策略摘要
　　丁二烯价格坚挺，顺丁橡胶下方仍存支撑。库存端无明显压力，下游开工基本稳定，需求端存走弱预期，预计价格回落整理。
　　核心观点
　　■市场分析
　　期货市场：截止9月25日BR主力收盘13235元/吨（-2.07%）；基差-35元/吨（+180）。
　　现货：截至9月25日华北报价：12900元/吨（-150）；华东报价：13350元/吨（-120）；齐鲁石化BR9000出厂价13200元/吨（-100）。
　　外盘现货：顺丁橡胶CFR东南亚1690美元/吨（+50）；顺丁橡胶CFR东北亚1540美元/吨（0）
　　上游原料：截止9月25日丁二烯上海石化8800元/吨（0），丁二烯FOB韩国1035美元/吨（+20）。
　　观点：成本端，受外盘价格上涨支撑，国内丁二烯价格坚挺，顺丁橡胶下方仍存支撑。上游装置方面，据隆众资讯统计，锦州石化3万吨顺丁橡胶装置计划存重启计划，四川石化15万吨顺丁橡胶装置延续停车检修，顺丁短期供应环比或小幅回升。受期货盘面震荡下行拖拽，顺丁现货市场交投冷清，利空因素下现货价格疲软下行。库存端无明显压力，下游开工基本稳定，需求端存走弱预期，预计价格回落整理。
　　策略
　　中性。丁二烯价格坚挺，顺丁橡胶下方仍存支撑。库存端无明显压力，下游开工基本稳定，需求端存走弱预期，预计价格回落整理。
　　风险
　　上游装置负荷大幅提升；需求重新示弱

研究报告全文：期货研究报告丁二烯橡胶日报2023-09-26交投清淡现货价格回落研究院化工组策略摘要研究员梁宗泰丁二烯价格坚挺顺丁橡胶下方仍存支撑库存端无明显压力下游开工基本稳定需求端存走弱预期预计价格回落整理020-83901005liangzongtaihtfccom核心观点从业资格号F3056198投资咨询号Z0015616市场分析陈莉期货市场截止9月25日BR主力收盘13235元吨-207基差-35元吨020-83901135180clhtfccom现货截至9月25日华北报价12900元吨-150华东报价13350元吨-从业资格号F0233775120齐鲁石化BR9000出厂价13200元吨-100投资咨询号Z0000421外盘现货顺丁橡胶CFR东南亚1690美元吨50顺丁橡胶CFR东北亚1540美投资咨询业务资格证监许可20111289号元吨0上游原料截止9月25日丁二烯上海石化8800元吨0丁二烯FOB韩国1035美元吨20观点成本端受外盘价格上涨支撑国内丁二烯价格坚挺顺丁橡胶下方仍存支撑上游装置方面据隆众资讯统计锦州石化3万吨顺丁橡胶装置计划存重启计划四川石化15万吨顺丁橡胶装置延续停车检修顺丁短期供应环比或小幅回升受期货盘面震荡下行拖拽顺丁现货市场交投冷清利空因素下现货价格疲软下行库存端无明显压力下游开工基本稳定需求端存走弱预期预计价格回落整理策略中性丁二烯价格坚挺顺丁橡胶下方仍存支撑库存端无明显压力下游开工基本稳定需求端存走弱预期预计价格回落整理风险上游装置负荷大幅提升需求重新示弱请仔细阅读本报告最后一页的免责声明丁二烯橡胶日报丨2023926目录策略摘要1核心观点1图表图1丁二烯价格丨单位元吨3图2韩国丁二烯FOB丨单位美元吨3图3顺丁橡胶价格丨单位元吨3图4丁苯橡胶1502丨单位元吨3图5丁苯橡胶生产利润丨单位元吨3图6顺丁橡胶生产利润丨单位元吨3图7顺丁橡胶-丁二烯丨单位元吨4图8顺丁橡胶-丁苯橡胶丨单位元吨4图9高顺顺丁橡胶周度开工率丨单位4图10高顺顺丁橡胶周度产量丨单位吨4图11丁二烯港口库存丨单位吨4图12丁二烯生产利润丨单位元吨4图13顺丁橡胶企业库存丨单位吨5图14顺丁橡胶贸易商库存丨单位吨5图15全钢胎成品库存丨单位万条5图16半钢胎成品库存丨单位万条5图17全钢胎开工率丨单位5图18半钢胎开工率丨单位5请仔细阅读本报告最后一页的免责声明26丁二烯橡胶日报丨2023926图1丁二烯价格丨单位元吨图2韩国丁二烯FOB丨单位美元吨1800201920202021201920202021202220231400020222023160012000140012001000010008000800600060040004002000200001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图3顺丁橡胶价格丨单位元吨图4丁苯橡胶1502丨单位元吨1800020192020202116000201920202021202220232022202316000140001400012000120001000010000800080006000400060002000400001月2月3月4月5月6月7月8月9月1011121月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月月月月数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图5丁苯橡胶生产利润丨单位元吨图6顺丁橡胶生产利润丨单位元吨600020192020202110000201920202021202220232022202380004000600020004000020001月2月3月4月5月6月7月8月9月1011120月月月-20001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-2000-4000-4000数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明36丁二烯橡胶日报丨2023926图7顺丁橡胶-丁二烯丨单位元吨图8顺丁橡胶-丁苯橡胶丨单位元吨201920202021120004000201920202021202220232022202310000300080002000600010004000020001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-100001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-2000-2000-3000数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图9高顺顺丁橡胶周度开工率丨单位图10高顺顺丁橡胶周度产量丨单位吨8020202021202220233000020202021202220237570250006520000605515000504510000405000353001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图11丁二烯港口库存丨单位吨图12丁二烯生产利润丨单位元吨5000020192020202110000201920202021450002022202320222023400008000350006000300002500040002000015000200010000050001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月0-20001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明46丁二烯橡胶日报丨2023926图13顺丁橡胶企业库存丨单位吨图14顺丁橡胶贸易商库存丨单位吨3000020192020202114000201920202021202220232022202325000120001000020000800015000600010000400050002000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图15全钢胎成品库存丨单位万条图16半钢胎成品库存丨单位万条16000020192020202125000020192020202120222023202220231400002000001200001000001500008000060000100000400005000020000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图17全钢胎开工率丨单位图18半钢胎开工率丨单位90201920202021802019202020212022202320222023807070606050504040303020201010001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明56丁二烯橡胶日报丨2023926免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权利所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom