/吨。截止9月22日，SMM锂精矿现货价为3000美元/吨，环比9月15日下跌120美元/吨。本周海内外锂辉石精矿价格均下调，据SMM周报显示，澳洲矿山报出价格依旧偏高。然而部分来自非洲的精矿进口一定程度拉低市场低幅价格与后续预期。以海关数据来看，8月澳洲进口量环比减少46%，主要系7月份澳洲黑德兰港口精矿出货环比减少12万吨，只有7万吨左右。而该港口在8月的出口量依旧也是只有7.5万吨。因此预计9月份国内到港矿量依旧维持低势。四季度国内目前锂盐厂和矿山的谈单还在进行中，预期主流定价方式可能将发生改变，SC6进口长单价格或将降低至2000美元的范围。因此短期内预计锂辉石价格将持续走弱。
　　受宏观因素影响，本周镍价继续下跌
　　镍：截止到9月22日，LME镍现货结算价报收19,050.00美元/吨，环比9月15日下跌4.51%。截止到9月15日，LME镍总库存为41292吨，环比9月15日上涨6.04%。截止到9月22日，沪镍报收15.66万元/吨，环比9月15日下跌3.65%，沪镍库存为4900吨，环比9月15日下跌11.79%。本周镍价继续下跌，据SMM周报显示，宏观方面，本周四凌晨美联储委员会宣布，联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%，与前值和市场普遍预期一致，美联储再次暂停加息。与此同时，当天美联储主席鲍威尔的发言暗示，美联储或准备在适当的情况下进一步加息，导致市场对美联储或在下半年进行一次加息的预期提高，反应至盘面镍价承压运行。
　　截止到9月22日，高镍生铁（8-12%）报收1160元/镍点，环比9月15日报价下跌1.07%，本周镍生铁价格出现小幅下降，据SMM周报显示，基本面来看，镍矿配额问题尚未落地，叠加第四季度原料端偏紧情绪依旧较强，成本端对镍生铁价格支撑依旧较强；截止到9月22日，电池级硫酸镍报收32350元/吨，环比9月15日上涨1.57%，本周硫酸镍价格小幅上涨，据SMM周报显示，镍盐生产企业端来看，本周镍盐生产企业8、9月现货仍相对紧张，且9月减产幅度目前看来大于月初预期，部分企业在硫酸镍看涨情绪下，惜售心理较强，在当前硫酸镍现货较为短缺的情况下，电镍端对于硫酸镍采购行为对硫酸镍基本面支撑走强，前驱体端整体需求持稳，但刚需采购也对基本面有较强支撑，成本端来看，原料供应紧张现状及预期仍存，原料成本维持高位，对于硫酸镍价格起到了强支撑作用。
　　本周钴价持稳运行，期待下游需求回暖
　　钴：截止到9月22日，电解钴报收25.30万元/吨，环比9月15日价格保持不变，本周电钴价格持稳运行，据SMM周报显示，从供应端来看，目前由于保交储的量，冶炼厂产量较为正常，从需求端来看，下游高温合金及磁材需求恢复不及预期，采购意愿不强，综合来看，由于贸易商环节库存较多，市场供大于求局面维持，需求寡淡下，现货价格难有支撑。截止到9月22日，硫酸钴报收3.70万元/吨，环比9月15日价格保持不变，本周硫酸钴价格持稳运行，据SMM周报显示，从供应端来看，受杭州亚运会及原料价格偏高的影响，钴盐产量有所下滑，但由于前期各环节均有一定的库存，因此市场供应较为稳定。从需求端来看，硫酸钴下游需求维持寡淡，实际采购量较为有限。综合供需来看，目前市场处于供应偏宽松格局。但盐厂受原料

研究报告全文：仅供机构投资者使用证券研究报告行业研究周报TableDate2023年9月23日TableTitle本周锂盐价格继续下跌锂价企稳关键在于下游需求TableTitle2有色-能源金属行业周报评级及分析师信息TableIndustryRank报告摘要TableSummary行业评推荐级本周锂盐价格继续下跌锂价企稳关键在于下游需求根据SMM数据截至9月22日电池级碳酸锂报价行业走势图TablePic1720万元吨环比9月15日报价下跌135万元吨工业级碳酸锂报价1595万元吨环比9月15日报价下跌135万元吨电池级粗颗粒氢氧化锂报价1630万元吨环比9月15日报价下跌090万元吨电池级微粉型氢氧化锂报价1720万元吨环比9月15日报价下跌090万元吨工业级氢氧化锂报价1460万元吨环比9月15日报价下跌080万元吨本周锂盐价格继续下跌据富宝锂电新能源周报主要系目前材料厂市场订单量小幅下行下游市场需求较为疲软叠加近期有部分非洲货源到港对国内市场有一定的冲击力国内持货商挺价困难库存方面来看据SMM数据截止9月22日碳酸锂库存录得65822吨较上周去库1125吨其中下游材Table分析师晏溶Author料厂库存去库745吨至13779吨上游冶炼厂去库201吨至邮箱yanronghx168comcn37487吨本周下游材料厂结束连续两周累库态势库存有所SACNOS1120519100004去化目前库存处于较低水平下游需求方面来看由于目前对于9月份下游材料厂的排产预期并不符合金九旺季特点相关研究导致锂盐价格持续下跌目前市场比较关注银十排产情1本周锂盐价格跌幅扩大期待国庆节前备况锂价能否企稳关键还在下游需求货需求来临支撑锂价20230917伴随中国锂盐价格下跌日韩锂盐报价延续下跌态势2能源金属周报9月材料厂排产数据低于预9月21日Fastmarkets日韩氢氧化锂现货出厂价报价均价期期待金九银十终端需求好转企稳锂价为27美元千克较9月15日下跌357日韩碳酸锂现货出20230910厂价报价均价为253美元千克较9月15日下跌630本周日韩锂盐报价伴随中国锂盐价格下行延续下跌态势3能源金属周报本周锂盐价格下跌期待终端需求进入旺季企稳锂价20230903伴随锂盐价格持续下跌海内外锂精矿评估价均下调9月22日普氏能源咨询锂精矿SC6评估价格为2650美元吨FOB澳大利亚环比9月15日下跌100美元吨截止9月15日Fastmarkets锂精矿评估价为2950美元吨环比8月31日下跌300美元吨截止9月22日SMM锂精矿现货价为3000美元吨环比9月15日下跌120美元138370吨本周海内外锂辉石精矿价格均下调据SMM周报显示澳洲矿山报出价格依旧偏高然而部分来自非洲的精矿进口一定程度拉低市场低幅价格与后续预期以海关数据来看8月澳洲进口量环比减少46主要系7月份澳洲黑德兰港口精矿出货环比减少12万吨只有7万吨左右而该港口在8月的出口量依旧也是只有75万吨因此预计9月份国内到港矿量依旧维持低势四季度国内目前锂盐厂和矿山的谈单还在进行中预期主流定价方式可能将发生改变SC6进口长单价格或请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明证券研究报告行业研究周报将降低至2000美元的范围因此短期内预计锂辉石价格将持续走弱受宏观因素影响本周镍价继续下跌镍截止到9月22日LME镍现货结算价报收1905000美元吨环比9月15日下跌451截止到9月15日LME镍总库存为41292吨环比9月15日上涨604截止到9月22日沪镍报收1566万元吨环比9月15日下跌365沪镍库存为4900吨环比9月15日下跌1179本周镍价继续下跌据SMM周报显示宏观方面本周四凌晨美联储委员会宣布联邦基金利率目标区间维持在525至55与前值和市场普遍预期一致美联储再次暂停加息与此同时当天美联储主席鲍威尔的发言暗示美联储或准备在适当的情况下进一步加息导致市场对美联储或在下半年进行一次加息的预期提高反应至盘面镍价承压运行截止到9月22日高镍生铁8-12报收1160元镍点环比9月15日报价下跌107本周镍生铁价格出现小幅下降据SMM周报显示基本面来看镍矿配额问题尚未落地叠加第四季度原料端偏紧情绪依旧较强成本端对镍生铁价格支撑依旧较强截止到9月22日电池级硫酸镍报收32350元吨环比9月15日上涨157本周硫酸镍价格小幅上涨据SMM周报显示镍盐生产企业端来看本周镍盐生产企业89月现货仍相对紧张且9月减产幅度目前看来大于月初预期部分企业在硫酸镍看涨情绪下惜售心理较强在当前硫酸镍现货较为短缺的情况下电镍端对于硫酸镍采购行为对硫酸镍基本面支撑走强前驱体端整体需求持稳但刚需采购也对基本面有较强支撑成本端来看原料供应紧张现状及预期仍存原料成本维持高位对于硫酸镍价格起到了强支撑作用本周钴价持稳运行期待下游需求回暖钴截止到9月22日电解钴报收2530万元吨环比9月15日价格保持不变本周电钴价格持稳运行据SMM周报显示从供应端来看目前由于保交储的量冶炼厂产量较为正常从需求端来看下游高温合金及磁材需求恢复不及预期采购意愿不强综合来看由于贸易商环节库存较多市场供大于求局面维持需求寡淡下现货价格难有支撑截止到9月22日硫酸钴报收370万元吨环比9月15日价格保持不变本周硫酸钴价格持稳运行据SMM周报显示从供应端来看受杭州亚运会及原料价格偏高的影响钴盐产量有所下滑但由于前期各环节均有一定的库存因此市场供应较为稳定从需求端来看硫酸钴下游需求维持寡淡实际采购量较为有限综合供需来看目前市场处于供应偏宽松格局但盐厂受原料紧缺以及原料价格较高的影响降价意愿较弱而下游采购意愿非刚需采购因此周内市场表现略显僵持截止到9月22日四氧化三钴报收1465万元吨环比9月15日价格保持不变据SMM周报显示成本端硫酸钴价格暂稳使得四钴成本端持稳供应端四钴大厂受新机型的订单拉动开工率较高部分小产订单较差开工率下行消化成品库存需求端由于主要原材料锂价未稳加上近期钴价持稳反弹乏力下游对高价四钴接受意愿走低请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2证券研究报告行业研究周报本周稀土价格走势略有分化关注第二批冶炼分离指标发布截止到9月22日氧化铈均价4400元吨环比9月15日保持不变氧化镨均价5300万元吨环比9月15日保持不变截止9月22日氧化镧均价5000元吨环比9月15日保持不变氧化钕均价5330万元吨环比9月15日下跌093氧化镨钕均价5210万元吨环比9月15日下跌076氧化镝均价2660元公斤环比9月15日上涨231氧化铽均价0855万元公斤环比9月15日上涨029截止到9月22日烧结钕铁硼N35均价为160元公斤环比9月15日保持不变主要系伴随原材料价格上调所致本周氧化镨钕价格小幅下行据SMM周报显示主要系下游金属企业和磁材企业节前备货行为已基本结束叠加缅甸地区封关情况结束持货商让利出货后续稀土价格走势仍需关注第二批冶炼分离指标的发布宏观因素对锡价形成压制本周沪锡价格继续下跌价格截止到9月22日LME锡现货结算价25325美元吨环比9月15日价格保持不变截止到9月22日LME锡库存6920吨环比9月15日下跌135截止9月22日沪锡加权平均价2161万元吨环比9月15日下跌131沪锡库存7630吨环比9月15日下跌136本周沪锡价格继续下跌据SMM周报显示周初锡价大幅上行但市场下游企业接货情绪低迷现货市场成交平淡而受周四凌晨零点美联储议息会议相对偏鹰影响锡价和有色商品同步回落矿端来看据SMM周报显示8月份国内锡矿进口量延续大量进口格局短期内国内锡矿供应格局相对宽松锡矿加工费用同步上行也将带动少部分冶炼企业增量生产佤邦选矿厂于9月11日前后复产当时佤邦有约14万金属吨锡矿库存等待选采预计最快也将于9月末陆续先后完成选矿出口至国内佤邦锡矿将于2024年2月份前后逐渐复产而国内锡矿市场或将在后续11月份之后逐渐进入相对偏紧格局冶炼端来看据SMM周报显示本周9月22日云南和江西地区精炼锡冶炼企业合计开工率为6375较上周略微减少072pct其中云南地区冶炼企业开工率为663较上周下降115pct主因某冶炼企业由于前期锡矿供应相对受限所致目前锡矿采购恢复正常预计下个月恢复正常生产量级江西地区冶炼企业开工率为5939持平于上周开工率区域内冶炼企业维持平稳生产下游需求来看据SMM调研了解到大部分焊料企业反馈订单还相对平稳未见明显变动十一假期逐渐临近下游焊料企业和终端企业均依然有提前备库需求但多数焊料企业表示十一假期放假5-6天时间冶炼企业生产连续性更高相应地假期期间锡市供需将结算性错配也将影响节后的锡市供需国家不断出台和加码的稳经济增长的刺激政策也体现出调节经济的坚定态度期待下游需求好转对锡价形成支撑投资建议本周锂盐价格继续下跌据富宝锂电新能源周报主要系目前材料厂市场订单量小幅下行下游市场需求较为疲软叠加近期有部分非洲货源到港对国内市场有一定的冲击力国内持货商挺价困难库存方面来看据SMM数据截止9月请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明3证券研究报告行业研究周报22日碳酸锂库存录得65822吨较上周去库1125吨其中下游材料厂库存去库745吨至13779吨上游冶炼厂去库201吨至37487吨本周下游材料厂结束连续两周累库态势库存有所去化目前库存处于较低水平下游需求方面来看由于目前对于9月份下游材料厂的排产预期并不符合金九旺季特点导致锂盐价格持续下跌目前市场比较关注银十排产情况锂价能否企稳关键还在下游需求在此推荐大家关注上下游一体化企业推荐关注提前实现锂精矿收入阿坝州李家沟锂辉石矿即将投产的川能动力锂云母原料自给率100的永兴材料受益标的有Bikita矿山扩产进行中锂盐自给率有望持续提高的中矿资源本周沪锡价格继续下跌据SMM周报显示周初锡价大幅上行但市场下游企业接货情绪低迷现货市场成交平淡而受周四凌晨零点美联储议息会议相对偏鹰影响锡价和有色商品同步回落矿端来看据SMM周报显示8月份国内锡矿进口量延续大量进口格局短期内国内锡矿供应格局相对宽松锡矿加工费用同步上行也将带动少部分冶炼企业增量生产佤邦选矿厂于9月11日前后复产当时佤邦有约14万金属吨锡矿库存等待选采预计最快也将于9月末陆续先后完成选矿出口至国内佤邦锡矿将于2024年2月份前后逐渐复产而国内锡矿市场或将在后续11月份之后逐渐进入相对偏紧格局据SMM调研了解到大部分焊料企业反馈订单还相对平稳未见明显变动十一假期逐渐临近下游焊料企业和终端企业均依然有提前备库需求但多数焊料企业表示十一假期放假5-6天时间冶炼企业生产连续性更高相应地假期期间锡市供需将结算性错配也将影响节后的锡市供需国家不断出台和加码的稳经济增长的刺激政策也体现出调节经济的坚定态度期待下游需求好转对锡价形成支撑受益标的锡业股份华锡有色兴业银锡风险提示1全球锂盐需求量增速不及预期2澳洲Wodgina矿山爬坡超预期3澳洲Greenbushes外售锂精矿4南美盐湖新项目投产进度超预期5锡下游焊料等需求不及预期6锡矿供给端事件风险7地缘政治风险请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明4证券研究报告行业研究周报正文目录11本周锂盐价格继续下跌锂价企稳关键在于下游需求612锂行业观点更新613镍钴行业观点更新1314稀土磁材行业观点更新1615锡行业观点更新1816行情回顾202风险提示23图表目录图1中国锂盐价格万元吨12图2东亚锂盐价格美元公斤12图3锂精矿评估价12图4锂精矿价格美元吨12图5LME镍库存及价格15图6沪镍库存及价格15图7金属钴氧化钴价格走势元吨16图8四钴硫酸钴价格走势元吨16图9氧化镧价格趋势元吨18图10氧化镨氧化铈价格趋势元吨18图11氧化钕价格趋势元吨18图12氧化镝铽价格趋势元公斤18图13氧化镨钕价格趋势元吨18图14钕铁硼毛坯价格趋势18图15沪锡价格及库存20图17LME锡价格及库存20图17涨跌幅前十21图18涨跌幅后十21表1锂行业价格变动周度复盘21表2镍行业价格变动周度复盘21表3钴行业价格变动周度复盘22表4稀土行业价格变动周度复盘22表5锡行业价格变动周度复盘22表6锰钒行业价格变动周度复盘23请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明5证券研究报告行业研究周报11本周锂盐价格继续下跌锂价企稳关键在于下游需求12锂行业观点更新121一周海外锂资源信息速递1StandardLithium于美东夏令时间9月18日宣布提交SouthWestArkansas项目技术报告据StandardLithiumLtd公司于9月18日发布的公告公司公告SouthWestArkansas项目SWA项目位于阿肯色州西南部木兰市以西约15英里处SWA项目的指示和推断矿产资源量分别为140万吨和40万吨碳酸锂当量其卤水中的锂浓度是北美报告的最高浓度之一平均超过400毫克升初步可行性研究表明假设从2027年开始在20多年的运营期内每年至少生产3万吨电池级氢氧化锂经济效益十分可观公司预计于2024年完成SWA项目的初步可行性研究和最终可行性研究并于2025年开始施工预计将于2027年投入商业生产但这取决于项目的持续定义尽职调查项目融资以及未来可行性研究报告的收悉情况2LeoLithiumLimitedASXLLL于9月19日宣布暂停报价据LeoLithiumLimited于9月19日发布的市场公告公司请求批准其证券自愿停牌根据澳大利亚证券交易所上市规则第172条公司特此通知1公司请求在马里政府发布公告之前自愿暂停业务并对Goulamina锂项目适用2023年采矿法2公司预计自愿停牌将在公司发布上述公告后结束预计发布时间为2023年10月3日星期二或之前3公司认为没有任何理由导致自愿暂停不被批准4公司没有更多有关自愿暂停的情况以告知市场3MarulaMining于AIM上市的最新情况请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明6证券研究报告行业研究周报MarulaMining是一家专注于非洲采矿和开发的公司公司于9月21日向市场和股东通报最新情况公司有意寻求在伦敦证券交易所伦敦另类投资市场AIM上市并建议在肯尼亚内罗毕证券交易所和南非约翰内斯堡证券交易所双重上市要点公司的独立法律和技术顾问ENSAfrica和MSAGroup仍在继续工作完成上市程序所需的公司项目的法律尽职调查和合资格人士报告报告会计师的工作流程也在推进中尽管上市建议被推迟但公司仍致力于使其证券在一个能为股东和潜在新投资者提供更高的知名度更强的流动性和更多的资金来源以支持其发展战略的市场上实现第一上市由于公司在2023年的市值增加以及与QGlobalCommodities的投资和合作开发伙伴关系及有条件与QGlobalCommodities签订有条件认购协议后公司现正考虑将其证券在伦敦证券交易所标准上市在咨询法律和财务顾问后公司正在审查标准上市的优点认为标准上市可在与伦敦另类投资市场上市相同的时间框架内实现而且不会要求公司承担任何重大的额外成本公司已在南非和肯尼亚就拟议的双重上市聘请了顾问董事会相信这将得到南非和东非投资者和主要利益相关者的大力支持4Blesberg锂钽矿资源钻探勘探和开采计划的最新进展Marula矿业公司于9月21日公告提供南非Blesberg锂钽矿约2500万南非兰特约合135万美元资源钻探勘探和矿山规划计划的最新情况要点截至2023年9月18日第一阶段资源钻探计划已完成798米在计划的最初20个钻孔项目中已完成13个金刚石钻孔另外2个金刚石钻孔即将完成第一阶段钻探计划是两阶段2900米38个金刚石钻孔钻探计划的一部分预计第一阶段钻探计划将于2023年10月中旬完成请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明7证券研究报告行业研究周报在2023年9月完成现场岩芯棚的建设后将于下周开始岩芯记录切割和取样工作在钻芯中观察到了锂辉石矿化现象其品位将通过化验进行量化化验工作将于2023年10月初开始第一阶段钻探计划的首批化验结果预计将于10月下半月公布所有化验结果将于11月中旬收到第一阶段钻探计划将以25米x50米的钻孔间距完成旨在确定符合JORCCode2012标准的首次矿产资源量评估以支持Blesberg硬岩露天开采初步计划第一阶段钻探计划完成后PDSDrilling将立即开始第二阶段钻探计划其中包括在25米x25米的钻孔间距上再进行1400米的18个钻孔的金刚石钻探航空地球物理勘测公司SkyTEMAfricaPtyLimited已被指定在现有的Blesberg探矿许可证和额外的1200平方公里许可证区域内完成航空地球物理勘测项目勘测规模为539线公里线间距为100米如2023年8月11日所宣布航空地球物理项目计划于2023年10月开始预计于2023年第四季度晚些时候完成收购额外的1200平方公里许可区域的谈判进展顺利预计将在适当时候完成总部位于柏林的PytheasAG公司已开始对现有的Blesberg探矿许可证和新增的1200平方公里许可证区域进行多光谱卫星成像分析多光谱卫星成像分析计划于将于2023年底完成除了资源钻探地球物理和多光谱卫星成像勘探工作外露天矿设计研究工作和初步采矿工程计划也在进行中计划于2023年12月完成5Premier非洲矿业有限公司于9月22日公告Premier的Zulu锂钽项目RHA球磨机的安装和调试进展情况首席执行官GeorgeRoach评论说继2023年8月23日的更新之后我很高兴地确认磨机的安装工作已经完成包括所有必要的给料和卸料组件泵控制电路和研磨介质要求预计从2023年11月起可支持Zulu每月高达1000吨的锂辉石计划产量请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明8证券研究报告行业研究周报目前计划从今天开始进入调试阶段预计第一批材料将于2023年9月25日星期一送入磨机Zulu矿区的露天采矿作业预计将于下周恢复虽然矿区台地上已经有了大量的矿石但选矿厂是否有足够的矿石用于当前的选矿工作仍然至关重要Premier将于2023年9月29日发布截至2023年6月30日的六个月未经审计的中期业绩届时将提供进一步的最新信息6MineralResourcesLimited公告Wodgina锂矿床最新矿产资源量于可采储量报表以及截至6月30日KensBore铁矿石矿床的初步矿产资源量和可采储量报表MtMarion和Wodgina分别位于西澳大利亚的金矿区和皮尔巴拉地区是世界一流的硬岩锂矿生产高品质的锂辉石精矿KensBore铁矿位于西澳大利亚州西皮尔巴拉地区是MinRes与RedHillIronOreJointVenture合作开发的OnslowIron项目的几个矿床之一MtMarion矿石储量为3570万吨锂氧化物含量为142与2022年6月相比大幅增长107MtMarion矿产资源量为6480万吨锂氧化物含量为142比2022年6月增长26Wodgina矿石储量为1646亿吨锂氧化物含量为115较2022年6月增长12Wodgina矿产资源储量为2174亿吨锂氧化物含量为115较2022年6月下降16KensBore矿石储量为207亿吨含铁581KensBore探明的矿产资源量为394亿吨铁含量为564截至2023年6月锂矿石储量是按照每吨1639美元的假定锂辉石精矿价格6Li2O精矿估算的KensBore矿石储量是按照假定的铁矿石普氏62指数每吨80美元的价格计算的7CoreLithiumLimited公告完成股份购买计划CoreLithium通过Limited2023年8月16日星期三宣布的股票购买计划要约SPP筹集了约1140万美元SPP于8月28日周一开放此前公司最近请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明9证券研究报告行业研究周报向机构投资者进行了全额包销配售筹集了1亿澳元并于2023年8月17日完成配售8CoreLithium将就SPP发行28418750股新的缴足普通股这些股份将与核心锂业公司现有的缴足普通股享有同等地位新股将以每股040美元的价格发行与配售股份的发行价一致SPP和配售的收益将使Core公司能够在Finniss量产期间实施其近期增长项目同时保持资产负债表的灵活性重要的是SPP和配售将使Core公司有能力推进BP33的早期工程实施几项旨在提高回收率的工厂优化措施开展有针对性的勘探计划并完成研究工作以更好地了解关键的增长项目战略规划编制计划下的新股将于2023年9月22日发行预计将于2023年9月25日开始交易122一周国内锂资源信息速递1欣视界于近日完成Pre-A轮亿元融资据SMM于9月20日的报道此次融资由高瓴创投领投智慧互联基金齐鲁前海基金客户亿航智能和老股东峰和资本等跟投融资金额超亿元融资将主要用于欣视界锂金属固态电池的技术研发市场开拓和产线生产交付等欣视界总经理孙立表示目前我们的第一代能量密度450Whkg的6Ah-50Ah产品得到了客户高度认可已经取得了相应测试和认证报告并且具备量产能力接下来将与战略客户群深度合作发挥欣视界固态锂金属电池优势大幅提升终端产品续航以及轻薄的体验与客户一道推动搭载高安全性高能量密度电池终端产品快速投入市场2盐湖股份公告公司申请采矿许可证变更暨缴纳采矿权出让收益盐湖股份公告为进一步保障和加大公司未来对盐湖资源的开发公司于2022年10月向自然资源部提交了别勒滩矿区采矿许可证的非油气采矿权变更申请登记书申请依据矿区开发利用方案调整青海省格尔木市柴达木察尔汗钾镁盐矿别勒滩矿区采矿许可证的生产规模和开采方式其中生产规模调整至440万吨年开采方式调整为露天地下渠采井采并在开采主矿种中增加氯化锂矿种青海省自然资源厅委托青海金石资产评估咨询有限责任公司对别勒滩矿区采矿权部分资源进行采矿出让收益评估根据评估报告结果青海省自然资源请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明10证券研究报告行业研究周报厅征收青海盐湖工业股份有限公司柴达木察尔汗钾镁盐矿别勒滩矿区采矿权部分资源部分已消耗动用需有偿处置氯化钾和碳酸锂产品量的出让收益评估值合计为1897亿元在青海省自然资源厅按照上述评估结果确定公司应缴纳的采矿权出让收益的情况下公司需要缴纳约1897亿元123本周锂盐价格继续下跌锂价企稳关键在于下游需求关注银十排产情况本周锂盐价格继续下跌锂价企稳关键在于下游需求关注银十排产情况根据SMM数据截至9月22日电池级碳酸锂报价1720万元吨环比9月15日报价下跌135万元吨工业级碳酸锂报价1595万元吨环比9月15日报价下跌135万元吨电池级粗颗粒氢氧化锂报价1630万元吨环比9月15日报价下跌090万元吨电池级微粉型氢氧化锂报价1720万元吨环比9月15日报价下跌090万元吨工业级氢氧化锂报价1460万元吨环比9月15日报价下跌080万元吨本周锂盐价格继续下跌据富宝锂电新能源周报主要系目前材料厂市场订单量小幅下行下游市场需求较为疲软叠加近期有部分非洲货源到港对国内市场有一定的冲击力国内持货商挺价困难库存方面来看据SMM数据截止9月22日碳酸锂库存录得65822吨较上周去库1125吨其中下游材料厂库存去库745吨至13779吨上游冶炼厂去库201吨至37487吨本周下游材料厂结束连续两周累库态势库存有所去化目前库存处于较低水平下游需求方面来看由于目前对于9月份下游材料厂的排产预期并不符合金九旺季特点导致锂盐价格持续下跌目前市场比较关注银十排产情况锂价能否企稳关键还在下游需求124伴随中国锂盐价格下跌日韩锂盐报价延续下跌态势伴随中国锂盐价格下跌日韩锂盐报价延续下跌态势9月21日Fastmarkets日韩氢氧化锂现货出厂价报价均价为27美元千克较9月15日下跌357日韩碳酸锂现货出厂价报价均价为253美元千克较9月15日下跌630本周日韩锂盐报价伴随中国锂盐价格下行延续下跌态势请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明11证券研究报告行业研究周报图1中国锂盐价格万元吨图2东亚锂盐价格美元公斤资料来源Fastmarkets华西证券研究所资料来源Fastmarkets华西证券研究所125伴随锂盐价格持续下跌海内外锂精矿评估价均下调9月22日普氏能源咨询锂精矿SC6评估价格为2650美元吨FOB澳大利亚环比9月15日下跌100美元吨截止9月15日Fastmarkets锂精矿评估价为2950美元吨环比8月31日下跌300美元吨截止9月22日SMM锂精矿现货价为3000美元吨环比9月15日下跌120美元吨本周海内外锂辉石精矿价格均下调据SMM周报显示澳洲矿山报出价格依旧偏高然而部分来自非洲的精矿进口一定程度拉低市场低幅价格与后续预期以海关数据来看8月澳洲进口量环比减少46主要系7月份澳洲黑德兰港口精矿出货环比减少12万吨只有7万吨左右而该港口在8月的出口量依旧也是只有75万吨因此预计9月份国内到港矿量依旧维持低势四季度国内目前锂盐厂和矿山的谈单还在进行中预期主流定价方式可能将发生改变SC6进口长单价格或将降低至2000美元的范围因此短期内预计锂辉石价格将持续走弱图3锂精矿评估价图4锂精矿价格美元吨资料来源Fastmarkets华西证券研究所资料来源SMM华西证券研究所本周锂盐价格继续下跌据富宝锂电新能源周报主要系目前材料厂市场订单量小幅下行下游市场需求较为疲软叠加近期有部分非洲货源到港对国内请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明12证券研究报告行业研究周报市场有一定的冲击力国内持货商挺价困难库存方面来看据SMM数据截止9月22日碳酸锂库存录得65822吨较上周去库1125吨其中下游材料厂库存去库745吨至13779吨上游冶炼厂去库201吨至37487吨本周下游材料厂结束连续两周累库态势库存有所去化目前库存处于较低水平下游需求方面来看由于目前对于9月份下游材料厂的排产预期并不符合金九旺季特点导致锂盐价格持续下跌目前市场比较关注银十排产情况锂价能否企稳关键还在下游需求在此推荐大家关注上下游一体化企业推荐关注提前实现锂精矿收入阿坝州李家沟锂辉石矿即将投产的川能动力锂云母原料自给率100的永兴材料受益标的有Bikita矿山扩产进行中锂盐自给率有望持续提高的中矿资源13镍钴行业观点更新131一周海外镍钴资源信息速递1中伟股份公布关于与ALMADA签署合资协议的公告中伟股份表示公司简称CNGR于2023年9月19日召开第二届董事会第九次会议审议通过关于与ALMADA签署合资协议的议案同意公司及下属全资子公司CNGRMOROCCONEWENERGYTECHNOLOGY以下简称中伟摩洛哥新能源与ALMADA及其下属公司NEXTGENERATIONINDUSTRIES以下简称NGI以及CNGRNEWTECHMOROCCO合资公司共同签署合资协议以下简称本协议根据项目合资协议约定基于各方在战略合作方面的互补性和兼容性为充分发挥各方技术资源区位等方面优势提升企业效益实现合作共赢各方一致同意利用摩洛哥的地理位置及其绿色能源的优势在摩洛哥建设新能源绿色工业园区并由各方或各方关联公司在卡萨布兰卡注册成立的合资公司实施项目合资公司由中伟摩洛哥新能源持股5003NGI持股4997该项目包括建设三元前驱体一体化NMCPrecursors磷酸铁锂一体化LFPMaterials黑粉BlackMass回收工厂和摩洛哥-中国绿色能源工业园区IndustrialPark实现年产12万吨三元前驱体年产6万吨磷酸铁锂及年处理3万吨黑粉回收每个项目由合资公司单独设立独立子公司运营管理具体以单个项目实际签署的投资协议为准2国际镍业研究组织INSG公布的全球镍市场数据请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明13证券研究报告行业研究周报国际镍业研究组织INSG周四公布的数据显示全球镍市场7月份供应过剩28600吨去年同期为过剩15900吨INSG补充说2023年6月市场供应过剩25400吨132一周国内镍钴资源信息速递1广西智亮新材年产6万硫酸镍溶液项目二期预计年底开工据CBC金属网9月22日的报道近日广西南宁东部产业新城六景工业园区的广西智亮新材料股份有限公司以下简称广西智亮新材料公司介绍了其废旧锂电池再生循环利用产业发展情况据介绍该项目一期已于今年7月开始试产目前有160余名员工在相关生产线上项目一二期全部建成达产后预计可以年产8000吨左右碳酸锂6万多吨硫酸镍溶液以及2万多吨硫酸钴溶液年产值约35亿元年税收约12亿元2长远锂科高比能高镍三元单晶正极材料制备技术达到国际领先水平近日长远锂科高比能高镍三元单晶正极材料制备关键技术开发与产业化科技项目在长沙召开成果评价会经过项目负责人汇报评审专家组质询项目组专业答辩及充分交流讨论评审专家组一致认为该项成果创新性强整体技术达到国际先进水平其中高镍三元正极材料单晶化技术和短流程绿色生产技术达到国际领先水平针对高镍单晶三元正极材料存在的固相扩散路径长初始阻抗高倍率性能差循环阻抗上升快等关键技术问题项目团队创新性的采用多组分耦合设计梯度烧结技术及靶向修饰技术制备了形貌可控成分均匀界面稳定的高性能单晶正极材料同时针对传统高镍三元正极材料制备工艺路线长能耗高等问题创建了短流程的绿色环保新工艺在降低生产成本的同时进一步提升了产品质量和生产稳定性133受宏观因素影响本周镍价继续下跌镍截止到9月22日LME镍现货结算价报收1905000美元吨环比9月15日下跌451截止到9月15日LME镍总库存为41292吨环比9月15日上涨604截止到9月22日沪镍报收1566万元吨环比9月15日下跌365沪镍库存为4900吨环比9月15日下跌1179本周镍价继续下跌据请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明14证券研究报告行业研究周报SMM周报显示宏观方面本周四凌晨美联储委员会宣布联邦基金利率目标区间维持在525至55与前值和市场普遍预期一致美联储再次暂停加息与此同时当天美联储主席鲍威尔的发言暗示美联储或准备在适当的情况下进一步加息导致市场对美联储或在下半年进行一次加息的预期提高反应至盘面镍价承压运行截止到9月22日高镍生铁8-12报收1160元镍点环比9月15日报价下跌107本周镍生铁价格出现小幅下降据SMM周报显示基本面来看镍矿配额问题尚未落地叠加第四季度原料端偏紧情绪依旧较强成本端对镍生铁价格支撑依旧较强截止到9月22日电池级硫酸镍报收32350元吨环比9月15日上涨157本周硫酸镍价格小幅上涨据SMM周报显示镍盐生产企业端来看本周镍盐生产企业89月现货仍相对紧张且9月减产幅度目前看来大于月初预期部分企业在硫酸镍看涨情绪下惜售心理较强在当前硫酸镍现货较为短缺的情况下电镍端对于硫酸镍采购行为对硫酸镍基本面支撑走强前驱体端整体需求持稳但刚需采购也对基本面有较强支撑成本端来看原料供应紧张现状及预期仍存原料成本维持高位对于硫酸镍价格起到了强支撑作用图5LME镍库存及价格图6沪镍库存及价格资料来源Wind华西证券研究所资料来源Wind华西证券研究所134本周钴价持稳运行期待下游需求回暖钴截止到9月22日电解钴报收2530万元吨环比9月15日价格保持不变本周电钴价格持稳运行据SMM周报显示从供应端来看目前由于保交储的量冶炼厂产量较为正常从需求端来看下游高温合金及磁材需求恢复不及预期采购意愿不强综合来看由于贸易商环节库存较多市场供大于求局面维持需求寡淡下现货价格难有支撑截止到9月22日硫酸钴报收370万元请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明15证券研究报告行业研究周报吨环比9月15日价格保持不变本周硫酸钴价格持稳运行据SMM周报显示从供应端来看受杭州亚运会及原料价格偏高的影响钴盐产量有所下滑但由于前期各环节均有一定的库存因此市场供应较为稳定从需求端来看硫酸钴下游需求维持寡淡实际采购量较为有限综合供需来看目前市场处于供应偏宽松格局但盐厂受原料紧缺以及原料价格较高的影响降价意愿较弱而下游采购意愿非刚需采购因此周内市场表现略显僵持截止到9月22日四氧化三钴报收1465万元吨环比9月15日价格保持不变据SMM周报显示成本端硫酸钴价格暂稳使得四钴成本端持稳供应端四钴大厂受新机型的订单拉动开工率较高部分小产订单较差开工率下行消化成品库存需求端由于主要原材料锂价未稳加上近期钴价持稳反弹乏力下游对高价四钴接受意愿走低图7金属钴氧化钴价格走势元吨图8四钴硫酸钴价格走势元吨资料来源SMM华西证券研究所资料来源SMM华西证券研究所14稀土磁材行业观点更新141一周海外稀土磁材资源信息速递1林甸资源公司公告马拉维坎甘昆德稀土矿等项目进展林甸资源公司LindianResources在马拉维的坎甘昆德Kangankunde稀土矿床第二个深孔KGKDD009钻探取得重要成果取样分析显示钻探见矿1000米总稀土氧化物TREO品位26其中包括652米品位3的矿化终孔矿体未穿透2澳大利亚稀土公司公告其在南澳州穆雷盆地的科帕穆拉稀土项目资源量增长84请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明16证券研究报告行业研究周报澳大利亚稀土公司AustralianRareEarth在南澳州穆雷盆地的科帕穆拉Koppamurra稀土项目资源量增长84距离上次更新时间不到6个月目前该项目矿石资源量为186亿吨总稀土氧化物TREO品位00712即TREO总含量为132万吨增幅60其中探明和推定矿石资源量为9900万吨该项目已成为澳大利亚最大和进展最快的稀土项目之一公司称在较短的时间内已经圈定了一个世界级离子粘土型稀土成矿省考虑到只有2的矿权面积进行了钻探成矿系统向北和向南都有扩大的潜力公司还上调勘探目标为34亿吨到31亿吨平均品位0051-0078是此前目标的两倍公司计划在10月份开始一项总进尺为3万米的钻探计划将范围扩大到以前尚未钻探区域142本周稀土价格走势略有分化关注第二批冶炼分离指标发布截止到9月22日氧化铈均价4400元吨环比9月15日保持不变氧化镨均价5300万元吨环比9月15日保持不变截止9月22日氧化镧均价5000元吨环比9月15日保持不变氧化钕均价5330万元吨环比9月15日下跌093氧化镨钕均价5210万元吨环比9月15日下跌076氧化镝均价2660元公斤环比9月15日上涨231氧化铽均价0855万元公斤环比9月15日上涨029截止到9月22日烧结钕铁硼N35均价为160元公斤环比9月15日保持不变主要系伴随原材料价格上调所致本周氧化镨钕价格小幅下行据SMM周报显示主要系下游金属企业和磁材企业节前备货行为已基本结束叠加缅甸地区封关情况结束持货商让利出货后续稀土价格走势仍需关注第二批冶炼分离指标的发布请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明17证券研究报告行业研究周报图9氧化镧价格趋势元吨图10氧化镨氧化铈价格趋势元吨资料来源Wind华西证券研究所资料来源Wind华西证券研究所图11氧化钕价格趋势元吨图12氧化镝铽价格趋势元公斤资料来源Wind华西证券研究所资料来源Wind华西证券研究所图13氧化镨钕价格趋势元吨图14钕铁硼毛坯价格趋势资料来源Wind华西证券研究所资料来源Wind华西证券研究所15锡行业观点更新请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明18证券研究报告行业研究周报151宏观因素对锡价形成压制本周沪锡价格继续下跌价格截止到9月22日LME锡现货结算价25325美元吨环比9月15日价格保持不变截止到9月22日LME锡库存6920吨环比9月15日下跌135截止9月22日沪锡加权平均价2161万元吨环比9月15日下跌131沪锡库存7630吨环比9月15日下跌136本周沪锡价格继续下跌据SMM周报显示周初锡价大幅上行但市场下游企业接货情绪低迷现货市场成交平淡而受周四凌晨零点美联储议息会议相对偏鹰影响锡价和有色商品同步回落矿端来看据SMM周报显示8月份国内锡矿进口量延续大量进口格局短期内国内锡矿供应格局相对宽松锡矿加工费用同步上行也将带动少部分冶炼企业增量生产佤邦选矿厂于9月11日前后复产当时佤邦有约14万金属吨锡矿库存等待选采预计最快也将于9月末陆续先后完成选矿出口至国内佤邦锡矿将于2024年2月份前后逐渐复产而国内锡矿市场或将在后续11月份之后逐渐进入相对偏紧格局冶炼端来看据SMM周报显示本周9月22日云南和江西地区精炼锡冶炼企业合计开工率为6375较上周略微减少072pct其中云南地区冶炼企业开工率为663较上周下降115pct主因某冶炼企业由于前期锡矿供应相对受限所致目前锡矿采购恢复正常预计下个月恢复正常生产量级江西地区冶炼企业开工率为5939持平于上周开工率区域内冶炼企业维持平稳生产下游需求来看据SMM调研了解到大部分焊料企业反馈订单还相对平稳未见明显变动十一假期逐渐临近下游焊料企业和终端企业均依然有提前备库需求但多数焊料企业表示十一假期放假5-6天时间冶炼企业生产连续性更高相应地假期期间锡市供需将结算性错配也将影响节后的锡市供需国家不断出台和加码的稳经济增长的刺激政策也体现出调节经济的坚定态度期待下游需求好转对锡价形成支撑请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明19证券研究报告行业研究周报图15沪锡价格及库存图16LME锡价格及库存资料来源Wind华西证券研究所资料来源Wind华西证券研究所本周沪锡价格继续下跌据SMM周报显示周初锡价大幅上行但市场下游企业接货情绪低迷现货市场成交平淡而受周四凌晨零点美联储议息会议相对偏鹰影响锡价和有色商品同步回落矿端来看据SMM周报显示8月份国内锡矿进口量延续大量进口格局短期内国内锡矿供应格局相对宽松锡矿加工费用同步上行也将带动少部分冶炼企业增量生产佤邦选矿厂于9月11日前后复产当时佤邦有约14万金属吨锡矿库存等待选采预计最快也将于9月末陆续先后完成选矿出口至国内佤邦锡矿将于2024年2月份前后逐渐复产而国内锡矿市场或将在后续11月份之后逐渐进入相对偏紧格局据SMM调研了解到大部分焊料企业反馈订单还相对平稳未见明显变动十一假期逐渐临近下游焊料企业和终端企业均依然有提前备库需求但多数焊料企业表示十一假期放假5-6天时间冶炼企业生产连续性更高相应地假期期间锡市供需将结算性错配也将影响节后的锡市供需国家不断出台和加码的稳经济增长的刺激政策也体现出调节经济的坚定态度期待下游需求好转对锡价形成支撑受益标的锡业股份华锡有色兴业银锡16行情回顾161个股表现请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明20