碳酸锂
　　主要内容
　　（1）本周碳酸锂期货价格连续大跌后低位震荡，主力合约价格收于156150元/手，周跌幅7.66%；持仓量快速爬升后略有回落，周增仓11836手。现货价格跌势未减，电碳SMM参考价格为172000元/吨，较上周下跌13500元/吨；工碳SMM参考价格为159500元/吨，较上周下跌13500元/吨，目前电碳-工碳价差为12500元/吨。
　　（2）在原料方面，锂辉石价格小幅下跌。锂辉石精矿参考价格为3000美元/吨，下跌120美元；锂云母、磷锂铝石价格持平。
　　（3）在产量方面，根据SMM数据，9月中国碳酸锂预计产量为4.22万吨，同比上升28.53%，环比下降6.37%；9月碳酸锂预计开工率为48%，受碳酸锂价格一路下跌影响，部分厂商存在成本与现货价格倒挂的情况，开工受到影响。
　　（4）在正极材料价格方面，本周正极材料价格继续跟跌。根据SMM数据，相较于上周，本周磷酸铁锂平均价格下降2000-2750元/吨；三元材料811、523、613平均价格均下跌5000元/吨。
　　（5）在库存方面，本周碳酸锂库存总计约6.58万吨；其中上游冶炼厂库存约3.74万吨，下游库存约1.38万吨，上下游库存与上周相比均无较大变化。
　　主要观点
　　期货方面，碳酸锂期货本周在连续下跌后于底部震荡，持仓快速上升后小幅回落。现货方面，价格下跌使上游部分厂商出现成本倒挂，产量走低；下游需求维持弱势，补库预期落空。目前价格存在一定的成本支撑，部分厂商有挺价意愿，但在需求提振之前碳酸锂价格或维持弱势

研究报告全文：国贸期货研究院金融衍生品中心李泽钜从业资格号F0251925投资咨询号Z0000116主要观点品种主要内容主要观点期货方面碳酸锂期1本周碳酸锂期货价格连续大跌后低位震荡主力合约价格收于156150元手周跌幅766货本周在连续下跌后持仓量快速爬升后略有回落周增仓11836手现货价格跌势未减电碳SMM参考价格为172000元于底部震荡持仓快吨较上周下跌13500元吨工碳SMM参考价格为159500元吨较上周下跌13500元吨目前电碳速上升后小幅回落-工碳价差为12500元吨现货方面价格下跌2在原料方面锂辉石价格小幅下跌锂辉石精矿参考价格为3000美元吨下跌120美元锂使上游部分厂商出现云母磷锂铝石价格持平成本倒挂产量走低碳酸锂3在产量方面根据SMM数据9月中国碳酸锂预计产量为422万吨同比上升2853环比下下游需求维持弱势降6379月碳酸锂预计开工率为48受碳酸锂价格一路下跌影响部分厂商存在成本与现货价补库预期落空目前格倒挂的情况开工受到影响价格存在一定的成本4在正极材料价格方面本周正极材料价格继续跟跌根据SMM数据相较于上周本周磷酸铁支撑部分厂商有挺锂平均价格下降2000-2750元吨三元材料811523613平均价格均下跌5000元吨价意愿但在需求提5在库存方面本周碳酸锂库存总计约658万吨其中上游冶炼厂库存约374万吨下游库存振之前碳酸锂价格或约138万吨上下游库存与上周相比均无较大变化维持弱势价格行情碳酸锂价格难止跌势本周碳酸锂期货价格连续大跌后低位震荡主力合约价格收于156150元手周跌幅766持仓量快速爬升后略有回落周增仓11836手现货价格跌势未减电碳SMM参考价格为172000元吨较上周下跌13500元吨工碳SMM参考价格为159500元吨较上周下跌13500元吨目前电碳-工碳价差为12500元吨图表1碳酸锂主力合约走势图表2SMM参考价格6000006000024000080000700005000005000022000060000400000400002000005000030000030000180000400003000020000020000160000200001000001000014000010000001200000持仓量收盘价电碳-工碳价差元吨电池级碳酸锂-平均价元吨工业级碳酸锂-平均价元吨数据来源ifind国贸期货研究院数据来源smm国贸期货研究院供给端锂辉石价格小幅下跌在原料方面锂辉石价格小幅下跌锂辉石精矿参考价格为3000美元吨下跌120美元锂云母Li2O15-20参考价格为2975元吨与上周相同锂云母Li2O20-25参考价格为4750元吨与上周相同磷锂铝石价格同样维持图表3锂矿价格及变动锂矿单位20239242023917涨跌锂辉石精矿CIF中美元吨30003120-120国Li2O55-6锂云母元吨297529750Li2O15-20锂云母元吨475047500Li2O20-25磷锂铝石元吨18350183500Li2O6-7磷锂铝石元吨22350223500Li2O7-8数据来源smm国贸期货研究院4供给端碳酸锂产量环比略降在产量方面根据SMM数据9月中国碳酸锂预计产量为422万吨同比上升2853环比下降637其中电池级碳酸锂预计产量为275万吨同比上升7402环比下降503图表4碳酸锂产量吨图表5电池级碳酸锂产量吨50000350004500030000400003500025000300002000025000150002000015000100001000050005000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年数据来源smm国贸期货研究院数据来源smm国贸期货研究院供给端碳酸锂产量环比略降分来源看9月锂辉石端预计产量为130万吨锂云母端预计产量为110万吨盐湖端预计产量为098万吨较上月均有所下降图表6锂辉石碳酸锂产量吨图表7锂云母碳酸锂产量吨图表8盐湖碳酸锂产量吨160001600012000140001400010000120001200080001000010000800080006000600060004000400040002000200020000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年数据来源smm国贸期货研究院数据来源smm国贸期货研究院数据来源smm国贸期货研究院供给端开工率明显下行盐湖正值产季在开工率方面9月碳酸锂预计开工率为48较上月明显下降受碳酸锂价格一路下跌影响部分厂商存在成本与现货价格倒挂的情况开工受到影响分来源看锂辉石端开工率为48锂云母端开工率为36盐湖端处于生产季节开工率为80图表9开工率图表10开工率分来源801007080605060403040202010001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-09碳酸锂月度开工率-锂辉石碳酸锂月度开工率-锂云母2020年2021年2022年2023年碳酸锂月度开工率-盐湖数据来源smm国贸期货研究院数据来源smm国贸期货研究院需求端三元材料产量下行在正极材料产量方面9月磷酸铁锂预计产量为1389万吨同比增长24环比上升62三元材料9月预计产量为529万吨同比下降22环比下降6图表11磷酸铁锂产量吨图表12三元材料产量吨160000800001400007000012000060000100000500008000040000600003000040000200002000010000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年数据来源smm国贸期货研究院数据来源smm国贸期货研究院需求端正极材料价格维持跌势在正极材料价格方面本周正极材料价格继续跟跌根据SMM数据相较于上周本周磷酸铁锂平均价格下降2000-2750元吨三元材料811523613平均价格均下跌5000元吨图表13磷酸铁锂价格走势图表14三元材料价格走势200000450000180000400000160000350000140000120000300000100000250000800002000006000040000150000磷酸铁锂动力型-平均价元吨磷酸铁锂低端储能型-平均价元吨三元材料811多晶动力型-平均价三元材料523单晶动力型-平均价磷酸铁锂中高端储能型-平均价元吨三元材料613单晶动力型-平均价数据来源smm国贸期货研究院数据来源smm国贸期货研究院9需求端8月新能源车产销量向好在新能源汽车方面8月新能源汽车产量为843万辆同比上升22销量为846万辆同比上升27新能源汽车市场产销量向好图表15新能源车产量辆图表16新能源车销量辆数据来源smm国贸期货研究院数据来源smm国贸期货研究院库存上下游库存水平维持在库存方面根据SMM样本企业库存数据本周碳酸锂库存总计约658万吨其中上游冶炼厂库存约374万吨下游库存约138万吨上下游库存与上周相比均无较大变化图表17样本企业库存100000800006000040000200000碳酸锂样本周度库存其他实物吨碳酸锂样本周度库存下游实物吨碳酸锂样本周度库存冶炼厂实物吨碳酸锂样本周度库存总计实物吨数据来源smm国贸期货研究院1112