行业核心观点：
　　上周（9月18日-9月24日）沪深300指数上涨0.81%、申万社会服务指数下跌2.82%，社会服务指数跑输沪深300指数3.63个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第30。年初至今沪深300指数下跌3.43%、申万社会服务指数下跌15.09%，申万社会指数跑输沪深300指数11.66个百分点，在申万31个一级子行业中涨跌幅排名第28。上周社会服务主要子板块涨跌不一：酒店餐饮-4.22%、旅游及景区-4.35%、教育-2.47%、专业服务-0.9%，体育0.45%。板块的PE估值为酒店餐饮67.38、旅游及景区62.50、教育43.71。近期值得关注的动态方面，9月23日，第19届亚运会在杭州开幕，杭州及周边旅游消费明显升温，并带来溢出效应，形成“亚运经济”。交通运输部发文表示境内港口国际邮轮将全面复航，首艘国产大型邮轮“爱达·魔都号”明年起航，带动“邮轮经济”。
　　1、旅游：展望下半年，随着全国假日市场平稳有序复苏，叠加国内政策支持、消费回暖，旅游行业前景继续向好。建议关注：1）受益于出入境旅游恢复与政府政策支持的免税龙头；2）受益于经济回暖后客流恢复的景区与演艺龙头、酒店龙头。2、教育：1）积极转型发展、符合政策要求的职教公司；2）应用科技增强核心竞争力的教育龙头。
　　投资要点：
　　行业相关新闻：1）旅游：第19届亚运会开幕，“亚运经济”来了；境内港口国际邮轮全面复航，首艘国产大型邮轮明年起航；王府井集团表示将全面构建“有税+免税”、多业态协同发展格局。2）教育：教育部表示对“预制菜进校园”应持十分审慎态度，不宜推广进校园；大中城市联合招聘高校毕业生秋季专场启动，提供超千万个就业岗位。
　　上市公司重要公告：西安西测处罚整改；米奥会展股权激励；华测检测持股变动；东方时尚高管变动；学大教育资金募集；凯文教育决议公告；行动教育业绩预测；电科院其他事项。
　　风险因素：1、自然灾害和安全事故风险。2、政策风险。3、宏观经济不及预期风险
　　

研究报告全文：TableRightTitle证券研究报告社会服务行TableTitleTableIndustryRank业国际邮轮复航带动远洋旅行亚运经济维持研强于大市究刺激国庆消费市场TableReportTypeTableReportDate社会服务行业周观点0918-09242023年09月25日行业核心观点TableSummary行业相对沪深TableChart300指数表现上周9月18日-9月24日沪深300指数上涨081申万社会服务指数下跌282社会服务指数跑输沪深300指数363个百分点在社会服务沪深30030申万31个一级行业指数涨跌幅排第30年初至今沪深300指数下跌2520343申万社会服务指数下跌1509申万社会指数跑输沪深300指1510行数1166个百分点在申万31个一级子行业中涨跌幅排名第28上周50业社会服务主要子板块涨跌不一酒店餐饮-422旅游及景区-435-5-10周教育-247专业服务-09体育045板块的PE估值为酒店餐饮-15观6738旅游及景区6250教育4371近期值得关注的动态方面9点月23日第19届亚运会在杭州开幕杭州及周边旅游消费明显升温数据来源聚源万联证券研究所并带来溢出效应形成亚运经济交通运输部发文表示境内港口国TableReportList际邮轮将全面复航首艘国产大型邮轮爱达魔都号明年起航带相关研究免签政策带动出境游复苏亚运会助力国庆动邮轮经济旅游消费中秋国庆双节将至文旅消费需求持续扩大1旅游展望下半年随着全国假日市场平稳有序复苏叠加国内政暑期出游人数再创新高开学经济刺激教策支持消费回暖旅游行业前景继续向好建议关注1受益于出育消费入境旅游恢复与政府政策支持的免税龙头2受益于经济回暖后客流恢复的景区与演艺龙头酒店龙头2教育1积极转型发展符合证政策要求的职教公司2应用科技增强核心竞争力的教育龙头券研投资要点究报行业相关新闻1旅游第19届亚运会开幕亚运经济来了境内港口国际邮轮全面复航首艘国产大型邮轮明年起航王府井告集团表示将全面构建有税免税多业态协同发展格局2教育教育部表示对预制菜进校园应持十分审慎态度不宜推广进校园大中城市联合招聘高校毕业生秋季专场启动提供超千万个就业岗位上市公司重要公告西安西测处罚整改米奥会展股权激励华测检测持股变动东方时尚高管变动学大教育资金募集凯文教育分析师TableAuthors陈雯3457决议公告行动教育业绩预测电科院其他事项执业证书编号S0270519060001风险因素1自然灾害和安全事故风险2政策风险3宏观电话02032255207经济不及预期风险邮箱chenwenwlzqcomcnTablePagehead证券研究报告start正文目录1行情回顾32行业重要事件521旅游522教育63过去一周上市公司重要公告74投资建议95风险提示9图表1上周社会服务板块涨跌幅位列303图表2年初至今社会服务板块涨跌幅位列第283图表3子板块周涨跌幅情况4图表4子板块PE估值情况202309224图表5个股涨跌情况202309224图表6过去一周上市公司重要公告7第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn210TablePagehead证券研究报告1行情回顾上周9月18日-9月24日沪深300指数上涨081申万社会服务指数下跌282社会服务指数跑输沪深300指数363个百分点在申万31个一级行业指数涨跌幅排第30年初至今沪深300指数下跌343申万社会服务指数下跌1509申万社会指数跑输沪深300指数1166个百分点在申万31个一级子行业中涨跌幅排名第28图表1上周社会服务板块涨跌幅位列30432101234通非传银家计食汽建机建医电商农综交轻电石房钢煤基纺环公国有社美信银媒行用算品车筑械筑药子贸林合通工力油地铁炭础织保用防色会容金电机饮材设装生零牧运制设石产化服事军金服护融器料料备饰物售渔输造备化工饰业工属务理资料来源同花顺iFinD万联证券研究所图表2年初至今社会服务板块涨跌幅位列第28403020100102030通传美计非家机汽建电纺煤银公钢轻环国有食建医基交房综农社电石商信媒容算银用械车筑子织炭行用铁工保防色品筑药础通地合林会力油贸护机金电设装服事制军金饮材生化运产牧服设石零理融器备饰饰业造工属料料物工输渔务备化售资料来源同花顺iFinD万联证券研究所上周社会服务主要子板块涨跌不一酒店餐饮-422旅游及景区-435教育-247专业服务-09体育045第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn310TablePagehead证券研究报告图表3子板块周涨跌幅情况302010010203040酒店餐饮旅游及景区教育专业服务中证体育本周涨跌幅年初至今涨跌幅资料来源同花顺iFinD万联证券研究所图表4子板块PE估值情况202309228067387062506050437140298630243220100酒店餐饮旅游及景区教育专业服务中证体育资料来源同花顺iFinD万联证券研究所图表5个股涨跌情况20230922板块名称领涨股票领跌股票中国中免305曲江文旅-1104旅游及景区长白山16丽江股份-911王府井-201九华旅游-735锦江酒店-269华天酒店-1097酒店餐饮首旅酒店-288君亭酒店-1071全聚德-323西安饮食-731豆神教育167东方时尚-807教育博瑞传播115中公教育-652三盛教育073行动教育-283资料来源同花顺iFinD万联证券研究所第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn410TablePagehead证券研究报告2行业重要事件21旅游第19届亚运会开幕亚运经济来了杭州第19届亚运会今日23日开幕亚运经济来了财联社记者从多家OTA平台获悉亚运会期间9月23日-10月8日杭州旅游消费明显升温且溢出效应明显根据飞猪提供的数据亚运会期间飞往杭州的国际机票预订量同比去年增长超20倍杭州目的地火车票预订量同比增长超47倍杭州赛事场馆周边的酒店预订量同比去年增长超3倍浙江省外的上海深圳成都广州南京浙江省内的宁波温州台州绍兴嘉兴以及泰国新加坡韩国日本马来西亚等国是亚运会期间来杭观赛和旅游的主力军去哪儿数据显示截至9月18日去哪儿平台上亚运会期间前往杭州的机票提前预订量同比2019年增长两成去哪儿平台上亚运会期间杭州地区酒店提前预订量同比2019年增44倍亚运会期间杭州地区景区门票销量同比2019年增两成不仅是杭州周边地区旅游消费也被带动去哪儿数据显示9月11日-18日的宁波温州湖州绍兴金华搜索量环比上月均增长2倍以上亚运会期间酒店提前预订量同比2019年均增长5倍以上其中绍兴增长最高达72倍温州次之增长64倍由于亚运会时间与中秋国庆长假9月29日-10月6日有一定重合飞猪相关负责人介绍在亚运会的带动下今年国庆节假期浙江旅游的预订量也同比去年劲增超2倍增速领跑江浙沪目的地绍兴目的地的火车票预订量同比增长近5倍宁波目的地的机票预订量同比增长12倍温州目的地的机票预订量同比增长超2倍杭州及周边城市的民宿消费也有所提升根据去哪儿数据截至9月20日十一黄金周期间浙江省民宿预订量位居全国第二同比2019年增长八成作为亚运会协办城市湖州金华宁波绍兴温州的民宿预订量相比2022年同期均有上涨其中绍兴涨幅最高同比增长12倍财联社httpswww163comdyarticleIFBPUF4005198CJNhtml境内港口国际邮轮全面复航首艘国产大型邮轮明年起航9月19日交通运输部办公厅公开发布关于做好全面恢复国际邮轮运输有关工作的通知在上海深圳邮轮港口试点恢复国际邮轮运输的基础上经商有关部门决定自本通知发布之日起全面恢复进出我国境内邮轮港口的国际邮轮运输除此前试点的上海深圳港口外天津港是我国境内国际邮轮的重要出发港口据天津港集团官方微信公众号9月16日至17日天津国际邮轮母港联合东疆出入境边防检查站东方国际邮轮公司旅行社等多家相关单位开展了全流程全要素的邮轮旅客接待演练以迎接天津邮轮复航天津市文化和旅游局相关负责人介绍7月8日东方国际邮轮有限公司梦想号邮轮成功靠泊天津国际邮轮母港这是我国内资企业第一艘国际邮轮预计今年安排约20个航次于9月中下旬开始运营爱达邮轮有限公司的地中海号邮轮将于9月21日抵达天津邮轮母港目前本年度20个航次已经售出天津邮轮旅游复航试点在交通部批准后即可开展业务9月19日爱达邮轮在2023吴淞口论坛上宣布旗下首艘大型国产邮轮爱达魔第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn510TablePagehead证券研究报告都号将于2024年1月1日从上海吴淞口国际邮轮港启航旅客可致电爱达邮轮客服中心或向当地旅行社查询并预定相关航线并自9月20日起登录爱达邮轮官网和微信小程序订购船票爱达邮轮还透露此次爱达魔都号公布了从上海出发的东北亚航线未来魔都号将部署中国至东南亚国家的邮轮航线并适时推出海上丝绸之路等中长航线打造长中短相结合的多样旅行度假选择界面新闻httpswwwtraveldailycnarticle176655王府井集团全面构建有税免税多业态协同发展格局9月20日王府井集团在北京召开媒体沟通会介绍其全面构建有税免税多业态协同发展新格局的相关情况以及北京西单商场贵友大厦改造金街喜悦购物中心王府井奥莱UPTOWN筹备开业等一系列重点项目的推进情况今年初万宁王府井国际免税港成功开业王府井跨境电商平台上线跨境电商体验店分别在北京赛特奥莱和燕莎奥莱落地标志着王府井集团正式迈入主营业务有税免税双轮驱动的新纪元据尚喜平介绍今年18月王府井集团整体销售规模为370亿元预计年销售额可达550亿600亿元总体上表现出良好的恢复态势但各业态的恢复水平存在一定差异从核心业态来看奥莱业态的恢复态势最好与上年同期相比实现较高增幅主要原因是其经营模式契合人们消费需求与生活方式的变化中国商报记者从王府井集团方面了解到在发展方面王府井将以北京打造国际消费中心城市为契机加大在北京地区的商业发展力度未来将重点加强北京总部以及四川山西湖南等传统优势地区的布局同时积极拓展海南岛华东地区和大湾区弥补其市场空白从业态来看将重点发展购物中心奥特莱斯与免税店强化各优势地区的多业态协同发展王府井集团也在积极推进持续强化数字化转型建设尚喜平认为数字化是企业发展过程中不可回避的核心课题王府井集团从传统零售起家尽管一直在积极耕耘线上但数字化建设还存在很多不足需要加速打造线上线下融合发展的商业体系具体而言王府井集团正在通过建设王府井一体化商城打造集团统一的流量入口共享顾客资源与商品资源全面推进会员资源互通共享着手搭建集团客服系统推进多业态数据平台建设开展数据平台技术升级致力于在融合中实现共同发展中国商界杂志httpswwwsohucoma72254959948101622教育教育部对预制菜进校园应持十分审慎态度不宜推广进校园近期一些地方预制菜进校园话题受到社会广泛关注近日记者就预制菜进校园采访教育部有关司局负责人据这位负责人介绍学校食品安全和营养健康事关学生健康成长教育部长期以来会同相关部门切实落实党中央国务院决策部署严格落实食品安全法等法律法规先后制定实施了学校食品安全与营养健康管理规定营养与健康学校建设指南等制度规定不断加强对学校食品安全和营养健康的管理食品安全法第五十七条规定学校等集中用餐单位的食堂应当严格遵守法律法规和食品安全标准从供餐单位订餐的应当从取得食品生产经营许可的企业订购并按第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn610TablePagehead证券研究报告照要求对订购的食品进行查验供餐单位应当严格遵守法律法规和食品安全标准当餐加工确保食品安全这位负责人指出党和政府高度重视学校食品安全十分关心学生健康成长广大家长期望孩子在学校吃得既绿色安全又营养健康经研究鉴于当前预制菜还没有统一的标准体系认证体系追溯体系等有效监管机制对预制菜进校园应持十分审慎态度不宜推广进校园新华社httpsnewseolcnyaowen202309t202309222497782shtml大中城市联合招聘高校毕业生秋季专场启动提供超千万个就业岗位为促进高校毕业生高质量充分就业今天22日人力资源社会保障部启动实施职引未来2023年大中城市联合招聘高校毕业生秋季专场活动活动将持续至11月20日预计提供超千万个就业岗位部省合力推进设立大中城市联合招聘活动主会场和各省分会场推出行业专场区域专场直播带岗政策宣讲就业创业指导等线上活动同时与百城万企民企高校携手促就业行动秋季系列活动联动在活动主会场开设百城万企招聘线上专区服务内容丰富聚焦就业需求量大市场紧缺领域结合区域发展战略持续推出行业性区域性专场招聘会充分利用新媒体平台开展视频双选会企业云宣讲等活动联合部分城市开展系列直播引才直播带岗活动结合产业特点高校毕业生和用人单位需求深入高校及社区街道园区灵活密集组织专业化精准化小型化定制式现场招聘会畅通人才流动在高校集中毕业生数量多就业任务重的城市长江经济带及中西部欠发达地区城市组织综合性或行业性跨区域巡回招聘会发动外省市携用人单位组团参会为当地高校毕业生提供更多就业机会市场协同联动中智集团国投人力智联招聘BOSS直聘猎聘一览阿里国际站医脉同道丁香园第一职场淘工作等市场主体积极参与发挥各自优势为高校毕业生提供多元化精细化就业服务央视新闻httpsnewscctvcom20230922ARTIelBA9AtLjAUhmPqKbz1h230922shtmlspmC94212P2Zgu9C2lQBUEd17TGfD2TkB363过去一周上市公司重要公告图表6过去一周上市公司重要公告事件类型公告日期公司名称内容简述社服行业上市公司公告苏州电器科学研究院股份有限公司于2023年9月14日召开第五届董事会第十七次会议选举董事长及聘任高级管理人员公司管理层进行工作交接现公司的公章编号3205000552991合同专用章编其他事项9月18日电科院号3205000552995法人章编号无已移交至公司并安排专人进行保管目前公司相关印章可正常使用公司现有管理层将严格按照公司法公司章程的规定落实公司印章管理制度根据公司第五届董事会第十五次会议审议的印章临时使用办法2023年7月第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn710TablePagehead证券研究报告第十四条公司取回公章时印章临时使用办法2023年7月终止执行2023年9月18日西测测试披露关于持股5以上股东及其一致行动人减持股份累计达到1暨减持计划实施进展及致歉公告显示丰年君悦丰年君传丰年君和作为西测测试持股5以上的股东及其一致行动人于2023年8月22日至2023年9月6日期间通过集中竞价交易方式累计减持公司股份915200股占公司总股本的108在任意连续60个自然日内减持股份总数超过公司股份总数的1丰年君悦丰年君传丰年君和的上述行为违反了本所创业板股票上市规则2023年8月修订第14条第231条第一款以处罚整改9月19日西安西测及深圳证券交易所上市公司创业投资基金股东减持股份实施细则2020年修订第三条第二项的规定鉴于上述违规事实及情节依据本所创业板股票上市规则2023年8月修订第124条和上市公司自律监管指引第12号纪律处分实施标准第四十条的规定经本所纪律处分委员会审议通过本所作出如下处分决定对宁波梅山保税港区丰年君悦投资合伙企业有限合伙成都川创投丰年君传军工股权投资基金合伙企业有限合伙宁波梅山保税港区丰年君和投资合伙企业有限合伙给予通报批评的处分重要内容提示1本次归属股票上市流通日2023年9月25日本次归属的限制性股票不设限售期激励对象为董事高级管理人员的按照相关规定执行2本次限制性股票归属数量64653万股3股权激励9月21日米奥会展本次归属的激励对象人数16人4本次归属股票来源本激励计划涉及的标的股票来源为公司向激励对象定向发行本公司A股普通股股票5本次限制性股票归属价格733元股调整后为了进一步优化华测检测认证集团股份有限公司的股权结构加强实际控制人对公司的控制力更好地掌握控制权提高公司治理效率公司持股5以上的股东万云翔先生与一致行动人公司实际控制人万峰先生签署了华测检测认证集团股东有限公司股份转让协议拟通过协持股变动9月22日华测检测议转让的方式将其持有的公司130501554股股份占公司当前总股本的775占公司剔除回购专用账户中股份数量后总股本的777转让给万峰先生本次权益变动为一致行动人之间股份的内部转让不涉及向市场减持教育行业上市公司公告东方时尚驾驶学校股份有限公司于2023年9月17日召开了公司第五届董事会第五次会议审议并通过了关于补选第五届董事会非独立董事候选人的议案经公司董事会提名委员会提名并对被提名人任职资格审查董事会同意补选徐劲松先生为第五届董事会非独立董事候高管变动9月18日东方时尚选人公司独立董事已对该议案发表了同意的独立意见该议案尚需提交公司2023年第二次临时股东大会审议新任董事的任期自股东大会审议通过之日起至第五届董事会届满之日止学大厦门教育科技集团股份有限公司第十届董事会第五次会议资金募集9月19日学大教育2022年年度股东大会审议通过了关于使用闲置募集资金进行现金管理的议案同意公司使用额度不超过3亿元含本数的闲置募集资第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn810TablePagehead证券研究报告金进行现金管理用于投资安全性高流动性好发行主体为有保本承诺的金融机构的结构性存款定期存款大额存单等现金管理类产品有效期自股东大会审议通过之日起12个月内在上述额度及有效期内资金可循环滚动使用并授权公司管理层行使投资决策权并签署相关法律文件具体事项由公司财务部组织实施北京凯文德信教育科技股份有限公司第六届董事会第二次会议通知于2023年9月13日以传真邮件专人送达等方式发出会议于2023年9月20日以通讯表决方式召开会议应出席董事7人实际出席董事7人本次会议的出席人数召集召开程序议事内容均符合公决议公告9月21日凯文教育司法和公司章程的相关规定会议合法有效会议由董事长王慰卿先生主持与会董事经审议通过了关于出资设立全资子公司的议案1公司2023年1-8月营业收入预计为39000万元到41200万元同比增加33到402公司2023年1-8月归属于上市公司业绩预测9月22日行动教育股东净利润预计为13800万元到14600万元同比增加74到84资料来源公司公告万联证券研究所4投资建议1旅游展望下半年随着全国假日市场平稳有序复苏叠加国内政策支持消费回暖旅游行业前景继续向好建议关注1受益于出入境旅游恢复与政府政策支持的免税龙头2受益于经济回暖后客流恢复的景区与演艺龙头酒店龙头2教育1积极转型发展符合政策要求的职教公司2应用科技增强核心竞争力的教育龙头5风险提示1自然灾害和安全事故风险游客流动性和异地性造成旅游行业面临自然灾害和安全事故时应对更加复杂困难游客接待量是影响旅游行业的主要因素自然灾害重大疫情大型活动安全事故等因素将会对旅游行业经营业绩产生负面影响2政策风险主要包括免税专营政策变化签证政策变化风险口岸进境免税店通过招标方式确定经营主体进境免税业务的争夺进入了市场化阶段免税行业面临国家免税专营政策逐步放开的风险签证政策变化的风险给免税企业预期经营收益带来不确定性如果签证政策收紧可能影响免税和出境游业务3宏观经济不及预期风险如果宏观经济增速不及预期会导致居民收入增长不及预期并负面影响旅游餐饮免税等消费服务行业的景气度第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn910TablePagehead证券研究报告end行业投资评级TableInudstryRankInfo强于大市未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10以上同步大市未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10至-10之间弱于大市未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10以上公司投资评级TableStockRankInfo买入未来6个月内公司相对大盘涨幅15以上增持未来6个月内公司相对大盘涨幅5至15观望未来6个月内公司相对大盘涨幅-5至5卖出未来6个月内公司相对大盘跌幅5以上基准指数沪深300指数风险提示TableRiskInfo我们在此提醒您不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准我们采用的是相对评级体系表示投资的相对比重建议投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素投资者应阅读整篇报告以获取比较完整的观点与信息不应仅仅依靠投资评级来推断结论证券分析师承诺TablePromiseInfo本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师以勤勉的执业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿免责条款TaleReliefInfo万联证券股份有限公司以下简称本公司是一家覆盖证券经纪投资银行投资管理和证券咨询等多项业务的全国性综合类证券公司本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议本报告中的信息或所表述的意见并未考虑到个别投资者的具体投资目的财务状况以及特定需求客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任在法律许可情况下本公司或其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行财务顾问或类似的金融服务市场有风险投资需谨慎本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息撰写本公司力求但不保证这些信息的准确性及完整性也不保证文中的观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告分析师任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告的版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制刊登发表和引用未经我方许可而引用刊发或转载的引起法律后果和造成我公司经济损失的概由对方承担我公司保留追究的权利万联证券股份有限公司TableAdressInfo研究所上海浦东新区世纪大道1528号陆家嘴基金大厦北京西城区平安里西大街28号中海国际中心深圳福田区深南大道2007号金地中心广州天河区珠江东路11号高德置地广场第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn1010