策略摘要
　　中性：本周尿素现货市场价格依旧整体处于高位。供应方面，受秋季用肥、设备检修完成因素影响，产能利用率略有提升。需求方面，尿素企业逐渐启动对国庆节预收，主流订单天数较上周增加1.24天。库存方面，尿素样本企业库存继续维持在20.57万吨的低位水平。整体而言，下周现货或继续平稳运行，而期货在现货高升水背景下，或有基差修复行情，建议中性对待。
　　周度产业信息
　　■市场分析
　　海外尿素价格：截至9月21日，散装小颗粒中国FOB报383.5美元/吨（0），波罗的海小颗粒FOB报332.5美元/吨（-30），印度小颗粒CFR报397.5美元/吨（0）；中国大颗粒FOB报392.5美元/吨（+12.5），东南亚大颗粒CFR报400美元/吨（-2.5），巴西大颗粒CFR报407.5美元/吨（-10）。
　　尿素周度产量及开工率：截至9月21日，全国周度尿素产量113.56万吨（+3.59），山东周度尿素产量14.97万吨（-0.3）；开工率方面：尿素企业产能利用率76.16%（+2.27%），其中煤制尿素：74.75%（+1.14%），气制尿素：80.41%（+5.68%）。本周期新增1家企业计划检修，下个周期暂无企业计划检修。
　　生产利润：截至9月21日，煤制固定床理论利润381元/吨（-73），新型水煤浆工艺理论利润925元/吨（+4），气制工艺理论利润575元/吨（0）。本周煤制成本小幅上涨，气头成本窄幅震荡，利润整体表现为小幅波动。
　　尿素检修计划：截至9月21日，煤制样本装置检修量为20.46万吨（-0.06），下周暂无企业计划检修；气制样本装置检修量为1.29万吨（-2.70），下周预计1家企业计划检修，2家企业恢复生产；长期停车样本企业共计7家（0），总产能359万吨（0），周度损失产量7.62万吨（0）。
　　尿素库存：截至9月21日，国内尿素样本企业总库存量为20.57万吨（-2.84）；尿素港口样本库存量为28.00万吨（-12.55）。
　　需求：截止9月20日，尿素企业预收订单天数6.53天（+1.24）；国内复合肥产能利用率50.19%（-0.33%），三聚氰胺产能利用率为50.38%（-4.41%）。
　　■策略
　　中性：本周尿素现货市场价格维持在2600元/吨左右，整体处于高位。供应方面，受秋季用肥生产影响，且部分生产企业设备检修完成，尿素产能利用率较上周提升2.27%。需求方面，尿素企业逐渐启动对国庆节的预收，企业订单增加，主流订单天数较上周增加1.24天。库存方面，本周集港增加，港口库存下降明显，尿素样本企业库存继续维持在20.57万吨的低位水平。整体而言，下周现货或继续平稳运行，而期货在现货高升水背景下，或有基差修复行情，建议中性对待。
　　■风险
　　日产变动、现货成交氛围、出口政策变动、淡储意向变动、国际市场变化

研究报告全文：期货研究报告尿素周报2023-09-24部分检修产能恢复企业库存低位未变研究院化工组策略摘要研究员中性本周尿素现货市场价格依旧整体处于高位供应方面受秋季用肥设备检修完梁宗泰成因素影响产能利用率略有提升需求方面尿素企业逐渐启动对国庆节预收主流020-83901005订单天数较上周增加124天库存方面尿素样本企业库存继续维持在2057万吨的低liangzongtaihtfccom位水平整体而言下周现货或继续平稳运行而期货在现货高升水背景下或有基差从业资格号F3056198投资咨询号Z0015616修复行情建议中性对待陈莉020-83901030周度产业信息clhtfccom从业资格号F0233775市场分析投资咨询号Z0000421海外尿素价格截至9月21日散装小颗粒中国FOB报3835美元吨0波罗的投资咨询业务资格海小颗粒FOB报3325美元吨-30印度小颗粒CFR报3975美元吨0中国证监许可20111289号大颗粒FOB报3925美元吨125东南亚大颗粒CFR报400美元吨-25巴西大颗粒CFR报4075美元吨-10尿素周度产量及开工率截至9月21日全国周度尿素产量11356万吨359山东周度尿素产量1497万吨-03开工率方面尿素企业产能利用率7616227其中煤制尿素7475114气制尿素8041568本周期新增1家企业计划检修下个周期暂无企业计划检修生产利润截至9月21日煤制固定床理论利润381元吨-73新型水煤浆工艺理论利润925元吨4气制工艺理论利润575元吨0本周煤制成本小幅上涨气头成本窄幅震荡利润整体表现为小幅波动尿素检修计划截至9月21日煤制样本装置检修量为2046万吨-006下周暂无企业计划检修气制样本装置检修量为129万吨-270下周预计1家企业计划检修2家企业恢复生产长期停车样本企业共计7家0总产能359万吨0周度损失产量762万吨0尿素库存截至9月21日国内尿素样本企业总库存量为2057万吨-284尿素港口样本库存量为2800万吨-1255需求截止9月20日尿素企业预收订单天数653天124国内复合肥产能利用率5019-033三聚氰胺产能利用率为5038-441请仔细阅读本报告最后一页的免责声明尿素周报丨2023924策略中性本周尿素现货市场价格维持在2600元吨左右整体处于高位供应方面受秋季用肥生产影响且部分生产企业设备检修完成尿素产能利用率较上周提升227需求方面尿素企业逐渐启动对国庆节的预收企业订单增加主流订单天数较上周增加124天库存方面本周集港增加港口库存下降明显尿素样本企业库存继续维持在2057万吨的低位水平整体而言下周现货或继续平稳运行而期货在现货高升水背景下或有基差修复行情建议中性对待风险日产变动现货成交氛围出口政策变动淡储意向变动国际市场变化请仔细阅读本报告最后一页的免责声明尿素周报丨2023924目录摘要1周度产业信息1图表图1尿素小颗粒山东市场主流价丨单位元吨5图2尿素小颗粒河南市场主流价丨单位元吨5图3基差山东-UR401丨单位元吨5图4基差河南-UR401丨单位元吨5图5尿素全国周度产量丨单位万吨5图6尿素山东周度产量丨单位万吨5图7全国开工率丨单位6图8气制开工率丨单位6图9煤制开工率丨单位6图10尿素待发订单天数丨单位天6图11复合肥开工率丨单位6图12三聚氰胺开工率丨单位6图13国内独立焦化厂开工率丨单位7图14焦炉生产率大丨单位7图15焦炉生产率中丨单位7图16焦炉生产率小丨单位7图17上游库存丨单位万吨7图18港口库存丨单位万吨7图19波罗的海小颗粒FOB丨单位美元吨8图20东南亚大颗粒CFR丨单位美元吨8图21中国小颗粒FOB丨单位美元吨8图22中国大颗粒FOB丨单位美元吨8图23尿素出口盈亏小颗粒丨单位美元吨8图24尿素出口盈亏大颗粒丨单位美元吨8图25尿素成本丨单位元吨9图26山东现货利润丨单位元吨9图27主力连续盘面利润丨单位元吨9图285-1价差丨单位元吨9图299-5价差丨单位元吨9图301-9价差丨单位元吨9图31期货仓单丨单位张10图32尿素期货持仓量丨单位手10图33尿素期货成交量丨单位手10尿素周报丨2023924图34尿素月度产量丨单位万吨10图35尿素月度进口量丨单位万吨10图36尿素月度出口量丨单位万吨10尿素周报丨2023924图1尿素小颗粒山东市场主流价丨单位元吨图2尿素小颗粒河南市场主流价丨单位元吨数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图3基差山东-UR401丨单位元吨图4基差河南-UR401丨单位元吨数据来源wind郑商所华泰期货研究院数据来源wind郑商所华泰期货研究院图5尿素全国周度产量丨单位万吨图6尿素山东周度产量丨单位万吨数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院尿素周报丨2023924图7全国开工率丨单位图8气制开工率丨单位数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图9煤制开工率丨单位图10尿素待发订单天数丨单位天数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图11复合肥开工率丨单位图12三聚氰胺开工率丨单位数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院尿素周报丨2023924图13国内独立焦化厂开工率丨单位图14焦炉生产率大丨单位数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源wind华泰期货研究院图15焦炉生产率中丨单位图16焦炉生产率小丨单位数据来源wind华泰期货研究院数据来源wind华泰期货研究院图17上游库存丨单位万吨图18港口库存丨单位万吨数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院尿素周报丨2023924图19波罗的海小颗粒FOB丨单位美元吨图20东南亚大颗粒CFR丨单位美元吨数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图21中国小颗粒FOB丨单位美元吨图22中国大颗粒FOB丨单位美元吨数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图23尿素出口盈亏小颗粒丨单位美元吨图24尿素出口盈亏大颗粒丨单位美元吨数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院尿素周报丨2023924图25尿素成本丨单位元吨图26山东现货利润丨单位元吨数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图27主力连续盘面利润丨单位元吨图285-1价差丨单位元吨数据来源隆众资讯郑商所华泰期货研究院数据来源郑商所华泰期货研究院图299-5价差丨单位元吨图301-9价差丨单位元吨数据来源郑商所华泰期货研究院数据来源郑商所华泰期货研究院尿素周报丨2023924图31期货仓单丨单位张图32尿素期货持仓量丨单位手数据来源郑商所华泰期货研究院数据来源郑商所华泰期货研究院图33尿素期货成交量丨单位手图34尿素月度产量丨单位万吨数据来源郑商所华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图35尿素月度进口量丨单位万吨图36尿素月度出口量丨单位万吨数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院尿素周报丨2023924免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权利所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom